在过去三周里，交易了价值15万美元的在2021年6月和12月休市中的比特币5万美元看涨期权。LedgerX衍生品交易所一直在中介这些极度看涨的交易，但背后的理由是什么呢？
有很多很好的理由来购买具有如此低赔率的期权，但支付1,000美元以获得在18个月内以高于当前价格440％的价格购买比特币的特权似乎并不合理。
即使考虑到每年100%的波动率，按比特币的标准，这个价格也相当高，价格达到5万美元的概率也不到8%。
特斯拉投资比特币的15亿美元纸面收益化为乌有:7月21日消息，据美国《财富》杂志估计，随着比特币价格跌破3万美元，特斯拉(660.5, 14.28, 2.21%)投资比特币一度收获的近15亿美元纸面收益已经化为乌有。如果比特币跌至25000美元，特斯拉将遭受3亿美元的损失，如果跌至2万美元，损失将升至5亿美元，相当于特斯拉一季度的几乎全部税前利润。（新浪财经）[2021/7/21 1:06:19]
看涨期权卖方承担风险
动态 | LongHash：此轮比特币价格下跌期间，不到10％投资者损失超200美元:?据LongHash 11月26日消息，因近期比特币价格下跌而蒙受损失的投资者中，不到10％的损失可能超过200美元。尽管有数百万人受到影响，但损失对大多数人而言并不严重。在长达410天的“亏损”期内，较高的“买入”价格与今日较低的“卖出”价格之间的中位数差额刚刚超过2,000美元，且损失超两千美元的钱包至少应持有1个比特币。根据BitInfoCharts的数据，超过90％的比特币钱包持有0.1个或更少的比特币。因此，大多数投资者的损失应少于200美元。[2019/11/27]
如果价格设法以某种方式超过51,000美元，则看涨期权的卖方会有无限的下行空间，因此，卖方可以提前得到1,000美元。
声音 | Blockstream新任总监：比特币将推动巨大的社会变革:Remitsy联合创始人、Blockstream新任命的销售和集成总Richard Bensberg在接受采访时谈论比特币及其未来对社会的潜在影响。根据Bensberg的说法，比特币在过去5年一直100%正常运行是最令人惊讶的。所有主要的错误都得到了有效的处理。当被问及比特币会如何影响未来时，Bensberg提到了一个来自2025年的“时间旅行者”在Reddit上发起的一个帖子，他认为“到那个时候，我们可能已经住在城堡里了。” Bensberg补充说，他相信稳健的货币将成为巨大社会变革的驱动力，五年后，用户将开始看到比特币的影响及其给世界带来的变化。（ambcrypto）[2019/11/22]
相比之下，执行价为25,000美元的2021年12月看涨期权的交易价为1,750美元。如果比特币价格达到4万美元，这样的买家将获得13250美元的利润，这是650%的健康回报。
另一方面，5万美元的期权买主将不会从这一庞大的牛市中获得4万美元的收益。
这种看涨贸易的潜在理由
最近，cryptomedia和crypto-twitter密切关注期权和期货工具，但实际上，散户交易员没有必要购买昂贵的期权，即使是最看涨的期权。
我们真的没有办法知道这些极度乐观的投资者背后的原因，尽管这可能是牛市看涨价差。
在这种情况下，投资者将购买价格更昂贵的25,000美元的看涨期权，而卖出50,000美元的看涨期权。这样做更有意义，因为它将当前支出从1750美元减少到750美元，同时还能从潜在的牛市中大幅获利。
看涨期权价差的盈利/亏损，来源:Optioncreator.com
上图描述了这种看涨期权价差交易的收益。尽管它仍然非常乐观，但是该策略为25,750美元以上的水平提供了正回报。
2018年的5万美元下注没有回报
早在2017年12月，BlocktowerCapital就在12个月内到期的5万美元看涨期权支付了100万美元。2018年末，Blocktower的CIOAriPaul解释说，这是波动性交易，因为他们同时出售BTC和其他资产。
我们无法估计这笔交易的损益，但100万美元肯定已经损失了。
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