减半已经结束，牛熊尚不可知，币价的每一次起起落落，都在不停牵动人心。在行情多变的市场环境中，如何用最少的付出博取最大的利益？如何在纷繁复杂的玩法中剥丝抽茧，寻找不败法门？
6月1日，HopexCMO张小冷做客ChainNode直播间，并带来一款新产品“牛熊证”。牛熊证”是在欧洲及香港传统金融市场备受欢迎的金融产品，Hopex团队将其进行了一系列适应性优化并引入加密货币市场。
Hopex作为一家加密货币衍生品交易所，于2018年10月上线香港运营中心。仅运营一年时间，到2019年8月，Hopex上的24小时交易量就突破20亿美金。至2019年12月，Hopex注册用户已突破50万。
证券时报删除关于“多名港交所前高层创办香港数字资产交易所 HKbitEX”的报道:据证券时报记者获悉，港交所多位前高管集体“下海”，创办香港数字资产交易所（HKbitEX），这家数字货币交易所的7位管理层中有3位曾任港交所要职。一位香港的投行人士表示，这家公司来头不小，很多港交所前高管加盟，李小加也有可能加入这个团队，不过上述投行人士的说法，并未得到李小加的证实。
更新：截至目前，该报道已被删除。[2021/1/7 16:38:05]
港交所李小加：港交所在区块链应用上发展路途仍然漫长:11月3日，港交所行政总裁李小加表示，交易所的区块链应用仍在起步阶段，交易所作为市场中心，要确保交易普及所有投资者，所以步伐不能比大部分人走得太前，也不能放弃对科技应用不熟悉的人，相信港交所在区块链应用上发展路途仍然漫长。李小加称，市场对区块链仍未完成接受，主要考虑到信任度及成本高。不过，交易所正研究北向股票通使用区块链技术，以有效配合中国在岸规则。他又指，科技应用技术更趋成熟、便宜和稳定，交易所近年持续进行科技转型，但规模始终有限制，部分工作仍离不开实体文件。（观点地产网）[2020/11/3 11:31:40]
“牛熊证”是什么？
蚂蚁集团通过港交所聆讯:港交所官网显示，蚂蚁集团通过港交所聆讯。
此外，今晚证监会已同意蚂蚁集团在科创板的IPO注册，这意味着蚂蚁IPO正式进入倒计时。而蚂蚁的上市将有望创下新的世界纪录。多家券商研究团队的分析和估值测算，蚂蚁的科技前景被行业看好，券商对其估值的平均值接近2万亿元，平均值直逼茅台。在今日更新的招股书中披露，2020年1-9月，蚂蚁实现营业收入1181.91亿元，同比增长43%。有业内人士认为，蚂蚁的上市或将起到示范效应吸引更多科技公司来A股上市。
在科创板上市招股意向书中，蚂蚁集团就本次发行上市涉及相互宝相关安排作出承诺：蚂蚁集团承诺确保相互宝合规经营，运行公开透明、不设资金池、实行实名认证；如相关政府部门出台网络互助监管规定且该等规定对相互宝的运营模式和流程提出更高监管要求，相互宝将调整运营模式和流程以满足合规性要求；如因各种原因无法满足合规性要求，不适合蚂蚁集团作为上市公司继续经营，则蚂蚁集团将剥离相互宝业务。（财联社）[2020/10/21]
所谓牛熊证，是港交所2006年6月12日引入的全新投资产品，一种反映相关资产表现的结构性产品，它是一种期权。牛熊证类属结构性产品，能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。从港交所的表现来看，牛熊证在2019年交易量2.9万亿，市场份额占到7.5%。
动态 | 伦交所：拒绝港交所的收购提议，没有必要与港交所进一步接洽:伦交所表示，拒绝港交所的收购提议；重新考虑了可能的要约，董事会一致拒绝港交所的并购提议；仍然致力于收购Refinitiv。没有必要与港交所进一步接洽。 伦敦证交所对意大利股票交易所Borsa Italiana拥有控制权。对Refinitiv的收购符合伦敦证券交易所集团（LSEG）业务的战略目标。我们认识到中国存在巨大的机遇，非常重视双方关系。我们重视与上海证券交易所的互利合作关系。收购Refinitiv的交易仍将在2020年下半年完成。港交所四分之三的提议是关于在该交易所的股票，这代表着一种从根本上不同的、吸引力小得多的投资主张。与Refinitiv的交易正在走监管流程。（金十）[2019/9/13]
而Hopex之所以聚焦“牛熊证”，出于4点原因：1.团队金融背景深厚，尤其是对香港金融产品理解深刻；2.助力币圈衍生品行业发展，从而吸引外部流量；3.满足小白用户诉求，该产品具有简单的交易机制；4.它可以解决永续合约痛点，带来不一样的交易体验。
与永续合约有何区别？
牛熊证可以作为永续合约的互补产品，解决永续合约的痛点，主要体现在以下几个方面：
一是交易机制不同。永续合约的交易机制对于小白用户来说较为复杂，有交易止盈价、止损价、全仓模式、逐仓模式等。而牛熊证其实就是看涨买牛，看跌买熊，它很简单。除此之外，你唯一需要注意的，就是回收价，因为当现货价格到达回收价之后，这只牛熊证就会被强制收回，强制收回可以理解成爆仓，但它和爆仓还有一些不同，下面将具体解释。
二是牛熊证无惧插针。很多用户可能听说过“插针”，直接结果就是很多用户会被爆仓。实际上，“插针”很多时候并非交易所主动作恶，而是流动性和深度不足所致。牛熊证则不会发生这种情况，这并不是说牛熊证的行情不会被插针，而是被插针后，不会造成这支牛熊证被强制回收，或者说不会被爆仓。因为牛熊证的回收价是根据现货价格经过一系列复杂运算得到的，这减少了用户被插针、被操控、被爆仓的风险。
三是牛熊证的手续费极低。如图所示，以1000USDT本金、20倍杠杆、0.05%手续费率计算，可以有看到牛熊证的手续费甚至低于现货，更不用说远低于永续合约了。而我们看它的收益情况，标的资产价格向目标方向变动1%的时候，现货的收益只有10USDT，而永续合约和牛熊证都有200USDT。这意味着，交易牛熊证时，我可以以更少的成本支出获得更大的收益。
四是牛熊证被打靶的损失小于等于永续合约的爆仓损失。对于永续合约，当行情价到达爆仓价的时候，你会损失所有本金。而对于牛熊证，它除了收回价之外，还有一个行使价的概念。就是说当现货价格到达收回价的时候，虽然你的牛熊证会被收回，但是在一定的观察期内，只要现货价格没有到达行驶价，那就还会回赠一部分资金给你，也就是说你的亏损有可能小于本金。
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