文/DorothyNeufeld，财经撰稿人；译/金色财经xiaozou
3月13日，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司联合宣布，从3月13日星期一开始，硅谷银行存款人将可以获得他们的所有资金。同时美联储表示准备应对可能出现的任何流动性压力。这标志着硅谷银行引发的挤兑事件暂时得到解决。我们回顾一下硅谷银行被挤兑关门的时间线。
就在几天前，硅谷银行仍被视为科技领域备受敬仰的玩家，数千家美国风险资本支持的初创公司都是其客户。
但快进到上周末，在经历了一次因恐慌引发的银行挤兑后，SVB被监管机构关闭。
金色晨讯 | 9月17日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：雪崩协议、波卡、Kraken、美联储
1. 雪崩协议Avalanche将于9月21日上线主网;
2. 波卡代币发行与转账框架Polimec处于启动阶段 预计2021年8月上线首个项目;
3. Kraken将在怀俄明州开设银行;
4. 美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变;
5. 美国众议员：DeFi代表另一种“货币哲学”;
6. 彭博社策略师：由于供应量固定及需求增长，BTC将继续升值；
7. BTC现报10979.79美元，加密货币总市值为3448.76亿美元。[2020/9/17]
那么，这到底是怎么一回事？我们将在下文深究。
银行挤兑之路
金色午报 | 3月25日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：烟台、NEO、尼日利亚、V神
1. 跨境金融区块链服务平台试点政策在烟台落地；
2. NEO开发团队已解锁超1123万美元NEO代币；
3. 尼日利亚提醒居民警惕伪装成疫情资讯应用的加密货币勒索软件；
4. Kraken总监：美国政府6万亿美元刺激计划将使比特币价格达到10万美元；
5. V神：应把资源投入到一个无需信任、无需服务器的ETH-BTC DEX中；
6. EOS Nation：部署EOS工作提案系统（WPS）所需的第一个多签提案（1/4）已执行；
7. 美国政府6万亿美元刺激计划或利好比特币；
8. BTC现报6555.51美元，日内跌幅0.44%，加密货币当前市值为1847.89亿美元。[2020/3/25]
SVB及其客户在低利率时代普遍呈现欣欣向荣的景象，但随着利率上升，SVB发现自己比一般银行更容易暴露在风险之下。即便如此，在2022年底，该行的资产负债表还显示并没有理由感到恐慌。
金色相对论 | Sharex创始人李刚强：STO就是ICO和IPO的妥协:在本期金色相对论中，Sharex创始人，Y Community Token Fund合伙人李刚强表示，在股权市场上，传统资本市场主要依靠IPO的退出方式完全不能满足投资人的诉求。IPO比例低，周期长，使得全球积累了超过70万亿美金的股权资产无法得到有效流通。STO的出现，对于区块链最大的影响在于帮助区块链由虚向实发展。在此之前，99%的区块链项目都是早期项目或者说空气项目，STO的出现，使得区块链项目有了底层资产的支持，有了真实的估值依据。总结来说，STO就是ICO和IPO的妥协，是未来世界与过去世界为了达成平衡寻求的一种妥协方式。[2018/10/13]
金色财经现场报道 Moac孔令国：区块链是互联网的补充:金色财经现场报道，在2018金融科技上海峰会的“区块链与金融科技驱动数据经济发展新格局”互动讨论上， Moac 运营总监孔令国说，“有人说区块链技术是对互联网的一种升级，我认为区块链技术是对现有互联网的补充，以前互联网就是信息的分享渠道，通过区块链的发展在原有的信息分享渠道上面增加了一些价值、信息、数据，一些以前没能附加上的事情，是对我们的生产方式的改变，与其说是改革，我觉得它是互联网的一种补充。”[2018/4/19]
而且，该银行在诸多领域广泛得到积极的评价。大多数华尔街分析师对该行股票的评级都是清一色的正面，《福布斯》刚刚将该行列入金融全明星榜单。
3月8日，当SVB宣布需要筹资超过20亿美元来支撑其资产负债表后，便出现了外部问题迹象。
知名风投公司的反应毫不积极，CoatueManagement、UnionSquareVentures和PeterThiel的FoundersFund都采取行动，限制对这家拥有40年历史的银行的敞口。这些公司的影响无疑是火上浇油，随后银行挤兑接踵而至。
另外一个影响决策的事实是，SVB在所有大银行中未投保的国内存款比例最高。这些存款总额接近1,520亿美元，约占所有存款的97%。
截至当天结束，客户已试图提取420亿美元的存款。
是什么触发了SVB的崩溃？
虽然SVB的崩溃仅发生在44小时内，但其根源可以追溯到新冠疫情早期。
2021年，美国风险资本支持的公司筹资额达3300亿美元，创下历史记录，是2020年的两倍。当时，利率处于最低水平，以帮助支撑经济发展。
MattLevine很好地总结了这一情况：“当各地的利率都很低时，20年后的1美元和今天的1美元差不多一样，所以，如果一家初创公司的商业模式是“我们搞人工智能建设会先亏损10年，然后在遥远的未来将大赚一笔”，那听起来相当不错。当利率较高时，今天的一美元比明天的一美元更值钱，因此投资者想要现金流。当利率在很长一段时间内处于低水平，然后突然走高，所有流向客户的资金就会被突然切断。”
为什么这很重要？在此期间，SVB从这些风投支持的客户那里获得了数十亿美元的资金。仅一年时间，他们的存款就增长了100%。他们将这些资金投资于长期债券。结果造成了一个危险的陷阱，因为该公司预期的是利率将保持在低位。
在此期间，SVB投资于市场头部债券。随着利率上升和债券价格下跌，SVB的长期债券持仓开始遭受重大损失。
亏损加剧了流动性危机
当SVB在2023年初公布上一年第四季度业绩时，信用评级机构穆迪投资者服务公司对此进行了特别关注。3月初，该评级机构称SVB因重大未实现亏损，下调评级的风险很高。
作为回应，SVB希望亏本出售20亿美元的投资，以帮助其陷入困境的资产负债表增加流动性。很快，更多的对冲基金和风险投资人意识到SVB可能将如履薄冰。储户纷纷提款，引发流动性紧缩，促使加州监管机构和联邦存款保险公司介入并关闭了该银行。
现在情况如何？
尽管SVB的大部分活动都集中在科技行业，但其令人震惊的崩溃令本已紧张兮兮的金融业更加不安。
在SVB崩溃的前一天，美国四大银行总共损失了520亿美元。上周五，其他银行股出现了两位数的跌幅，包括SignatureBank、FirstRepublic和SilvergateCapital。
尘埃落定后，很难预测这一戏剧性事件将产生什么样的连锁反应。对于投资人来说，财政部长JanetYellen宣布其对银行系统维持弹性非常有信心，并指出监管机构具备适当的工具来应对这个问题。
但其他人则认为，早在2020年，问题就已经在酝酿了，当时商业银行资产飙升，银行都以较低利率买入债券。
整个行业都陷入了危机，支持这些资产的银行和投资人必须搞清楚他们该怎么办。——机构风险分析师ChristopherWhalen
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