CeFi与DeFi
谈DeFi之前先说一下它的对立面CeFi。
CeFi是指现行的「中心化金融」，即存在「中间机构」的金融体系。例如转账需要通过银行，贷款需要通过借贷机构，炒币需要通过币安、火币等CEX等，这些金融活动都要依靠中间机构来维护安全。
CeFi的缺点是，一旦中间机构出现问题，用户的利益就很有可能受损，比如服务器宕机、银行倒闭、交易所跑路等。
DeFi与之相反，是指以区块链为核心的「去中心化金融」，即不存在「中间机构」的金融体系，由协议和智能合约来代替中间机构的职能。例如只需要通过钱包就能实现点对点数字货币转账，抵押数字货币就能自动进行贷款和还款，在DEX可以不受交易所管控、完全掌握自己的数字资产等。
DeFi的优点是，杜绝了中间机构作恶的可能，理论上更加安全。
DeFi的概念由BrendanForster在2018年提出，当时还抛出了DeFi应用的三大属性：运行在公链上、代码开源、金融类应用。其实这个概念是非常宽泛的，BTC的发行可以算作是DeFi的第一次应用，除了数字货币发行外，基于区块链和智能合约的资产交易、借贷、投融资等都可以视作DeFi产业，以后还有可能引入现实世界中的资产，比如将不动产上链等。
上述仅对DeFi做一个简单的介绍，后续有机会币萌君可能会为大家解读更多关于DeFi的知识点。大家在此能有一个基础的认知就好，毕竟DeFi的概念还是很简单的，复杂的是这些DeFi项目的玩法。
下面开始讲项目。
去中心化借贷
①MakerDAO
代币：DAI/MKR
亮点：去中心化稳定币+借贷
官网：https://makerdao.com/
DeFi市场中第一个现象级的应用是MakerDAO，长期霸占DeFi锁仓市值榜前三甲。
MakerDAO是一个借贷类的产品，采取超额抵押生成稳定币的方式运行。具体原理为：用户抵押ETH以生成稳定币DAI，相当于使用数字货币贷款，还款的时候还入DAI和利息。假如你持有大量ETH，长期看涨却又急需用钱，那么可以使用MakerDAO，在不出售ETH的同时获得稳定币贷款。
现实世界中的抵押贷款往往是抵押的不动产，本身价值比较稳定，但数字货币市场大涨大跌，万一ETH等抵押品下跌导致资不抵债怎么办？
这里就体现出了DAI超额抵押的好处，在生成DAI是需要抵押高于其价值的抵押品，例如抵押价值$200的ETH生成价值$100的DAI，理论上只要ETH价格不腰斩，就不会出现坏账。另外，DAI中还有一个「清算线」的概念，当抵押品价值下跌导致「抵押品价值/借出DAI价值」低于清算线时，将触发强制清算，对用户的抵押品进行拍卖，以偿还之前借出的DAI。每种抵押品的清算线不同，例如ETH为150%，即抵押的ETH价值低于所借DAI价值的1.5倍时就会触发清算。
Bitforge DeFi合约相关EOA地址将350枚BNB转入Tornado Cash:金色财经报道，据CertiK监测，与Bitforge DeFi合约相关的EOA地址（0x07F...Cb1A）将350枚BNB（约10.8万美元）转入Tornado Cash。[2023/5/20 15:15:31]
其实总体来说，DAI和USDT稳定币的生成方式是类似的，都是抵押资产生成稳定币，区别在于USDT由中心化的Tether公司管理，公司是否真的抵押了足额的抵押品大家无法得知，如果只抵押了10亿美元的抵押品，却发行了100亿美元的USDT，那么万一遇到挤兑，Tether公司是不能做到1:1赔付的。而DAI的抵押、生成、清算等一切操作则是通过智能合约执行，所有人都能在链上查看抵押情况，完全审计透明，这就是DeFi的优势。
MakerDAO以及其他DeFi项目的另一大特色就是去中心化治理，其可以理解为「民主」，持有「治理代币」相当于持有项目的股权或者选票，来参与项目的重要决策。MakerDAO采用双币制，DAI为稳定币，MKR为治理代币，持有MKR可以参与MakerDAO的去中心化治理，治理内容包含增加抵押品种类、修改已有抵押债仓种类、修改债务上限和清算比例等关键参数。
②Compound
代币：COMP
亮点：流动性挖矿+借贷
官网：https://compound.finance/
Compound同属借贷平台，与MakerDAO不同的是，其不需要发行稳定币，而是通过借贷共享代币池的模式来维持市场的运转。平台内支持BAT、DAI、ETH、USDC等多种数字资产的借贷，每种资产对应一个代币池。
如上图所示，用户首先需要在「供应市场」抵押数字资产到对应的代币池，得到抵押凭证cToken，例如抵押DAI就获得cDAI。抵押之后用户才能获得贷款资格，可以进入「借贷市场」的代币池中借入其他资产。就像银行一样，抵押可获得利息，贷款需支付利息，平台的收益来源于借贷产生的利差。
在借贷操作中，用户的贷款额度将小于抵押价值，这点与MakerDAO如出一辙，本质上都是超额抵押。在触及清算线时，同样会清算抵押资产来避免坏账风险。
这里就要讲到一个「流动性」的概念。代币池里币的流动就代表了流动性，而抵押和贷款的行为都可以视为提供流动性，在这个过程中，会根据你提供的流动性份额来获得平台币COMP的奖励，这就是「流动性挖矿」。
COMP是Compound的治理代币，就像MKR之于MakerDAO，持币可以参与平台的决策。
COMP挖矿周期为四年，以太坊每产出一个区块，COMP发行0.5个，每天发行2880COMP，其中抵押方和贷款方各获得50%，依照其所能提供的流动性按市场占比分配。
Compound的代币池模式相比MakerDAO有几点优势：
1.流动性优势。COMP的流动性挖矿奖励，本质上是对借贷双方的额外补贴，能让抵押方获得更多收益，贷款方支付更少利息，这不仅对有真实理财、借贷需求的人更友好，也会吸引大量投机者频繁参与挖矿，为代币池注入流动性。
2.借贷分离。在MakerDAO中借贷是捆绑的，抵押和贷款同步产生，而在Compound，可以只抵押不贷款，抵押本身可以创造收益，实现理财。
外媒：Yearn黑客在攻击过程中偿还了Aave V1版本用户的USDT债务:4月14日消息，Yearn攻击事件的不同之处在于，部分用户没有遭遇损失，反而赚了。前Aave集成负责人Marc Zeller表示，这是因为攻击者使用了闪电贷攻击的方式，并在此过程中偿还了Aave V1版本用户的USDT债务。
在4月12日，也就是该攻击事件发生的前一天，Aave V1协议的USDT借贷池中27%被借出，但截至发稿时，Aave v1协议上借出的USDT金额现在为0美元。根据Aave v1 USDT市场的网站，大约有131万美元USDT可用于流动性。
此前昨日消息，Yearn Finance项目遭受攻击，黑客获利超1000万美元。[2023/4/14 14:03:37]
3.借贷方向自由。不同币种的代币池相互分立，用户可以抵押或贷款平台支持的任何资产，更能满足市场多样化的需求。
③Aave
代币：LEND
亮点：浮动利率借贷+闪电贷
官网：https://aave.com/
Aave前身为P2P借贷平台ETHLend，曾于2017年通过ICO筹集了近1800万美元，后续转型为基于代币池的非托管货币市场协议Aave，今年年初正式上线。其运行模式与Compound的代币池类似，但支持的数字资产种类更多元，截至目前，Aave已支持包含DAI、TUSD、BUSD、YFI、SNX在内的20种数字资产的借贷。其代币名称为LEND。
在Aave的借贷操作中有两个明显的创新点。首先是计息代币aToken，当用户抵押资产进入代币池时，将生成对应数量的aToken，并在钱包中实时产生利息，可以随时查看余额的增长。另外是利率转换功能，在Aave中贷款时，可以选择使用稳定利率或者浮动利率，让用户可以根据市场情况随时调整，以保持最佳利率。比如在利率上行的时候，选择浮动利率，在利率下行的时候，切换为稳定利率。
除此之外，Aave的大杀器在于「闪电贷」。
闪电贷原理是在一个区块内实现多个智能合约的操作，例如一键完成资金贷款、在DEX交易套利、归还资金这一系列操作，从而实现套利，如果没有达到预期的效果，则可以撤回操作。闪电贷不需要抵押，只需要即使还上资金即可，如果没有归还，则交易也会被自动撤回，用户和代币池都没有损失。
闪电贷的思路给交易员们带来了一些操作的空间，即使身为分文，也可以安全的挪用大额资金，在微小的价格差异中进行交易套利。
DEX和聚合器
在进入正题前，我们先来理解DEX的原理，并回溯一下比较早期的DEX产品。
DEX是相对于CEX的概念而衍生的，我们平时炒币的场所——例如币安、火币等都属于CEX，需要创建帐户、进行KYC，然后把资金存在CEX中进行交易，提出资金时需要向CEX申请。在这个过程中，我们买入或卖出数字资产只相当于帐户中数字的变动，比如你用400USDT买了1ETH，那CEX就会在你的帐户中减去400USDT，加上1ETH。这些资金是在CEX内部流转的，只有在你把资产提出到自己的钱包时才会上链，才算是真正的属于你。
BitGo首席执行官：监管机构正在迅速采取行动:金色财经报道，BitGo首席执行官兼联合创始人Mike Belshe表示，从 2022 年 11 月 FTX 交易所倒闭到美国证券交易委员会 (SEC)于 2023 年 2 月投票决定扩大所谓的托管规则中包含的数字资产类型之间的短暂时间表明，监管机构正在迅速采取行动，采取他们认为有效的措施保护加密行业。
尽管监管机构一直被加密货币业内人士指责为不了解这个领域，并制定了阻碍创新的先例，但要求交易所将监管与交易分开将对加密的未来产生巨大的积极影响。
此外，Mike Belshe称，现代传统金融将交易、融资和托管等业务线分开，并使用强大的制衡系统。因此，数字资产遵循相同的框架，从传统金融过去的错误中吸取教训是有意义的。[2023/3/9 12:50:50]
CEX的问题在于，其本质上是一个中心化的公司，我们存在里面的资金都由这家公司托管，如果其出现侵吞用户资金甚至跑路的作恶行为，我们将蒙受损失。除此之外，CEX被盗、插针、数据砸盘等行为也层出不穷。
既然区块链的核心在于去中心化，那么作为区块链基础设施的交易所也理应走向去中心化。
早期DEX的思路比较简单，相当于是对CEX的去中心化复刻。首先，不需要创建帐户和KYC，而是使用私钥将自己的钱包授权给交易所，直接使用钱包内的资产进行交易。套用上面的例子，你用400USDT买了1ETH，那么就会在你的钱包里扣除400USDT转给你的交易对手，并在交易对手的钱包扣除1ETH转给你。整个过程没有中间商干涉，交易等同于钱包之间的转账，这就避免了交易所作恶的可能。
这种解决方案在交易体验上还是存在很大问题的。
1.使用门槛。大家已经习惯了CEX的操作逻辑，接触DEX还是有一定门槛的，CEX中有客服可以随时答疑解惑，DEX基本靠自己摸索，而且一不小心操作失误就有可能导致资产的永久丢失，对于新手来说较难适应。
2.币种局限。DEX相当于钱包之间的交易，也就意味着其需要搭建在某一条公链上，支持的币种也就局限于这条公链中的资产，虽然可以依靠跨链铸币解决一些问题，但币种的丰富度还是远远低于CEX。
3.高费低效。CEX由于依靠中心化的服务器运行，交易不用上链，所以交易效率高，而且手续费低，一般能做到0.1%甚至更低。而DEX的交易都在链上运行，所以不可避免的要承受很慢的交易速度，以及交易手续费之外的gas，尤其是最热门的以太坊公链，一笔交易经常十几分钟才能完成，gas费高的时候能达到一笔上百元人民币，挂单、撤单、交易这些操作都各自算作一次交易，这对于普通炒币者来说完全顶不住。由于这种技术限制，CEX上能够完美支持的合约、期权等衍生品，在DEX上也很难实现。
针对高费低效的问题，早期DEX的解决方案主要为两种：链下撮合+链上清算的半中心化模式，以及采用EOS、Stellar等相对高效低费的公链搭建DEX。前者只是过渡产品，看似能平衡交易体验和效率问题，但其实两个问题都没解决；后者虽然体验更好，但奈何其他公链上的优质资产实在太少，完全比不过老大哥以太坊。
由于上面的几个问题，DEX在与CEX的比拼中一直落于下风，毕竟体验差劲的DEX没有选择的必要性。
今年的DEX，虽然有了一些创新点，但对于上述问题还是没有合适的解决方案，其爆火的原因并不是DEX的实用性增加，而是由于套上了「流动性挖矿」这层「模式」。下文一一阐述。
外媒：SBF案件审理法官与BlockFi合作的律所合伙人系夫妻关系:金色财经报道，据纽约时报文章透露，将在曼哈顿下城联邦法院负责审理SBF案件的刑事审判法官Ronnie Abrams是Davis Polk&Ward well LLP律师事务所合伙人GregD.Andres的妻子。据Davis Polk律所网站显示，今年7月该律所建议Block Fi作为FTX.US附属公司West Realm ShiresInc提供的4亿美元贷款的借款人；还就FTX.US以最高达2.4亿美元的价格收购BlockFi的选择权向BlockFi提供咨询。（纽约时报）[2022/12/23 22:03:21]
④Uniswap
代币：暂无
亮点：DEX+流动性挖矿
官网：https://uniswap.org/
Uniswap是一个基于代币池和流动性挖矿的DEX，代币池和前文所述的Compound差不多，不过Uniswap作为一个交易所，支持币种和代币池的数量理论上是无限多的。所谓流动性挖矿就是往这些代币池里注入资金，以获得平台交易手续费的分配。
具体原理为，参加Uniswap流动性挖矿的矿工，要按照1:1的价值比例往对应代币池中存入两种代币，例如要参与USDT/DAI交易对的挖矿，当前1ETH=400DAI，则要分别往两个代币池中注入ETH和400倍数量的DAI。后续这个交易对产生的手续费，会按照矿工注入流动性的份额进行分配，另外，注入流动性时会发放一个LPToken，可以理解为凭证，不同交易对的LPToken也不同，当提出资金时，本金和收益会发放到钱包，LPToken也随之销毁。
Uniswap与传统DEX的不同之处在于，不是为用户提供一对一的撮合交易，而是根据代币池内的资产数额以及一个简单的公式「X*Y=K」来自动计算价格。下面举例说明。
公式中X、Y是指两个代币池里各自的代币数量，K是乘积，在每笔交易中相对恒定。
以USDT/DAI交易对为例，假如现在两个代币池有2ETH和800DAI，则K=2*800=1600；
如果你要使用100DAI购买ETH，发送100DAI到代币池中，其中0.3%会扣除作为手续费，所以实际到代币池中的数量为100*(100%-0.3%)=99.7DAI；
此时DAI代币池总量为800+99.7=899.7DAI；
依照公式可以反推出ETH代币池的数量应该为1600/899.7≈1.78ETH；
则你可以获得的ETH为2-1.78=0.22ETH。
当这笔交易完成后，交易中扣除的0.3DAI的手续费会返回到DAI代币池中，并形成新的K值以应对下一次交易，K值会随着交易笔数的增加而慢慢提高。
此时DAI代币池总量为899.7+0.3=900DAI；
ETH代币池总量为1.78ETH；
则新的K值为900*1.78=1602。
以上就是最简单的应用。还有一种情况，假如你想要进行交易的币种之间没有相互对应的代币池，例如想要用DAI买一个XXX币，这时系统将自动用DAI兑换ETH，再用ETH兑换XXX交付给你。但是如果XXX在Uniswap上连代币池都没有，也就是没有流动性，这样则是无法交易的。
瑞典金融科技公司Klarna宣布新一轮裁员:金色财经报道，瑞典金融科技公司Klarna在其首席执行官表示通过裁员削减成本的几周后，该公司宣布了新一轮裁员。公司发言人表示，在夏季任命新的首席运营官后，做出改变是很自然的。最新的裁员“调整”力度将小于5月份，最新的裁员将影响全球约100名员工。
此前5月，该公司解雇了大约700名员工，约占当时员工总数的10%。（the block）[2022/9/22 7:14:33]
从上面的例子可以看出，Uniswap是根据代币池的供需关系来自动定价的，这就带来了两个问题：
1.缺少价格发现功能：当CEX中某个币种的币价剧烈波动时，Uniswap的反应会有延迟，此时要依靠套利者来扳平与CEX之间的差价。比如ETH价格瞬间腰斩，从400DAI跌到200DAI，Uniswap中不能指定价格挂单买卖，只能靠套利者不断卖出ETH才能把价格砸下来。
2.对大资金不友好：按照上面例子中的数据，假如代币池中只有2ETH，你想要买走一半，那根据公式就会把成交均价拉得比市场价高，反之，如果你卖出大量ETH，也会把均价拉低，这部分损失的费用在Uniswap等DEX中被称为「滑点」，滑点越高，差价越大。解决这个问题的方法也很简单，只要有足够多的矿工为代币池注入足够多的流动性即可，就和CEX中常说的增加「交易深度」类似，目前Uniswap的滑点已经非常低了，一些热门交易对的滑点已经降到了0.01%。
Uniswap的这套模式被称作AMM，也就是通过智能合约的管理，所有矿工一起参与做市，维护流动性和交易深度，目前几个热门DEX都是采用的AMM模式。
⑤Sushiswap
代币：SUSHI
亮点：DEX+流动性挖矿+代币激励
官网：https://sushiswap.org/
Uniswap目前已是DEX中的王者，但还是给市场留下了一个空白——代币激励模型。
Uniswap的流动性挖矿收益完全来自于0.3%的手续费，与平台交易额和代币池总量相关。对于付出了更多努力、承担了更多风险的早期矿工来说，在Uniswap是没办法获得成长性的收益的。另外，随着Uniswap的发展，早期矿工的份额还会被后入场的用户、机构所稀释。当Uniswap交易额的增速抵不过代币池增速时，矿工的收入必然衰减。
这对于其他的DEX竞品来说，引入代币激励模型就是对Uniswap弯道超车最好的机会，其中最成功的就是Sushiswap。
Sushiswap的核心交易机制和Uniswap类似，区别在于引入了SUSHI代币，其跟随以太坊区块产出，总量无上限，前10万个区块中每个区块释放1000SUSHI，后续每个区块释放100SUSHI，以流动性挖矿的方式分发。矿工为代币池注入流动性后，不仅可以根据份额占比获得手续费收益，还能获得SUSHI代币奖励。
Sushiswap的交易手续费同样为0.3%，但分成了两部分，0.25%分配给矿工，0.05%用于回购SUSHI，并给所有SUSHI的持币者分红，听起来玩法是不是有点像2018年的「交易即挖矿」？
Sushiswap为了在Uniswap这个顶级流量中拉拢用户，还采取了一个很骚的操作——先上线SUSHI挖矿，后上线DEX功能。SUSHI前10万个区块的挖矿仅为Uniswap中的矿工提供机会。
前文提到，在Uniswap中注入流动性会获得对应交易对的LPToken作为凭证，Sushiswap就是在LPToken上做了文章。矿工将Uniswap的LPToken质押到Sushiswap就可以获得SUSHI的挖矿奖励，支持USDC/ETH、DAI/ETH、SUSHI/ETH等13个指定代币池的LPToken。
这对于参与Uniswap流动性挖矿的矿工来说，相当于在Uniswap的收益之外，凭空多出了一份SUSHI的空投，而且还是产量放大10倍的头矿，矿工们当然愿意把自己的LPToken都往Sushiswap中质押。
在10万个区块后，Sushiswap会把这13个代币池往自家迁移，届时Sushiswap的DEX本体才算正式上线，才能真正的在Sushiswap中进行挖矿和交易。
Sushiswap的行为完全是在别人的地盘上给自己拉用户，用额外的奖励吸引矿工的目光。在未来迁移之后，Uniswap的矿工多半也会转移阵线到Sushiswap，直接把Uniswap的流动性掏空。
这种套路被疯狂模仿，KIMCHI、NOODLE等一大批「美食」仿盘快速出现，然后快速崩盘，长则一天，短则几小时。
Sushiswap最大的不稳定因素在于SUSHI代币的线性无限增发，如果Sushiswap在迁移之后交易额不能持续上涨，分红不能持续增加，那么随着时间推移，无限增发的SUSHI代币的价值必然下跌。
⑥Curve
代币：CRV
亮点：稳定币DEX+流动性挖矿+聚合收益
官网：https://www.curve.fi/
Curve也是一个基于AMM的DEX，不过主要面向的是稳定资产交易，支持多种主流稳定币及renBTC、wBTC等BTC锚定币，低滑点、低手续费。最大的优势在于聚合收益。
矿工在Curve的收益比较多元，包括交易手续费抽成、额外的利息、代币奖励等，每个代币池的收益不同，如下图所示。
Curve的交易手续费很低，仅为0.04%，手续费和CRV奖励和前面的DEX一样，都是分给提供流动性的矿工。额外的利息来自于借贷协议或借贷聚合商，例如上文所提到的Compound，用户存入DAI或USDC到Curve的Compound池，系统将自动把资金放入Compound生息，转化为抵押凭证cDAI或cUSDC，用户相当于可以同时获得Curve和Compound的收益。上图中Y池是指存入Yearn生息，原理与Compound池类似，下文将会提及。
⑦Yearn
代币：YFI
亮点：理财聚合器
官网：https://yearn.finance/
Yearn.finance前身为iearn.finance，是一个支持多种DeFi协议的稳定资产聚合理财平台，会在协议间自动移仓以帮助储户获取最高的理财收益。平台聚合了Compound、dYdX、Aave、DDEX协议，用户抵押到Yearn时，平台会将资金自动分配至目前收益最高的协议下，并生成抵押凭证yToken，用户可以通过yToken取出本金及收益。相当于一个全自动的理财经理。
除此之外，Yearn还有一个产品是Vaults，用户存入资金后，系统会自动使用相关策略来为用户博得理财收益。比如Yearn与Curve合作推出的Y池，持有yToken的用户可以在Yearn获得理财收益的同时，放入Curve的Y池获得流动性奖励，并挖到的CRV再次放入Yearn进行理财。
Yearn的优势在于其可组合性，能够减少用户决策成本和多重操作成本，快速寻得最高收益。
Yearn的治理代币是YFI，团队没有任何预留，全部通过挖矿产生，前段时间43天上涨万倍的就是它。
既然提到了YFI，就不得不说一下它的分叉项目YFII。Yearn前期是在国外小范围的启动，传到国内时YFI的3万总量已经挖的差不多了，且筹码非常集中，在提案申请增发无果之后，国人自己分叉出了YFII，和YFI一样无预挖，基本玩法相同，现在热度和市值也很高，算是一个比较成功的分叉项目。
对现行DeFi市场的看法
如果你已经坚持看完了上文的所有项目，会发现除了Uniswap外，其他项目都发了币，尤其是SUSHI、YFI等几个采用流动性挖矿的项目，他们的币都是根据用户质押资产来生成，看起来非常像是免费的「空投」。而这些币的实际价值也很难界定，除了SUSHI有一点分红的属性之外，其他代币均为单一的治理型代币，「治理」真的会让币本身有那么高的价值吗？
如果这些币和现在CEX的平台币做对比，这些币的价值是远远低于平台币的。平台币背后有CEX的营收作为支撑，这些营收会给平台币赋能，比如持币能分红、抵扣手续费、参与IEO等。而DeFi项目往往是没有「平台营收」这个概念的，所有的手续费都已经发给矿工了，那么支撑这些币价值的，就只有用户们的去中心化「信仰」，和市场FOMO情绪引发的「泡沫」。
另外，现有的流动性挖矿DeFi项目的玩法都是质押资产进行挖矿，本质上金钱等于算力，早期矿工和大资金用户将拿走大量的筹码，散户都是陪跑的，所谓的「去中心化」也只不过是换了壳的资本垄断。
所以币萌君的建议是，挖矿可以挖，赚到的手续费是真金白银，挖到的治理代币则不要抱太大幻想，更不要在二级市场接盘。市场趋势好的时候也许这些币能让你暴富，市场趋势一旦掉头，这些币就有可能归零。
流动性挖矿虽然是一种「持币免费拿空投」的行为，但也并非稳赚不赔，要注意以下两个问题：
1.矿工费成本。以太坊公链的矿工费比较高，在拥堵的时候一次操作就要上百人民币，完成一整套的挖矿操作直至收益到账钱包，可能要付出半个ETH。所以挖矿时不要分批进场，最好所有资金一步到位。对于小资金用户来说，不建议参与，因为很难收回矿工费成本。
2.安全风险。DeFi项目建立在智能合约上，其本质是一堆代码，很有可能出现安全问题，比如黑客攻击、开发者暗藏后门等，此类事件很多，百度一下到处都是。所以在参与挖矿时，要尽量选择已在专业机构进行过安全审计的项目，不然很有可能损失你的本金。
不过DeFi市场的迭代速度很快，项目的开发速度也很快，安全审计却很慢，这就导致大部分新DeFi项目都没有提交审计，或者提交了审计还没有收到结果。
有条件的玩家还是尽量自己检查一下项目的代码，没有条件的用户就尽量选择头矿，因为头矿收益高，而且早期不易出现安全问题，项目的风险一般是随着时间推移而逐渐变大的。
DeFi有价值，但现有的DeFi项目却不一定，大部分项目都是在利用DeFi的热度来发币，相当于一种新的代币分发模式，或者说是空气币分发模式。短期内DeFi项目还有炒作的空间，但很快就会像2017年的ICO、2018年的交易即挖矿、2019年的IEO和模式币一样，短暂高光之后归于尘土。
币萌君对于DeFi市场是抱有期待的，相信上文MakerDAO、Uniswap、YFI这些有实用价值的项目会发展壮大，也相信会有更多新创意和优质项目涌现。至于那些乱七八糟的仿盘项目，顶多基于好奇心和投机心理随便玩玩，对于他们的价值并不认可。或许在不久之后，泡沫破裂会席卷整个DeFi市场，但也要感谢这些泡沫为DeFi引来了大量用户，为去中心化思想的延伸作出了贡献，为以后的发展奠定了基础。
废话部分
大家好，我又回来了。
在币萌公众号停更之前，币萌君跳出了传统行业，正式跑到了币圈玩耍，直至现在。在这一年多的时间里，无论是「币」、「链」还是「盘」都接触了很多，对于这个行业也有了全新的认知，未来会继续秉承「看币萌不懵B」的初心，以最通俗易懂的方式为大家解读区块链与加密市场，感谢大家的关注与支持。
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