从2020年8月首次入场后，MicroStrategy就没有停止过比特币购买行为。MichaelSaylor认为购买比特币就像购买Facebook或eBay股票一样。他还坚信持有比特币胜过持有法币。
MicroStrategy的“老本行”是销售商业智能软件，在过去的20年里，这项业务的绩效一直非常稳定，年收入增长率基本维持在4%左右，与MSTR股票走势相当。然而，当他们投资比特币之后，一切都改变了，比特币在2020年后不断上涨，直到最近才大幅下跌，MicroStrategy的比特币持有量也在不断增加。
那么，MSTR的股价呢？也涨了！下图展示了MSTR股价和比特币的关联度。毫无疑问，MicroStrategy与比特币的关系越来越紧密。
从2018年初开始，我们看到MicroStrategy公司连续三年的盈利情况都在节节攀升，股价上涨了惊人的266%。但截至2022年7月上旬，该公司已经连续12个月未盈利了，股价下跌了66%。收入仅仅增长了3%。
V神：区块链是为了将不同的人群聚集在一起，以便能够更加信任彼此:金色财经报道，4 月 25 日 reState 基金会举办了一场虚拟会议，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 与 Isha 基金会创始人讨论技术与人类意识的交叉点。
V 神表示，区块链是为了将不同的人群聚集在一起，以便能够更加信任彼此，在许多不同类型的项目中跨越更远的距离进行协作。新兴技术实际上使人们更容易识别复杂的身份并在共同点上相互联系。最终，每种技术在某种程度上都是一种社会技术，虽然新兴技术不会解决用户的所有问题，但该领域的协议和分歧有可能分别带来已实现的合作和学习机会。我认为这些是我认识的以太坊和相关社区中很多人真正关心的想法。[2023/4/25 14:26:09]
尽管这种收入增长让MicroStrategy看起来很有希望，但现实情况并没有看起来那么美好。原因很简单，MicroStrategy过去两年一直在亏损。
根据MicroStrategy公司2021年报中披露的数据显示，MicroStrategy在2021年的所有亏损都是由于数字资产减值导致，换句话说，尽管MicroStrategy经营的软件业务没有亏损，但持有的比特币却亏损了，结果导致他们的股票下跌了66%。2022年第一季度，MicroStrategy的状况看起来也不太好，该公司上季总收入为1.193亿美元，比去年同期下降了2.9%；另外，一季度公司毛利润为9360万美元，与一年前的1.004亿美元相比也略有下降。
FatMan：Hodlnaut添加UST是为了利用散户作为退出流动性来脱手其UST头寸:6月29日消息，Terra研究员FatMan发推文称，加密借贷公司Hodlnaut内部人员向其发布了一些信息，看到了来自Hodlnaut CEO朱俊涛发布的有关于他们在4月份添加UST真相的内部消息，朱俊涛承认Hodlnaut添加了UST是为了利用散户作为退出流动性来脱手该公司的UST头寸。
即Hodlnaut通过默默地将客户的USDC和USDT兑换成UST以产生收益，积累了巨大的UST头寸。他们可能希望降低风险，但他们的Anchor和UST 3Crv头寸巨大，冒着脱锚的风险是不明智的。他们没有倾销它，而是开始募集客户资金。然后，每当客户存入UST时，朱俊涛就可以在后台清算公司负债，并将他们自己的UST转换为USDC，而无需公开平仓他们的鲸鱼账户头寸(因有链上监控)，从而将头寸抛售给散户。该计划没有奏效，尽管据称他们确实从客户的UST存款中获得了大约2000万UST，但这不足以抛售他们所有的敞口，最终脱锚还是发生了。[2022/6/29 1:38:43]
在购买比特币之前，MicroStrategy公司市值大约为9亿美元，但在2022年第一季度已升至77亿美元——数据不会说谎，自从MicroStrategy开始投资比特币以来，其市值不断上升，股价也与比特币挂钩。如今，比特币似乎已经逐渐成为MicroStrategy的主要业务，而软件和商业智能产品反而成了次要业务。虽然MicroStrategy一直信誓旦旦地说要重现2020年的光景，但外界并不乐观，不少业内人士预测MicroStrategy未来三年的盈利状况仍然堪忧。
Fnatic俱乐部CEO回应NFT会员密匙争议：推出NFT密匙是为了有别于传统的订阅会员:4月20日消息，著名电竞俱乐部Fnatic(FNC)在上个月推出了会员卡性质的NFT密匙，遭到玩家社区的激烈反对。俱乐部CEO Sam Mathews表示对此早有预料，他相信俱乐部不会步失败者的后尘。推出NFT密匙是为了有别于传统的订阅会员，减少运营成本，也方便日后融入Web3.0平台。Mathews强调计划的目标是提高社群参与度，减少对现有社交媒体的依赖。盈利并非计划的首要目标，密匙的收入将有很大一部分投入到改善会员权益当中。另外，与玩家社区反响不同，FNC官网在计划发布后一天录得了超过20万的注册量。[2022/4/20 14:34:47]
为了购买比特币，MicroStrategy已负债累累
有一点可以肯定，MicroStrategy持有大量比特币——6月29日，MicroStrategy宣布再次以约1000万美元购买了480枚比特币，平均每个比特币支付了20,817美元。截至2022年6月28日，MicroStrategy已拥有129,699枚比特币，总价值约39.8亿美元，持仓均价为30,664美元。
动态 | 韦氏评级：科技巨头进入加密领域是为了成为银行:国际评级机构韦氏评级(Weiss ratings)认为，苹果和Facebook等进入加密领域的科技巨头证明，它们实际上正在成为银行，而它们的“答案”完全不同于比特币，因为比特币是要替代各国央行。韦氏评级认为，Facebook、苹果和阿里巴巴的新产品只是伪加密技术，可以让他们从用户的金融活动中获利，它们并没有取代银行，而是正在成为银行。[2019/6/7]
实际上，为了购买比特币，MicroStrategy已负债累累，他们目前持有三份债券，都需要在特定时间偿还，此外他们还有银行贷款。
失血的MicroStrategy
北京时间9月1日凌晨，华盛顿特区首席检察官KarlRacine正在起诉MicroStrategy公司及其联合创始人、前CEOMichaelSaylor涉嫌逃税。受此消息影响，MicroStrategy股价持续受挫。
尽管起诉才拉开序幕，最终结果还要经历漫长的过程。但对MicroStrategy面临危机已成事实，毕竟MicroStrategy的现金流已经濒临枯竭了。
声音 | BK财团董事长：收购Bithumb不是为了借壳上市 不会在韩国进行代币销售:据Money Today消息，今日，新加坡BK Global Consortium董事长金炳郡表示：“收购Bithumb不是为了借壳上市，而是扩大投资事业，政府也不会允许虚拟资产公司借壳上市”。 金炳郡同时指出，BK财团在完成收购后将更名为BXA，但BXA代币不会在韩国国内进行销售，警惕以 BAX名义实施的行为。此前Bithumb表示将出售50%股权至新加坡BK财团。[2018/12/27]
对于一家斥资近40亿美元投资的公司来说，1亿美元似乎不算多，但税务部门是不支持加密支付的。MicroStrategy今年Q2财报显示，截至2022年6月30日，公司的现金和现金等价物仅余为6940万美元。且公司经营仍在持续亏损。
本季度，MicroStrategy的运营亏损为9.181亿美元，而较2021年同比扩大121%。净亏损也持续扩大至10.62亿美元，而在2021年Q2仅为2.993亿美元。
数据显示，MicroStrategy购买这些比特币总花费约39.65亿美元购买比特币，平均成本价为30,700美元，而目前却产生了巨大亏损。这也是MicroStrategy财报中亏损的主要来源。
钻石手还能HODL吗？
在投资者的印象中，MicroStrategy是比特币强力的钻石手、吹鼓手、HODLer。在牛市中，这一策略尚可维持，如今持续失血的MicroStrategy还能HODL多久？
今年6月，MicroStrategy曾首次转移比特币，将2089.99枚转移到一个新钱包。这也一度引发市场猜测，钻石手终于要卖出自己的比特币。但后续并无进一步进展公布。
对于MicroStrategy，除了日常经营的现金流，其贷款利息也需持续支付法币。在购买庞大的比特币储备中，仅不足一半的资金来自MicroStrategy自身资金储备，其余大部分均来自贷款购买。
今年3月时，MicroStrategy从加密银行Silvergate得到利率约为4%的2.05亿美元贷款，其中大部分以比特币为抵押。
借贷之时，MicroStrategy将LTV维持在200%，根据当时价格计算，价格低于21000美元时MicroStrategy将被要求追加保证金。而目前比特币早已多次跌破这一数值。若比特币继续下跌，MicroStrategy可能还将面临更多的追加追加保证金要求。
MicroStrategy还发行了可转换债券总计17.5亿美元，利率约为0.75%。此外，还有高级担保贷款5亿美元，利率为6.1%。
通过上述债务估算，MicroStrategy从2022年起每年须支付利息约3500万美元。
过去两年，MicroStrategy每季度的净利在剔除投资减值损失后基本维持在1000万美元左右。也就是说，MicroStrategy软件业务的盈利，每年刚好大致可覆盖贷款利息。总而言之，目前MicroStrategy的经营处于一个微弱的平衡之中，若MicroStrategy被处以巨额罚款，MicroStrategy仅有6940万现金储备可供动用。届时恐怕只有卖币才交得起罚款了。
MicroStrategy会面临清算风险吗？
根据SilvergateBank的贷款信息显示，MicroStrategy的比特币清算价格应该略高于21,000美元，如果按照当前比特币价格来看，的确已经跌破了MicroStrategy的“清算门槛”。
不过，MichaelSaylor在社交媒体上重申MicroStrategy并没有清算风险，他承认该公司有2.05亿美元的定期贷款，需要维持价值4.1亿美元的抵押品，但MicroStrategy已经预测到波动性并构建了资产负债表以便在熊市中继续HODL，他们甚至可以发布更多抵押品以避免清算。值得一提的是，MichaelSaylor确实提到如果比特币跌至3,562美元，MicroStrategy可能会遇到问题，但这一价位似乎与当前2万美元价格区间相去甚远。
如果真如MichaelSaylor所说，至少就现阶段而言，MicroStrategy并不会面临清算风险。
将比特币作为储备资产真的明智吗？
MichaelSaylor是一个坚定的比特币支持者，但作为一家上市公司CEO，有人觉得他并不称职。加密社区中有人直言不讳地指出，MichaelSaylor可能是史上最糟糕的投资者，相比于“互联网泡沫”时期的企业家，他亏损了更多钱。比特币是有史以来表现最好的资产，但由于选择了错误的入场时间并用杠杆在高点入场，MichaelSaylor可能已经损失了一大笔钱。
但真是这样吗？MichaelSaylor真的是历史上最糟糕的投资者吗？或许只有时间会给出答案。
但是MicroStrategy开创了一条先河，让加密货币成为了一种可行的企业投资标的，MicroStrategy为“后来者”铺平了道路，现在有越来越多企业效仿他们，在资产负债表中加入比特币。
至于MichaelSaylor，他需要比特币再次反弹，而这肯定会发生，可能需要一年或更长时间，比如2024年5月的下一个“减半周期”，如果MicroStrategy的现金流没有重大变化，他们应该有足够的时间来偿还所有债券和贷款。
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