自合并以来，ETH的通胀压力一直在稳步下降，但现在判断它是否最终会造成通缩供应还为时过早。
围绕以太坊向权益证明网络过渡的最激烈辩论之一集中在ETH的发行上。合并背后的主要叙述是它应该使ETH成为通缩货币。
自9月15日合并完成以来，ETH的发行量大幅减少。PoS网络的估计年发行量约为600,000ETH。确切的年度发行量将随着时间的推移而变化，因为它是根据参与共识机制的验证者的数量来确定的。
数据：合并后以太坊流通量已减少超4万枚:3月1日消息，据 ultrasound.money 数据显示，以太坊自合并以来流通量减少量首次超 4 万枚，目前减少 40,078 枚左右。当前以太坊流通量约为 120,481,062 枚。[2023/3/1 12:36:45]
然而，虽然理论上发行量减少了，但自从网络放弃工作量证明以来，ETH的实际供应量有所增加。目前供应增长为正，自合并以来增长了4,000多ETH。按照目前的速度，供应量将每年增加0.21%。
以太坊基金会：以太坊合并后约4%的验证者已经从网络中退出，低于预期:9月15日消息，据The Block引援以太坊基金会的电话会议，在以太坊合并升级激活后，大约4%的验证者已经从网络中退出。这不足以特别影响网络，并且低于合并之前的一些估计。这些验证者可能需要修复一些配置问题，然后应该能够返回网络。[2022/9/15 6:58:24]
显示每年销毁率、供应增长和ETH发行量的数据集
迄今为止，合并未能使以太坊成为通缩货币。PoS网络的铸造供应已经超过了使用EIP-1559实现的消耗率。
RealVision创始人：以太坊合并后所提供的4.8%收益率或成为加密基准利率:7月20日消息，RealVision创始人RaoulPal表示，如果以太坊在合并后提供4.8%的收益率，那么4.8%也将成为其他加密项目的基准收益率，投资收益率高于以太坊的协议风险可以相对于4.8%作为无风险收益率进行评估。（TheBlock）[2022/7/20 2:26:25]
根据Glassnode的数据，由于工作量证明的发行永久停止，以太坊的供应量一直在每小时增加。下图显示PoS开采的供应量超过了EIP-1559消耗的供应量。这导致合并后ETH的净供应量增加。
在合并之前分析以太坊的供应和发行表明该网络近两年来一直处于通胀压力之下。
ETH的PoS发行早在Merge之前就开始了——就在2020年12月1日信标链创世事件之后。然而，PoW发行直到2022年9月15日才停止。EIP-1559，实施的交易定价机制2021年8月5日起，每个区块都会消耗固定的交易费用。
这种实施时间的差异进一步加剧了网络的压力。
自EIP-1559实施以来，ETH仅在很短的时间内出现通缩——在2022年1月和2022年5月。下图显示了通胀期和通缩期之间的差异——前者标记为绿色，而后者标记为红色。
尽管如此，PoS还是设法大幅减少了ETH的供应。在上图中，如果以太坊继续作为PoW系统存在，橙色线代表模拟供应。如果以太坊在过去一年作为PoS系统存在，蓝线代表模拟供应。数据清楚地表明，PoS系统大大减少了ETH的供应。
该图还表明，自合并以来，以太坊的通胀压力一直在稳步下降。然而，我们还没有看到减压最终是否会导致供应通缩。
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