国际研究公司TABB集团发布了一份题为“加密交易：平台目标机构市场”的报告，其结论是比特币场外交易(OTC)市场规模是交易所市场的三倍。虽然全球交易所市场每天处理价值约40亿美元的比特币交易，但TABB的评估是，场外交易市场每天处理价值120亿美元的比特币交易。
巨鲸游动的地方
与美国股票等传统市场相比，加密货币市场深度浅，资产所有权集中。在价值120亿美元的比特币场外交易中，大部分都是由大型个人持有者(也就是所谓的“巨鲸”)完成的，他们可以通过移动市场获取利润。
开源矿池联合创始人方云豪：矿业机构资本化，技术主导价值长存:1月19日，由热链文化传媒、金色财经、币世界主办的2020-2021年度区块链产业巅峰盛典在深圳举办。在圆桌论坛《\"矿\"世奇才 ● 解密2021年矿业新赛道》上，在回答“机构化会是矿业的未来趋势？”的提问中，开源矿池联合创始人方云豪表示机构化是矿业未来趋势，可参考BTC和ETH挖矿发展路径，机构化的本质是资本规模化。目前矿商主导市场，未来小户抱团，机构大浪淘沙。开源矿池以技术领航、算法精进，挖矿投资基金化管理，以公开透明的态度，为矿工谋收益最大化。[2021/1/21 16:40:46]
例如，巨鲸可以卖出价值2亿美元的比特币，以降低现货价格，以满足其期货合约的价格。在交易所进行类似的出售将使市场崩溃，不适当地损害投资者的信心，因为没有足够的买入指令来清算这么大的卖出订单。同样数量的场外交易将比特币价格更温和、更可控地推低，对巨鲸希望继续游动的市场造成的长期损害微乎其微。
声音 | Genesis首席执行官：机构资金涌入加密领域尚有两大障碍需要消除:Genesis首席执行官Michael Moro近期接受采访时表示，虽然他相信机构资金将大量涌入加密领域，但仍有一些障碍需要消除。这些障碍包括监管缺乏明确性，以及与传统资产争夺同一投资者资金池的挑战。此外，他还表示，加密交易仍然需要更加规范。金融机构“在思想上很难理解这个想法”。但随着Square、富达（Fidelity）和Facebook等公司开始推出产品，加密交易将变得更易被接受，而不再像以前那样神秘和陌生。”Moro还提出，虽然数字货币是一种新的资产类别，但和传统资产一样，“都在追逐同样的投资者资金池。”他解释称：“加密领域试图吸引的资金池其实就是来自那些投资投资股票、债券和黄金等传统资产的捐赠基金、对冲基金和家族办公室，正因为如此，我总觉得加密技术的投资者想要的是与其他市场相同的产品和服务。所以这里还有一个巨大的空白需要填补。”（Seeking Alpha）[2019/10/17]
许多分析师认为，8月8日比特币价格下跌500美元(当时比特币从8300美元跌至7800美元)，是由于市场对美国证券交易委员会(SEC)否决Winklevoss双胞胎比特币交易所交易基金(ETF)的反应所致。但这一下跌的规模表明，也有巨鲸出售计划，独立于美国证交会的结果。SEC决定的重申可能只是放大了这一效果。
公告 | 深圳取消文化数字版权区块链孵化中心及其合作服务机构资质:深圳文交所综合商务事业部公告称，根据深圳文化产权交易所战略部署、部门设置管理调整需要，经研究决定，取消深圳文化产权交易所战略拓展事业部文化数字版权区块链应用基地全国孵化中心及其合作服务机构的资质，具体安排另行通知。[2019/6/24]
机构资金将重新缓冲巨鲸并提升市场
在同一份报告中，TABB集团得出结论，目前等在场外的机构，包括对冲基金和养老金，对加密货币的机构资本投资，可能会从涓涓细流变成洪流，或许会改变当前市场下跌的趋势。
市场研究公司：2018年可能是机构资金进入加密货币市场的一年: 据CNBC消息，市场研究公司Tabb集团于今日表示，由于交易基础设施的发展，今年是机构资金进入加密货币市场的一年。资本市场研究和咨询公司在高级分析师Monica Summerville及其同事的报告中称：“如果2017年是加密货币走向主流的那一年，那么2018年肯定会成为它们走向机构的一年。”报告中指出，目前阻止机构大规模参与加密货币市场主要有三大主要障碍——监管不确定性、缺乏市场基础设施和机构级数据来源。Tabb表示：“进入这一领域的最新技术提供商是由金融市场的人领导的，他们声称自己发现了一个巨大的市场缺口，等待填补。”[2018/5/15]
预计即将到来的机构资金流入将减少并最终消除巨鲸通过操纵价格获利的能力。随着市值膨胀，比特币持仓将变得不那么集中，流动性将得到改善，从而阻碍巨鲸影响市场的能力。
TabbGroup的报告显示，随着机构计划加密货币市场进入标准，大量资金正在积聚。以下三个方面的不断改进为大量资金的流入奠定了基础：
1、监管清晰：加密货币基本上不受监管，但SEC、司法部和商品期货交易委员会(CFTC)正准备推出监管框架。
2、机构级别数据：没有关于必须报告哪些数据的规则。一些数据报告规则预计将在2019年某个时候出台。
3、企业基础设施：虽然许多这样的实体现在正在形成，但经纪商和保管人仍然缺乏。
三合会证券公司最近对机构投资者进行了一项名为“2018年7月加密货币调查结果”的调查，发现62%的机构投资者正在考虑购买比特币。许多受访者认为，阻碍加密资产成为主流投资产品的最大问题是缺乏受监管的托管解决方案。
传统的全球保管人进入加密货币市场，预计将增加机构投资的数量。这项调查显示，全球证券市场普遍认为，加密货币是一种新的资产类别机会，具有非凡的收入潜力。
最近预示着机构资金的流入的事件
包括Coinbase、Ledger和Cirk在内的加密货币交易公司正准备与金融机构签订冷钱包托管协议。
在华尔街，纽约银行梅隆公司(BankofNewYorkMellonCorporation)、北方信托(NorthernTrust)和摩根大通(JPMorgan)正在探索加密货币。
Coinbase已获得美国证交会(SEC)的监管批准，可以运营其托管服务。
野村投资银行与Ledger和GlobalAdvisors共同创建了Komainu托管财团。
管理着数万亿美元资金的基金，包括富达(Fidelity)和贝莱德(BlackRock)，正在招聘加密货币交易员，然后与任何获得SEC批准的交易平台合作。
高盛(GoldmanSachs)开设了比特币交易业务。
机构资金可能引发下一个比特币走势。
传统全球保管人提供的更多加密货币托管服务，应足以增加机构投资者的交易量，以防止巨鲸操纵市场。当这种情况发生时，我们可能进入另一个时期，即主要加密货币的估值迅速上升。
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