1978年，第二次石油危机，两伊战争爆发。
1988年，严重通胀危机
1998年，泰铢贬值引发的亚洲金融危机。
2008年，美国次贷引发的全球金融危机。
08年已经过去十年，今年的我们能够逃离魔咒吗？美银美林首席投资策略师MichaelHarnett在最新的研报中发出警告，现在的全球市场和1998年亚洲金融风暴时期非常相似，新兴市场崩盘危机可能通过欧洲向全世界蔓延。
我们先看看98年的亚洲金融风暴怎么来的
主要根源是泰国引起的。这场危机在泰国的叫法是“tomyumkungcrisis东阴功危机”，泰国人就是拿一碗汤来命名这场危机的。
美银报告：全面的监管框架对于数字资产主流采用和机构参与至关重要:7月24日消息，美国银行在周五的一份研究报告中表示，一个全面的监管框架对于数字资产的主流采用和机构参与至关重要。
然而，该银行表示，美国法院最近对SEC起诉Ripple Labs的裁决并没有澄清这一情况。虽然数字资产行业对这一决定表示欢迎，但“Ripple的XRP产品是独特的”，“裁决的影响很难确定”。
分析师Alkesh Shah和Andrew Moss写道：“法官裁定，Ripple在数字资产交易所的XRP程序化销售不构成未注册的投资合约发行和销售，而主要是因为向机构投资者的首次未注册发行和销售已经发生，从而创造了一个市场。”
美国银行表示，它将继续区分区块链原生加密代币的交易和代币化传统资产的交易，包括ETF、回购和黄金，这些资产的“规则已经建立，交易量已经达到数万亿美元”。[2023/7/24 15:55:36]
当时泰国想通过金融市场超过香港，成为新的亚洲金融中心，便制定政策允许外国金融机构的资金自由进出泰国而不需要得到央行监管，并把泰铢美元汇率从固定定价改为市场浮动制。这个政策一出大量的以美元为主的海外资金蜂拥进入泰国，以低息为诱饵大量出借给泰国的企业和个人。那么，这政策现在看来当然觉得是毁国的政策。
美银首席经济学家：仍预期美联储2月份将加息50个基点:金色财经报道，美银首席经济学家Michael Gapen表示，美国劳动力市场的不平衡形势尚未扭转，仍预期美联储2月份将加息50个基点，非农报告中肯定有好消息，但不足以让政策制定者下调加息步伐至25个基点。[2023/1/7 10:59:36]
以索罗斯领头的华尔街金融巨鳄看准机会，摆好姿势，做的第一步是向全球各个金融机构拆借泰铢，大量抛售泰币。泰国央行想通过购买泰铢稳住汇率，可是泰国当时外汇储备只有330亿美金，那真是杯水车薪分分钟就烧没了。
泰国等国的资产开始泡沫化，企业的运营靠银行的借贷过日子，银行的信用通过美元保证。汇率变相盯住美元，很早就实现了资本账户自由化。经济高速增长时期，好多热钱流入，炒楼炒股，形成了泡沫。当泡沫过高，资本一抽身的时候，市场泡沫破裂，东南亚等国造成骨牌效应。
美银前瞻美联储利率决议：预计加息50个基点 下调经济预期 上调通胀预期:6月14日消息，美国银行分析师在周三FOMC会议前的一份报告中称，美联储可能会坚持美联储官员自上次会议以来所暗示的加息50个基点的立场，但鉴于近期通胀和通胀预期意外上升，美联储主席鲍威尔很难拒绝美联储更激进的加息路线，该会议还将更新点阵图。我们预计今年的点阵图中值将升至2.50-2.75%，并预计将下调部分增长预期，上调部分通胀预期。(金十)[2022/6/14 4:24:06]
现在什么情况？
而现在Harnett担心的并不是股票，而是债券。尤其是美国BBB投资级如今的年化收益为-3.2%，为1988年以来第二差。Harnett认为，这才是真正的“煤矿里的金丝雀”。
美银证券报告：新兴市场国家在采用CBDC方面处于领先地位，但也存在“数字美元化”等风险:美银证券（BofA Securities）发布报告表示，新兴市场的中央银行正在采用CBDC，因为它们可以显着提高支付系统的效率。鉴于发展中国家50%以上的人没有银行账户，它们还有助于促进金融包容性。在拥有银行账户的人较少的新兴市场国家，比特币交易量更高，根据Chainalysis的数据，就加密货币采用率而言，前10个国家中有9个是新兴市场。
然而，新兴市场更广泛地采用CBDC也带来风??险，特别是在那些财政或货币政策被视为缺乏可信度、以及那些公民试图以美元等硬通货储蓄的国家。在美元化率目前较低的国家，采用CBDC不会产生太大影响。但在美元化率较高的国家，更容易获得将增加这一进程，这一现象被称为“数字美元化”。新兴市场银行也面临脱媒风险，这可能导致其银行系统出现更大的波动。研究报告还称，央行可能更容易地使用数字货币作为刺激手段，这也带来了通胀上升和资产价格上涨的风险。（The National News）[2021/6/13 23:33:47]
之前美联储主席耶伦对美国债务形势也感到忧心忡忡，减税计划会加重美国的债务负担。债务占GDP比重并非高得令人担忧，但也不低。财政空间本来有限，恐怕未来会进一步偏下行。加重债务负担会造成严重的问题，让形势恶化。
目前全球已经开始出现“滚动熊市”，目前下跌潮已经蔓延到了土耳其里拉，委内瑞拉玻利瓦尔，阿根廷比索，印度卢比，巴西里亚尔，南非兰特等新兴市场货币。更危险的是，新兴市场的风险正在通过汇率、利率和企业利润传递至欧洲，甚至美国。Hartnett指出，今年比特币等数字货币正是第一块倒下的多米诺骨牌。
比特币真的就这样倒？
2008年的全球经济危机，是个别资本家闯下的祸，最后却通过发行货币、发行债券来稀释人民手上的财富形式解决，等于大家一起背锅。举个驴子，今天我用29元买一个早晨全餐，第二天银行加印了一倍的货币，我手里的29元只能买杯可乐，要想买套餐就需要花更多的钱。我们长久以来对银行的信任很可能在某个时段变得一文不值，这就是中本聪设计比特币的初衷，避免上面类似的“危机”再次出现。
正是2008年信贷危机造就比特币的诞生，完全去处中心化，没有发行机构，也就不可能操纵发行数量。其发行与流通，是通过开源的p2p算法实现，也完全依赖p2p网络，无发行中心，所以外部无法关闭它。比特币价格可能波动、崩盘，目前多国政府也说它是非法，但比特币和比特币庞大的p2p网络不会消失。看看丝绸之路被打击的这么久，最近还在冒泡呢。
记得前中信信托战略总监戴军老师说过，现行的社会经济体系问题越大，利用数字货币来避险的这个共识就会越大，就会推动数字货币的发展。一旦出现金融危机，甚至经济危机，或者更严重的社会危机，人道危机。这时候，人们才会认识到数字货币所带来的去中心化的，点对点的电子现金的价值。有兴趣可以看看这篇文章。
目前，日本是对比特币抓得最紧的国家，从98年金融风暴，亚洲四小龙之一的日本，经济被打到一系列银行和证券公司相继破产，日元的大幅贬值，一度接近150日元兑1美元的关口。所以日本一直积极热衷于数字货币，无论是从成本节约还是国家战略层面来看，想借这个机会来建立一个自己国家的数字货币经济体系、支付生态。目前，在日本很多商店，都可以用数字货币进行支付。
因此，当我们去思考如何看待数字货币的时候，要看内在价值是否长期存在，看的是带来的技术价值。泡沫本身并不是坏事，就像任何啤酒都有泡沫一样。
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