本文主要分析DAO财库治理和执行中的痛点，并尝试提出一种解决方案：非托管和主动资金执行。
DAO财库治理难题
DAO是一种加密原语。它们代表了一种植根于数字时代的新组织结构，倡导通过不可变的智能合约进行无许可和透明的治理。其分散的所有权通过由资本所有权管理的复杂激励计划促进合作。
尽管这种方法对于防止等级结构的任意决策非常有用，但最终还是走向了极端。“去中心化一切”运动迅速演变为“每个人都应该决定一切”的心态，到目前为止，这种心态已经阻碍了大多数DAO在某些技术问题上的进展。资金管理无疑是其中之一。
分析 | 俄罗斯低收入人群更了解数字货币:俄罗斯市场研究公司 Romir Holding调查发现，在接受调查的对象中，低收入人群对数字货币的理解程度在38%，而高收入人群对数字货币的理解程度仅为26%。[2018/8/8]
DAO代币持有者是DAO的最终所有者和决策者。我们也许争辩，对与财政相关的行动进行投票是每个DAO的逻辑核心部分。这不是去中心化所有权的全部意义吗？
在实践中，存在一些问题。我们不会对可操作的智能合约升级或是否应修复错误进行投票。大多数DAO通常会避免这种情况，并将工作留给专家。
这样做的原因有两个：
金色财经现场报道 复旦区块链协会主席楚维：真正了解区块链项目比较困难:金色财经现场报道，在2018东京纷智峰会上，进行以《数字身份和数字资产网络3.0时代》为主题的圆桌，楚维指出：加密货币交易所面临很多机会，但也有很多挑战。首先是缺乏一定的用户教育，解决这个问题的最好方法就是组织见面会。通过这样的方式，每个项目都可以教育投资者和用户。传统的交易所做的好是因为他们对于企业十分了解，但现在交易所要想真正了解项目是很难的。当前的区块链技术是很重要的产业，各个社群之间应该是彼此合作，而不是对抗。如果交易所能推出更为稳定的代币进行交易，那么可以吸引更多用户使用加密货币，这也是未来发展方向。[2018/5/22]
并非每个人都具备建设性讨论和决策所需的每个主题的专业知识；但主要是因为这些决定通常需要立即采取行动，尤其是在涉及风险时。
姚期智院士：做区块链，应对整个金融产业有深厚的了解:4月23日消息，全国高校区块链大赛启动仪式于昨日在京举行，大赛指导委员会主席姚期智院士发表讲话，他表示：“我想和我们从事区块链，或者更广义一点从事金融科技的年轻同学和老师，我给他们一个建议。我们虽然主要是一个信息科技的研究开发者，但是我们在这个过程中，我们必须也对于我们科技运用的行业，应该有一个相当深度的了解。我们做区块链的话，我们应该对于整个金融产业有一个深厚的了解。因为唯有你知道了它的应用场景，到了一定深度以后你才能够真正作出好的结果，所以我呼吁，我们学计算机，学技术科学的研究者，把他们的科技用于任何一个跨学科的运用当中。”[2018/4/23]
技术性的决定不应该被表决或者频繁表决，而财务管理的决定通常只是技术性的决定。
神州数字CEO孙茳涛：对于普通人而言，需要对区块链相关知识有所了解，且一定要远离投机行为:近日，神州数字CEO孙茳涛在接受采访中建议，对于普通人，也就是非区块链行业从业者而言，当前所需要做的就是对区块链相关知识进行一定程度的了解，并在区块链时代来临之际享受这项生产关系变革所带来的各种新应用；至于投资，则一定要远离二级市场的炒作，远离投机行为。[2018/3/29]
DAO财库现状
今天，DAO资金管理主要是由运营团队执行的兼职工作。作为运行协议所需活动的一小部分，对于DAO财务管理所付出的努力几仅停留于偶尔的社区提案，其中包含一组特定的交易供DAO投票。这需要每一次投资组合分配和策略执行都经过长时间的讨论和投票才能有效实施。
选民的冷漠和疲劳有时会导致执行决策的法定人数不足——但更糟糕的是——这种方法的公共性质将财政部的战略暴露给潜在的领先者，例如以牺牲Treasury为代价使资金池失衡以获利。
最近，许多Treasury开始将闲置资金进行投资，以在DeFi生态系统中产生收入。DAO资金管理本质上是一种风险管理活动：波动性、价格和其他市场状况需要持续监控：
激励奖励市场很少是稳定的——它们的变化会影响经济、暂停、升级并再次重启。通常，每天或每周优化收益率是值得的，因为财政资金的规模可以证明GAS和劳动力成本是合理的；
DeFi的新生特性会导致闪电崩溃、脱锚和黑客攻击等事件发生——它们可能会迅速发生，而且出乎意料。您希望有适当的自动风险保护程序以避免被这些事件之一捕获。
最终，加密行业一直在通过以资本效率低下的高昂代价执行上述僵化的资金管理方法来保护DAO治理的透明度精神。
但也许有一种方法可以改变以上的财库执行的局面：非托管和主动资金执行
非托管与主动资金执行
我们认为只有战略框架应该被投票。
除了偶尔的代币互换或投资组合计划的提案之外，专注于提出高层次的投资组合策略，并就限制资金团队范围的许可名单DeFi协议和参数阈值达成一致。
这样，指定的专家委员会，例如FinanceCoreUnit可以在受限环境下执行非托管动态策略调整——最大限度地减少攻击向量。通过这种方式，资本效率和风险管理得到了极大的提高，而资金永远不会离开DAO的保管。以Karpatkey技术实现为例：
Karpatkey的非托管和信任最小化解决方案的核心依赖于特定的工具来协助DAO金库：代理管理保险箱和ZodiacRolesModifier。
DAO资金存放在Safe钱包中，由DAO完全控制。另一方面，ZodiacRolesModifierModule强制执行基于角色的权限预设，可以单方面调用角色有权访问的任何预先批准的地址、函数和变量。这些预设最初需要经过社区批准，例如Snapshot，它们可以执行不同类型的预先建立的交易集。这些范围可以从简单的DEX代币交换和CDP或Farming头寸到更复杂的捆绑交易，这些交易结合了来自不同协议的多个操作。
这种执行基础设施的好处之处在于，允许通过定制机器人实现链上自动化，同时保持DAO的所有权。这些都是有价值的，特别是对于重复性更高的任务，例如奖励或需要立即采取行动的任务，以及用于防止意外或不太频繁发生的事件的反汇编程序。
最后
加密原生资金管理原语仍有很大的改进空间，我们继续推动由DAO社区驱动的专业风险管理决策，同时使一小群专家在受限环境下负责日常执行。
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