在市场流动性大不如前和监管不确定性的背景下，这一次Tether能跨越危机吗？
撰文：Karen，ForesightNews
今日Curve3pool资产占比发生严重倾斜，截止撰文时，USDT的占比达到了72%以上，而在6月11日，这一占比仅为22%，这意味着最近几日交易员正在抛售USDT。当前USDT价格降至0.9978美元，在币安上USDC价格为1.0025USDT。
如下图所示，USDT倾斜率已接近去年5月11日UST脱钩时的83.4%，并且超过去年11月10日FTX崩盘时的71%。
声音 | 黄震：面对区块链产业发展热潮 要防止重演P2P网贷的乱象:中央财经大学法学院教授、金融法研究所所长黄震最近在接受采访时表示，面对新一轮的区块链产业发展热潮，我们要防止重演P2P网贷的乱象。区块链产业本身的发展已经经过几轮反复，问题的症结在于现有的法律对区块链存在空白或漏洞，即法律制度的衔接和配套不足。区块链作为一个全球化的新生事物，在法律空白的情况下，传统的立法或执法手段跟不上变化，而一国的单独执法行动，会为从业者提供利用国内外法律政策的不一致来进行国际规避的机会。因此，近期我国监管部门继续打击借助区块链开展的虚拟货币炒作活动，尤其是北京、上海等地，进行对虚拟货币炒作活动新一轮的清理整治是非常有必要的。（中国外汇）[2019/12/23]
现场 | 慢雾科技余弦：面对资产安全，解决思路是看清威胁后针对性防御:金色财经现场报道，2019年10月17日在北京举办的金融技术创新应用研讨会上，慢雾科技创始人余弦演讲表示，热钱包一般都部署在云服务器中，会比较中心化。很多冷钱包出现问题，一般是有“内鬼”。面对资产安全，解决思路，是看清威胁要针对性防御，交易所则一定要建立安全体系。针对地下黑客最好可以建立威胁情报体系，甚至于在攻击时可以定位到攻击人。[2019/10/17]
6月11日以来，3Pool中USDT的流动性7900万美元增加至当前的2.95亿美元。根据Dune数据，过去48小时，Curve3pool中净流入了超1.8亿枚USDT，对比之下，DAI净流出6860万枚，USDT净流出6213万枚。
现场 | 质数链网CEO邓柯：链能经济将从三个方面对生产关系进行重新定义:金色财经现场报道，在今日举办的金融界2018夏季达沃斯之夜＋区块链思享会上，质数链网CEO邓柯谈及链能经济重新定义生产关系时表示，链能经济将从三个方面对生产关系进行重新定义：1.从买方市场到卖方市场。随着社会生产力的不断发展，商业价值的衡量标准从买方市场转移到卖方市场。2.从生产经济到注意力经济。随着市场产品的丰富，消费者的注意力正在超越生产资料成为最重要的商业资源。3.从股份经济到链能经济。股权代表企业股东的利益，链能代表消费者的利益。[2018/9/17]
在UniswapV3USDT/USDC池中的状况也不太乐观，当前有5794万美元的锁仓额，其中，USDT占据5716万美元。
面对加密货币G20领导人有分歧 不太可能采取具体行动:据路透社报道，消息人士透露，周一在阿根廷举行的全球金融领袖会议上，由于G20领导人就如何监管比特币等加密货币存在分歧，不太可能会采取任何具体行动。全球区块链商业委员会的麦辛娜·蒂尔曼-迪克(Mercina Tillemann-Dick)表示：“除非G20国家能采取正确行动，否则我们可能会给其他国家提供填补这一空白的机会。[2018/3/20]
交易员如何反应？
随着USDT开始出现脱钩迹象，交易员也开始进行套利、对冲或者采取其他的策略，比如：
据Lookonchain，巨鲸0xd27开头地址在USDT脱钩后，从Aave借了5000万枚USDC，并开始购买USDT进行套利。
czsamsunsb.eth通过在Aave上借入3150万枚USDT，并将其兑换为3180万枚USDC。
a16z0X66B地址将301万USDT兑换为300万枚USDC，随后将99.761万枚USDC换回100万枚USDT。
今日上午，据Lookonchain监测，Curve创始人地址在6小时内用80万枚LDO、565,579枚USDT和130万枚DOLA兑换320万枚FRAX，随后在Fraxlend偿还320万枚FRAX以提高健康系数。截至发文时他总共在多个平台存入4.31亿枚CRV，并借入了1.015亿美元的稳定币，其中，在Aave存入2.884亿枚CRV并借入6344万枚USDT，还借入了MIM、RAX、DOLA等稳定币。
有哪些应对、对冲或套利方式？
尽管当前USDT价格仅略微脱钩，远没有去年受硅谷银行倒闭影响的USDC脱钩情况严重，但在波动尤为剧烈的加密市场中，若果真遭到监管影响，引发挤兑，那么就会加速脱钩速度并进一步引发流动性危机。
当前的应对、对冲或套利方式主要有：
1、将USDT暂时换成其他稳定币。
2、在借贷市场中存入其他比较稳定的稳定币或者ETH等资产，借入USDT，再将借入的USDT兑换为另一种稳定币，也可以将此操作循环往复。若USDT进一步脱钩可获利了结。
3、在CEX上进行对冲，即做多USDC/USDT，或者在DEX上做空USDT。
USDT能再次度过危机吗？
当前USDT被FUD的具体原因我们暂不得而知。Tether在过去已经历过多轮FUD。针对本次FUD，Tether首席技术官PaoloArdoino回应称，「市场近日波动，攻击者很容易利用这种情绪。但Tether已准备好赎回任意数量的代币」。
上个月，Tether发布了一季度储备证明，USDT发行量从660亿美元增长到超过820亿美元，其中担保贷款占Tether储备的百分比从8.7%减少到6.5%，Tether的美国国债直接持有量达到历史新高，超过530亿美元，占总储备的64%以上，国债连同现金和现金等价物类别中的其他储备占近85%，达到历史最高水平。此外Tether在第一季度还将其银行存款从53亿美元减少到4.81亿美元，以降低Tether面临的交易对手风险。
Tether此前表示，截至5月9日，Tether的总资产至少为818亿美元，负债为794亿美元。储备资产中，85%以现金、现金等价物和其他短期存款的形式持有，比特币价值占总储备的2%左右。从5月份开始，Tether也宣布会将定期分配高达15%的已实现净营业利润用于购买比特币，旨在进一步加强储备并使储备多样化。
PaoloArdoino也重申，Tether的超额准备金有25亿美元。虽然这些超额准备金是Tether自己股东权益的一部分，但Tether此前表示，更愿意优先考虑确保其稳定币产品尽可能具有弹性。
在市场信心不足时USDT的价格时常会出现一些波动，如果Tether的储备信息是真实的，那么我们暂时无需为赎回问题而担心。然而，会不会出现类似此前Circle部分资金被滞留在硅谷银行导致的稳定币集体脱锚的黑天鹅事件，目前仍不得而知。「人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训」，鉴于当下并不稳定的市场环境，普通用户必须要学会的是及时规避风险，守住本金。
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