原文标题：《AfterShapella,anewdawnforETHyieldproducts》
原文作者：CHRISPOWERS
原文编译：Kxp，BlockBeats
Ethereum的Shapella升级是一个近十年来转向权益证明的巅峰之作。这个升级使得持有PoS的Ethereum可以进行提款，紧随其后的是信标链在2020年11月的上线和Merge在去年9月的完成，这也标志着权益证明链正式被废弃。
2019年和2020年，Ethereum上的DeFi蓬勃发展，ETH在这两年的总锁仓价值中提供了超过一半的资金。Ethereum转向权益证明随之创造了新的赚取Ethereum收益的机会。
信标链推出不久之后，新的收益机会便开始显现了出来——流动性质押衍生品。Lido的stETH，Coinbase的cbETH和Rocketpool的rETH都允许持有Token直接获得Ethereum质押收益。在过去的两年中，LSD一直保持增长，其受欢迎程度现在将随着Shapella的提款功能开启而加速。
然而，这些Token仅仅是一个开始。期待已久的EigenLayer协议，可以通过测试网络在本月初启动，它使得Ethereum的重质押获得额外收益成为可能。该协议可能会显著降低在Ethereum上构建复杂应用程序的成本。它也可能开启Ethereum再质押Token的新时代，这将重新定义DeFi协议的核心资产基础。
观点：Shapella升级后机构涌向以太坊:金色财经报道，据CME Group官方数据，CME期货未平仓合约已升至2022年3月以来的最高水平，表明机构交易员涌入加密市场。以太坊于4月12日实施了备受期待的Shapella硬分叉，也称为上海升级，通过允许随意提取锁定的代币，降低了抵押区块链原生代币以太币(ETH)的风险。这一关键事件激发了机构对市值第二大加密货币(ETH)的兴趣。
自4月10日以来，在芝加哥商品交易所(CME)交易的活跃或未平仓的以太期货合约数量增加了39%，达到6,248ETH。以美元计算，未平仓合约增加了70%以上，达到6.33亿美元。
机构通常更喜欢CME期货等受监管产品，这些产品允许他们在不拥有数字资产的情况下接触数字资产。因此，与以太币和比特币挂钩的CME期货被广泛认为是机构活动的代表。[2023/4/19 14:13:32]
Ethereum收益的ETF化?
Ethereum质押Token时代的想法已经得到了高度关注。在上个月的MEVnomics.wtf在线峰会上，Gauntlet的创始人TarunChitra阐述了一个引人注目的愿景:
Coinbase产品管理高级总监Vishal Gupta将离职从事新项目:金色财经报道，Coinbase产品管理高级总监Vishal Gupta将离职。
据Vishal Gupta的LinkedIn页面显示，Gupta加入Coinbase已有一年半多时间。在过渡到加密货币公司之前，Gupta在曾在金融巨头高盛工作。
Vishal Gupta离开Coinbase后将从事一个新项目，具体情况暂未透露。[2023/4/11 13:55:41]
「我们必然会有一些ETF化的概念，人们会想要不同类别的ETH收益。将会有:
·最高等级的ETH收益——纯质押
·稍微有些风险但收益更高的ETH——质押加提交预言机更新
·更高风险的ETH收益选择——数据可用性和预言机更新
我可以想象人们会将ETH碎片化，分配给不同级别的ETH收益风险。」
这一愿景将建立在EigenLayer的ETH再质押协议被广泛采用的基础上。EigenLayer将使Ethereum验证者提供其他基础设施服务以换取额外的奖励。EigenLayer不允许这些额外奖励进行Token化，但Ethereum对于质押的ETH也没有这样做。对LSD市场的深入分析将有助于说明如何推出再质押产品，或者如Tarun所说的ETH收益ETF化。
Genesis Shards融资270万美元，LD Capital、Spark Digital Capital等参投:3月24日消息，基于Polkadot的去中心化生态系统Genesis Shards宣布融资270万美元，投资方包括3Commas、OKEx旗下Block Dream Fund、LD Capital、Spark Digital Capital、Momentum 6、Solidity Ventures、BlackEdge、Morningstar、BitBloc、Blocksync、Chain Capital、X21、Astronaut Capital、Moonrock Capital、Moonwhale Ventures、PNYX Ventures、AU21 Capital、Master Ventures、PetRock Capital等。（Ambcrypto）[2021/3/24 19:14:24]
LSD：Lido的主导地位?
当DeFi在2019年作为一个谜因和市场出现时，它有三个明确的市场领域：借贷、DEX和稳定币。LSD已经巩固了自己作为DeFi空间第四个主要市场的地位。
CoinShares加密ETF资产规模突破10亿美元:根据今日发布的消息，数字资产投资公司CoinShares表示，其交易所交易基金（ETF）产品的管理资产（AUM）突破10亿美元大关。CoinShares首席收入官Frank Spiteri表示，比特币和其他数字资产继续吸引着投资者，尤其是在全球投资环境发生变化、对替代性价值存储手段的需求上升的情况下。[2020/8/20]
Lido取得了早期的领先地位，并没有后退。它吸引了数十家知名的验证者公司，然后专注于DeFi集成。它还推出了一个Curve稳定池，并向其提供LDOToken激励以建立链上流动性。在2021年和2022年初期，这种强大的链上流动性帮助stETH维持了与ETH的1:?1挂钩，尽管在撤回后只能通过Lido兑换为ETH的情况下。
声音 | Jake Chervinsky：ShapeShift添加KYC或因政府干预匿名货币:据CCN消息，近日ShapeShift首席执行官在其推特上宣布将在新启用的会员计划中引入强制信息采集（KYC）制度，该决定引发网友争论。美国政府执法辩护律师Jake Chervinsky对此进行了评论，他指出，此前Eric Vorhees提出将保护金融隐私并将个人账户信息从国家监管中分离出来，目前来看这是不可能的，此次KYC制度的增加表明美国财政部已经采取强制措施威胁ShapeShift。[2018/9/7]
一旦建立了链上流动性，Lido就开始将stETH整合到借贷协议中。Aave也在2022年2月将其作为质押品加入。这导致了一种流行的递归借贷策略：以stETH作为质押，借出ETH，然后用借入的ETH购买stETH——如此反复循环。这成为了一个杠杆化的ETH质押策略，但在Terra和3AC崩溃期间的市场波动日子里，stETH从ETH脱钩。
LSD：剩下的最佳选择
·Coinbase的第二大LSD是cbETH，反映了它在稳定币市场中USDC的第二位置。cbETH于2022年10月推出，具有吸引Coinbase托管ETH的大量零售和机构投资者的优势。就像它的法定入口使它成为稳定币市场的主要参与者一样，对于LSD也是如此。它还收取最高费用。Coinbase最大的担忧是监管。鉴于Coinbase目前面临的强烈审查，很难想象Gensler先生会忽略一个承诺收益的Token。但监管并不是Coinbase唯一的问题。随着币安宣布进入LSD市场，交易所车道将面临更多竞争，这一点也是如此。
·RocketPool是主要LSD中最分散的。它也是最古老的，起源可以追溯到2016年。重要的是，成为Rocketpool节点运营商是无需许可的。随着上周发布的Atlas升级，节点运营商只需要8个ETH即可加入协议，使他们参与协议的风险增加。
·Frax于去年11月推出其LSD。它相当集中，但打算在未来转向类似RocketPool的模式。Frax通过有效的流动性挖掘策略以及将其整合到其FraxLend产品中开拓了市场份额。
除此之外，至少有六个更小的LSD试图在不断增长的市场中打出一片天。我们很难为普通的LSD找到新颖的思路，但EigenLayer和ETH再质押将会收获赢得市场份额的机会。
EigenLayer：ETH收益的下一次迭代
EigenLayer由华盛顿大学的教授、UW区块链实验室主任SreeramKannan创立。在过去几个月中，EigenLayer已被Vitalik和其他核心Ethereum开发人员引用为解决Ethereum最棘手问题的解决方案。此外，该公司刚刚宣布进行了5,?000万美元的A轮融资，由区块链资本领投。
斯坦福大学的学生BridgetHarris很好地解释了再质押的优势：
「通常情况下，开发者需要在在Ethereum之外进行创新，或者基于EVM进行构建，但必须遵守上述约束条件之间进行选择，这些项目需要积极验证服务才能实现适当的验证。然而，建立AVS会带来重大的限制。」
「EigenLayer提出了一种解决这些问题的方案，即通过再质押和自由市场治理，将Ethereum验证者集所提供的安全性应用于这些模块上，以实现集成的安全性。」
与其启动一个网络，EigenLayer将招募Ethereum验证者来运行特定应用程序的其他服务。关键是利用验证者背后质押的ETH，以确保它们执行获得奖励的任务。要参与其中，验证者必须将其ETH质押撤回地址分配给EigenLayer。这将使得如果验证者不按照它同意的特定条件行事，其ETH可能会被削减。
通过这种模式，EigenLayer可以作为「Ethereum的分段网络」，在实施核心协议之前测试新功能。它还可以使验证者达成共识，实现MEV平滑，或者通过削减试图获得超过其公平份额的任何验证者来重新分配MEV利润。
最终，EigenLayer的核心目标是激励ETH持有者寻求更高的收益。
再质押LSD
在其白皮书中，EigenLayer明确表示，它并未将LSD确定为核心协议。
但我们可以看到未来的趋势，创造基于ETH再质押收益的Token化版本将变得更加困难。LSD都打包了来自Ethereum协议奖励的相同基础收益，尽管它们还引入了运行MEV-boost的额外回报。EigenLayer构想了数百种不同的ETH验证者收益机会。使它们可以互换的确实会是一个挑战。
我们相信，流动性再质押衍生品将采取与当前LSD相同的形式。EigenLayer旨在接受LSDToken本身，因此投资者可以在EigenLayer中质押stETH或cbETH，然后委托给运行更高回报服务的验证者。这是与现有系统和验证者集成的好方法，但无法提供足够的互换性和流动性以与DeFi进行交互，需要新的Token来捕捉额外的回报。
对于有志于开发流动性再质押衍生品的人来说，最重要的是围绕Ethereum应用程序急需的核心服务进行构建：一个既安全又能够提供高收益的服务。在此之后，重点应该放在LSD市场最初的形成方式上。这个简单的公式如下：
步骤1.招募多个顶级质押公司作为可信验证者。
步骤2.推出一个可以捕捉收益并通过Curve或Balancer建立链上流动性的Token。
步骤3.确保Token被主要借贷平台接受作为质押品。
这可能看起来并不复杂，但随着对带有收益的Token越来越敌视的监管环境，这个方案可能会变得复杂。
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