美国证券交易委员会在简化数字资产证券结算方面迈出了重要一步，将之前的四步流程压缩为三步，以降低经纪交易商的操作风险。
SEC在9月25日发布了一份不行动函，声明如果他们遵守新的指导方针，它将不会对任何使用另类交易系统来交易数字资产证券的经纪交易商进行处罚。
疑美国SEC在纽约加密行业会议上向一名发言人发出传票:9月21日消息，周一早上，在纽约举行的Mainnet 2021加密货币会议上，一名与会者称，目睹了一位活动发言人“由SEC服务”。这引发了关于索赔真实性、传闻中传票的接收者、以及SEC利用加密事件作为调查跳板的更广泛概念的猜测。会议主办方Messari的首席执行官Ryan Selkis似乎确认在活动中发出了传票。（TheBlock）[2021/9/21 23:40:02]
据监管机构称，一些ATS希望在没有托管交易资产的情况下，进行简化模式。大多数ATS遵循四个步骤：首先，买卖双方将订单发送到ATS；其次，ATS匹配订单；第三，ATS通知买卖双方有关匹配的交易；最后，交易通过双方或其托管人完成双边交易。
VanEck向美国SEC提交以太坊策略ETF申请:VanEck周三向美国证券交易委员会（SEC）提交基于以太坊的交易所交易基金（ETF）申请，该基金将寻求通过间接交易ETH来避开美国监管机构的加密ETF封锁。以太坊策略ETF（EthereumStrategyETF）将投资以太坊期货合约、加拿大批准的以太坊ETF、以太坊私募基金和交易所交易的以太坊产品。根据申请文件，它不会直接购买数字资产ETH。（CoinDesk）[2021/8/19 22:22:45]
但是，美国金融业监管局(FINRA)要求对这一过程更加明确，以防经纪交易商无法对资产进行实物托管。
美国SEC针对数字资产证券的问题发出不行动函:美国证券交易委员会（SEC）在9月25日的一封信中为使用替代交易系统促进数字资产证券交易的其他方式开辟了道路。这封不行动函由SEC的市场和交易部门起草，收件人是美国金融业监管局负责风险监督和运营监管的副总裁Kris Dailey。信中强调了在ATS上处理交易的一种具体方法，即所谓的“三步法”，一些经纪自营商已申请使用这种方法。（The Block）[2020/9/27]
一些经纪交易商认为，这种四步模式让他们面临太多风险。ATS要求允许他们简化流程。根据不行动函，这一过程将包括：
步骤1：买方和卖方将各自的订单发送给ATS，将各自提交给ATS的订单通知各自的托管人，并在ATS通知托管人进行ATS匹配时，指示各自的托管人按照其订单的条款结算交易；
步骤2：ATS匹配订单；
步骤3：ATS将匹配的交易通知买卖双方及其各自的保管人，并且托管人执行条件指示。
根据SEC第15c3-3条款的规定，经纪交易商必须“获得并保持对经纪交易商为客户账户持有的所有全额支付或超额保证金证券的实际管有或控制权。”该规则可防止客户在ATS发生故障时，避免在获取其证券时丢失或延迟。但这在处理数字资产时就变得困难了。
SEC表示，选择简化模式的经纪交易商将不会面对与《客户保护规则》有关的任何执法行动。不行动函中指出，寻求实施这一过程的经纪商已解决了对其托管职责的担忧，指出他们的运营资本至少为25万美元，而且他们明确告知客户，经纪交易商运营商不能保证或负责结算交易。他们还解释说，他们确保他们有程序评估证券型通证在SEC的注册，并且确保资产符合联邦法律。
然而，监管机构明确表示，不行动函“仅针对ATS在本信函规定情况下交易数字资产证券的情况，不涉及经纪交易商对数字资产证券的托管或控制。”
尽管这封信表达了SEC工作人员对执法的意见，但这不是法律上的决定，但这仍然表明，对虚拟资产的监管正在变得更加精细和细致。
在过去的几年里，以及在JayClayton担任SEC主席期间，SEC一直更加关注对数字资产的监管。
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