作者|Terry出品｜白话区块链
前不久，由Twitter前CEOJackDorsey创立的支付公司Block发布的2023年一季度财报，一季度售出了价值22亿美元的比特币，同比增长25%，毛利润达17.1亿美元，同比增长32%，其中CashApp毛利润为9.31亿美元。
单从这个数据层面看，Block不可谓不吸金，要知道作为「躺赚代表」的Tether，经审计后的一季度净利润为14.8亿美元，而Coinbase一季度财报则显示其营收7.73亿美元，但净亏损7900万美元。
全球最大的慈善基金之一惠康信托在第一季度出售Meta所有股份:金色财经报道，全球最大的慈善基金之一惠康信托（Wellcome Trust）在第一季度出售了其在 Meta Platforms 的所有股份，并削减了对苹果和微软股票的投资。（巴伦周刊）[2023/4/24 14:22:38]
因此相比于常见诸报的Tether以及Coinbase，Block是不是真的是加密世界「闷声发大财」的又一典范？
01什么是Block？
Block是Twitter前首席执行官JackDorsey创办的另一家公司，业务构成主要分为两块，分别是面向商家服务的Square生态圈，以及面向个人服务的CashApp电子钱包生态圈。
而CashApp作为Square开发的移动支付服务，主要是允许用户使用手机应用程序进行资金转账，并从2018年起支持比特币业务，所以Block关于比特币的核心业务即为CashApp板块负责。
中国基金报：一季度近九成 QDII 基金大幅增持 AI 相关概念股:金色财经报道，随着公募基金一季报披露完毕，关于 QDII 基金的持仓和运作情况也浮出水面。整体来看，一季度，近 9 成 QDII 基金的股票仓位在 80% 以上，其中，近 20 只 QDII 基金大幅提升股票仓位在 30%-50% 不等。值得注意的是，多位知名基金经理在管的 QDII 基金产品大幅增持 AI 相关概念股。[2023/4/24 14:22:36]
具体方式为CashApp购买比特币，然后通过向用户出售比特币赚钱，同时用户也可以在CashApp出售比特币，并将出售比特币获得的金额存入到银行账户或借记卡中。
而比特币在2019年第一季度就为Square创造了6550万美元的营收，此外不仅是在产品服务上积极拥抱比特币，Block在2020年10月也躬身入局Hold，首次对比特币进行了5000万美元的购买投资。
英国财政部披露高级官员第一季度与加密公司的会晤:7月17日消息，英国财政部披露的2022年第一季度的信息显示，财政部高级官员在第一季度与加密货币和风险投资公司进行了多次会晤。
时任经济大臣约翰-格伦在2月和3月与包括Binance、Paxos、Coinbase和Circle在内的加密公司进行了会面，目的是“讨论加密资产”。他还出于同样的目的会见了风险投资机构a16z和Kingsway Capital，以及销售点软件供应商Epos Now。
加利福尼亚大学学者Barry Eichengreen教授在1月与Glen会面，他对加密货币在金融生态系统中的未来表示怀疑。
同时，目前正在竞选保守党领袖的前财政部长Rishi Sunak与红杉管理合伙人Douglas Leone会面，讨论英国的风险投资行业。此前披露的信息显示，去年年底，Rishi Sunak访问了加州，会见了红杉和a16z的代表，还参加了包括Bitwise、Celo、Solana和Iqoniq等公司的圆桌会议。如果Rishi Sunak在领导权竞选中获胜，他将成为英国下一任首相。
在这些会议之前，英国财政部在4月宣布，计划监管稳定币，并发行自己的NFT。该政策公告是为将英国定位为加密友好型技术中心做出的的努力。（The Block）[2022/7/17 2:19:11]
此后Block又陆续多次投资比特币，并在2020年第四季度的收益报表中透露又增持了1.7亿美元的比特币。
Mercury Research：第一季度英伟达CMP矿卡销量约为100-200万片:研究机构 Mercury Research的负责人表示，加密货币的流行带动了独立显卡的销售，然而目前很难估计究竟有多少显卡被用于挖矿。该机构负责人预计，第一季度英伟达CMP矿卡销量约为100-200万片，低于此前预计的450 万片。（TomsHardware）[2021/6/6 23:16:24]
由于JackDorsey一直都是比特币社区的「知名老炮」，几乎也是传统互联网精英们中最坚定的比特币支持者，所以Block基本上可以视为中短期内不会轻易卖出的「信仰者」。
2021年3月该公司CFOAmritaAhuja在接受《财富》杂志采访时就表示，未来每个公司的资产负债表上都有比特币，这是绝对有理由的，同时重申Block长期持有比特币的承诺。
Silvergate银行第一季度比特币交易数量激增:2020年第一季度，支持加密货币的Silvergate银行的数字货币客户数量和比特币交易数量激增。根据4月29日提交给美国SEC的2020年第一季度财报，Silvergate交易网络（SEN）交易额较上季度增长75%。SEN的BTC交易数量也增加了118%，超过31000笔交易。截至2020年4月，该银行正在为850个与数字货币相关的客户提供服务，其中包括加密货币交易所和矿工、保管人以及全球投资者。（Cointelegraph）[2020/5/7]
值得一提的是，4月份在加密世界和科技行业引发关注的某富豪在旧金山被刺身亡案，当事人就是Square前首席技术官兼CashApp创始人BobLee。
02比特币帮CashApp大赚特赚？
我们先拆分一下CashApp的具体业务，它以个人间免费的P2P转账为基础服务，并延伸出C2B支付、联名银行卡服务、分期购物服务、股票投资和比特币业务等功能。
所以虽然文章开头我们提到CashApp的一季度售出了价值22亿美元的比特币，同比增长25%，看起来似乎比特币业务是很大的占比。
但仔细看的话，季度毛利润为9.31亿美元，而剔除比特币业务后，CashApp板块仍实现营收11亿美元，同比增速仍达52%，且毛利润8.8亿美元，也高于市场预期的8.4亿美元。
这意味着比特币业务所给CashApp带来的季度毛利润仅5000万美元左右，占比几乎可以忽略，而增速贡献也几乎可以忽略，仍可算得上是边缘业务。
来源：长桥海豚投研
而且由于CashApp扮演的是做市商，直接作为用户的对手盘，从用户处购买出售比特币，因此它其实是将向用户出售比特币的总价记为收入，购买比特币的价格作为成本。
即这样也导致Block的财报里是将比特币的总买卖额记为收入，因此比特币业务的营收规模几乎与加密二级市场的波动所绑定，不仅看起来偏大，而且波动也很大。
所以即便并非核心业务，在今年一季度比特币二级市场热度有所回升的情况下，Block在此板块上的收入和毛利率也都在回暖，而其他新业务的毛利却在走低。
总的来看，对CashApp和Block而言，比特币相关业务收入占比近半，但毛利极低，仍属于边缘的创新业务。
此外今年3月做空机构兴登堡发布针对Block的「做空报告」中指出JackDorsey旗下的支付服务提供商Block「误导投资者」，夸大了真实的用户数量，并低估了其客户获取成本，Block股价也因此大跌，目前此事仍扑朔迷离。
当然这也不是兴登堡第一次对加密行业出手，此前就曾对Tether出手——2021年底，当全球加密资产市值达到3万亿美元的历史新高时，兴登堡宣布悬赏100万美元，征集「有关稳定币Tether先前未披露细节的信息」，但Tether目前风采依旧。
03小结
从直接投资比特币的角度看，Block也确实是一个身体力行的「Holder」：
财报显示，截至3月31日，Block持有的比特币公允价值为2.29亿美元，而资产负债表上确认的账面价值为1.26亿美元。
结合以往公开信息推测，Block持有的比特币估计仍在8207枚左右，一直未曾卖出，持仓成本约为27407美元，按目前27150美元左右的市场价格，多年持仓后，基本仍处于盈亏平衡点附近。
但更大的意义或许并不在于此，作为「比特币老炮」的Jack，虽然旗下Block的比特币业务的营收占比微乎其微，但却为4000多万美国用户提供了一个便利的持有加密资产、参与加密资产互动的入口。
尤其是在如今偏冷的市场环境之中，即便不能吸引越来越多的增量新用户入场，但坚持边缘业务所为加密支付普及所做出的贡献，也值得敬佩。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。