文|Logoswei
核财经app独家在很多人看来期货犹如，应该敬而远之。其实恰恰相反，期货最原始的功能是规避风险，价格发现等，随着金融市场的不断发展，大量的中小交易者涌入二级市场，给期货市场带来更多流动性的同时，也加大了投机风险。
如何利用期货规避风险？
相较于其他传统资本市场，数字货币的波动十分剧烈，这就给一些持有大量数字资产又厌恶风险的公司带来很大的不确定性，这时，期货套期保值的功能就可以有效地解决这个问题。
Coinbase将引入能够连接钱包和原生应用程序的新SDK:金色财经报道，加密货币交易所Coinbase在其官方博客发文介绍构建专注于用户的Web3钱包并透露下一步将为去中心化应用程序（dapp）开发人员推出新的钱包工具，包括引入能够连接Coinbase钱包和原生应用程序的新软件开发工具包SDK，目前开发人员可以向Coinbase提交申请以让自己的dapp能够支持Coinbase的SDK。[2023/7/1 22:12:08]
举个例子，A公司向B公司下了一笔订单，约定3个月后支付以美元计价的比特币。若三个月后比特币价格下跌，A公司就需要支付更多的比特币，这会严重影响其现金流和业务规划。怎么办呢？有了期货市场，A公司就可以选择开一笔期限3个月的等值空单，在这三个月中，若价格下跌，空单的获利即可弥补现货的亏损，之前规划好的现金流可以支付这笔订单；若价格上涨，现货的获利即可弥补空单的亏损，之前规划好的现金流可以支付这笔订单。
Northern Trust高管：加密货币对机构投资者来说已经失去了吸引力:金色财经报道，Northern Trust 数字资产和金融市场负责人 Justin Chapman 在旧金山数字资产周会议中表示，加密货币对机构投资者来说已经失去了吸引力，机构投资者在 2022 年之后就对加密货币失去了兴趣，即使今年呈上升趋势，他们对加密货币的兴趣仍未恢复。
Chapman表示 ，机构已经将注意力转移到加密货币的底层区块链技术上，我们并没有那么关注资产类别，因为客户目前并不关注，所以我们没有看到客户将其纳入投资组合的兴趣。如果这种情况发生变化，作为一家公司，我们可以考虑这些业务，但从机构的角度来看，它肯定已经失去了‘光彩’。[2023/5/5 14:43:45]
现货持有者是天然多头，其业务一般厌恶风险，就必须在期货市场上开等值空单做对冲，锁定价格风险，把不确定性变成确定性。
数据：MakerDAO联创已抛售1880万枚LDO并买入MKR:金色财经报道，据链上分析师Lookonchain披露，MakerDAO联合创始人Rune已抛售1880万枚LDO，并购入2700万枚DAI、7553枚MKR（价值467万美元）和92 ETH，之后又用444万枚DAI、280万枚LDO和60.4万枚USDT购入了15092枚MKR。[2023/2/26 12:30:40]
当然有人会强调，若价格上涨开空单不是白损失了一笔潜在盈利吗？需要明白的是，很多持有风险资产的公司，其盈利来源不是赚取价格波动的差价，而是业务本身带来的利润，价格波动反而会带来很多不必要的麻烦。
期货如何实现价格发现？
传统的资本市场如股市，其有一套成熟的估值模型，可以通过利润、增长率或者其他标准进行估值。但对于数字货币，发展的时间短，没有财报披露，没有估值标准，导致价格波动极大。引入期货交易后，在给数字货币带来增量资金的同时，也有利于价格博弈，通过无形的手引导价格向价值回归。
举个例子，数字货币市场一个特别明显的现象是山寨币的波动远远高于比特币，一个原因是相较于山寨币，比特币更加市场化；另一个原因就是比特币开通期货交易，虽然规模较小。比特币诞生的这几年来，不同投资者持有的成本有很大差异，有的几十美元，有的一万多美元，有的几千美元，一旦低成本持有者开始大量套现，价格将会断崖式下跌，那不再是简单的价值回归问题了。但是引入期货交易，并且具有一定规模后，因其持仓成本更具有连续性，以及杠杆机制的存在，一定程度上会阻止现货市场的非理性抛售，使比特币更像是一种商品并且遵循商品周期运行。
期货市场和现货市场相互影响，孰强孰弱取决于存量资金的多少。目前数字货币期货市场，存量资金与现货市场相比体量较小，这也导致期货价格跟随现货价格，成为主力二次收割散户的工具。
结语
期货只是一个泛称，广义的期货也包括期权、远期、合约等，双向交易和杠杆机制为其规避风险和价格发现提供了可能，这也是期货的原始和主要功能。
大量中小投资者涌入期货市场，用的心态玩高杠杆游戏，这才是其被收割的原因，而不是期货本身。当然，目前数字货币的期货交易充满了投机的氛围，一是交易者对其原始功能需求较小，二是波动大杠杆高，这使得期货变成了“大鱼吃小鱼”的工具。
总之，资本的贪婪会扭曲任何新事物的本意，除了用规则来减少其负面影响外，更应抵制平台作恶，可以输给“天灾”，但不能输给“人祸”！
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