贝莱德催生的乐观情绪
今晨比特币迎来了久违的大涨，一度突破27000美元，日线重新站上了MA120均线，而近期大家的乐观情绪主要便来自于近期贝莱德ETF的申请消息的鼓舞。
其实比特币ETF是一个长线话题了，自从2013年Winklevoss兄弟首开比特币ETF的滥觞，10年间每年美国都有不同的机构提出比特币ETF申请，但都无一例外，均以失败告终，甚至都成了一个「通过永远在明年的魔咒」。
其中包括高盛、景顺、ArkInvestment这些传统金融资管巨头：见诸报道的已有美国资管公司VictoryCapital、资管公司Simply、方舟投资管理公司、瑞士加密货币ETP发行商21Shares、资管巨头景顺、ETF发行商VoltEquity等等。
数据：比特币闪电网络节点数量一年翻了三倍:在主要的加密货币交易所和支付应用程序采用了闪电网络技术之后，闪电网络节点数不断上涨。Bitcoin Visuals的数据显示，从2019年4月到2020年4月，闪电网络节点的数量仅从4000多个增加到5000多个。但不到一年时间，在3月24日，闪电网络节点突破10000，达到10084个。此后数量仍然一直增加，据1ML数据，截至4月8日，闪电网络节点达到18960个，在过去30天内增加了8.13%，比起去年4月翻了3倍。[2021/4/8 19:57:40]
那这次贝莱德宣布向美SEC提交的现货比特币ETF申请，为何大家如此乐观？
一来确实市场苦利空久矣，2022年以来Terra、FTX、监管打击潮接连不断，市场几乎难见外部资金流入的正面消息，也缺乏合规的投资渠道，而贝莱德作为总资产规模约8.6万亿美元的全球第一资管巨头，影响力不容小觑。
网友向推特黑客转币包含隐藏信息：比特币可追踪 为何不使用门罗币:7月16日消息，在今日早间推特众多名人账户遭攻击，并发布数字货币钓鱼局后，根据Reddit网友发布的链上数据信息，有用户正在向黑客相关的七个不同的地址发送0.00005348 BTC（约合0.5美元）。而在这7笔交易中隐藏着一份信息：使用比特币时您处于危险之中，比特币可以被追踪，为何不使用门罗币。（JP.Cointelegraph）[2020/7/16]
因此其旗下的现货比特币ETF一旦通过，意味着为传统金融的海量资金涌入加密世界提供了一个安全有效的「管道」，将对加密市场形成更加深远的影响。
对于2013年就开始吹响进攻号角的「比特币ETF」而言，经过了整整10年行业内众人的不断「申请-失败-再申请」循环，2023年终于看到了曙光。
分析 | 分析师认为5大迹象表明比特币逐渐走向成熟 中长期利好:分析师Yohay Elam分析认为，当前比特币交易价格在6000美元上方，约为2017年12月价格峰值的三分之一，但远高于去年大部分时间的价格。现有5大迹象表明比特币逐渐摆脱蛮荒生长，走向成熟。
1.低波动率。比特币走势比股市更为极端，偶尔会出现闪电崩盘，但波动率高的货币对日常交易毫无优势可言。近几个月比特币波动率走低，价格上涨缓慢，但更加稳定；
2.低搜索量。谷歌趋势数据显示，比特币热度已降至18个月前的水平。但低搜索量从侧面表现了加密货币得到更多重量级人物支持，而更广泛的公众支持有所下降。一旦公众重新入场，币价自然会回升；
3.ETF。虽然SEC还未批准任一比特币ETF，比特币ETF本身有释放出积极信号，若通过，将有助于简化投资过程；
4.期货市场的建立。比特币价格在芝加哥商品交易所(CME)推出比特币期货前后达到峰值。到目前为止，比特币市场运行平稳，这是比特币成熟的又一个迹象；
5.加密货币市场市值占比。比特币市值占比一直遥遥领先，稳占加密货币市场“半壁江山”。[2018/10/5]
二来就是ETF对标的资产价格的积极潜在影响：我们可以回顾黄金ETF的上线对市场的影响，第一个黄金背书的ETF于2004年11月18日在纽交所上线，当天黄金的收盘价是444.3美元/盎司。随着资金流入，合规、安全的获取黄金敞口，现货价格一路上涨至2012年的1666美元/盎司。
比特币期货本周大致收平:CME比特币期货BTC 7月合约收跌105美元，跌幅超过1.39%，延续5月份跌超19.4%的表现，报7440美元，本周收平。CBOE比特币期货XBT 7月合约收跌115美元，跌超1.52%，延续5月份跌约19.4%的表现，报7440美元，本周累涨约0.27%。[2018/6/2]
不过美国之外，早在2021年2月18日，这一“魔咒”被加拿大Purpose投资公司打破，它推出了世界第一支比特币ETF——PurposeBitcoinETF，并在多伦多证券交易所挂牌交易，发行第一天交易量就达到了近4亿美元，足见市场对比特币ETF的期盼。
警惕「最好的故事，杀最多的人」
其实传统金融机构们丝毫不曾掩饰它们对加密资产的染指野望，与之相伴的是一系列从未停歇的的布局，不过我们仍要警惕「最好的故事，杀最多的人」：
要知道2021年9月23日上线的Bakkt未曾推出就备受瞩目，被寄予引领牛市归来的厚望——它是第一个实物交割的比特币期货，能直接影响现货市场。
彼时熊市里蛰伏两年的投资者们近乎狂热地视之为「牛市催化剂」，未曾想到，Bakket上线却是出乎意料地惨淡开盘——最初24小时内，共成交71份比特币期货合约，前九个交易日亦相当惨淡，只有865份合约易手。
现实的骨感及时打醒了市场，2021年6月以来的震荡格局被打破，比特币瞬时大幅下挫20%，整个市场亦跟随普跌30%—40%，市场争相踩踏，全球合约市场的爆仓金额一夕高达数百亿元，人称「925惨案」。
更为关键的是，彼时比特币反弹所带给投资者的乐观情绪被一扫而空，市场信心重新跌落谷底。最受期待的Bakkt，最终却「杀」了最多的人。
现在回过头看，时间节点主要是2020年：
在2020年之前，「比特币ETF」一直都是市场心心念念期盼的「场外增量资金」进场的主要渠道，大家都期待「比特币ETF」能带来天量规模的增量资金，打通传统主流投资者投资加密货币的道路，并尽可能推动比特币等被华尔街大规模地接受，使得加密资产配置获得更广泛的认可。
不过自从2020年以灰度为代表的机构「明牌入场」之后，似乎承接了大家对「比特币ETF」的期待，甚至在一度扮演了「牛市发动机」的角色。
而如今灰度风光不再——截至6月20日的最新数据，灰度比特币、以太坊等信托产品负溢价仍高到离谱，其中，灰度比特币信托负溢价达42.86%，以太坊信托更是高达为51.92%，ETC信托的负溢价则突破66%。
不过目前美国监管当局对于加密货币的法律定义及监管权责划分依旧还未有公论，这可能也是ETF等加密资产桥接到传统金融的方式迟迟未有突破的关键原因所在：
按CFTC的说法，证券属性的衍生品归SEC监管，如比特币ETF等延展出来的金融产品；而商品本身归CFTC监管，如比特币等其他商品属性的加密货币。
但这又存在一个核心问题，就是对证券的定义范围亟需法律厘清——比如比特币之外的其它加密货币，有些未来是否可能直接被定义为证券而非商品。
所以总的来看，对美国的一众比特币ETF申请而言，目前最值得关注的其实是监管者的态度，当下的一众比特币ETF申请其实也是在等这个最后「监管点」的到来。
可以保持期待，但请谨慎乐观。
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