2021年出现了不少隐私项目引起了市场的关注，web3也正式以保护个人在互联网的隐私为开头为大家叙事的，不少隐私为主的新兴公链也为大家所知，隐私项目也获得了机构的大力支持，融资金额以及估值也相对其他项目来说，高出不少。
隐私项目获得顶级机构关注
知名的项目比如获得a16z与binance加持的oasisnetwork在获得4500万美元融资后还获得了币安追加的3500万美元融资，NYM也两次获得了1500+万美元的融资，ironfish获得2800万美元融资，当然最受大家关注的是Aleo在今年初完成了两亿美元的融资，也是本文的主题。
隐私项目虽然很多，但是发展方向还是有所不同，常见的比如联邦学习、多方安全计算、可信计算等等，比如我们所知道的oasis就是基于TEE可信计算所搭建的。零知识证明作为隐私计算的辅助手段近几年来在区块链行业得到了大量的关注，不少以零知识为主的项目纷纷诞生，我们所说的Aleo就是以零知识证明为基础的隐私应用公链，当然这也从侧面说明了机构们对零知识技术的青睐。
美联储主席鲍威尔：很难判断银行危机如何造成经济软着陆预期发生变化:金色财经报道，美联储主席鲍威尔表示，经济衰退风险是非线性的；很难判断银行危机如何造成软着陆预期发生变化；美国仍然存在软着陆机会，正设法找到那样的机会。[2023/3/23 13:20:40]
Aleo测试激励回顾
Aleo从开始推出了三个测试网阶段和两次测试活动，testnet1没有激励活动，第二次是从2021年12月份开始的，也称为testnet2，第三次也就是2022年三季度开始的，被称为testnet3。
Testnet2开始前计划的分配是总共为1500万积分，占比代币总量的1.5%，其中所有miner为1000万积分，前100名为500万积分。
Testnet2测试网在2022年2月14日结束，此次测试出现了比较多的问题，比如算力集中，挖矿算法被GPU破解，大部分矿工采用的是CPU挖矿，而顶部部分矿工通过GPU算力作恶，从而导致交易回滚的情况发生比较频繁，因此官方在testenet2之后选择改算法，并修复了作为PoSW的一部分错误。
SWIFT探索如何支持代币化资产市场发展中的互操作性:金色财经报道，银行合作机构SWIFT将与 Clearstream、Northern Trust、SETL 和其他市场参与者合作，探索如何支持代币化资产市场发展中的互操作性。相对于加密货币和稳定币，目前代币化资产的市值很小，但预计到 2027 年，交易量可能会达到约 24 万亿美元。银行和证券公司正竞相通过开发数字资产服务能力来进入这个新兴市场，例如私钥保管和对数字证券全生命周期的支持。Swift 正在探索如何在代币化资产的交易生命周期中提高参与者和系统之间的互操作性。
Swift 首席创新官 Thomas Zschach 表示，这些实验将使用既定的支付形式和中央银行数字货币 (CBDC)。“作为一个中立的合作机构，覆盖 200 多个国家/地区的 11,000 家机构，并受到全球中央银行的监督，Swift 处于独特的位置，可以密切参与证券的未来”。（finextra）[2021/12/23 7:59:31]
Testnet2期间也出现了像hpool这样的矿池，之后官方更改了testnet2的奖励分配，正常运行节点即使没有挖到区块，也会获得125积分的奖励。之后官方举办了一场竞赛主要是为GPU设计优化程序，不过现在传出官方将推出GPU采矿程序，这样可直接使得算力进入GPU时代。
美国议员要求孙宇晨解释如何防止极端内容在DLive平台上播出:2月10日消息，Reps. Raja Krishnamoorthi和Jackie Speier两位美国议员写信要求波场创始人孙宇晨和DLive首席执行官Charles Wayn解释，继上月华盛顿特区企图叛乱后，他们计划如何防止极端内容在BitTorrent旗下流媒体平台DLive上播出。这封信与上个月国会的叛乱有关。几名极右极端分子在美国国会大厦被攻破时通过DLive进行直播，其中一些人后来被捕。（CoinDesk）[2021/2/10 19:23:04]
官方在吸收了testnet2的问题之后，之后公布了testnet3计划，testnet3分为三阶段，并提供了2500万积分，第一阶段主要针对开发者的激励措施，比如编写、部署程序等，第二阶段证明者解决coinbase技术难题以及开启snarkOS和snarkVM的漏洞赏金计划，第三阶段为大众所能参与的验证着生产区块获得积分奖励，前面拥有100万积分的证明者可以成为验证者。
声音 | 北京商报：如何把区块链等与金融业务进行融合是关键:8月28日，北京商报发布了题为《持牌机构怎么变：破体制禁锢 走独立之路 》的文章，对央行《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》进行了解读。文章称，在分析人士看来，场景化是金融科技发展的一个重要趋势，因为只有嫁接到具体场景，才能让金融科技更好地服务于实体经济，降低风险发生的可能，而如何把AI、大数据、云计算、区块链等技术与金融业务进行合理而深度的融合是关键。[2019/8/28]
第二阶段成为下一环节也就是验证者参与的重要铺垫，这也意味着更多的技术细节将在这个时候公布，比如到底是用CPU还是GPU等关键问题，这也是很多前期在市场中销售“Aleo矿机”那些人所关注的事情，因为Aleo的知名度，不少人实际上已经盯上了Aleo这个大蛋糕，也有一些人声称已经研发成功了矿机，并进行销售。
首席税务研究分析师：“空投”和“硬分叉”如何纳税目前仍悬而未决:据cnbc消息，税务研究所首席税务研究分析师Nathan Rigney表示确定“空投”和“硬分叉”的税额目前是一个悬而未决的问题，但是这可能与股息更相似。此外cnbc文章还表明，如果纳税人通过“挖矿”流程获得了比特币或其他加密货币，国税局通常情况下认为应纳税利润为自营职业收入。由于国税局将比特币视为财产，因此加密货币的网上交易需缴纳资本利得税。[2018/4/14]
当然更多的普通玩家在面临Aleo挖矿算法的时候，现在还不确定自己该准备哪些硬件而苦恼，因此这也是大家对第二阶段关注的主要原因。
市值与积分估算
Aleo总融资为2.28亿美元，我们对比目前已经上市的相关项目来进行估算：
Oasis：融资8千万，流通市值2.3亿，总市值4.6亿，流通率50%，上线一年以上
Aptos：融资3.5亿，流通市值5.9亿，总市值45亿，流通率13%，上线一个月左右
NYM:融资1500万，流通市值2800万，总市值1.8亿，流通率15%，上线半年左右
我们预估Aleo初始流通率可能会在15%左右，也就是说，流通市值会在4亿左右，总市值会在28.3亿
我们根据发行的1B的token来进行估算，可得出单个token价格应该为2.8u左右，也就是说testnet2中用户独立运行节点可获得350u。
当然这个估算是在目前熊市的基础情况下的，如果后期上线时似乎牛市的话或者整体行情有所好转，那么我们需要重新按照上述方法进行估值计算。
我们接下来查看Aleo的代币经济学，1B是初始的总量，后期会根据出块节点来进行增加
整体token数量如下：
出块时间为20秒一个块，前三年每年增加接近1.6亿，也就是共4.8亿，也就是token价格可能会在第一年降低到1.4u左右，考虑到前三年的发行量比较大，我们预估价格会在后面稳定在1u附近，直到牛市到来。
三测如何参与
目前根据官方的计划，三测前两个阶段普通个人是没法参与获得积分的，同时三个阶段的积分分配也没有详细说明，前两部分主要为开发者和技术人员准备，有实力的可以去尝试，我们预估会有1000万或更少的积分给到验证者。
同时第三阶段如果你要运行节点，那么得有100万积分来作为验证者，有一定的门槛，因此有两种情况：
1、仅运行全节点，根据目前规则没有积分，可以期待官方像二测那样每个节点送一些积分，这里存在不确定性，只能是碰运气，目前运行全节点对GPU没有要求，CPU要求也不高，普通玩家可以适当参与。
2、准备GPU显卡，一般运行零知识证明算法的显卡要求的CUDA数可能会比较高，因此参与者也可以考虑买一些30系的显卡矿渣之类的，当然40系由于价格比较贵，可能性价比不高，可以通过在hpool这样的池子来进行参与，可以获得token奖励。
我们假设第三阶段分配的积分奖励为1000万积分，通过对比同样为隐私项目的ironfish的测试网参与显卡数来进行估算。
目前ironfish的测试网等效的参与显卡，全网最高18T，也就是参与显卡数大致为1.2万张，由于Aleo相对IRON的知名度和融资金额更大，自然也会吸引更多的人，之前有机构曾推算出以太坊挖矿时30系显卡的数量大致为600万张，如果有1%流入Aleo，也就是6万张，那么每张卡的积分奖励奖励大致为166积分左右，也就是差不多466U左右，收益相对来说和二测比较接近，这个分配也是可以的。
玩家需要注意的是显卡参与是一种动态的过程，因此如果预期收益高的话，可能很容易在短时间内吸引大量算力来参与，从而造成收益降低，这样会在一个时间段内达到平衡，此时我们会以市场其他项目的收益进行估算，可能Aleo预期收益会有所下降。
总结
1、显卡参与投入高，确定性强，收益相对较低，且放置环境也因政策存在一定的难度，如果独立运行节点的话，投入相对较低，但是官方没有明确表示会有奖励。
2、对于本身就有存量显卡的参与者而言，可以考虑下，不过如果想要新购买显卡的话，可以等第三阶段快开始的时候再确定，现在并不是做决定的时候。
3、独立运行节点是否有奖励存在较大的不确定性，除非官方在第三阶段有专门的说明，玩家可以运行几个节点来碰下运气，有计划的话现在就可以着手准备，可能会有惊喜。
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