近年来，围绕比特币4年周期的议论声越来越大，成为加密爱好者和市场分析师广泛讨论的话题。这一周期以加密货币市场的重大事件和趋势为标志，引起了经验丰富的参与者和新手的好奇心和兴趣。
然而，比特币4年周期的起因和影响常常被误解或过于简单化。检查影响它的因素，包括减半、宏观经济影响和人类行为，可能会使投资者受益。
比特币减半：决定性的催化剂还是自我实现的预言？
比特币行为最有趣的方面之一是“减半”。这是一个预先确定的事件，其中网络生成和分配的新BTC数量减少了一半。
目前，每天大约生产900个比特币。在即将到来的减半中，定于明年第一季度末或第二季度初，这个数字将减少到450。之前2012年、2016年和2020年的减半标志着比特币的重大转折点。
数据：比特币持有者抛售压力处于去年11月以来的最低水平:据Glassnode数据显示，目前比特币持有者对比特币的抛售压力处于去年11月以来的最低水平。[2021/6/3 23:08:31]
由于简单的供需原则，减半会影响比特币的价格。
当减半发生时，即使比特币需求保持稳定，供应减少也会造成失衡，从而推高价格。这种价格势头可能会引发比特币的多年牛市。
随着周期的推进，减半的最初推动力减弱，但势头仍在继续，推动市场向前发展。
涟漪效应：加密市场的流动性分散
随着牛市的成熟，流动性从比特币扩散到其他加密货币，例如以太坊，并最终扩散到风险更高的长尾资产。
摩根溪创始人：没有人比黄金及比特币投资者更了解宏观经济:3月25日，摩根溪联合创始人Anthony Pompliano发推文称，华尔街显然会讨厌这一点，但没有人比黄金和比特币投资者更了解宏观经济了，他们一直在呼吁实施量化宽松。这只是时间问题。[2020/3/25]
这种分散一直持续到新资金流入加密货币市场无法维持由与主要加密货币和正在创建的新项目的相关性驱动的资产数量的增加。
当达到这个不可持续的点时，市场崩溃，流动性的分散逆转。资金从长尾资产流回比特币和以太坊，为流动性周期提供一个重置点。
这种流动性流动模式并非加密市场独有，而是传统金融市场的特征。
声音 | Bitpay CCO：比特币被主流采用将会带来下一个加密市场的复苏:据coincryptorama报道，Bitpay的首席商务官Sonny Singh表示，他和Bitpay的同事对比特币“从未像现在这样乐观”，不过某些“山寨币”（比特币以外的加密货币）将永远无法从当前的市场低迷中恢复过来。辛格说，简而言之，比特币被主流采用将会带来下一个加密市场的复苏。[2018/9/16]
人为因素：行为动力学和市场心理学
除了减半和流动性周期之外，影响比特币市场行为的另一个重要因素是市场参与者的心理动态。为了更好地理解这一点，必须深入研究比特币的链上数据。
比特币的价格和活跃网络参与者的盈利能力显着影响市场动态。事实上，积累了大量未实现利润的市场参与者更有可能在市场低迷时卖出，担心失去这些收益。
评级机构或将下调清算比特币期货业务银行的评级:据CCN消息，金融刊物Risk.net报道称，标准普尔、穆迪和惠誉都对比特币期货市场交易量的增加表示担忧。如果未来几个月这些金融产品的交易量继续增长，评级机构可能会下调那些清理比特币期货的银行的评级。穆迪董事总经理Ana Arsov表示，在决定一家银行的评级时，他将把比特币期货清算业务视为“信用负面”。[2018/6/13]
此外，在价格大幅上涨后进入市场的个人通常缺乏经验或不太相信资产的长期价值。这些因素导致持有者基础比熊市低点时的稳定基础更不稳定。
盈利能力和持有人基础：背后的关键驱动因素
外媒详解耶伦国会发言：她间接建议购买比特币:珍妮特·耶伦（JanetYellen）作为美联储主席在国会的最后一次半年度听证会上触及了比特币投资者的神经。她指出，央行只有一个“钝器”，而这一“钝器”不能用来针对某些群体。耶伦还补充说，美联储非常关注在不平等方面“非常令人不安的长期趋势”，“我们自己的重点”是“掌握这些趋势，并研究它们……”。她还表示：“自上世纪70年代初，与贵金属（黄金）货币系统最终决裂，以及转变成法定货币世界，导致了预算赤字、债务上升、巨额信贷创造、超宽松货币政策、全球失衡加剧、金融放松管制以及更加不稳定的市场。”这将表明耶伦间接或直接建议她的听众购买比特币，因为不仅是美国发现自己处在一个财政和货币死胡同里，其他法定货币经济体也同样如此。[2017/12/3]
在讨论盈利能力时，人们通常会提到一系列按成本分类的指标。其中包括已实现价格、网络总成本基础的代理以及短期和长期持有人已实现价格。
这些指标有助于了解市场状况——是未实现的损失还是收益。
市场价格和总成本基础之间的变化可以使用市场价值与实现价值(MVRV)比率来衡量。
MVRV的高读数表明有大量未实现的利润，在历史上标志着比特币4年周期的峰值。
矿工影响力：比特币4年周期中的一种递减力量
从历史上看，比特币矿工作为顺周期力量对市场产生了重大影响。
矿工在牛市期间获利时增持比特币，并在熊市期间被迫出售。
然而，资本化指标表明它们对市场的影响已经下降。
全球宏观图景：影响力上升
从历史上看，比特币一直与全球宏观经济因素保持一定程度的隔离。然而，随着它更多地与传统金融系统整合并获得更多机构投资者的采用，它变得更容易受到这些影响。
例如，美元强弱的波动、货币政策的变化和地缘紧张局势现在可以直接影响比特币的市场行为。
人们通常将比特币视为经济危机或金融市场不稳定期间的避险资产，就像黄金一样。
因此，在全球经济风险或不确定性加剧期间，人们可能会看到对比特币的需求激增，这可能会推高其价格。
规则：外卡
监管因素在塑造比特币市场行为方面的作用是相当大的，而且往往是不可预测的。虽然一些国家已经接受了比特币和其他加密货币，但其他国家已经实施了严格的规定或彻底禁止。
正面的监管消息可以推动比特币价格上涨，而负面消息则可能引发大幅下跌。
例如，当日本和韩国等国家承认比特币为合法支付方式时，其价格产生了显着的积极影响。
相反，当中国宣布打击比特币挖矿和交易时，导致市场急剧下滑。
为下一个比特币4年周期做准备
多种因素的复杂相互作用塑造了比特币的市场行为。其中包括其内置的减半机制、流动性周期、市场参与者的心理和行为、矿工的影响、全球宏观经济因素和监管发展。
了解这些因素可以让投资者和市场参与者对比特币的潜在价格走势有宝贵的见解。
尽管如此，由于加密市场的高度波动性和不可预测性，人们不应将这些因素视为决定性的预测因素。相反，人们应该将它们用作评估概率和管理风险的工具。
随着比特币的不断发展和成熟，影响其市场行为的因素也可能发生变化。因此，了解比特币和更广泛的加密货币市场的最新发展至关重要。
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