比特币:期权市场:以太坊突破3,000美元

在现货价格回升的背景下,期权市场继续保持着活跃的市场成交。以太坊在本次市场回升中的表现最为突出,币价成功突破3,000美元关口,看涨期权被交易员溢价买卖。提醒投资者注意,现在距离以太坊突破2,000美元仅仅过去了3个月。

总结上周期权市场的数据,我们发现:

·数字资产期权市场延续了上周的活跃成交;·尽管比特币价格回调明显,期权投资者对币价仍然维持谨慎态度;·所有期限的以太坊隐含波动率曲面均展现出右偏形态,看涨态度非常明显;·以太坊期权的偏度值一路上行,看涨期权溢价不断增强。比特币

四月份的最后一周,比特币完成超过10%的止跌反弹,其现货价格从48,000美元回升至58,000美元区间。在币价上涨的背景下,期权市场保持着活跃的市场成交。

比特币期权权利金成交量与比特币期权合约成交量,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

观点:期权交易平台Deribit上期权市场出现看涨偏好:4月1日消息,期权交易平台Deribit上的比特币期权出现看涨情绪,因比特币距离历史新高只差约4.6%的涨幅。期权分析平台Genesis volatility称,期权波动率倾斜正在缓慢上升,意味着看涨期权的需求或溢价再次高于看跌期权,显示出看涨倾向。

瑞士期权分析公司Laevitas表示,一旦突破6万美元的心理阻力位,“烟花将随之而来”。交易员们正在通过诸如执行价为8万美元的深度虚值看涨期权,为短期内的强劲反弹做准备。[2021/4/1 19:38:09]

尽管比特币在上周展现出较为强势的反弹趋势,但是中短期隐含波动率曲面好像没有理会其回调表现。从曲面形态来看,看跌期权交易的更加集中,交易员对于其未来短期的市场变化十分谨慎。

比特币期权中短期隐含波动率曲面变化,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

Joseph Young:BTC期权市场约占期货市场未平仓头寸33% 对价格有很大影响:1月22日消息,加密分析师Joseph Young在推特上表示,比特币期权市场目前约占期货市场未平仓头寸的33%。现在期权对比特币的价格有很大的影响,关注期权市场的各种趋势是很重要的。[2021/1/22 16:49:07]

从远期比特币期权隐含波动率曲面来看,投资者对于比特币长期价值仍然看好。

比特币期权远期隐含波动率曲面,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

比特币现货价格完成回调,所有期限的隐含波动率回到70%以下,相比上周的波动率水平下降15%左右。随着短端隐含波动率下行,期限曲线展现出“Contango”形态,值得注意的是,比特币期限曲线的斜率非常平缓。

基于以太坊的期权市场协议Primitive已主网启动:12月29日消息,基于以太坊的期权市场协议 Primitive 发文宣布主网正式启动。官方介绍,Primitive 协议没有原生代币,且该协议和接口处于 beta 版本,因此存在使用风险。Primitive 是一种新的协议,它利用简单性的力量为以太坊上的任何资产提供通证化选项。[2020/12/29 15:57:03]

比特币期权隐含波动率期限结构,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

从高阶数据来看,比特币在值期权隐含波动率的回落更加明显,下降20%左右。现在的波动率水平与市场调整前的波动率低点并无二致。从偏度指标来看,期权偏度值并没有受到价格修复的影响,看涨期权没有获得现货价格上涨带来的溢价,当前的偏度值仍然在0左右徘徊,交易员对本次币价反弹给出的反应较为理性。

比特币期权隐含波动率与偏度过去1个月变化,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

Skew数据:BTC期权市场整体情绪看跌:金色财经报道,Skew数据显示,5月19日,比特币期权的看跌/看涨比率攀升至1以上,随着恐慌情绪加剧,该比率在5月20日升至1.27。这表明交易员买入的看跌期权多于看涨期权,意味着出现了看跌趋势。从这个角度来看,可以认为投资者可能一直在押注比特币的下跌,或者只是为了在抛售时对冲他们的投资组合。然而,尽管存在这样的悲观情绪,Skew的BTC期权流量指标表明,看涨期权处于领先地位。然而,卖出看涨期权被视为看跌信号。事实上,根据可获得的数据,有37%的交易者可出售其看涨期权,占1495.7 BTC。这意味着投资者押注比特币的下跌,这与25%的购买看涨期权的看涨交易者不同。因此,不管看涨期权如何,BTC期权市场的整体情绪仍然看跌。[2020/5/22]

通过历史分位图进行波动率观测,比特币在多窗口内的现实波动率处于50%-75%的历史分位区间。结合当前火热的交易环境,比特币的现实波动率似乎还有上升空间。

动态 | 亚太地区加密货币交易所继续主导期货、期权市场:加密货币在很大程度上被视为东方的发明,但随着最重要的数字资产比特币远离美国和欧洲,加密货币的交易也出现了更亚洲化的转变。根据Chainalysis的首席经济学家Philip Gradwell的说法,链上数据表明,亚太地区的交易所接收的比特币数量最多。全球交易所分为三类:亚太地区,北美和其他地区。在2019年上半年,亚太地区的比特币交易所占比特币交易总量的35%,其次是北美地区的25%。拉丁美洲尽管个别国家面临严重的经济衰退,但仅收到1.4%的BTC。即使考虑到衍生品市场,亚洲的主导地位仍在继续。Gradwell指出,无论是期货还是期权,亚太地区交易所在23.6亿份合约中占90%的主导地位。几家以亚洲为重点的交易所今年推出了比特币期货,其中币安和OKEx占主导地位。然而,鉴于衍生品交易带来的风险,美国在期货市场上占据主导地位,略高于10%,监管压力削弱了市场。(AMBcrypto)[2020/1/2]

现实波动率历史分位图,截至5月3日18:00,数据来源:gvol.io

观察波动率的历史变化,当前隐含波动率相对于现实波动率存在一定的折价。考虑到比特币的修复还没有停止,如果现实波动率可以将隐含波动率进一步推升,持有波动率多头似乎有不错的风险收益比。

现实波动率与隐含波动率的对比,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

以太坊

以太坊期权成交仍然非常活跃,这点在权利金口径下更加明显。活跃的市场成交对以太坊来说是一个不错的利好,稳步上升的持仓量说明投资者对以太坊的参与度越来越高,与此同时,以太坊期权在上周出现了不少大额成交。

以太坊期权权利金成交量与以太坊期权合约成交量,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

观测以太坊的隐含波动率曲面,以太坊在所有期限的隐含波动率曲面均展现出明显的看涨态势。交易员对以太坊的币价走势非常乐观,看涨期权被溢价交易的很明显。

以太坊期权中短期隐含波动率曲面,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

从远期隐含波动率曲面来看,以太坊看涨期权的优势更加明显。我们需要提醒投资者注意,尽管以太坊目前看不到明显的利空因素,参考陡峭的币价曲线,预期很可能已经走在了价值之前。

以太坊期权远期隐含波动率,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

观察期限曲线的形态,以太坊期权隐含波动率的期限结构与比特币相似。扁平的期限结构转换为“Contango”还是“Backwardation”,这取决于以太坊未来的市场走势。

以太坊期权隐含波动率期限结构,截至5月3日18:00,数据来源:gvol.io

在相同的市场环境面前,以太坊在高阶数据上的表现与比特币完全相反。在币价上涨后,在值期权的隐含波动率回落,但是仍然高于比特币20%。与此同时,在偏度数据上,以太坊保持了非常明显的上升趋势,其看涨期权溢价在不断增强。

以太坊期权隐含波动率与偏度过去1个月变化,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

尽管以太坊的现实波动率相较于上周出现了一定的向下调整,但是仍有短窗口的以太坊期权处于75%分位区间。截止发稿,以太坊已经成功突破3,100美元,并且其上涨好像还没有停止的意思。

现实波动率历史分位图,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

观测以太坊波动率的历史变化,现实波动率相对于隐含波波动率出现一定的溢价,考虑到屡创新高的现货价格与相对折价的期权隐含波动率,当前或许仍然是一个不错的入场时机。

现实波动率与隐含波动率的对比,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io

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