当下无论国内还是国外的金融圈和投资圈，都非常关注两个话题：一是大宗商品价格是不是见顶了；二是美联储会不会在这个位置开始紧缩，刺破全球资产价格泡沫。
微博上“饭爷的江湖”发表了题为《美联储无路可退》的文章，对这两个议题进行了点评。文章回顾了从1929年大萧条以来美国历来的金融和经济政策，对美国历史上屡次经济危机给出了非常新颖的解释，尤其对美国走出1929年大萧条给出了独特的见解。
由于文章非常长，今天和大家分享比较关键的部分内容，下面的内容我用自己的理解重新整理了一下。
说到美联储加息，金融界很多人会立刻想到70年代末，80年代初的美联储。那时，在沃克尔的领导下，美联储为了遏制通胀，将利率加到惊人的19.1%。但很多人没有意识到的是，那时特殊的历史背景。
数据：4个地址在BALD开始交易4分钟内买入5%供应量代币，已抛售部分获利超百万美金:7月30日消息，据Lookonchain监测，有4个地址在BALD开始交易后 4 分钟内花费 0.534枚ETH (1000美元) 购买 5000万枚BALD （占总供应量的 5%）。然后以 出售了3700万枚BALD换成554枚ETH的价格（104 万美元）。这4个地址同时从Bybit提取0.5ETH ，跨链到Base网络，并在BALD开始交易后4分钟内购买BALD 。这很可能是同一个人，而且可能是项目的内部人士。[2023/7/31 16:07:52]
在70年代，美国金融市场远没有如今这样的泡沫，从1966年到1982年期间，美股基本上都在一个大箱体中震荡。在这16年里，道琼斯指数几乎没有涨幅。资本市场的萎靡使得美联储在紧缩时少了对金融市场的担忧。
跨链钱包Blocto推出100万美元Polygon生态项目资助计划:金色财经报道，跨链钱包应用程序Blocto推出了一项100万美元的资助计划。为了增强Polygon生态系统中用户对Blocto无缝钱包体验的可访问性，这笔赠款使去中心化应用程序能够将Blocto的无币、30秒用户入门体验直接集成到dApp中。
专门针对Polygon上构建的项目，将在3个月的参与期内部署高达100万美元的建设者激励措施。除了财务支持和开发人员工具资源之外，还为选定的项目提供营销和运营支持，并专门访问Blocto庞大的用户群、开发人员关系团队和沟通渠道。[2023/7/21 15:51:00]
另一方面，当时美国的债务状况相当健康，整个70、80年代，联邦政府债务占GDP的比重最严重的时候也只有30%左右。在这种情况下，即便美联储提高利率，美国政府的偿债负担也不会很重。
Kava 11将于北京时间10月13日发布:9月14日消息，据Kava Network官推消息，Kava 11将于UTC时间10月12日17:00（北京时间13日凌晨1点）正式发布。[2022/9/14 13:29:43]
而现在，不管是资本市场还是美国的债务水平，都很难支撑美联储紧缩。
在资本市场方面，从08年金融危机至今，道琼斯指数涨了6倍，纳斯达克涨了11倍，目前的美股处于历史高位，泡沫是史诗级的。美国大多数人的家庭资产和养老金都在股市。在这种情况下，美联储开始紧缩，美股崩盘，相当于自我内爆，无论是金融市场还是老百姓都是无法承受的。
HTC元宇宙手机将支持以太坊和Polygon:金色财经报道，HTC在其 6.6 英寸的元宇宙手机中预装了来自其元宇宙分支Viverse的应用程序，为用户提供了所谓的丰富的元宇宙体验，而无需 VR 耳机。该公司表示，通过手机内置的Viverse应用程序和Vive钱包，用户可以创建虚拟化身并管理加密资产，包括以太坊和Polygon上的NFT和加密货币。金色财经此前报道，HTC宣布推出首款元宇宙手机，售价为新台币11990元。[2022/7/5 1:51:58]
另一方面，美国国债已经达到28.4万亿美元，相当于美国GDP的130%。即使在当前零利率的状况下，美国国债一年的利息支出，也已经高达6000亿美元。
除了联邦政府，美国企业债和居民负债的水平也非常高，截至2021年一季度，美国所有部门未偿还的债务总额达84.5万亿美元。在这种情况下，假设美国的整体利率水平上升2%，那么每年就要多支付1.69万亿美元。这个利息成本相当于美国所有企业一年净利润的一大半。这是企业和居民难以承受的。
因此在这样的情况下，美联储要实实在在的推进紧缩将是非常困难的事。一旦紧缩，泡沫破裂后产生的金融震荡将使得政府部门、企业和居民债务破产，美国直接进入萧条。
目前的情况下只有两种条件下美联储可能会采取紧缩：
一是科技产生重大突破，带来生产力的极大提升，随之企业盈利提升。
二是美联储通过放水，推动通胀温和上升，使得企业利润逐步上升，就业变好，有能力承受紧缩。
科技产生重大突破显然是等不及了，但推动通胀温和上升倒是可以试试。等通胀起来后再加息，只要加息幅度不超过通胀，企业就可以负担这个成本。
所以我们看到美联储不惧怕通胀的温和上升。一方面放水可以维持资产泡沫，另一方面庞大的政府债务可以通过通胀稀释。再者，可以利用通胀的推升，熬倒对手，看谁先支撑不住，收割全世界。
所以在这个过程中，美联储能做的就是“用嘴紧缩”，时不时拿嘴炮吓唬一下市场。
难道美联储就彻底不加息了吗？也不会，当通胀渗透到日常生活用品比如食品时，并且已经严重影响到日常生活时，美联储就可能不得不加息了。
这个时间节点，文章的作者认为可能在2022年，也就是明年。因此作者认为目前大宗商品的徘徊仅仅只是休整，下一波的爆发正在蓄势待发。当下一波到来时，我们可能看到石油价格再次冲破100美元，甚至达到120美元。
而当美联储真的被逼开始加息，刺破泡沫后，再一次的金融危机将随之而来，而美联储又会祭出老招式：放水。但下一次的放水很可能将直接让利率变为负利率。一旦美元变为负利率，作者认为最大的投资机会就会变成贵金属。
回到我们数字资产市场，按照我原来的估计，我认为即便本轮牛市会有下半场，下半场也顶多持续到今年年底或者明年年初，然后接下来就是3-4年的熊市。如果按另一种观点看，现在就是熊市，那按常理接下来的几年也会是熊市。也就是说无论哪种观点，明年数字资产都极有可能会是熊市。
但如果按照这篇文章的观点，2022年很可能上演的是泡沫先破裂，然后再大放水的剧情，如果果真如此，数字资产在那个大放水中会再次走牛吗？这会不会打破过往4年一个牛熊的周期率？
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