作为衍生品之一的数字资产永续合约，通过资金费率来锚定现货价格。永续合约没有到期或者结算日，用户可以无限期持有仓位。
以MXC抹茶永续合约为例，其采用6家交易所比特币现货价格标记价格（价格指数），并通过相应机制，使永续合约的价格回归现货指数价格，避免价格异常波动。
此外，MXC抹茶的永续合约，其杠杆倍数因产品而不同，BTCUSTD交易对最高支持125倍杠杆，ETHUSDT、EOSUSDT、BCHUSDT、LTCUSDT等交易对则最高支持100倍杠杆。
本文试图以MXC抹茶永续合约为例，对永续合约及其特点以及相关机制进行科普。
一、数字资产永续合约的三个特点
YFI今日最高点突破1万美元，创六个月新高:金色财经报道，行情数据显示，Yearn Finance的原生代币YFI从本周早些时候的7,200美元飙升至今日最高点的10,000多美元，一周内飙升了39%，攀升至2022年9月以来的最高水平，交易量飙升了近五倍。截至发稿时，价格回落至9,445美元附近，24小时跌幅为1.13%，行情波动较大，请做好风险控制。
此前报道，DeFi收益聚合器Yearn将推出一篮子LSD Token yETH。yETH可包含多种LSD Token，为用户分散投资风险，并提高投资收益。[2023/2/24 12:27:31]
总结来看，数字资产永续合约具有以下三个特点：
1. 不设交割日期
永续合约不受限于时间，没有交割日。交易者可长期持有，以获得更大的投资收益；最重要的是是，交易者可以在低价以永续合约进行抄底，比如在3800 USDT开100倍多单，拿“一辈子”单，获取长期收益。
Coinbase CEO持续出售Coinbase股票以资助创业公司:2月15日消息，Coinbase首席执行官Brian Armstrong正在履行出售公司股票以资助新企业的承诺。去年10月，Armstrong承诺在明年出售其持有的Coinbase总股份的2%，所得款项将用于他共同创立的延寿公司New Limit和科技公司Research Hub等。
据悉，在声明发布时，他持有3960万股Coinbase股票，占公司18%的股份，2%股份约为792,000股。截至目前，Armstrong以1380万美元的价格出售了252,722股Coinbase股票。[2023/2/15 12:08:38]
?2. 其价格机制始终锚定数字资产现货市场价格
永续合约通过资金费率调节机制，使价格锚定现货指数价格。那么永续合约如何通过资金费率来锚定现货指数价格进行调节呢？
H&M的元宇宙系列包含物理、数字可穿戴设备:金色财经报道，跨国时装公司H&M推出全新系列“The Metaverse Design Story”。该服装由数字时尚研究所?(IoDF) 共同设计，灵感来自虚拟宇宙，包含实体成衣和数字可穿戴设备，包括3D滤镜。这些设计还考虑了循环性，并结合了来自废弃纺织品的再生纤维和由塑料瓶废料制成的再生亮片。此特定计划不使用 NFT 或 web3。
H&M的概念设计师Ella Soccorsi表示，我们希望向我们的客户展示一个爆炸性的系列，它捕捉了我们在元宇宙黎明时所感受到的兴奋，以及我们对自然世界的迷恋。由此产生的系列具有非凡的触感，手工串珠和复杂构造的服装，但它也探索了数字领域和H&M循环思维的无限可能性。[2023/2/1 11:41:37]
由于市场的波动，某一时刻永续合约价格会偏离现货市场价格，这时需要资金费用把价差拉回到合理价差范围内。
乌克兰证券监管机构下属新委员会将起草加密税收法规:11月21日消息，据外媒报道，乌克兰国家证券和股票市场委员会（NSSMC）成立了一个咨询委员会，负责进一步制定该国数字资产市场法规，包括加密税收规则。新机构还将负责协调各种加密活动的监管和适用立法的调整。
基辅当局在周末前发布的一份公告中表示，新委员会的首要任务是准备修订该国的税法，以反映对加密货币交易征税的具体情况。
此前9月份消息，乌克兰将根据欧盟加密规则修订虚拟资产法案，以使该国的立法与欧洲标准相一致。（Bitcoin.com）[2022/11/21 7:51:50]
比如，某一时刻BTC合约价格明显大于现货价格，多头需要向空方付费。某一时刻BTC合约价格明显小于现货价格，空方则需要付费给多方。价格偏离程度越大，资金费率越高。
MXC 抹茶的 BTC 价格指数，选择了 6 家交易所比特币现货价格，分别是：Coinbase、Bitstamp、Binance、火币、OKEx、Bitfinex。如果某交易所现货价格偏离所有交易所中位数±3%，则此交易所现货价格按照中位数±3%来计算。
Web3音频流媒体平台Tamago完成100万美元种子轮融资，Block0等参投:5月26日消息，Web3音频流媒体平台Tamago宣布完成100万美元种子轮融资，Block0、BigBrainHoldings、Daedalus、HumanGuild以及MoveCapital参投。据悉，Tamago是一个基于NEAR协议的去中心化流媒体音乐平台，通过Web3和NFT技术重新构建音频流媒体业务模式，该平台目前已收录1000多首曲目，拥有超过700名用户和45,000分钟的流媒体素材，同时还利用集成NEAR钱包帮助艺术家通过曲目下载等方式收取费用。此外，Tamago计划今年在平台上发布一系列的独家音乐NFT。[2022/5/26 3:42:42]
3. 最高125倍灵活可调节杠杆
数字资产交割合约，一般杠杆倍数相对较小，而永续合约杠杆倍数则要大很多。
交易者可以根据交易需求，开仓后灵活调节杠杆倍数，确保给交易者最佳交易体验。
此外，杠杆是由起始保证金和维持保证金水平决定的，二者决定开仓和保持仓位所需的最小资金。
MXC抹茶目前支持用户多空双向修改不同的杠杆倍数，可以从逐仓杠杆倍数下修改任意杠杆倍数。
二、合约的委托方式和相关机制
1. 委托方式
目前，各家交易所常见的委托下单方式包括限价止盈止损、只做Maker(Post Only)、全部成交或立即取消FOK（Fill Or Kill）、立即成交或撤单（IOC）、市价止盈止损、计划委托、闪电平仓。部分交易所还采用了冰山委托、时间加权委托等委托方式。
MXC抹茶永续合约提供计划委托、限价委托、Post Only（只做maker）、IOC(全部成交或撤销)多种委托方式。
比如在新增的Post Only（只做maker）委托方式下，用户下单不会立即在市场上进行成交，保证订单在始终为Maker ，在该这种策略下，用户作为流动性提供者，在后享受低手续费的同时，若手续费为负值，还可实现正盈利。
2. 平仓机制
强制平仓是指当保证金达到了维持保证金的水平，交易者的仓位必须被平仓，并且将损失所有的维持保证金的事件。当合理格触及强平价格的时候，强制平仓就触发了。
MXC抹茶永续合约强平的主要信息如下：
1）使用合理价格的强制平仓
MXC抹茶使用合理价格标记方法来避免由于缺乏流动性或市场操纵而引起的强制平仓。
2）风险限额要求仓位越大需要的保证金水平更高
仓位大的时候一旦触发强平很可能出现无法安全强平的风险，从而对市场产生影响，而MXC 的强平引擎可以使用更多的保证金来有效的大量平仓。
如果强平被触发，将取消该合约的所有未成交委托，以释放保证金并保持仓位。 其他合约的委托不受影响。
MXC抹茶使用部分强平方法，此方法会自动尝试减少维持保证金要求而避免全部仓位被强平。
3. 保证金机制
MXC抹茶永续合约采用全仓保证金和逐仓保证金机制。全仓模式是以账户内所有可用资产作为保证金，不容易爆仓；逐仓模式下，用户爆仓只会影响仓位占用的保证金，不会影响剩余资产，不同的保证金机制，满足不同用户的开仓习惯诉求。
1）全仓保证金
全仓保证金是指将账户所有可用余额作为保证金来避免强制平仓。任何其他仓位已实现盈利都可以帮助在亏损仓位上增加保证金。
全仓保证金将包括全仓起始的仓位保证金和可用，使用全仓模式，用户全仓下亏损的可用将不会作为其它全仓仓位的的保证金，MXC抹茶永续合约目前支持已持有仓位的逐仓调整到全仓，暂不支持全仓调整到逐仓。
2）逐仓保证金
逐仓仓位最大损失仅限于该逐仓仓位所使用的起始保证金和仓位追加保证金。仓位如果遇到强制平仓，用户仅损失逐仓仓位保证金，账户可用余额不会被追加调用。通过隔离某仓位使用的保证金，用户可以限制在此仓位的损失至起始保证金额，从而在你的短期投机交易策略失效时帮助到你。
用户可以手动追加保证金进逐仓仓位，优化强平价格。仓位追加保证金后，如果用户调整杠杆，之前的追加保证金会被重置。
*目前MXC永续合约支持 从逐仓到全仓修改；需要注意，目前暂不支持从全仓模式下修改到逐仓模式下。
三、三个核心指标和风控机制
永续合约产品，最重要的就是交易所本身是否具有强大的技术和产品优势、良好的风控机制以及「盘口价差」「交易深度」「撮合效率」优势。
MXC抹茶永续合约，通过历时两年的自主设计和研发，于本月初上线。自主研发的有优点是，不仅核心技术优势明显，其安全风控机制可以保障用户的资产安全。
众所周知，衡量合约交易产品好坏，最重要的指标就是价差、交易深度和撮合效率。
MXC盘口抹茶新版合约，交易深度方面，着重对撮合引擎处理数据的速度进行系统优化，增强合约系统的稳定性，其价差、交易深度和撮合效率均得到大幅优化。
目前MXC抹茶永续合约BTC盘口价差稳定在0.5?USDT，ETH稳定在0.05 USDT，BCH稳定在0.05 USDT，LTC稳定在0.01 USDT。
风控机制是指，交易所在永续合约产品设计过程中，考虑到用户的交易风险，在产品中设置多种必要的风险控制功能，以及时提醒用户做好止盈止损。
MXC抹茶永续合约增加提供多处风控提醒。例如当用户仓位杠杆较高的时候,计算出的强平价格和合理价格较近,很容易造成用户刚开仓就被平的情况，这种情况下会友情提醒用户调低杠杆倍数 。
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