作者：DEGEN SENSEI；编译：深潮 TechFlow
在罗马天主教神学中，Limbo 是天堂和地狱之间的边界地带，那里居住着那些虽未被判处惩罚，但也不在天堂与上帝一同享受欢乐灵魂。
在这个市场中，许多人发现自己陷入了无休止的震荡中，比特币来回波动，杀死了大多数市场参与者。
一半的人担心市场结构崩溃，将我们推向地狱。另一半人希望这是一个牛市，我们向上飞升。
与此同时，市场正在做它最擅长的事情，惩罚双方以确保最大的可清算价值。
首先，我并不是算命先生，这只是我多年来的感觉。牛市希望相信最大的痛苦是只涨不跌，但事实并非如此。最大的痛苦是一次迅猛下跌，摧毁最后一批多头在逆转之前的最后一丝希望。
由于每个人都相信他们可以简单地在减半时分配资金，因此痛苦的情景是迅速的上下波动，使得投机减半的人处于观望，然后在更高的价位进入。
韦氏评级：加密市场仍是相对不成熟的市场，交易时波动性大:加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Crypto Ratings）发推称，与传统金融市场相比，加密市场仍然是一个相对不成熟的市场。交易加密资产时，波动性是一个更大的因素，大幅上涨后会突然下跌。经历这些下跌之后通常会突然企稳。[2021/3/1 18:04:32]
现在，我们发现自己处于这样一种情况中，坏消息并没有使我们下跌，好消息也没有推高价格。DeFi 看起来已经度过了最严重的风暴，行业的熊市很可能已经结束，所有的负面因素已经消失。
我的观点是，我们正处于类似于 2019 年的情况，你可以在那个时候找到很多便宜的 DeFi 价值币，后来涨了 10-100 倍。现在，人们因为 10%的波动而抛售长期头寸，而这在 1-2 年后将变得无关紧要。
Coinbase 被证券交易委员会起诉和币安面临的司法部欺诈指控是最糟糕的情况。这是两家最大的交易所，市场仍在等待这个悬而未决的问题解决。如果确实发生，坏消息将会是价格下跌，人们将声称这个行业已经死了。这是你进入市场的信号，它将释放市场的束缚。
Three Arrows Capital CEO：与外汇市场结构类似的加密市场未来可能会出现更大的“碎片化”:加密货币对冲基金Three Arrows Capital首席执行官Su Zhu表示，目前，加密货币市场结构正在变得与传统市场相似。他说：“在外汇市场上，大量的交易是由资金不太充足的公司进行的，它们利用外汇机构经纪商在市场上完成大量订单。所以我认为最终你会看到加密货币朝着这个方向发展。”Zhu还指出，与外汇市场结构类似的加密市场未来可能会出现更大的“碎片化”。他指出，对于未来几年的加密市场来说，区域交易所将具有巨大的潜力，而其他实体则是市场多样化和效率提高。（AMBcrypto）[2020/6/8]
你的任务是生存，不要被清算。在这种震荡中，将你的投资组合价值增加 10-20%在整个大局中是无关紧要的，因为我们很可能会在未来几年看到更高的价格水平，长期持有者无疑会开始超越短期持有者。
数据显示：目前机构投资者对加密市场不感兴趣:3月29日消息，TradeBlock的研究主管John Todaro指出，尽管3月份的比特币现货交易量达到近期高点，但芝商所期货合约的交易量接近同期的最低水平。这些数据表明机构交易者目前对加密市场并不感兴趣。鉴于最近全球市场普遍波动，那些有资本交易CME比特币期货的机构投资者现在可能在其他地方具有更迫切的兴趣（Beincrypto）[2020/3/29]
一大批以太坊主义者希望相信比特币减半只是个 Meme。人们可以相信任何他们喜欢的东西，但事实是，由于卖压的影响，它对市场结构产生了重大影响。根据比特币矿工的收入，他们正在以创纪录的水平出售比特币。
随着这种卖压减少了 50%，它必然会对比特币的市场结构产生影响，因为它减少了卖压，通常会引领进入新的牛市。
即将到来的 ETF 批准结果受到市场的密切关注，如果被否决，很可能会成为将价格进一步推低的催化剂。如果申请 ETF 的机构实际上持有比特币，那么批准是看涨的。
声音 | 美国国会议员：立法拖延使美国在加密市场中处于劣势:据coindesk报道，美国国会议员Warren Davidson 6月25日在新组建的金融技术特别工作组成立大会上表示，美国证券交易委员会（SEC）采取了“第三世界的方法”来进行加密监管，并会推动企业离开。Davidson警告称，立法的拖延正使美国在迅速发展的加密市场中处于竞争劣势。因此SEC最好醒来，否则美国将被抛在后面。[2019/6/27]
无论如何，如果比特币获得批准，我相信从那时起以太坊将胜过比特币，因为那将标志着 ETH/BTC 比率的底部。
你还想编织哪些故事来鼓励人们购买比特币？之后，猜测将转向以太坊 ETF 的批准，这可能需要更长的时间。就个人而言，我在每个下跌的日子里继续定投以太坊，如果我们真的出现另一次下跌，我会一次性买入大量以太坊。请尽量减少你的遗憾。理想情况下，我希望再继续定投 6 个月，但我非常怀疑还有没有这个机会。
NFT 市场很可能已经触底，并在今年夏天经历了 DeFi 2022 的时刻。考虑到 Blur 所有的清算以及 Azuki 事件，情绪达到了历史最低点。
人们往往忘记，2021 年初的 NFT 激增是在加密原生人士在 2020 年 DeFi 夏季获得大量财富后，随后渗入 NFT 市场。在我看来，要让 NFT 再次经历牛市，你需要让人们在市场的其他领域赚取大量财富。
与一些人的观点相反，我认为 NFT 并没有死亡，它们将继续存在。为什么？因为在这个行业（或者一般情况下）赚钱的人有一种固有的需求来炫耀。考虑到这个行业的大多数人上网的时间都很长，他们希望有一种方式在数字上炫耀他们赚了大量的钱。没有比换上非常昂贵的 PFP 更好的方式了。
然而，尽管市场已经触底，但这并不意味着大多数收藏品都会存活下来，大多数都会消亡。所以任务是，要确定你认为会在长期存活下来的收藏品。我有我个人的清单，我相信这些收藏品将在当前的生产战争中存活下来：
Cryptopunks;
Pudgy Penguins;
Milady & Remilio;
Kanpai Pandas;
DeGods.
综合来说，我认为 NFT 是市场中最后一个上涨的领域。因此，在 ETH、BTC 和 DeFi 之前运行之前，你不会看到真正的 NFT 牛市。然而，它们的价格仍然会逐渐上涨，这就是为什么你现在要选择你的赢家。当 NFT 牛市来临时，价格将会疯狂上涨。
Solana 看起来正在复兴，并将成为 L1 竞争格局中的重要参与者。尽管在 SBF 时期建立的 DeFi 格局是一场闹剧，但他们仍然拥有一个强大的社区，并且正在重建中。
自从 Robinhood 在底部清算用户头寸以来，我一直在建立 SOL 的头寸，并将继续在低点时加仓。我该如何确定我的 SOL 头寸规模呢？
如果我相信 SOL 有潜力回到 ATH（约 250 美元），并且我认为 ETH 的最高涨幅将达到 1 万美元，那么相比于 5.5 倍的涨幅（我们假设为 5 倍以便计算），SOL 的涨幅将达到 10 倍。
因此，根据我的对冲理念，我将我的 SOL 头寸保持比我的 ETH 头寸低 2 倍。不需要将其规模调得更高，因为这将给我带来类似的结果。风险调整后的回报与 ETH 类似，是一种风险较低的举措。
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