作者丨莱道君
来源丨莱道区块链
据coinmarketcap行情数据显示，比特币的近一个月的交易量超过了2017年比特币达最高点2万美元时的月内交易量。交易量迎来了井喷式的成长，即意味着头部比特币等加密货币的交易所受益颇丰，要知道在2018年第一季度，头部交易所币安利润是2亿，和同一时期纳斯达克2.09亿美元的利润相当，而此一个月，币安利润可能会反超纳斯达克利润，这也是为什么我们看到最近很多交易所又冒了出来。
交易所很火，最直接的表现就是其平台通证的超大涨幅，自2019年以来，币安BNB涨了7倍，fcoin的FT涨了20倍，火币HT涨了3倍，OKex的OKB涨了3倍，国产4大交易所也纷纷表示推出交易所的公链，来践行通证经济，但大多公链落地无声，交易所通证经济的土壤依旧很稀薄。
上海闵行法院：比特币系合法劳动取得，具有可支配性、可交换性和排他性:上海闵行法院官方公众号披露案件速递：原告通过网络高购买比特币”WKJ”。后原告认为中国人民银行已经联合多部委发文《关于防范代币发行融资风险的公告》，要求停止比特币等各类代币发行的融资活动，故专门用来运算生产比特币的“WKJ”已无价值，交易违法，主张合同无效要求退款。该买卖合同是否有效？上海闵行法院解释称，《民法典》第一百二十七条规定，”法律对数据、网络虚拟财产的保护有规定的，依照其规定。”就本案而言，比特币不具有法偿性与强制性等货币属性，不能作为货币在市场上流通使用，但其系合法劳动取得，具有可支配性、可交换性和排他性，具有虚拟商品属性，故买卖合同有效，法院判决驳回原告的诉讼请求。[2021/8/18 22:20:27]
那交易所们到底该如何践行通证经济呢？以下内容围绕Fcoin交易所公链去探索如何实现通证经济。
声音 | 比特币核心贡献者：现在是加密货币的好时机，Cosmos等新链创造数十亿价值:Cointelegraph撰稿人、比特币核心贡献者Rhett Cryptography发推称，现在是加密货币的好时机。这么多机会，太疯狂了。有许多新链正在创造数十亿（美元）价值，例如Cosmos、Chainlink和Tron，并且还有更多的空间。[2019/8/3]
给原生资产注入去中心化基因
为适应需求，交易所公链最直接的功能就是要发“币”，也叫通证，就像2017年火爆的1CO让以太坊生态繁荣一样，这是公链的基础功能。
以太坊上的币可以归类为两种资产，一种是基于以太坊底层技术开发的原生资产，一种是仅做众筹的合约资产，无论是原生资产和合约资产都需要有一个大前提，就是以太坊要高度去中心化，保证资产不受中心化组织控制。
声音 | Indexica首席执行官：比特币或仍需一段时间才能成为传统资产:据bitcoinist报道，金融市场分析公司Indexica的首席执行官Zak Selbert在接受采访时表示，比特币和其他加密货币的表现与主流资产类别不同。通过广泛研究，很明显，比特币价格和加密市场的反应并不像其预期的那样。Selbert表示，推动股市价格走势的主要因素，比如主要公司公告、新技术和政府监管等，似乎对比特币没有任何实质性影响。对于比特币来说，很难找到价格变动的驱动因素。当价格变动无法解释或确定时，意味着该资产仍需一段时间才能成为传统资产。[2019/6/14]
类比以太坊，我们就可以知道，交易所要想做公链，首先是要去中心化，而国产4大交易所，唯一有去中心化的属性的就是Fcoin。它的去中心化主要表现在两点，一个是通证分发上，将80%的交易所盈利以通证形式返还给社区；第二个是社区治理上，任何一个社区成员都可以提案，提案再经过公开投票。这两点保证了交易所的去中心化，给原生资产融入了去中心化基因。
声音 | 比特币安全专家：一旦BTC产生下一代用例，其全球需求将凸显:据Cointelegraph消息，比特币安全专家Andreas Antonopoulos在首尔举行的Deconomy大会上表示，一旦比特币的应用程序被开发出来，韩国人将需要比特币。Antonopoulos预测，比特币在世界舞台上的地位将发生根本性转变。Antonopoulos称：“比特币将取代目前基于法币的银行系统，但只有在开发下一代用例之后，对消费者来说对比特币的真正全球需求才会变得明显。”[2019/4/4]
既然以太坊已经有了这项功能，是不是就意味着交易所公链的多余呢？其实，则不然，在以太坊发行通证，饱受诟病的就是发行成本高，通证流通速度慢，倒不是技术的问题，而是去中心化治理天然的弊端就是决策缓慢，如以太坊转POS需要很多年。这个很好理解，船大了难掉头，况且以太坊还是公链的一款产品，承载的项目太多。
加密货币交易员：目前比特币价格仍面临风险 :28日讯，加密货币交易员分析认为，自从3月21日测试200天移动均线以来，比特币已经下跌近15%，并可能连续第四个交易日下跌。若跌破这一趋势线，对加密货币交易员而言可能预示着将进一步面临风险。[2018/3/28]
而交易所公链，首先可以在技术上快速迭代，充分利用前人的研究成果，再融入去中心化基因，可以领先甚至淘汰前一代的产品，况且，去中心化交易所公链中的交易所天生就是为了保障通证资产的高速流通。
跑传统金融规则，映射协议资产
当然，除了区块链行业内资产，更为庞大的是现实的资产，比如股票、基金、房地产、借贷、医疗、电子商务、共享经济、知识付费……将这些资产通过通证映射到区块链上变为协议资产流通，将会大大的提高经济活力，也是接下来区块链发展的方向。
事实上，按照现实规则映射区块链协议资产只是第一步，最终的目的是让协议资产充分流动，要注意的是，这是摸着石头过河目前区块链行业内还没有成功的案例，唯一能借鉴的就是传统的金融市场，对于交易所而言，要想协议资产充分流动就要想尽一切办法跑传统金融市场的规则，目前较主流的既是股票市场。
按照目前国内A股，先是要分板，较主流的有主板、中小板、创业板，甚至未来推出的科创板也要纳入考虑，借鉴较为成功的分板规则在比特币等数字币交易所实践，其实是从投资角度给予了风险界定参考，比如A主板公司都是成熟的上市公司，创业板的公司大都是盘子较小等。
还有就是按照传统上市公司停牌、资产重组、复牌等相关规则；定期披露项目运营状况规则
；低倍杠杆借入借出规则等。交易上还要跑集合竞价规则，A股特色的涨跌停板规则，有必要的情况下还要尝试美股的熔断机制等。
而以上的所有传统金融规则，Fcoin基本上都跑过，失败与成功不重要，重要的是实践经验，一旦现实资产映射区块链协议资产成功，便可以张弛有序的进行。
社区化治理保证公开透明
事实上，如果能考虑到这两条，已经不是简单的交易所去中心化治理能够完成的了，而是要上升到交易所公链治理的层次上。
交易所公链的治理，一定要遵循以下规则：凡是能链上能解决的问题，绝不在链下做决策，凡是不能链上解决的问题，一定要想替代办法上链做决策。这样才能保证最大限度的公正、公开、透明、信任等。
不可否认，目前社区治理最成功的案例就是比特币社区、以太坊社区和EOS社区。因为比特币社区和以太坊社去都是治理存在决策缓慢，而交易所公链需要的是高频决策，显然社区治理模式不可完全照搬，而在有限模式中可以借鉴的就是EOS社区治理模式，即DPOS共识治理。
类似于EOS治理模式，Fcoin交易所公链采用的是，CB-DPOS治理，和EOS一样采用21个超级节点，这21个超级节点由持有通证的社区成员投票产生，即社区成员委托这21个超级节点参与交易所公链的治理，过程完全公开透明可查询。
让利社区参与者促进生态繁荣
交易所通证经济实践的过程中，因为没有中心化组织这个主体，所以要考虑到所有参与者的利益，只要做出贡献就应该有相应的所得，这样才会促进生态繁荣，可持续发展。在这个生态中，主要有交易者、项目方、开发者，超级节点。
我们大概知道，纯区块链项目没有任何的商业模式，所有的收入来源都要建立在区块链项目通证相对法币增值，然后通过变卖手中的通证来获取差额收益。目前行业内，项目方和开发者就是这样，一些认真做事的团队要想持续为行业做贡献，不得不以“割韭菜”的方式来维持，特别是那些有较长周期才能爆发的项目，很难穿越牛熊，他们不得不将项目发展的注意力分配到价格的变动上。
而中心化交易所在这个区块链交易市场是有着丰厚的利润的，如果要做去中心化交易所公链，想要整个生态繁荣发展，就必须为项目方和开发者创造出商业模式，即分配交易所所得，保证项目的可持续性，让项目方和开发者彻底的从价格困境走出来，专注于区块链项目的发展。
交易所利润回哺，项目方和开发者致力于项目的发展，平台通证增值，交易用户获得差额收益，超级节点获得治理奖励，这不就是我们要的通证经济吗？令人欣慰的是，Fcoin一直是这样做，公链上线后也这样做。
事实上，想到践行通证经济的逻辑不难，难的是“践行”这个动作，即交易所能够把既得利益共享出去，来促进整个行业的发展。本是从事去中心化的事业，为何偏偏自己成了中心？这大概就是目前交易所市场很火，但是通证经济的土壤却很稀薄的原因吧！
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