相信大家都经历过对一个项目从充满希望到失望的过程，不论是项目表现还是市值表现。但是有一类项目，似乎总是让人失望的，细想一下就不曾出现过一个不让人失望的项目，那么这是哪一类呢？
答案就是所谓“天王级”项目。
今年最大的天王级项目莫过于就是二狗Algorand了，首场拍卖入账几千万，连上三大交易所，空降到市值第六等等，都让他在那几天成为了最闪耀的星。
但是他的价格走势并不出乎意料：
而同样作为2019年最大的明星项目，Polkadot虽然还没上线，但是已经估值很高了。就在前天，波卡刚刚完成了新一轮的融资。
YGG加入Base生态，计划部署Quest平台:8月10日消息，YGG宣布加入Base生态，计划在Base上部署Quest平台，与Base和Base上的游戏发行商合作，创建更具体和更具吸引力的任务。[2023/8/10 16:17:13]
据报道：“跨链项目Polkadot于近日宣布完成第二轮融资，融资额超过千万美元，这一轮融资由早期美元基金IOSGVC领投、区块链投资基金FundamentalLabs参投。据了解，Polkadot在第二轮融资中向机构投资者售出50万DOT代币，占DOT总量的5%，符合之前华尔街日报泄露的消息，Polkadot估值约为12亿美元。”
彭博分析师：SEC推迟碳配额ETF的决议对现货比特币ETF不利:金色财经报道，美国SEC推迟了就上市首个实物碳配额ETF的规则变更提案的决议，彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 分析师Eric Balchunas表示，这可能对Ark Invest、贝莱德 (BlackRock) 和富达 (Fidelity) 等递交现货比特币ETF申请的公司带来坏消息，因为碳配额ETF的流程与现货比特币ETF的流程“完全相同”。[2023/7/27 16:01:21]
要知道，估值12亿美元在目前的市值排行榜上就已经可以名列第16了，甚至超过了已经上线了一段时间的同为跨链热门项目之一的Cosmos。
韩国公诉人逮捕Terra联创的请求第二次被法院驳回:金色财经报道，韩国公诉人逮捕Terraform Labs联合创始人Daniel Shin的请求第二次被一家地方法院驳回。[2023/3/31 13:36:32]
而这样的市值，对于一个还未正式上线，产品也还未面试的项目来说，是高估还是低估我们不好评判，但是我们可以肯定的是，留给散户的空间就太少了。
如果按照目前市场上的“期货”价格209美金的话，那么波卡上市的市值将会达到20多亿美金。这样的市值意味着，波卡上市直接到市值前十。
这样的市值，又还能有多少的上涨空间呢？
WeMade对WEMIX遭下架一事对韩国各相关交易所提起诉讼:12月2日消息，今日上午韩国首尔中央地方法院对韩国游戏巨头WeMade就“Upbit等加密交易所下架WEMIX代币一事”申请的临时禁令进行了首次审讯。法庭当天表示:“结束审理后，将在12月7日之前得出结论。”并要求双方在12月5日之前提交补充资料。
WeMade一共提起了三起诉讼，被告分别是Dunamu（Upbit）、Bithumb Korea、Coinone和Korbit。据悉，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax此前宣布下架WEMIX的时间为12月8日。
此前消息，Bithumb、Upbit等多家韩国交易所宣布将下架WEMIX代币。WeMade CEO将WEMIX遭下架的原由指向Upbit，控诉其滥用权力且对项目区别对待。韩国DAXA回应称，此决定为各交易所达成的共识，WEMIX未能通过披露恢复其受损的信任。（Forth Journal）[2022/12/2 21:17:47]
所以回到我们的主题，为什么这种万众瞩目的“天王级”项目在上市之后，总是让人失望呢？因为机构包揽了前期、中期和后期的投资额度，直到上市都没有多少散户能够参与进来。
因为这样的情况下，本质利益最大化的原则，机构们会配合项目方进行不断地营销推广、项目包装、品牌塑造、价值传递等等。只要有足够的预算，足以让一个项目从籍籍无名，到开盘前的“热门项目”乃至人尽皆知，更不用说本来就是优质项目的“天王级”项目。
于是，在上市前人们的预期就被拔高，因为早期投资者需要有人来给他们的百倍投资收益买单，于是不断地宣传、宣传、宣传，通过各种营销方式让你认为，这个项目哪怕直接空降到市值前十也是合理的，让韭菜们愿意进来接盘才行。
但是如果让韭菜来买单的话，结局往往都不会太好。如果你还记得2017年和2018年所谓“十大天王级项目”的话，你应该清楚这样的模式结果会是什么。没有形成共识，由上而下的宣传能够刺激一部分人去接盘，但是毕竟靠一部分人是扛不住巨大的获利出逃的。
而共识，从来都不是短期内能形成的。
机构从头到尾包揽项目额度，并且帮助项目慢慢宣传，抬高估值，最后在二级市场找韭菜接盘，这个模式听起来熟悉不？
没错，股市的每一只股票都是这个路数。
那么股市的新股上市一般表现怎么样呢？
当然，这里不谈A股，A股并不健康。全球比较公认健康的故事，港股和美股，其实破发率是很高的：
现在的加密货币市场随着越来越多的专业投资机构进场，会越来越像股市，再往后会有专业的评级机构，专业的评估机构，专业的保险和基金进场，最后变成下一个“股市”。
一旦“既得利益者”越来越多，自然会导致给散户的蛋糕越来越少。如果市场无法爆发式发展的话，散户就会成为输血者，不断地维持一个庞大的金融系统运作。
比特币和区块链是一场自下而上的革命，大多项目也都是一路从不被看好慢慢走过来的，包括比特币和以太坊，以及一开盘破发了几个月的BNB，被骂了一年子的波场，“年度最大空气币”EOS等，一开始都是不被看好的，都是破发过然后再站起来的。
所以对于普通散户来讲，参与一些被低估的项目，远好过于参与一些自诞生以来就光环环绕的项目。
再说的直白点：
整个市场都看好的项目，是没有你的机会的。
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