导读
三大平台通证BNB、HT、OKB中，BNB已率先突破上一轮牛市的最高价格，HT、OKB也不甘示弱，涨势喜人，近期对大盘纷纷走出独立行情。本文将参考2014-2015年A股大牛市券商股的表现，阐述加密市场平台通证的投资规律。
摘要
专题：平台通证：牛市的先锋？2014年7月A股开始步入大牛市，券商版块是对行情相对较为敏感的版块，在牛市过程中呈现出与上证指数基本一致的走势。在整个牛市过程中，券商股都是值得配置的优质板块，但券商板块的相对优势在牛市初期几乎显现。牛市来临时，券商股通常跑在前面，快速上涨，领跑大盘；进入牛市中期，券商股的先发优势有所降低；进入牛市后期，券商股再度跑赢大盘。在加密市场，同样可以看到，BNB、HT也担负起“先锋”的角色，纵观整个牛市，持续持有优质平台通证或将是一个较优的选择。
行情：BTC强势反弹，蓄势待发。本周数字通证总市值为3051.6亿美元，涨幅约7.0%；日均成交量为592.3亿美元，上升17.9%；日均换手率为19.4%，较上周上升1.0%。BTC现价11863美元，涨幅为12.8%；本周BTC日均成交量为199亿美元，日均换手率为9.6%。ETH现价210.5美元，跌幅为3.4%；本周ETH日均成交量为67亿美元，日均换手率28.1%。本周交易所BTC余额为88.11万个，增加645个；交易所ETH余额为918万个，增加17万个。BICS二级行业中，支付结算市值下降明显，休闲娱乐通证数量显著下降。
HyperBC流动性挖矿平台通过安全审计 即将开启创世挖矿:据官方消息，日前，HyperBC Farm流动性挖矿项目已通过知道创宇安全审计，北京时间11月23日19点开启HBT流动性挖矿，HyperBC Farm希望打造无界金融生态，用户所持有的主流币种可以在HyperPay钱包跨链获得hToken参与HBT挖矿，从而享受DeFi红利。
HBT流动性挖矿支持单币种质押，首批支持币种包括：BTC、USDT、WETH、USDC、DAI、HC、QTUM、DASH、HPY、EOS、DOT、FIL、TRX、BCH。[2020/11/19 21:23:30]
产出与热度：挖矿难度和算力双增，关注度显著增加。BTC本周挖矿难度为9.985T，较上周上升0.972T，本周日均算力为74.66EH/s，较上周上升3.03EH/s；ETH本周挖矿难度2290，较上周上升103，日均算力181.9TH/S，较上周上升5.4TH/S。
行业：各国对加密行业监管趋严。英国税务机构要求Coinbase等交易所配合追收逃税；墨西哥央行实施新金融科技法，对加密行业较为严格；捷克共和国就反计划实施严格的加密法规；韩国第三大交易所Coinone与安全审计公司CertiK和信息披露公司Xangle合作。
风险提示：监管政策风险、短期波动风险
正文
1专题：平台通证：牛市的先锋？
管交所BGOEX已销毁194515枚平台通证BGO:据官方消息，管交所BGOEX于6月12日已黑洞销毁194515枚平台通证BGO（三体矿池激活、转账需用的BGO皆用于销毁）,按照当日晚19:00交易所实时价格0.23usdt，共计销毁价值44738.22usdt的BGO平台币。目前BGO总量为519,805,485枚。
BGO合约地址：
0xf29c79ba96a8a6fbd8bdcdb759d9a8695c67036a
黑洞销毁地址:
0x0000000000000000000000000000000000000000000000[2020/6/12]
1.12014-2015年A股大牛市券商股表现优异
2014年7月A股开始步入大牛市，伴随着降息降准的刺激，2015年6月12日上证指数冲向5178点高位，随后掉头向下。券商版块是对行情相对较为敏感的版块，在牛市初期爆发力较强。
整个牛市过程中，券商指数和上证指数在趋势上基本保持一致。从相对收益可以看出，在牛市初期，券商指数明显担负起“先锋”的角色，领跑大盘。在2015年1月、2月春节期间，券商指数的相对收益和绝对收益都明显下降。春节过后大盘开启二次上涨行情，券商指数绝对收益和相对收益再次大幅上涨。
2014年10月10号至2015年6月12号期间，券商指数和上证指数的涨幅分别为179%、114%。2014年12月17日，券商指数对上证指数的相对收益到达峰值，二者的绝对收益分别是145%、26%；2015年4月22日，券商指数对上证指数相对收益再次来到峰值，二者的绝对收益分别是198%、80%。在整个牛市，券商股都是值得配置的优质板块，但券商股的相对优势在牛市初期就几乎全部释放出来了。
BBKX平台通证BBK单日涨幅6.91%:据BBKX行情显示，截止今日11：40（UTC+8），BBKX平台通证BBK快速上涨，日内涨幅6.91%，现报价0.005038 USDT，行情波动较大，请注意风险控制。
BBKX成立于2019年6月，已获得节点资本与链上基金联合投资，现货交易手续费低至0.05%。[2020/5/18]
“春江水暖鸭先知”，券商股的业绩和表现与牛市息息相关，对牛市极为敏感。牛市来临时，券商股通常跑在前面，快速上涨，领跑大盘；进入牛市中期，券商股的先发优势有所降低；进入牛市后期，券商股再度跑赢大盘。但随着大行情转向，牛市宣告终结，券商股的先发优势逐渐被抹平。
1.2主流平台通证：牛市在酝酿，让子弹飞一会儿
进入2019年以来，加密市场逐渐回暖，BNB率先突破前期高点，跻身市值排行榜第六名。另外两个主要的平台通证HT和OKB也不遑多让，于近期开始补涨。HT本周价格最高冲到5.35美元，接近历史最高点6.1美元，跃居市值排行榜第十名；OKB本周价格最高冲到4.18美元，也在努力靠近历史最高价6.68美元。
2018年年底到2019年年初基本确立了加密市场熊尽牛来的底部位置，新一轮牛市初露苗头。为了简便，这里以BTC代表加密市场的大盘，同样可以看到类似券商指数和上证指数之间的规律。BNB、HT、OKB走出了与BTC大致相同的价格走势。
ZB CEO欧码：平台通证的价值主要由平台本身的价值决定:今天下午17:00，ZB CEO欧码哥做客RightBTC交易平台海外电报群直播间，围绕“平台币和ZB积分”、“交易所平台竞争优势”及“中币品牌经验”等进行精彩分享。在谈及“”平台币通证行情变好，这一现象时，他表示，减半币板块的变动和平台币板块间又是互相作用的千丝万缕的联系，而平台通证的价值主要由平台本身的价值决定。只有专注于行业发展的交易平台，有着不错的行业背景和资金实力，才会发挥出平台币的真正潜在实力。ZB积分在华语区拥有广泛的散户持币用户、成熟的社区结构及良好的品牌声誉，将与中币生态形成相互赋能的有机关系。这也将是中币长期坚持的核心战略：对ZB长期价值注入、统一价值载体，实现ZB内核价值的不断增长，此次ZB积分积分即将上线R网。[2020/4/28]
从绝对收益看，2019年以来BTC的涨幅是208%，而BNB、HT和OKB的涨幅分别是393%、358%和492%，跑赢BTC。其中BNB、HT同样担负起“先锋”的角色。
2019年上半年，BNB的价格涨幅遥遥领先，优于绝大多数主流通证。HT和OKB等平台通证则于近期开始爆发，与BNB相比具有滞后性，但已“补齐”了涨幅。
目前牛市初期，主流平台通证已经显露出锋芒。随着牛市向后演进，其它主流通证或将开始发力，BNB、HT的相对收益或将缩小。但纵观整个牛市，持续持有优质平台通证或将是一个较优的选择。让子弹飞一会儿，平台通证的抢先爆发，也预示着大牛市已到。
BBKX交易所平台通证BBK登陆多家交易所:据官方公告披露，BBKX交易所平台通证BBK已陆续登陆以下交易平台：GOKO、MOMOEX、ZDCOIN、Bitxmi、XueBi、BiBull。
BBK是BBKX衍生品交易平台的唯一通证，发行总量为10亿枚。
BBKX平台于2019年6月在新加坡注册成立，已获得节点资本与链上产业基金的联合投资。BBKX将平台手续费收入的80%用于回购销毁BBK，直到最后剩下1000万枚，迄今为止已销毁5600万枚。[2020/3/26]
2行情：BTC强势反弹，蓄势待发
2.1整体行情：两极分化
本周数字通证总市值为3051.6亿美元，相比上周上升200亿美元，涨幅约7.0%。本周BTC和主流平台通证取得较大突破，其余通证表现较为疲软。
数字通证市场日均成交量为592.3亿美元，较上周上升17.9%，日均换手率为19.4%，较上周上升1.0%。
本周交易所BTC余额为88.11万个，较上周增加645个。交易所ETH余额为918万个，较上周增加17万个。交易所BTC余额几乎没有变动，ETH余额上升明显，场内抛压加重。
USDT市值为40.4亿美元，较上周增加484万美元。目前资金进场热情有所回落，USDT仅有微小溢价，甚至溢价为负值。
2.2核心通证：BTC独领风骚
BTC现价11863美元，周涨幅为12.8%，月跌幅为2.4%。本周BTC日均成交量为199亿美元，日均换手率为9.6%。BTC本周表现强势，强于其他主流通证。
ETH现价210.5美元，周跌幅为3.4%，月跌幅为27.4%。本周ETH日均成交量为67亿美元，日均换手率28.1%。ETH前期跌幅较大，本周小幅收跌。
EOS现价3.91美元，周跌幅6.7%，月跌幅26.1%。本周EOS日均成交量为14亿美元，日均换手率36.8%。EOS本周势能较弱，跌幅相对较大。
BCH现价316.6美元，周跌幅为3.1%，月跌幅为18.9%。本周BCH日均成交量为14亿美元，日均换手率23.9%。
本周主要通证的月波动率继续回落，BTC月波动率为26.7%，较上周下降0.5%；ETH月波动率为28.4%，较上周下降0.9%；EOS月波动率为33.5%，较上周下降0.4%；BCH月波动率为32.5%，较上周没有变化。本周市场除了BCH波动率保持不变，其他主流通证波动率均有微小下降。
2.3BICS行业：供应链市值占比和通证数量下降明显
在市值排名前五位的BICS二级行业中，支付结算行业市值有所升高，从73.6%升至76.5%。从市值占比变化率看，专业服务、非银金融、支付结算行业市值占比增速较高，相比上周分别增长了39.3%、19.5%和3.9%；供应链、媒体内容和医疗保健市值占比下降较为明显，较上周分别下降了38.5%、28.3%和22.5%。
本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为专业服务、休闲娱乐和信息技术，相比上周分别增长了7.7%、5.3和5.3%；本周通证数量下降较为明显的BICS二级行业分别为供应链，相比上周下降了25.0%。
2.4市场观点：BTC一枝独秀，蓄势做更大突破
近期疲软行情中BTC一枝独秀，强于其他主流通证，对加密市场的市值占比接近70%的高点，随着BTC逐步突破关键阻力位，后续其他主流通证或将补涨。
BTC独领风骚，其他主流通证或将补涨。BTC在本周大行情相对疲软的状态下取得了较大突破，几次攻破12000美元的关键阻力位，暂处于盘整状态，蓄力突破14000美元的前期高点。其他主流通证表现相对弱势，后续或将补涨。
回调可逐步加仓。从长期看，优质通证有较大的想象空间，目前尚在牛市初期，回调均为难得的加仓机会，投资者可以结合自身情况做好资产配置。
3产出与热度：挖矿难度和算力双增，关注度显著增加
挖矿难度和算力均有明显增加。BTC本周挖矿难度为9.985T，较上周上升0.972T，本周日均算力为74.66EH/s，较上周上升3.03EH/s；ETH本周挖矿难度2290，较上周上升103，日均算力181.9TH/S，较上周上升5.4TH/S。
本周，GoogleTrends统计的Bitcoin词条搜索热度为16，同上周相比显著增加，Ethereum词条搜索热度为7，较上周有所增加。
4行业要闻：各国对加密行业监管趋严
4.1英国税务机构要求Coinbase等交易所配合追收逃税
据coindesk报道，过去一周Coinbase、eToro和CEX.IO三家在英国开展业务的交易所收到了英国税务与海关总署的信件，要求它们提供客户信息和交易记录，旨在追回未缴纳的税款。HMRC的这一举动与美国国税局以及其他一些国家的税务机关的举措类似。上个月，IRS向超过10000名美国人发出警告信，称他们参与加密通证交易但没有如实报告收入。
4.2墨西哥央行实施新金融科技法，对加密行业较为严格
据coindesk报道，墨西哥中央银行于2018年通过的新金融科技法，最近开始实施。该法严格限定了加密通证的发展范围，其严苛条件甚至可能会迫使201家上市初创企业关闭。这项法律主要针对的是众筹和电子支付服务。目前，墨西哥有超过57%的银行和证券公司正在争取获得国家银行和证券委员会的业务许可。这项法律还规定了加密通证相关企业的最低年利润为10万美元，然而这是一些初创企业所无法满足的。
4.3捷克共和国就反计划实施严格的加密法规
据捷克媒体Hospodá?skéNoviny8月8日的一份报告，捷克共和国计划实施比欧盟反监管制度更为严格的加密法规。报告称如果加密通证公司未向国家贸易许可办公室注册其业务，监管机构将对其征收高达50万欧元的高额罚款。
4.4韩国第三大交易所Coinone与安全审计公司CertiK和信息披露公司Xangle合作
韩国第三大加密交易所Coinone8月7日发布声明，称公司已与CertiK和Xangle签署合作协议，以提高交易所的安全性，并加强信息披露。CertiK成立于2017年，是知名的安全审计公司；Xangle位于首尔，是一个加密通证数据公开平台，有区块链彭博终端的美誉。
加密交易所正成为韩国乃至全球加强审查的对象，由于对的担忧，FATF的指导方针开始发挥作用。有报道称，韩国金融服务委员会计划直接监管这些交易所。
本文来自：通证通研究院
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