前言：昨天蓝狐笔记发布一篇《加密世界中的慢钱》文章，其中提到了慢钱需要时间的酝酿。今天的加密领域处于熊市，很多人失去了信心。如果了解加密世界的价值，也许会有不同的看法。时间最终会把真正的价值呈现出来。巴菲特之所以被认为是有史以来最伟大的投资家，是因为他有超过50年的超高回报的投资记录。区块链投资，现在还太早期，一时的得失也许还说明不了什么，也许大家需要更多的耐心，让它生根发芽，开花结果。本文作者BenCarlson，由“蓝狐笔记”社群的“Nahong”翻译。
有位播客听众问我：
“你之前已经提到过这个问题，但你能否真诚地告诉我们，谁的投资记录最让人印象深刻？考虑各个方面，是Simons、Klarman、Druck、Thorp、Lynch或者其他人？”
巴菲特一季度大幅抛售股票，现金储备高达1306亿美元:金色财经报道，伯克希尔一季度出售了价值133亿美元的股票，而购买股票的金额仅有29亿。此外，伯克希尔回购自身股票用了44亿美元，回购旗下公司股票用了29亿美元。这些数据突显出，巴菲特和他的长期得力助手查理·芒格认为，当期的估值没有吸引力，伯克希尔哈撒韦公司在将其大量现金投入使用时所面临的困难。自今年年初以来，该公司的现金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年底以来的最高水平。芒格上个月告诉英国《金融时报》，随着美联储加息和经济放缓，投资者应该降低对股市回报的预期。[2023/5/6 14:47:12]
这感觉像是体育谈话类电台节目中的辩论，到底乔丹和勒布朗谁更厉害？但我厌倦了对收益率曲线的争论，所以，让我们这么做吧。
动态 | 孙宇晨已应邀与巴菲特共进晚餐 称将接受巴菲特建议和指导:Tron创始人孙宇晨在此前推迟与巴菲特的午餐后，现表示已于1月23日在内布拉斯加州奥马哈市的一个私人乡村俱乐部与巴菲特共进晚餐。孙宇晨带来几位嘉宾，包括莱特币创始人李启威，eToro首席执行官Yoni Assia，以及火币首席财务官Chris Lee等人。
孙宇晨表示，巴菲特在晚餐上分享他在商业、投资、日常生活的许多智慧，也聊到关于区块链和加密货币的话题。巴菲特表示，加密货币和区块链仍处于起步阶段，区块链具有其价值，在支付领域有很多优秀的公司，并且具有巨大的需求。巴菲特认为区块链技术将对支付的未来产生颠覆性影响。（彭博社）[2020/2/6]
我知道这个问题的答案，甚至还没开始算数字，但我不得不算下数，以证明我的观点。
股神巴菲特：比特币是一种游戏:据Forbes报道，巴菲特对比特币一直持怀疑态度。他最近对这一话题进行评论：”如果你购买比特币或者其他数字货币，你并没有真正的拥有或者生产出任何东西，仅仅是希望其他人买的更多。这本身没什么错，这是一场，寄希望于明天有人会在你购买之后，为其支付更多价钱的游戏，更像是一场游戏，并非是投资。“[2018/5/1]
但在我们找出最终赢家之前，这就是为什么我没有选择其他候选人：
JimSimons在文艺复兴科技公司拥有最神秘的记录，人们仍然不知道他和他的一群博士和火箭专家们是怎么做到的，这就是为什么我对GregoryZuckerman写的关于他的要面世的新书感兴趣。
Simons是个很好的选择，但他没被选上，原因是他运营的主要基金多年来一直对外部资本关闭。他聪明地意识到他的流程在管理资产方面存在限制。
巴菲特认为加密货币的结局将会很糟糕:巴菲特周三在接受CNBC采访时说：“几乎可以很肯定地说，加密货币将会陷入一个糟糕的结局。这将在什么时候，怎么样发生我不清楚。但如果我可以买长期的看跌期权，我会很乐于的给每一种加密货币都买一个五年期的看跌期权。”[2018/1/11]
索罗斯和他的保护者StanleyDruckenmiller，各自都有令人难以置信的长期记录。在这场争论中，他们最大的问题是，这两位从来没有像我选中的那位管理过那么多钱。
彼得·林奇是有史以来最伟大的共同基金经理之一，但他的职业生涯结束较早，有些人可能会认为可以深挖他的记录。
如果只选择一位，我选择的是沃伦·巴菲特，对此，你应该不会惊讶。
这是我的思考过程：
在经营伯克希尔·哈撒韦公司之前，巴菲特为一小部分个人投资者和家庭开展投资合作。从1957年到1968年，其报告的年收益率为25.3%，收费前是31.6%，比6%的收益率高了25%，而道琼斯指数年化收益大约为9%。
在这次合作即将结束时，巴菲特将伯克希尔·哈撒韦公司变成他选择的投资工具。从那时起，从1965年到2018年，伯克希尔·哈撒韦公司的年化回报率是标准普尔500指数年化回报的一倍多：20.6%vs9.6%。
但即使是如此惊人的年化回报也无法呈现全部的故事。
在这段时间内，伯克希尔·哈撒韦公司的总回报率接近2,500,000%，而标准普尔500指数则为14,000%。
长期的资本复利导致产生非常大的回报数字。超过50年的时间里每年的市场收益接近10%。巴菲特的回报是非凡的。
他能够在这么长的时间内保持如此高的回报，这可能是他记录中最令人印象深刻的方面。事实上，他能够将公司的市值做到5000亿美元，这可以将他跟其他任何投资者都区别开来。
还想要更多？好吧，这里有。
最近，伯克希尔·哈撒韦公司的市场表现不如以往：
考虑到最近价值投资的表现不佳，你可以说这并不是那么糟糕。但伯克希尔在过去十年表现不佳的事实反而衬托出巴菲特早期投资记录的厉害。
在挖掘这些数字时，让人惊讶的事情之一是巴菲特多年来所取得的巨大的回报规模。以下是其按年份数的回报vs标准普尔500:
在标准普尔500指数下跌的12个年头，伯克希尔实际上有一半时间处于正向区域。市场的平均损失为13%左右，而巴菲特平均上涨了2%左右。
亏损的年份数量来看，伯克希尔跟标准普尔500总体水平类似，但在收益的年份数量方面，让整体市场相形见绌。
伯克希尔有十个年头的收益超过50%，5个年份的收益超过80%，其中还有2年的收益超过100%。巴菲特最糟糕的表现是在1973-1974年的熊市区间，当时伯克希尔下跌了50%，而这两年标准普尔500指数跌幅37%。
在这段糟糕表现之后的回报值得关注。从1976年到1989年，伯克希尔·哈撒韦公司增长超过21,000%,或年增长接近47%。这14年来，巴菲特每年的收益几乎达到50%。在此期间市场也大幅增长，但相比之下，只有620%的总回报率和15.1%的年化，伯克希尔让市场回报相形见绌。
巴菲特表现不佳的最著名时期发生在20世纪90年代末互联网泡沫期间。除了有一年表现不佳之外，它并没有像人们想象的那么糟糕。
1999年，伯克希尔股价下跌20%，而标准普尔指数上涨21%。然而，从1995年到1998年，伯克希尔轻松超越标准普尔指数：上涨243%vs188%。
从2000年2002年，在熊市区间，伯克希尔上涨近30%，而标准普尔500指数跌幅超过37%。从1995年到2002年，巴菲特超越标准普尔500指数：257%vs118%。
是的，从那以后，回报就没有之前好了。但巴菲特自己承认规模是优异表现的敌人。巴菲特能够在超过60年的投资中汇集如此高的回报，这使其成为有史以来最伟大的投资记录。
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