2019年3月，老Z拍着胸脯跟我推荐了几个币，说，“xxx，xxx，xxx，一个买10万块。到年底换房子。如果赔了，年底我把本金赔给你。”
借他吉言，我两个挣了，一个赔了。但可惜的是，赔的那个是我最看好的，并且买了30万，而挣的那两个，本金5万。结局是，到现在，账面亏损。在你得不到的你想要的东西时，你得到的是经验。房子肯定是没有了，但我得想办法弄点经验回来，不然亏大发了。
老Z是币圈顶级投资者，深暗不要把鸡蛋放一个篮子的道理，他推荐的几个币，分别属于币圈各大板块。我就在想，为什么这些币能涨价？有些人是看见了币涨价，所以才相信币能涨价；而我们得做到，知道币为什么能涨价，这样才能从中挣钱。
鉴于2018年，及以前，我一直犯着一个严重的错误。我几乎将区块链等同于“货币”，我认为“加密数字货币”是区块链唯一的有价值的应用。哪怕是智能合约如此成功，我也将错误继续犯下去，认为智能合约只是区块链货币应用中的一个补充。结局是，我只持有BCH和BTC这样的币。其他的都是可以忽略不计的仓位。我不但是在持仓上表现的极度有偏见，而且还满口鄙视其他币为垃圾币。为我自己的这种偏见和错误道歉，今年我买了100种币，每种100块钱。这两件事，给了我研究整个币圈项目的动机。我顺着ok，火币的已经上架币的列表，一个一个币去研究，我想搞明白，这些项目到底是在做什么。
声音 | 美联储卡什卡利：加密货币在未来可能有用 但目前毫无用处:美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）在最近的一次活动中称，加密货币“就像一个巨大的垃圾桶”，缺乏任何稳定货币的基本特征。他表示，“美元之所以有价值，是因为美国政府在生产美元方面拥有合法的垄断地位。在虚拟货币和加密货币的世界里，有成千上万的垃圾币，美国证券交易委员会（SEC）正参与打击这种行为。创建新的加密货币几乎没有门槛。在我看来，欺诈行为要远多于有用的东西。也许5年后，10年后，或者20年后，会有一些有用的东西从中产生，但到目前为止，所有的这些都是在燃烧垃圾。”（AMBCrypto）[2020/2/14]
在股票债券投资市场中，一句名言是：任何不产生现金流的东西，都是筹码，买入者只希望以更高的价格卖给接盘侠。股票有股息，债券有利息。在证券市场上，买入股票，哪怕是你不再卖出，也能够通过分红来获得收益。市盈率是评估股票不可缺少的指标，指的就是公司的未来多少年的净收益可以覆盖现在的市值。而对应到每个持股者，类似的概率就是股息收益率，可以反应投资者只通过收股息，收多少年，就可以将买股票的本金收回来。股票投资离不开市盈率的概念，这是投资股票的基本准线，不谈市盈率，就别买股票了。
声音 | 彭博社分析师：2020年除BTC以外的加密货币价格将偏向下行:彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的高级商品策略师Mike McGlone近日发布的报告显示，比特币正在赢得加密货币领域的“采用竞赛”，并可能在2020年继续上涨。至于其他加密货币，McGlone表示，“有太多的加密资产竞争采用”，这将使市场价格“偏向下行”。为了让加密资产在未来升值，快速增加的新代币供应量必须下降，因为去年总共有3000种新加密货币进入市场。（CryptoGlobe）[2020/1/9]
在币圈，持有比特币等，是不会产生“币息”的。比特币，以太坊，等，更不会有“市盈率”的概念。难怪传统资产管理从业者，都将我们币圈视为怪胎，一群傻X投机份子。为什么比特币会涨？核心的理由就是比特币未来的用户会更多，考虑到比特币的总量是有限的，只要持币用户越多，需求量越大，价格就会涨。这是币圈最初的支撑投资者信念的力量源泉。那么，为什么比特币未来的用户量会上涨呢？那就是因为，最好的货币，去中心化，通缩，PoW，保值……等等故事。只要这些故事一直在讲，能够吸引到越来越多的人加入买币的队伍当中，那比特币就会涨，直到全世界75亿人全部变成Bitcoiner为止。
动态 | 以色列当局逮捕两名加密货币的兄弟 媒体称两者与2016年Bitfinex黑客攻击有关:据cryptoglobe援引以色列新闻机构Posta报道，以色列当局最近逮捕了两名涉嫌参与加密货币相关的网络钓鱼计划的兄弟，他们通过该计划成功赚取了数百万美元。虽然一些新闻媒体报道称，这对兄弟窃取加密货币的收入高达1亿美元，但金融新闻媒体financial Magnates联系了以色列，被告知这一数字要低得多，大约在“数千万美元”左右。据称，被捕的以色列人Eli Gigi和他的弟弟Assaf Gigi创建了与合法加密货币服务和企业(包括交易所)相同的虚假网站，诱使用户试图通过这些网站登录。以色列新闻媒体报道两者都与2016年Bitfinex黑客攻击有关，在那次黑客攻击中，约有12万比特币(当时价值超过7000万美元)从交易所被盗。当局补充说，此案正在“多个国家的网络警察部门”进行调查，目前尚不清楚这对兄弟是否有同谋。据说，多国行动的目标是帮助追回被盗资金。[2019/6/24]
这就是为什么，币圈人如此重视持币用户的原因，这几乎是一个币的核心价值，我们将这个叫作网络价值。即人越多，越值钱。这也是为什么BTC有那么多HODLer的原因。比特币整个系统内部是没有一个消耗模式，但对单个用户来说，收发比特币是需要消耗矿工费。矿工费，对新增用户来说，就是需要向整个系统交纳的过路费。这些过路费，会被矿工收走，也可能会在接下来就被卖掉，但至少有一个持有时间差，也可能被屯住。矿工费的存在，也给比特币提供了增值的理由，越多的人使用比特币，就需要购买越多的矿工费，就越往比特币系统注入价值。这就是为什么，币圈人如此重视链上交易数的原因，用的多了，就代表着越值钱。BTC因为将区块上限限制在一个很小的值，导致网络能承载的交易数量有限，但通过越来越高的矿工费，就可以将BTC的用户往高净值方向迁移。如果BTC能够成功将用户置换为越来越富有的阶层，就可以实现BTC价格涨的更高。以太坊系统除了收发ETH本身外，还可以收发各种代币Token。这大大增加了以太坊的价值，越多的代币在以太坊网络创建并被使用，ETH就越有价值。BTC链上也有代币协议，Omni协议，但因为BTC的矿工费过于昂贵，使用Omni协议发币的很少，目前就只有USDT这一个代币很流行。但现在USDT也已经开始往ETH上迁移了。BCH也积极部署推广代币协议SLP。
前高盛交易员欲打造加密货币帝国:前高盛交易员Yuzo Kano正从高盛、巴克莱、瑞士信贷招聘员工，欲打造一个加密货币帝国。根据从交易所、Coinhills和Coinmarketcap.com搜集的数据，Kano建立的交易所bitFlyer已经成为全球第四大加密交易所，仅次于BitMex、Binance和OKEx。在4月末和5月初，bitFlyer平均每天的交易约为20亿美元，这很大程度上归功于比特币保证金合约。[2018/5/9]
各大公链都希望在代币协议上发挥力量。其底层逻辑都是一样的，就是链上发行越多的代币，就越有潜力转换为公链本身的价值。上市公司有一种提升股价，以提高市场信心的做法：回购股票，减少流通盘。这是上市公司反馈股东第二好的工具。第一好当然是派股息了。币圈也有类似的项目，币价主要得益于减少流通盘。比特币是一种币数量有上限的设计，因此增值逻辑非常简单，用户量越多，数量有限，所以价值就越高。但很多币是无上限设计的，特别是点点币带来了PoS发明后，越来越多的币采用无上限的设计。无上限的设计导致币超发严重，除非用户量增长率大于币超发率，否则币价就会处于下跌通道。比特股BTS设计了一种币数量可以超发，但流通盘是可以通过锁定BTS来缩小的模式。比特股的核心功能之一就是质押BTS，发行链上资产。而质押BTS，就等同于限制了流通盘。流通盘越小，或者和超发量匹配，再考虑用户数量的上涨，那价格就趋于上涨。比特股引入了这一逻辑后，币圈有大量的项目跟进，关比特股的创造者BM，就又创造了Steemit和EOS这两个项目，都采用类似的锁仓缩小流通盘的模式。锁仓缩小流通盘的模式，发展到今天，成就了Staking经济。
Hydro-QuéBec的CEO，表示想吸引加密货币的矿商消化过剩电力:Hydro-QuéBec是一家总部位于蒙特利尔的大型国有企业，帮助管理和供应奎贝克和其他城市的电力。该公司CEO埃里克 马特尔（éric Martel）表示近年公司表现并不好，希望能够吸引比特币矿商到该地区，矿商可以从Hydro-QuéBec购买超过5000兆瓦的过剩电力。[2018/1/10]
目前大量的PoS币采用锁仓挖矿的方式来吸引用户将币锁定。Staking模型的底层逻辑就是将币以特定方式锁定，并获得系统超发的币的所有权。相当于锁仓即挖矿。交易所平台币的出现，创造了币增值的另外一个范式。平台币和股票很类似，会空投交易所利润给持币用户，就类似于股票派发股息。今年平台币涨的非常好，底层的逻辑很可能就是持币权益非常清晰。平台币的权益是一个复杂的组合拳。平台币往往是一个有明确上限的币，不会增发。平台币通过给用户直接派发“币息”来增加持币需求；通过平台利润回购并销毁来减少流通盘；通过持仓锁仓平台币获得打新币投票上币等等诸多权益，来减少抛压，等等。这是平台币能增值的内在价值。平台币的这种利益设定，最符合股票和债券市场上的有股息和利息的设定，也就有了市盈率的概念。
平台币的回购并销毁，加上平台币本身往往是固定数量的，这是真正的在数量上有了一个通缩机制。通缩机制是币增值的一个很坚实的理由，总币数的减少，用户基础不变的情况下，价格就呈现升值的趋势。各种链，基本上没有类似的通缩机制。要么是固定上限的设计，如BTC和BCH；要么是无限增发的设定，如ETH和EOS。在BCH上比特大陆尝试过设计一个通缩机制，比特大陆旗下的矿池Antpool会将收集到的交易手续费发到黑洞地址销毁，一直到现在还在销毁。
2018年7月，比特大陆发布了虫洞协议，寄希望于在BCH上发布智能合约平台，就像以太坊一样。但想要产生虫洞币，需要燃烧BCH，1BCH兑100个虫洞币。这就是一个BCH的通缩机制。可惜虫洞已经烂尾，我们无法看到一个类似于公链上的项目“回购并销毁”主链代币的发展结果。vsys是一条比如新的链，去年创世块诞生。vsys是有一个通缩机制，就是销毁手续费。vsys交易的矿工费是直接销毁的，不归挖矿节点所有。当vsys的使用量达到足够大时，销毁的矿工费甚至有可能大于系统补贴给矿工的区块奖励，这就形成真正的通缩。vsys一个区块奖励是36个币，一笔交易是0.1vsys的矿工费。只要在一个区块内打包超过360笔交易，那就实现通缩。
总结，币增值的几个底层逻辑：
1，币存在上限，扩大用户，新加入用户使用外部资金购买币入场，用户之间形成网络价值，所以增值。
2，用户使用需要时，使用外部资金购买币当矿工费，所以增值。
3，资产上链需要锁仓币，锁仓币获得链特定资源，锁仓挖矿，等，减少流通盘，所以增值。
4，持币获得“币息”，币息的资金来源一般来自场外资金，所以增值。
5，设计通缩机制，币数量减少，流通盘减少，所以增值。
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