导语：
区块链行业，每天发生着太多的故事，热点也层出不穷。
但如果要评选过去一个月，整个行业最具爆炸性、最有价值性的新闻，博链财经认为绝不是比特大陆上演的“逼宫”大戏，而是嘉楠成功赴美上市。
11月21日晚，嘉楠科技在纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码为“CAN”，首次公开发行1000万股ADS，每股定价9美元，募资金额9000万美元，总市值超过14亿美元。开盘首日最高涨幅达到44.44%。
自此，嘉楠上市成为真正意义上的“全球区块链第一股”和“中国自主知识产权AI芯片第一股”。
本文，博链财经将硬核解析：为什么嘉楠成为全球区块链第一股？嘉楠的成功上市，对整个区块链产业以及矿圈又会产生何种影响？
一、2018年收入达27.05亿元，同比增长106.8%
IPO前，李佳轩持股为16.2%，张楠赓持股为16%，孔剑平持股为12.1%，孙奇锋持股为5.8%。IPO后，李佳轩持股15.2%，有4.9%投票权；张楠赓持股15%，有72.6%的投票权；孔剑平持股11.3%，有3.6%投票权；孙奇锋持股5.5%，有1.8%的投票权。
根据Frost＆Sullivan的数据，截至2019年上半年，嘉楠是全球比特币矿机的第二大设计商和制造商；在同一时期，公司出售的比特币矿机占全球出售的所有比特币矿机的总算力的21.9％。
美股区块链概念股走高 嘉楠科技涨近5%:行情显示，美股区块链概念股走高，Riot Blockchain(RIOT.O)涨8.67%，Marathon Digital(MARA.O)涨近8%，Coinbase(COIN.O)涨5.28%，嘉楠科技(CAN.O)涨近5%。[2022/1/27 9:15:28]
招股书中提及，从2017年初到2019年9月30日的33个月中，嘉楠总共生产了1.5亿多个ASIC。而ASIC最主要的应用，就是嘉楠最主要的产品——AvalonMiner(阿瓦隆)矿机，后者交付量在全球比特币矿机中排第二。
从收入来看，嘉楠总收入从2017年的13.081亿元人民币增长到2018年的27.053亿元人民币，增幅达106.8%。并且，嘉楠在今年前9个月中，公司总营收达9.594亿人民币，其中，今年公司第三季度总营收相比上半年增长逾2倍。
此外，嘉楠新增AI芯片业务。2018年9月，嘉楠发布了第一代AI芯片勘智K210，该芯片嵌入了自研的神经网络加速器KPU，可实现领先的语音和图像识别功能，可广泛应用于智能家居、智能楼宇、智能能耗和智能农林业等领域。
在招股书中，嘉楠也披露了未来的计划安排。目前正在开发28nmAI芯片的第二代产品，计划在2020年第一季度开始量产第二代芯片；计划在2020年下半年推出第三代AI芯片，将使用12nm制程技术，并且预计将适用于边缘和云计算。
分析 | 嘉楠科技股价上涨可能无法通过收入表现得到证实:本周三，嘉楠科技股价大涨逾80%。就交易量而言，目前已经有超过1100万股股票易手，而此前的平均交易量为25万股。The Block研究分析师Matthew Yamamoto早期的一篇文章指出，考虑到市场信号似乎看好矿机制造商，嘉楠的股票可能表现未及预期，与此同时，也有人担心其股价上涨可能无法通过收入表现得到证实。Blockware Solution首席执行官Matt D’Souza称，距离本季度结束还有一个半月多的时间，但如果该公司没有在3月31日之前将这些产品运出市场，就无法根据US GAAP（公认会计原则）将存款等记录为收入。因此，其担心股价上涨可能无法通过收入表现得到证实。[2020/2/13]
二、嘉楠凭什么能上市成功？
虽然嘉楠已经成功上市，但许多不明真相的吃瓜群众可能会问：为什么嘉楠可以成为全球区块链第一股？
事实上，嘉楠上市，虽然意料之外，但在情理之中。
1.技术强劲，69项专利
虽然比特大陆目前所占有的市场份额排名第一，但实际上嘉楠曾是整个矿业市场的霸主。
早在2013年，嘉楠创始人南瓜张便发明了全球第一台ASIC矿机——阿瓦隆矿机，备受市场追捧。彼时比特大陆还未成立，吴忌寒还只是个门外汉。
金色晨讯 | 嘉楠科技正式上市 深圳将对虚拟货币非法活动展开排查:1.嘉楠科技（NASDAQ:CAN）正式在美国纳斯达克挂牌上市。
2.OKEx首席执行官：正在进行OKChain的最后测试。
3.雅虎财经网站整合CoinMarketCap的加密货币价格。
4.美国参议员提出“管理稳定货币是证券2019年法”，或使Libra成为法律规定的证券。
5.香港区块链协会主席梁捷扬：希望嘉楠耘智也在香港持牌交易所交易。
6.嘉楠科技CEO张楠赓：资本是帮助科技实现飞跃发展的关键因素之一，上市不是目的，还会进一步开拓市场。
7.德国政府：不允许加密货币与法定货币竞争。
8.中国银行成功测试自主研发的区块链债券发行系统。
9.深圳金管局：将对“虚拟货币”非法活动展开排查取证。
10.韩国国会批准法律修订案 放宽加密货币交易所许可条件。
11.委内瑞拉总统：3000万桶石油储备将为石油币（Petro）提供支撑。[2019/11/22]
嘉楠本可以成为市场霸主，但南瓜张作为一个理工科宅男，太过于追求极客精神。他觉得一家独大不好，于是将阿瓦隆的组装公开，一心铺在芯片技术研发上。极客精神虽然让嘉楠赚足了口碑，但也使得其失去了一个很好的扩张机会。
不过，好在还有强硬的技术做支撑，嘉楠强力扳回一局。
声音 | 嘉楠耘智邵建良：当前区块链技术最好的运用在金融领域:据中新网报道，今日，嘉楠耘智区块链事业部总经理邵建良在深圳出席第二十一届中国国际高新技术成果交易会时表示，当前区块链技术最好的运用在金融领域，技术的加入使得信息更加互通，金融机构在业务上的互通性增强，促成了金融业务的落地。邵建良指出，目前有越来越多企业和政府单位愿意采用区块链技术来提升他们对用户、对合作方的透明度，这也能够帮助他们管理上更加透明和开放。未来随着技术的不断进步，希望可以把区块链应用成本降到消费级领域，让更多领域都可以采用区块链技术。[2019/11/16]
招股书显示，截至2019年9月30日，嘉楠在中国已经注册了69项专利，其中包括6项发明、50项实用新型专利和13项外观设计专利。
截至当日，该公司已在中国注册了81项软件版权和30项IC布图设计权。，先后推出28nm、16nm、8nm、7nmASIC矿机。
2013年1月，嘉楠发明并交付了首批采用ASIC技术的加密货币矿机，到如今公司共完成了7种针对28nm，16nm和7nmASIC的流片，成功率为100％。
强大的量产能力，以及在区块链应用中实现ASIC设计商业变现的能力，均为嘉楠在技术和资本储备方面提供了早期优势。
声音 | 嘉楠耘智科技总监陈峰：矿机没有减产 新的A10产品会在明年择机推出:据华尔街见闻消息，嘉楠耘智科技总监陈峰表示，嘉楠科技今年的销售情况比去年要好，总体今年上半年比下半年好，也基本上完成了销售计划。并且目前并没有减产，但老的机型已经不再生产新的芯片。而在产品研发方面，陈峰表示嘉楠科技从推出全球第一台ACSI矿机开始，就没有停止过对新一代矿机芯片的研发。新的A10产品会根据市场行情变化，在明年上半年择机推出。[2018/12/21]
2.专注研发，不参与加密货币投机
分析人士指出，矿机厂商比特大陆赴港上市失利的重要原因之一，便是其持有大量的虚拟货币，而传统资本对于虚拟货币一直持有保留意见，自然讨不到好果子吃。
相比之下，嘉楠可以说是业内的一股清流。
招股书中就提及，公司从未参与过加密货币投机或任何加密货币挖掘活动；一直专注于技术开发，设计和研究，并致力于区块链和AI行业的长期发展。
而且招股书的资产负债表中，确实没有虚拟货币这一项。这也许就是嘉楠可以上市成功的重要原因之一。
至于嘉楠说自己专注研发，也是有数据可以证明的。
2018年嘉楠赴港IPO招股书曾披露，研发人员有94名；2015年到2017年，嘉楠研发费用分别为510万元、4100万元和1.05亿元，占其营收比例分别为10.6%、13.0%和8.1%。
过去一年，嘉楠科研实力继续增强。赴美IPO招股书中指出：“核心研发团队一直保持稳定，并与联合创始人一起工作了四年多。截至2019年6月30日，拥有一支由127名成员组成的研发团队，平均拥有7年的行业经验。”
3.政策支持
嘉楠也在招股书中，毫不讳言政策会是影响其营收的一个因素。
而近期，中国方面政策面开始出现利好趋势。
首先是10月24日，国家就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。
国家强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。“我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。”
其次，今年早些时候国家发改委曾将「挖矿」视为落后产能，要予以剔除。但在11月6日，国家发改委在《产业结构调整指导目录》的“淘汰产业”中，删除“虚拟货币挖矿”；并且，信息产业中的“大数据、云计算、信息技术服务及国家允许范围内的区块链信息服务”被列入鼓励类。
而且，中国证监会原副主席姜洋近期也对挖矿进行肯定，他表示，四川应该好好利用比特币挖矿的基础，研究区块链、数字货币、水电资源等在内的关系，从中发掘新的产业增长点。
总而言之，作为矿机厂商的嘉楠，吃到了这波政策红利。顺水推舟，成功上市。
4.市场认可度高
从市场受众来说，嘉楠在矿圈的口碑一直很高。
一方面，老矿工非常认可嘉楠在行业的龙头地位；另一方面，新矿工在选择矿机时，也更偏爱阿瓦隆系列。
而让所有矿工最认可的根本原因，还是阿瓦隆矿机挖矿收益高。
币印矿池数据显示，目前阿瓦隆A11系列，是所有矿机中挖矿收益最高的，远超其他对手。
三、嘉楠上市成功的意义
嘉楠的上市，绝不是一家企业的成功。
可以说，这既是整个行业努力的硕果，区块链终于走入主流世界，对整个行业产生深远影响；也是中国的名片，向世界传达中国的声音。
1.提振行业，引入增量资金
区块链自2009年诞生以来，已经走过了10余年的风雨历程。但一直以来，区块链产业一直不被主流社会认可，不少传统资本一直认为区块链是泡沫和局。
甚至于，一些从业者也认为自己做的是上不了台面的事情，根本没将其当成一个事业。
如今，中国以及世界政策开始倾向区块链产业，逐渐为区块链正名，但还缺少一个标志性事件。
博链财经认为，嘉楠的成功上市，恰恰可以看作是区块链产业与传统资本融合的一个里程碑。这也意味着，传统资本对于区块链产业的真正认可，区块链企业不再是边缘化的角色。
并且，嘉楠的上市，也为后来者提供了可供参考的范例。
前人栽树，后人乘凉。我们可以想见，嘉楠的先例一开，以后会有更多的区块链企业上市成功。
此外，此前对于加密产业关注已久的资金、人才，也可以顺着区块链概念股进入加密市场。
有了强力资金支撑的嘉楠，硬件研发势必更具竞争力，新式的、挖矿收益更高的矿机也将陆续面世。矿圈或将迎来真正的大变革——军备竞赛。
而嘉楠自己也在招股书也透露，募集到的资金将主要用于以下五个方面：
加强该公司在超级计算解决方案中的领导地位；继续投资于高能效芯片设计；继续推出新的AI产品；推出AISaaS平台；继续扩大海外业务。“我们计划在新加坡，日本，美国和以色列设立海外办事处，以促进本地营销活动，从而提高我们在海外的知名度并扩大我们的海外客户群。”招股书披露。
2.中国名片，走向世界的中央
区块链产业有着数以千计的公司，但最终还是中国企业拔得头筹，荣膺区块链第一股。
这也表明，中国的技术实力正在飞速发展。
近年来，中国企业的身影在世界技术的变革浪潮中，随处可见。
新兴技术方面，我们既有华为可以领先5G技术，也有嘉楠可以领先区块链技术。
但要说起来，嘉楠其实并不是第一个研究ASIC矿机的。早在2012年，美国蝴蝶实验室就宣布要研发新型矿机，但最终却晚于嘉楠半年。而当时嘉楠的技术人员屈指可数。
除了技术实力，博链财经觉得更重要的是中外对于新技术的态度不同。中国人更加开放包容，愿意尝试新技术，哪怕失利千百次，也绝不放弃；但国外一些技术人员可能更加偏向传统技术，对于新技术浅尝则止，这也给了中国一个机会，弯道超车。
最终，成就了中国企业，嘉楠成了全球区块链第一股。
其实从整个世界的角度看，嘉楠的上市也将成为中国的一张名片，彰显了民族自信心。
“我们的使命是使所有人都能使用超级计算，并使区块链和AI技术得到广泛采用，以改善生活。”嘉楠招股书写道。
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