注：本文为BitMEXResearch的研究，原文标题《通胀就要来了》。
摘要：我们评估了新冠病对经济和金融市场的影响，这将标志着一场重大的经济体制变革——从货币政策到由央行资助的财政扩张。最终，在这个新体制下，很显然将会有一个赢家：通货膨胀。经济环境可能会像上世纪70年代那样，通胀预期反复无常。这种体制更迭和通胀将是金融市场难以容忍的。在这种环境下，比特币可能在其短暂的生命周期内获得最大的机遇。
新冠病下的金融市场崩溃
2020年的新冠病股市崩盘，如今正成为最严重的股市崩盘事件之一，其他类似的事件还有：
全球金融危机
互联网泡沫
亚洲金融危机
黑色星期三
日本资产泡沫
黑色星期一
安全公司：Upbit被盗ETH开始大规模转至交易所:从昨日早上8点左右开始，Upbit被盗ETH开始出现大规模异动，之前被标记地址中的资金开始进行统一有序的拆散转移，转移的资金又汇聚至多个不同的地址，经过几轮的转移混淆操作之后，黑客开始将进入下一阶段，通过多个中间地址将资金转移至多个交易所的多个充币地址，开始大规模地尝试销赃，截止目前，销赃还在持续。经过成都链安安全人员粗略统计，已经进入交易所的资金有数万ETH。
涉及到的主要中转地址：
0xcfF3C62215BC7Bb1F5abfCEb8A0AE13dF993B6ec将汇聚的8632.129466ETH再分散转移至中间地址或者交易所充币地址。
0x34c94ed40af27472feff13d2079cd50540e4416e将汇聚的7499.978496ETH分散转入多个BYEX交易所充币地址。
0x2C40ce8D12dB859C3197BCe60fB128e5fceaD9E6为上一层地址，转入各大交易所充币地址的同时，也向上述两个地址补充资金。[2020/5/14]
石油危机
动态 | 加密货币交易所Bittrex推出退市机制 致拟下架币种暴跌:据The Block 7月8日消息，自今年4月起，Bittrex加密货币交易所下架41个币种。在下架之前，Bittrex推出了退市规则，但是并未公开单个项目的下架原因，因而导致投资者恐慌性抛售。据统计，下架公告发出后，拟被下架的币种在24小时内价格约下跌42%，一周后价格下跌51%。[2019/7/9]
华尔街危机
在2020年3月17日，波动指数达到了84.83的高点，仅略低于2008年全球金融危机达到的89.53的峰值。标普500指数已从峰值跌至低谷，到2020年已下跌逾30%，道琼斯工业平均指数创下1987年黑色星期一以来的最大单日跌幅。毫无疑问，从金融角度来说，2020年的新冠病危机将载入史册。资产管理公司在危机爆发时的杠杆率比以往任何时候都要高，它们正拼命争抢美元，导致几乎所有资产价格螺旋式下跌，从股票到大宗商品，从非政府债券到加密货币。
动态 | Bitfinex旗下交易平台Ethfinex 推出去OTC交易业务:Bitfinex旗下的交易平台Ethfinex宣布推出去中心化场外交易业务“Ethfinex Trustless”。[2019/6/3]
各国央行和政府迅速做出了反应。在美国，美联储将利率降至接近零的水平，宣布购买至少5000亿美元的国债和2000亿美元的抵押贷款支持证券，并将商业银行存款准备金率降至零。而且可能还会有更多。然而，越来越清晰的是，这是央行最后一次“掷骰子”。货币政策已经行不通了。
央行无路可走
可以说央行已经达到了他们所能做的极限，这已成为共识，甚至在央行之间也是如此：
利率已经处于下限0%，因为如果大大低于这个比率，公众就会囤积现金。
购买更多的政府债券只会在流动性危机中帮助商业银行，对实体经济的传导机制现在已经被打破。
日本加密货币交易所DMM Bitcoin发布周次维护公告:日本加密货币交易所DMM Bitcoin今日发布将于日本时间5月23日12:00~18:00实施周次系统维护。期间，交易界面登陆、转账及交易服务无法使用。[2018/5/23]
我们已经达到了“利率逆转”，即由于净息差下降，利率进一步下降对商业银行的影响是负面的。因此，较低的利率会导致经济收缩。
我们已经达到了央行扩张性货币政策的行为极限，任何进一步的极端措施都会向消费者发出负面信号，对实体经济产生负面影响。
上述论点越来越有说服力。央行释放出了清晰的信号：
现在是实施财政刺激方案的时候了。
我们走的路对吗？
或许需要回答的一个更重要的问题是，央行一开始是否走在了正确的道路上。对2000年互联网泡沫的反应是将利率从6.5%降至1%，然后在2008年金融危机中，将利率从5.25%降至0.25%。
美联储的政策是基于这样一种模型，即货币政策不会影响经济结构，相反，它只是减少了货币在系统中的流动。然而，在我们看来，政策已变得非常极端。美联储的政策已经成为改变经济结构的主要动力。其对形势恶化的回应，注定了未来形势会再次恶化，变得更糟。这些利率政策可能传播了一系列金融危机，每一次都是通过降低利率来解决的，这反过来又为下一次危机埋下了种子。
无论人们对货币政策持何种观点，毫无疑问，当前的体系无法承受另一场危机。是改变的时候了。
经济体制的改变
世界各国政府都将出现巨额财政赤字，这不仅是提高支出要求的结果，也是刺激经济策略的一部分。
这些新的、规模更大的赤字将由央行直接购买政府债券形成，不同的叫法有很多：
量化宽松
紧急救助
现代货币理论
无条件基本收入
直升机撒钱
财政转移
绿色新政
分发计划
新冠病工资支付
这一要求来自央行，各国政府将非常乐意做出回应。尽管这一财政政策将在一定程度上受到缺乏货币的推动，但各国政府无论如何都不太可能想要反对。政府也将面临来自人口的巨大压力。最初的需求可以集中在减轻冠状病的影响。为民众提供资金，使他们能够在失去收入时购买生活必需品，并补偿因采取措施防止病传播而造成的企业收入损失。然而，推动消费的不只是病。在收入和财富不平等日益加剧的推动下，民粹主义也将迫使政府增加支出。气候危机也可能是一个需要大量政府支出来缓解的问题。
考虑到与新冠病相关的经济停运的影响，毫无疑问，这是我们前进的方向，我们正在快速前进。我们不要自欺欺人，这是一个重大的政策转变，一个经济体制的改变，将会产生后果。
通胀冲击
在货币政策方面，央行往往害怕采取可能被视为有利于特地个人的举措，因此结果多少有些不确定。然而，在财政扩张的新时代，有一个明显的赢家，那就是通胀。通货膨胀不仅会到来，而且会带来冲击。我们对此的记忆已经很模糊了。30多年来，通货膨胀一直保持在低水平和稳定，政客和公众都没有意识到其中的风险。我们无法预测通货膨胀将如何以及何时出现，然而，在某一时刻将会有一个突然的冲击。不仅是经济冲击，也是文化冲击。
在我们看来，我们好像即将回到1970年代，当时通货膨胀很不稳定，达到了15%的高点。
市场无法容忍变化。不仅我们的、经济和文化会受到通胀的冲击，金融市场也会受到冲击。金融市场已变得非常习惯于由央行保护的机制。在财政扩张和不稳定的通胀预期的推动下，从这种状态过渡到一种新体制，将是一件有趣的事情。动荡的时代即将来临。
比特币最大的考验
在这样高通胀预期的经济环境下，黄金似乎要发光发热了。那么比特币呢？在2020年新冠病崩溃期间，比特币已经下跌了近53%，投资者正在追求美元。这是不可避免的。然而，在这场危机过后，将带来极不稳定的通胀后果，这个时候，比特币就会发光发热。在我们看来，在这种新的经济体制下，经济和金融市场变得宽松，根本没有重要的支撑点，甚至连通胀目标都没有，这可能是比特币在其短暂的生命中所见过的最大机遇。
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