稳定币发行量不断增长
稳定币的发行是否导致了加密货币价格泡沫？根据Lyons和Viswanath-Natraj的最新研究论文，稳定币发行并不是推动加密货币价格上涨的原因，而为了维持稳定币二级市场汇率稳定，并充当数字资产经济中的避风港。
该研究认为，“稳定币发行推动加密货币价格上涨”缺乏系统性证据。具体结论是稳定币发行是对二级市场与锚定汇率偏离做出的反应。作为避风港，稳定币在数字资产经济中发挥着重要作用。
论文的具体内容如下：
上图是Tether公司发行USDT的流程图。大致过程是：美元通过Bitfinex交易所存入Tether公司账户，Tether发行等额USDT到Bitfinex，然后再由Bitfinex将USDT转至其他交易平台。在2018年之前，几乎所有新发行的USDT都立即分发给Bitfinex和其他交易所，流入二级市场进行交易。
金色财经合约行情分析 | 资金费率保持高水平，多头情绪仍浓:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日18:00（GMT+8），BTC价格暂报11264美元（+1.11%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.049301%。
BTC昨晚震荡上涨至11500美元，随后下跌至11200美元处获得支撑。根据火币交割合约数据，BTC当季合约成交额较昨日继续减少，持仓量出现小幅增长，精英多头占比稳定，当季合约保持较大幅度的正溢价。BTC目前在112000美元上方做窄幅盘整，部分币种出现了前日大跌的大幅度价格修复，其中LINK创下新高。市场整体多头情绪仍然浓厚。
USDT于火币全球站OTC的报价为6.95元，溢价率为-0.55%。[2020/8/4]
2018年，情况发生了变化：Tether保留了USDT流通总量的一小部分。如上图所示，蓝色部分为二级市场上的USDT，红色部分为保留在Tether账户的USDT。经过这种改变之后，若二级市场上的USDT价格正溢价，Tether公司可以将USDT卖出，使USDT价格保持在1美元左右。
金色财经合约行情分析 | BTC震荡反弹，价格或有反复:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报8951美元（+1.08%），20:00（GMT+8）结算资金费率为-0.031375%。
昨日晚，BTC再次下探，触碰8650美元后开始震荡反弹。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额大幅上涨，BTC季度24H成交额降低，持仓量略涨，精英多头占比上升，季度合约贴水几乎抹平。BTC上方有4小时及日K的30日均线压制，短期或仍有反复。[2020/5/26]
该论文研究了2017年8月至2019年11月USDT供应变化对BTC以及ETH价格的影响，灰色区域表示具有5％统计意义的标准误差带，结果显示USDT的供应对BTC和ETH价格并没有重大影响。
金色财经合约行情分析 | BTC受支撑重新向上，待观察是否面临变盘:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9565美元（-2.25%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。
昨晚至今，BTC在9500美元-9800美元区间震荡。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额减少，持仓量降低，精英多头占比稳定，季度合约升水减少。自5月10日以来，BTC走出低点不断抬高的走势，上方阻力在1万美元，整体接近形态末端。是否将面临变盘有待观察。[2020/5/19]
促使USDT流入二级市场的一个因素是，USDT二级市场溢价创造了套利机会。在这种情况下，投资者以1：1的价格从Tether公司购买USDT，并以正溢价出售USDT以获取利润。研究显示，USDT价格只要上涨100个基点，就会导致约3亿USDT流入二级市场。也就是说，二级市场参与者的套利行为给USDT汇率稳定提供了一种去中心化的解决方案。
另外，在高风险时期，一些投资者会选择将比特币等加密资产兑换成稳定资产，而中介成本最低的做法是换成USDT和其它稳定币。因为在某些交易所，为了遵守中介程序，将比特币换为美元需要较长的滞后处理时间。在2018年1月和2018年2月比特币市场崩溃期间，二级市场的USDT溢价到1.05美元。在今年3月的新冠病恐慌期间，比特币价格暴跌，USDT和其它稳定币再次出现了相似的溢价。
BTC
昨天我们的观点是BTC将在4小时收缩三角形态内震荡之后，再向上测试7450。实际走势比预想的强，BTC并没有进入三角形态末端，而是直接放量突破了7450-7280下压线阻力。目前正在缩量盘整中，各技术指标还算健康，抛压并不是很大，短期仍有上行空间，强阻力位在7750-7950区间。若出现回落，预计将在38.2%斐波那契获得支撑，再继续震荡上行测试7700。
ETH
ETH12小时线走出了一波V型反转，量能放大，支撑位180，阻力位195-200。另外，据DuneAnalytics分析平台的数据记录，过去一年来，在以太坊上部署的智能合约数量平均每月仅67万个左右。但今年3月份，在以太坊网络上部署的智能合约数量达到197万个，创历史新高，环比增长75%。这表明以太坊平台的采用率正在上升，以太坊2.0的升级预期可能是使其获得新活力的驱动力之一。
HT
昨晚，据火币日本株式会社官网公告，HT正式获得日本金融厅审批，将于5月上线火币日本。HT将作为合规资产在日本地区交易，成为日本第26个合规币种和首个被主流金融市场认可的平台币。受此利好影响，HT也出现了量价齐升的走势，4美元的阻力位已经多次触碰，预计短线上涨目标位在4.2附近。
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