作者：BLACKGOLDRESEARCH
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2.1?公司简介
嘉楠科技成立于2013年，是全球领先的超算芯片设计厂商、区块链计算设备制造者以及数字区块链计算软硬件整体方案提供商。公司于2019年11月成功登陆美国纳斯达克市场，股票代码“CAN”。公司的主要业务是AvalonMiner品牌矿机芯片设计及整机销售，为全球比特币网络“挖矿”提供芯片设计和系统产品和解决方案。此外，公司以高性能ASIC芯片设计能力为利器，通过一体化解决方案，将产品和服务延伸至人工智能(以下简称AI)解决方案。公司是注册在开曼群岛的控股公司，并通过中国子公司——杭州嘉楠耘智信息科有限公司(以下简称嘉楠耘智)开展业务。
美股区块链概念股盘前上涨 嘉楠科技涨1.55%:行情显示，美股区块链概念股盘前上涨，SOS Ltd(SOS)涨4.60%，Coinbase(COIN)涨1.69%，嘉楠科技(CAN)涨1.55%。
此前，萨尔瓦多总统Nayib Bukele在推特发表了对2022年的比特币预测，称2022年比特币将达到10万美元。[2022/1/3 8:21:42]
2.2?股权架构
嘉楠科技为嘉楠耘智在开曼群岛注册成立的离岸控股公司，其与境内机构的股权关系入下图：
截至2019年12月31日，公司主要管理层持股超过50%，拥有83.4%的投票权，股权结构稳定，主要股东如下图：
1)?张楠赓，公司董事长兼CEO。代表FlueqelLtd.持有356,624,444股普通股，该公司是根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司，由张楠赓及其家人为受益人的信托间接全资拥有。
部分区块链概念股走弱 嘉楠科技跌超1%。:行情显示，部分区块链概念股走弱，第九城市、IBM、嘉楠科技跌超1%。[2021/6/18 23:48:39]
2)?李佳轩，公司董事。代表英属维尔京群岛法律注册成立的公司OuroborosLtd.持有359,971,112股普通股，该股份由李佳轩及其家人为受益人的信托间接全资拥有。
3)?孔剑平，公司董事。代表(i)根据英属维尔京群岛法律注册成立的三家公司所持有74,473,333股普通股，这些公司间接地由信托公司全资拥有，孔剑平是受益人；(ii)WlylLtd.持有193,440,000股普通股，该公司是根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司，由孔剑平为受益人的信托间接全资拥有。
4)?孙奇锋，公司董事。代表(i)由孙奇锋全资拥有的两家公司持有78,786,666股普通股；(ii)TothemoonLtd.(一家根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司)持有51,111,111股普通股，该公司间接由信托所有人全资拥有，孙奇锋为受益人。
美股区块链板块盘前走低，嘉楠科技跌超5%:行情显示，美股区块链板块盘前走低，嘉楠科技跌超5%，Riot Blockchain跌4.89%，Marathon Patent跌3.81%，第九城市跌3.11%。[2021/6/8 23:21:13]
5)?刘向富，公司董事兼副总经理。代表由UrknallLtd.持有226,002,222股普通股，该公司是根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司。
6)?HKJiajiScienceandTechnologyLimited，根据香港法律注册成立的公司，注册地址为香港九龙尖沙咀广东道5号海港城海洋中心11楼1113A室。
7)?EnguangLi(李恩光)，代表RootGraceLtd.(根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司，由李恩光全资拥有)持有130,031,112股普通股。
声音 | 业内人士：嘉楠科技收入主要来源于阿瓦隆矿机，短期内无法改变这一形势:金色财经报道，资深业内人士李欣（化名）表示，尽管嘉楠科技一度将自己定位为芯片公司，且不太公开宣传矿机和比特币业务，但实际上该公司收入主要还是来源于阿瓦隆矿机，且短期内无法改变这一形势。当前嘉楠科技掌握了“矿机生产本身”和“比特币挖矿”两个现金流业务，这是其发展的优势，不过，电力资源浪费、矿机回收、环保等一系列问题将直接影响上市公司品牌形象及股价。此外，嘉楠科技收入来源过于单一，客户群体集中在中国，抵御政策风险、自然风险和资本围剿的风险能力也相对较低，由此来看，未来其增量业务的“人工智能”和“海外市场”破围之路仍阻力重重。[2019/11/22]
三、?行业分析
公司的核心业务是ASIC芯片的研发与制造，应用领域为比特币矿机和AI。由于ASIC芯片具有重复执行计算的能力、较高的能效比，使得其成为区块链、数字货币挖矿、边缘计算、机器学习等方面应用具有突出的优势。
3.1?比特币矿机市场分析
根据弗若斯特沙利文(Frost＆Sullivan)，全球比特币矿机行业的市场规模从2015年的2亿美元人民币增至2019年的14亿美元，复合年增长率为61.3％。未来五年全球比特币采矿机市场的市场规模预计达到2024年的43亿美元，复合年增长率为24.8％。
3.2?AI芯片市场分析
近年来，全球AI行业经历了强劲的增长。根据弗若斯特沙利文(Frost＆Sullivan)的数据，预计全球AI行业将继续以33.2％的复合年增长率从2018年的人民币3,963亿元增长到2023年的人民币16,660亿元，其中中国的复合年增长率估计为51.0%，超过全球平均水平到2023年末，占比达到人民币2,858亿元。
特别是ASIC芯片将得益于较低的成本，更高的单位效率和各种下游IoT应用，预计会以更快的复合年增长率增长，并获得更大的市场份额，从2018年的21.3%到2023年的约40.9%。
特别声明
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