前言：本篇文章仅仅为技术分享，因为非常喜欢BancorV2的设计，所以与大家分享，不构成任何投资建议。
8月1日，在BancorV2上线12小时候后，给大家介绍了新版本实测情况，今天来进行一下BancorV2的技术解读。很多人写BancorV2文章，看了一下谷歌翻译的非常不错，但理解起来云里雾里。这里分两部分帮助大家理解BancorV2：
1.做市商层面：BancorV2创新AMM，为什么可以做到避免无偿损失。
2.交易层面：BancorV2的流动性原理，为什么可以在同等量级放大20倍。
BANCOR-V2的威力已经在交易量和做市商回报率上开始显示出来。
数据来源：https://explore.duneanalytics.com/dashboard/bancor-v2-data
菲律宾联合银行UnionBank已与微软合作在Azure上进行区块链试验:9月3日消息，菲律宾联合银行 (UnionBank) 在推行一个three-point plan，旨在通过数字技术转变其运营方式，建立数字银行。作为计划的一部分，UnionBank已与微软合作在Azure上成功进行了区块链试验。
Azure是一个开放、灵活和可扩展的平台，支持数量快速增长的分布式账本技术，Microsoft的数据和AI解决方案提供了链下数据管理和分析功能。UnionBank正在通过其创新和领导文化来拥抱数字化转型，是菲律宾第一家进行区块链试验的银行。（adobotech）[2021/9/3 22:58:02]
原理理解
1.做市商层面如何避免无偿损失
?1.1为什么会有无偿损失
LBank蓝贝壳暂停及延后Chia Network算力售卖:据悉，LBank蓝贝壳原定于4月16日12:00开启售卖活动因Chia Network算力相关设备的价格剧烈波动，原有锁定部分的算力设备，因供应商的单方面违约而造成成本巨幅上升。LBank决定暂停及延后售卖相关活动，择机择时并适当调整价格后上线相关活动。同时为回馈用户的支持，特推出：1：意向购买的用户享受平台现货（币币交易）手续费免1个月；2：提前锁定享受MDX100%代币奖励余币宝活动；3：提前参与LBank策略中心的内部测试机会。更多详情见官网。[2021/4/16 20:26:24]
你的无偿损失简单理解就是同等数量下代币，做市商相比你持有代币产生的损失。这部分损失大部分由套利者套走。传统的AMM就是一面镜子，对此毫无办法，因为代币两边总价值必须相等，也就是a代币数量*a价格=b代币数量*b价格，50%/50%达到平衡。
动态 | 巴西Banco Bradesco银行拒绝遵守防止加密货币账户被关闭的协议:巴西主要商业银行之一的巴西银行（Banco Bradesco）拒绝履行任何防止密码交换账户被关闭的协议。Banco Bradesco银行认为数字资产带来严重的风险，因此，该银行选择不遵守ABCB关于关闭密码交易所的任何要求。作为回应，巴西加密货币和区块链(ABCB)协会称该裁决充满了“黑暗、矛盾和遗漏”。（Bitcoinist）[2020/1/10]
1.2bancor如何避免无偿损失
BancorV2打破了传统AMM，引入了预言机喂价AMM，从此AMM两边代币价值不用相等。V2采用预言机喂价，来调整代币两边的权重，也就是A代币数量*A价格不必等于B代币数量*B价格，把套利机会用预言机给磨平了。
动态 | BANKEX Plasm推出数字货币售货机上购买咖啡用例:据ambcrypto消息，BANKEX Plasma推出了它的第一个用例，从带有数字货币的自动售货机购买咖啡。BANKEX Plasma可以即时进行交易，并将每笔交易的成本降至0.005美元。这个方案最初由V神为以太坊主网提出。[2018/9/8]
但是必须注意，预言机只是给流动池喂价，调整流动池两边价值，而后流动池将参数反馈给公式，再由公式决定在V2的交易价格。了解这一点非常重要。
2.交易层面如何放大流动性减少滑点
流动性放大的解决的问题是是减少滑点，Uniswap必须流动池足够大，滑点数量才能变小，对于大部分资产来说，滑点很不友好，大额兑换更是无法忍受。BancorV2这一点上借鉴了Curve，引入stablecurve机制。?BancorV2??的曲线介于Curve和Uniswap之间，代数公式上介于X*Y=K和XY=K之间。利用更平滑的曲线，去减少滑点。简单理解就是比uniswap同样流动性下放大了20倍。
拥有100,000美元储备的AMM将在10,000美元交易中产生10％的滑点。但是，如果引入bancor20倍放大，则同一笔交易的滑点将减少到1％。
避免无偿损失原理详细解释
这里普通的投资人已经可以撤离了，下面我要进行公式层面的讲解。
1.预言机报价，赶走套利者
核心的关键点在于允许AMM不平衡，通过预言机的喂价，实时调整资产比例，防止套利者套利。
我们可以看到，在bnt涨价4倍以后，uniswap必须被套利者套走￥10000，使得资产比例回到50%/50%，而引入预言机报价的?BancorV2??却完美避免了被套利，将资产比例根据价格重新调整即可。
2.预言机报价中引入SMA
因为预言机10分钟报价一次，所以中间引入了SMA，采用十分钟内价格平均线，预言机重新报价后，SMA也会再次调整重新计算，这样就保持了价格的连续性和准确性。
3.平衡交易池，使两边资产大部分时间平衡
交易后的价值失衡吸引套利者，如果动力仍然不足，那么后续会再加入动态费率调整两边仓位平衡。
为什么还会吸引套利者呢？bancor赶走的是AMM公式下的套利者，但是对于在BANCOR上交易产生的价格与市场价格的不平衡，这部分仍然会有利润。
在当前条件下，交易者发起了一笔价值￥5000的交易，用250个lend换了12.5个bnt，产生价差1%，也就是在?BancorV2??市场上你可以用1个lend换19.8个bnt，但是在其他市场你可以用1个lend换20个bnt，这里由交易引发的1%失衡将会由外部套利者迅速扳平。
如果两边池子价值发生重大失衡，也就是池子内资产比例远远偏离于50%：50%，那么bancor还会引入类似于永续合约的资金费率调整，来让池子重新达到平衡。现在Bancor开通了BNT/LINK的V2池子，赋予了可以加入流动性的最高值，然后高昂的做市收益又会迅速的让流动池达到最高值，也间接促进了流动池的平衡。V2官方测试中也反映了双边资产不断向50%/50%收敛。
4.单边做市
这里讲解一下单边做市的原理，在一些AMM中也允许你加入单一资产，但背后是自动进行了一笔50%/50%兑换，兑换池必须相等，但是在BancorV2中，你增加了一项资产，只需要增加该资产对应的比例即可。
例如图中添加了50个bnt，占比由先前的50%扩大到60%即可，而不需要再平衡到50%/50%。
BancorV2此次创新十分大，大到不但会影响DEX市场洗牌，甚至中心化交易所也会重新洗牌。在交易层面，BancorV2深度这么好，闪兑肯定用bancor，在做市商层面，代币可以无损获益，为什么不把资产放在bancor拿手续费，而要放进交易所？如果你放进去池子中，近几天年化收益达到了300%。
当然BancorV2内部会面临预言机风险等一些列问题，外部上竞争者Uniswap的V3也已经摩拳擦掌，未来DEX市场一定会越来越精彩，让我们拭目以待。
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