作者：Terry
不知不觉间，伴随着「非典型熊市」的不断变换，加密世界中始终不曾褪色的「减半」叙事逐步临近——当前区块高度距离比特币剩余减半时间已不足一年，减半时间预计为 2024 年 4 月 28 日，届时区块奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。
历史总压着相似的韵脚，却也不是完全重复。面临着新一轮减半周期走向尾声，2023-2024，会是 2019-2020 的简单复刻么？
01 比特币的「减半」叙事
我们可以简单了解下比特币减半的基础知识：比特币的机制设计决定了矿工的角色异常重要，是维系整个系统交易运作的基石，而目前矿工的收入主要来源于两部分——区块奖励和手续费。
其中区块奖励初始是 50 个比特币，规则是每四年减半一次，目前已经减半过三次，现在是 6.25 个，下次减半在 2024 年，这样一直持续减下去，到 2140 年比特币就不再有区块奖励；
数据：Magic Eden比特币NFT市场日交易量占比超70%:3月31日消息，Dune Analytics数据显示，比特币Ordinals市场总交易量达1590.83万美元，交易笔数为38843笔，唯一用户数达18462人。自Magic Eden推出比特币生态NFT市场以来，该平台上的日交易量一直领先。3月30日，Magic Eden的Ordinals市场交易量约为25.56万美元，约占当日总交易量35.8万美元的71.4%。从当日交易量来看，第二大市场Ordinals市场为“Ordinals Market”,市场份额达13.4%。其次为“Ordinals Wallet”，市场份额达10.5%，其他市场的份额均不到5%。[2023/3/31 13:37:47]
而手续费则会一直存在，所以说伴随一轮轮减半之后，区块奖励会逐步减少乃至趋近于无，将来矿工的收入就将变得很单一，只有手续费奖励。
标杆资本Gurley：正做多比特币，做空狗狗币:标杆资本Gurley：正做多比特币，做空狗狗币。（金十）[2021/5/13 21:55:38]
等到区块奖励趋近于0之后，矿工的收入模式会彻底改变：
随着区块奖励逐步递减直至趋于零，那么手续费的重要性就会越来越高，直到最终成为唯一收入来源（这也是矿工执念于大区块的原因之一，因为区块越大，相同时间内所能够打包的交易越多，手续费就越多）。
虽然逻辑上可以像跷跷板一样通过手续费的提高来弥补区块奖励减少的缺损，但手续费过高又不利于比特币推广使用：
- 矿工维护网络提供价值，离不开足够的利益激励；
- 用户使用网络创造价值，受不起高企的手续费用；
比特币整个经济系统的反馈微调，一直都是处在这样不间断的矛盾之中，却又始终能够通过各方充分的博弈达到动态均衡。
分析师：比特币有望达到500万美元，但大多数交易者将亏损:比特币影响者和分析师Carl the Moon在接受采访时表示，“如果你看看世界的货币供应量，它目前的价值为100万亿美元。如果比特币接管了整个流动性池，即法定货币池，那么这意味着比特币可能会接管这个市值，这将使每枚比特币价值约为500万美元。”
他认为当前的全球经济形势对比特币有利。“我相信比特币目前处于牛市中，但我不确定我们是否已经开始了比特币大牛市……最大的问题是，比特币能否突破之前的高点。在2019年6月至2019年7月，曾创下大约14000美元的高点。我认为，当我们突破这个水平时，我可以肯定地说，牛市已经来了。如果交易者积极交易并且知道自己在做什么，他们可以比持有者赚更多的钱。但没有经验的人在交易时往往会亏损。随着时间的推移，大约80%到90%的交易者实际上都在赔钱。”（The Daily Hodl）[2020/10/4]
但在比特币已经历经三次减半、区块奖励降为 6.25 个、已挖出数量达 1900 万以上的大背景下，其实很多情况、很多事情也到了换一个新视角重新思量的时候了。
德意志银行高管:比特币火爆背后，银行账户或将在5年内消失:德意志银行高管马库斯申克认为，现在我们所熟悉的银行账户可能会在短短五年内消失。“科技正在以不同的方式影响我们经营的业务，”申克指出零售银行业务正“面临一个全新的正常演变。”[2018/3/23]
02 BRC20 背后的「BitcoinFi」新思量
从 2021 年以太坊的「伦敦升级」，再到 2022 年的「The Merge」，以及今年刚刚完成的「上海升级」及下一轮的「坎昆升级」，以太坊生态的重大进展和无边界创新不断涌现的蓬勃生态，几乎都占据了主要的媒体报道版面。
与之形成鲜明对比的是，比特币生态层面的声量却很少被市场广泛讨论，甚至不少行业的用户都已经觉得比特币的开发可能处于停滞状态，这也几乎是比特币网络开发进程逐步被市场忽视的最真实写照。
直到今年以 Ordinals 为代表的玩法掀起了「BitcoinFi」的新浪潮，这一切才开始逐步有了改观。
有比特币耶稣之称的Roger Ver 发推：比特币现金既是交换媒介 也是一种价值储存的手段:有比特币耶稣之称的Roger Ver 发布推特称，与比特币核心不同的是，比特币现金既是交换媒介，也是一种价值储存的手段。[2018/1/13]
尤其是作为基于 Ordinals 的全新比特币 NFT 实验，最近 BRC20 叙事更是开始给十数年朝着「支付货币」属性发展（虽然期间有支付和储值的争辩）的比特币带来一些完全不同的变量，甚至开始显露出类似于以太坊那样的生态苗头。
与此同时，关于 BRC20 等「创新」的种种争议其实也在不断地引发激辩，有人觉得为比特币增加可编程性是无用功，N 年之前的彩色币等已经为这条路宣判了死刑。
其实从 2020 年以来，大家似乎已经逐步默认了比特币「数字黄金」的定位，而淡忘了曾经引发业内激辩乃至分叉背后「全球货币」的支付属性，看起来技术应用方面的升级也没那么重要了。
但彼时彼刻，不一定适合此时此刻，其实伴随着比特币一轮轮减半周期后区块奖励的减少，叠加整个比特币网络规模的不断扩大，维护比特币网络安全运行所需要的生态激励客观上是在不断增长的，这本就需要逐步向区块奖励之外拓展。
而以 Ordinals 为代表的「BitcoinFi」的再度翻新，某种程度上也是适逢其时——至少可编程性赋予的新生态可能，可以探索着，在未来区块奖励持续降低后，找寻一条可替代的、新的矿工激励方式。
就在 5 月 3 日，Crypto Fees 数据显示，比特币单日交易费用超 337 万美元，创 2021 年 5 月 21 日以来新高，相比于 4 月 23 日的约 37 万美元，更是 10 日内飙增超 9 倍，而 5 月 4 日再接再厉，超 350 万美元。
矿工可谓是赚得盆满钵满，这也说明在区块奖励之外，活跃的生态创新和应用尝试会极大地促进手续费奖励逐步取代区块奖励的转进步伐。
毕竟以太坊在转 PoS 之后，还有每年的通胀奖励及足够庞大的生态手续费内循环可以依凭；即便是去年已经「挖完」区块奖励且仍采用 PoW 的门罗币，虽然矿工收益正式以手续费为主，但也还保留 0.6 个 XMR 的固定区块奖励。
伴随着新一轮减半周期的临近尾声，比特币也需要为未来的变化提前多做探索，争取余量，这也应该是「BitcoinFi」时隔数年之后再度翻新的应有之意。
03 比特币的「变与不变」
当然，从另一个角度讲，虽然如今大多主流 DeFi 依旧在以太坊生态中，但比特币网络还是在不断演进的。
尤其是此前的 Tarpoot 升级为比特币带来性能、隐私乃至智能合约方面的全新组合和可能性，以及最近逐渐探索加入的更复杂的编程能力。
总的来看，除了大家耳熟能详的「闪电网络」这个 Layer2 层面的创新之外，侧链、Rollup、状态通道等等的 Bitcoin Layer2 其实也是百花齐放：
诸如 RGB 协议、Slashtags（服务比特币闪电网络生态的身份账户、联系人、通信、支付）、集成众多 P2P 服务的 Impervious 浏览器、基于 Taproot 的资产协议 Taro、闪电Token OmniBOLT 等等都值得期待。
现在我们处在本轮减半周期的尾部，距离下一次的比特币只剩不到一年的窗口期，这也可能是绝大部分此轮从业者和投资者入圈第一次（或第二次）亲身见证并经历的比特币减半「盛事」。
特别是伴随着比特币区块奖励降至 3.125 枚，比特币已挖总量超过 1935 万枚，我们可能距离真正的 BTC「挖矿尾部释放纪元」越来越近，这是过去十多年以区块奖励为主的周期中我们很少考虑的新变量。
历史总压着相似的韵脚，却也不总是完全重复。因此 2024 年开始的新减半周期，或许是和 2016 年、2020 年最大的不同，从这个角度看，这也是「BitcoinFi」等各式创新最大的不确定性所在。
END
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