文/crv.mktcap.eth; 译/金色财经xiaozou
备受期待的crvUSD白皮书于11月22日上午问世，同时发布了完整的后端库。加之之前的中间件，现在只缺少前端和部署了。
尽管此白皮书部分内容包含复杂的数学和最前沿的泰坦巨蟒测试（Titanoboa testing），但即使对于外行来说，也是值得一读的。你可能会略过其中高深的数学证明，但代码有很好的文档记录，对那些肯花些精力努力投入的人来说还是可以读懂的。
本文我们将进行基本的高层级概述。在接下来的几天里，我们会观察后续反应和问题，继而可能会进行更多深入研究，发布相应文章。
到目前为止，整个生态系统最令人印象深刻的功能是LLAMMA，即“借贷--清算AMM算法”。
在大多数其他借贷平台上，当你的代币价格下降时，你的贷款健康度会迅速下降，你会遭遇即刻清算。这是一种可怕的体验，还会导致出现很多突然的pumps and dumps（炒高再出售），但很少有人在这方面进行创新。
行情 | 金色盘面：TRX/USD 超跌反弹:金色盘面综合分析： TRX/USD 在过去24小时出现了报复性反弹，涨幅惊人，但现在基本上完成了第一波的攻击，短线有调整需求，不建议追高，等待回调后选择低吸。[2018/8/18]
在crvUSD生态里，一旦你将抵押品出借，你的投资组合余额就是该抵押品的100%份额。如果LLAMMA观察到该抵押品的价格正在下降，它会自动将你的投资组合清算为crvUSD。如果价格上涨，那么你的抵押品将会被回购。因此，这个清算过程不是瞬时清算，而是在连续范围内平稳地进行。
这种策略极大地限制了你的潜在损失，并允许你对头寸进行更好的被动管理。当然，清算仍然是有可能的，并且仍然是生态系统的活跃部分。但crvUSD协议还允许在这种情况下进行自我清算，这一点是非常有用的。
Curve v2池已经存在近了一年，第一个在链上执行复杂逻辑以在内部自动重新平衡流动性的池的事例就发生在其中。尽管有许多方法可以（且应该）将它应用到DeFi中的其他概念中，但并没有人愿意尝试。但是，Curve抓住了这个唾手可得的机会，成为第一个与智能AMM连接的借贷稳定币。
金色相对论 | 珠宝链创始人张意承：币改链改只是角度不同:本期金色相对论中，在关于“ 链改，为什么？改什么？”这一问题上，珠宝链创始人张意承表示：“之前大家把区块链的重点放在去中心化、去信任化、不可篡改，但都没有触及到商业逻辑的核心，链改还是币改，是把思考的核心放在通证经济如何真正落地，升级改造传统的商业逻辑，甚至说如何通过通证经济模型解决传统中心化逻辑无法解决的痛点，如何在无需信任的基础上设计出更高级的商业模型。我觉得首先应该从商业逻辑的角度出发，看‘改’是不是有意义，再考虑从什么角度应用‘改’。还要考虑商业落地应用的层面，不能脱离通证经济，所以币改还是链改，只是角度不同，互相不能脱离，或者说就是同步进行的两个方面。”[2018/8/10]
在后端，抵押品价格被划分为几个“区间”。抵押品并不是以特定的清算价格存入的，而是在一个清算价格范围内存入。当价格下降时，合约追踪哪个区间是“活跃的”——也就是说，哪个区间目前正在被清算。
流动性必须至少跨5个区间，最多可达50个区间。浮动范围越大，意味着你的头寸会越快开始清算，但清算的过程也就愈加渐进缓慢。浮动范围越小，则意味着清算过程可能非常突然。
金色快评 | 垃圾分类基础数据收集 助力杭州区块链城市建设:杭州市发展规划研究院钮健透露，该院正与杭州区块链技术与应用联合会合作，探索将区块链技术应用到垃圾分类项目治理当中。根据设计，区块链技术将直接参与垃圾分类回收的各社区物业、环境集团、政府监管部门等，共识存储垃圾处理全量数据，以便清楚知道垃圾的总量、流向等。与此同时，用户和政府职能机构按角色进入公有链，公有链作为“核心业务数据”的持久层，存储公民信用积分和Token交易流通的数据信息。
自2016年起，杭州市就将区块链技术列为城市发展的重要议题。今年年初，杭州市将区块链产业发展列入2018年政府工作报告。4月9日，中国杭州区块链产业园成立，并在《中国?杭州区块链产业园政策》中明确初创企业和专业人才引进的优惠政策。此外，浙江银行和浙江大学分别在区块链应用和研究方面进行布局。杭州的政策、产业、技术布局已经为区块链发展提供了良好的土壤。此次，杭州市通过区块链技术在垃圾分类项目治理当中的应用，推进公民信用信息和Token交易数据上链，完成基础数据的收集工作。这些数据对于信贷、医疗、保险等行业同样重要，有助激活杭州市区块链整体布局，推动杭州市区块链城市建设。[2018/7/10]
金色财经现场报道 中科院自动化所原副所长王飞跃：区块链技术的应用范畴势必会延伸到金融、经济、科技等领域:金色财经6月2日现场报道，在今日召开的中国区块链技术创新发展论坛上，中科院自动化所原副所长王飞跃作了题为《区块链的本质与意义：现状与展望》的演讲，他表示，区块链技术能够通过运用数据加密、时间戳、分布式共识和经济激励等手段，在节点无需互相信任的分布式系统中实现点对点交易、协调与协作，从而为解决中心化机构普遍存在的高成本、低效率和数据存储不安全等问题提供了解决方案。区块链作为未来新一代的底层基础技术，其应用范畴势必会超越数字加密货币而延伸到金融、经济、科技等其他领域。[2018/6/2]
假设你用0.5 ETH为抵押申请了贷款，清算区间在1000美元到1050美元之间。你的清算区间可能看起来像下面这样：
区间100 ($1000 - $1010): 0.1 ETH
区间101 ($1010 - $1020): 0.1 ETH
区间102 ($1020 - $1030): 0.1 ETH
金色财经现场报道 Naked Technologies CEO：区块链能改变房贷产业:金色财经前方记者实时报道，4月12日举办的第二届全球金融科技与区块链中国峰会2018上，Naked Technologies的CEO Marco Robinson在会上作了主题为“Marco认为这个世界需要什么”的演讲，他表示，全球无家可归者众多，其中有很多是儿童，通过区块链技术+金融服务，能够提供无家可归者房屋贷款服务，改变传统贷款服务不对无家可归者开放的状况，区块链对这一领域将会起到重要作用。[2018/4/12]
区间103 ($1030 - $1040): 0.1 ETH
区间104 ($1040 - $1050): 0.1 ETH
一旦价格跌至1040 - 1050美元区间，你的头寸开始被清算。你的crvUSD头寸现在由0.4 ETH和1040美元支撑。价格下降时，该机制很好地平缓了下降过程。
当然，大部分这样的事都发生在幕后，以达成顺畅的用户体验，其中的细节信息可以根据需要提取出来。值得注意的是，javascript界面和后端将其计入用户友好的“健康”指标，现有借贷平台普遍如此。
以这种方式使用流动性区间可能会让人想起Uniswap v3，Uniswap v3也要求流动性区间。不过，这个实现最终会非常有用。到目前为止，还没有人成功地为Uni v3创建LP被动解决方案。就此而言，Egorov不仅解决了问题，而且还成功地在链上编程范围内做到了这一点——真的令人刮目相看。
Curve稳定币还凸显了Curve使用平滑函数平衡价格骤然波动的能力。
在过去的一个月里，Curve生动地诠释了这个概念，因为他们指出了v2池如何将指数移动平均线应用到价格上以助于平缓价格峰值。
上图提及“考虑到清算时的重大影响”，这部分内容目前已非常明晰，因为他们将类似的平滑函数应用于价格预言机。在最新发布的回购中，我们可以看到有多个合约处理价格预言机，包括一个EMA。
有些用户不理解crvUSD 涉及的“绝热”过程是什么意思。事实上，crvUSD可能是第一个将对高级物理的严格理解应用于理解其自身机制的稳定币。
“绝热过程”实际上只是一种描述事情发生快慢的新颖方式——当变化发生得太快而无法做出反应时，一些系统的行为将发生变化。同样的原则也适用于此：资产价格波动较小，要比资产价格突然波动更容易避免清算。
LLAMMA生态系统的另一个关键特征是，每一种特定形式的抵押品都可作为自己的公开交易AMM。例如，文内引用ETH作为crvUSD的抵押品。这将自动创建一个ETH / crvUSD流动性池，交易者可以进行套利和交易，具有相同的24/7运营时间和同样的弹性，Curve v2能提供给用户的功能要优于其他DEX/CEX。
也就是说，你可以通过一个新池直接进行ETH和crvUSD之间的兑换交易。其间包含一些妙趣。假设，这个池的交易费可以设为0，并且该池仍然可以从清算中获利。在逐底竞争中，Curve可以为veCRV持有者提供开箱即用的免费的ETH/USD交易对，仍会盈利。想想那些说加密货币没有实际用途的人对此会作何感想。
我们不知道具体发布的交易对（所有预判都指向ETH/crvUSD），但Github库突出强调其“工厂”特征。无论是在发布时还是在未来，这意味着系统都能够支持任意数量的抵押对（工厂硬编码最大值为50,000），并且很可能进行无许可发布（或通过DAO投票）。
细思其意义时，你会觉得这是个非常聪明的做法。每一个被列为抵押品的代币最终都会创建另一个交易对。一开始，你的crvUSD可能主要与ETH交互。如果这个网络扩大，crvUSD就可以几乎与任何代币直接交易（费用低至0%）。我们很可能会看到$crvUSD是所有稳定币中最有用的，谁让它有那么多的内置交易对呢。
这对你的钱包意味着什么？很难说（问问你的注册财务顾问）。对CRV代币的明确影响主要是将产生更多费用。我们还注意到，DAO旨在获得对crvUSD生态系统的管理权力，为veCRV提供更多的治理效用。
通过crvUSD增加这么多交易对也可能增加更广泛的Curve生态系统的总体交易量，因此它可以提供一定凸性。也许在现有的v1或v2生态系统中会出现一些基础交易对，以允许其他稳定币更好地与crvUSD配对交易。
我们希望看到它为Curve生态系统提供长期价值。
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