近日，Alex在Twitter平台发布一篇关于LP在Uniswap V3 ETH/USDC中损失约1亿美元的发现，对Uniswap V3的数据服务和策略研究提出质疑。（Odaily星球日报也编译了这篇文章。）Blockin团队一直致力于UniswapV3中LPs和POOLs的损益研究，这次专门针对UniV3币池的盈利状态展开进一步研究，希望对UniV3的LP是否在持续亏损这一命题提供有效的数据证明。
为了了解不同币对类型对池子收益的影响，我们针对709个TVL大于52个ETH并且有5次以上swap事件的币池，汇总了其自创建到2022年10月26日所有仓位信息。通过计算仓位每小时赚取的fees、无偿损失、净值、gas，可以得到池子每小时收益率，并累计自创建以来和最近6个月币池整体的挖矿年化收益率、净年化收益率。
为了区分币池类型（双非稳定币池、单稳定币池、双稳定币池），我们将DAI、USDC、USDT、TUSD作为认可度较高的稳定币，其他币作为非稳定币，在对币池进行分类。
从不同币对类型的池子损益分布来看，86.27%的单边稳定币池和79.15%的双非稳定币池自创建至今净年化收益率都小于0，净年化收益率中位数分别为-52.64%、63.08%。近六个月以来，双非稳定币的净年化收益率75分位数甚至达到了-67.56%。这表明从很长的时间来看，大部分单边稳定币池和双非稳定币池都在亏损；而双稳定币池的挖矿收益虽然很低，但是70%的双稳定币池整体收益率为正，近六个月盈利的双稳定币池达到90%，虽然净年化收益率的75分位数还不到10%。
济南：持续推进落户流程再造，强化区块链技术应用:日前，济南市出台《关于深化户籍制度改革加快人才集聚的若干措施》。在简化落户手续方面，《措施》提出，拟申请落户人员只需凭居民户口簿、居民身份证和相关凭证材料即可向拟落户地派出所提出申请，申请人的配偶、子女、双方父母户口均可按意愿随迁。持续推进落户流程再造，强化区块链技术应用，通过政务服务网、“泉城办”APP、“E警通”、自助终端、微信公众号等，努力实现“不见面审批”“无证明审批”，提高落户效率。（网易新闻）[2020/5/2]
对币池进行排名，发现TVL前20的大池子在近六个月有14个池子净收益率为负，其中12个池子净收益率低于-50%，而自建仓以来仅有4个大型币池的净收益率为正，且最高不到10%，另有9个池子净收益率低于-50%；
解放军报：强化运用区块链等推动军队改革建设的能力:4月30日，解放军报刊文《想事·谋事·干事》。文章表示，面对新事物新挑战，我们绝不能当旁观者、当保守派，必须主动在思想深处来一场头脑风暴、思维革命，不断强化运用信息网络助推强军兴军的责任感，强化抢占信息技术高地的紧迫感，强化运用大数据、云计算、区块链、人工智能等前沿技术推动军队改革建设的意识和能力，用更科学、更前瞻、更开放、更包容的思维方法筹划工作、支撑决策、推进落实，让信息时代发展的最新成果为我所用、助力战斗力提升。[2020/4/30]
以USDC-WETH 0.3%池子为例，绘制自池子创建以来到2022年10月26日期间所有仓位和已确认损益仓位的fees、无偿损失以及净损益的单日折线图和累计折线图，发现很多时候fees无法覆盖无偿损失，导致了累计净损益已达到-1.128亿美元。然而净损益也有上升时期，如2021年6月25日中旬至2021年12月1日期间，累计pnl自-8196万美元上升至4217万美元；2022年6月18日至2022年10月26日期间，累计pnl自-1.853亿美元上升至-1.143亿美元。
人民日报：强化区块链等技术攻关 促进新兴产业培育:4月20日，中国宏观经济研究院产业所副研究员盛朝迅在人民日报刊文《推动新一代信息技术向纵深发展（新论）》。文章指出，当前，我国在全球新一代信息技术领域已经占据一席之地，产业规模体量全球领先，利用信息技术改造传统经济、培育壮大数字经济新动能的空间仍然很大。下一步，新一代信息技术产业发展应加快由大到强的转变。其一方面，继续突出新技术供给和新产业发展，做强集成电路等信息技术领域的核心产业，强化人工智能、区块链、量子通信、5G移动通信等技术攻关，促进新兴产业培育。[2020/4/20]
对Uniswap-V3中84129个有过挖矿记录的LP统计发现，58925个LP处于亏损状态，亏损比例达到了70.04%，另外，43.64%LP在挖矿期间净年化收益率小于-100%，仅有11.85%LP在挖矿期间净年化收益率大于100%（平均挖矿时长35.26天）。
声音 | 湖南省政协委员北冰：强化金融支撑 用好区块链等金融科技:湖南省政协委员北冰代表致公党省委发言时建议，强化金融支撑。设立湘非经贸合作基金，创新投融资模式，用好大数据、区块链等金融科技，积极与国际金融组织机构和非洲当地金融机构联合组建银联体。（红网）[2020/1/13]
有些人认为可能有专业团队的大规模基金机构能够抵抗这种亏损状态，实时上我们发现当前Uniswap-V3中仓位总净值最大的前20个LP地址中，只有5个LP有所盈利，而按单位净值估算净年化收益率后，只有2个大户净收益率为正，其中只有一个LPnetapr达到了2730.19%（该LP实际只在2022年11月10日挖矿10个小时），另一个LP的netapr为12.11%（该LP实际自2022年6月16日挖矿至今）。
值得深思的是，究竟什么原因支撑了这些LP在持续亏损的情况下仍然愿意在Uniswap-V3协议中挖矿？
韩国区块链协会，虚拟货币交易所自律规定强化:17日韩国区块链协会准备召开记者会发表虚拟货币市场的透明性和安全性自律规定。这次记者会中有韩国自律规定委员长，韩国信息保护委员会会长和副会长，韩国JP法律的律师等会参加。[2018/4/16]
我们查看了USDC-WETH 0.3%中当前仓位净值最大的LP的挖矿行为(LP地址：0x741aa7cfb2c7bf2a1e7d4da2e3df6a56ca4131f3)，该LP自2021年5月26日第一次进入USDC-WETH 0.3%币池挖矿以来，持续调整仓位，并且有不断调整从区间宽度、调仓频率等策略，然而从他的损益曲线看，除了少数时间段pnl向上倾斜，大部分时间亏损不断扩大。因此我们有理由怀疑这类大户可能在其他协议中有对冲行为来弥补V3内的损失，或是V3被当作了其他币价策略的期权对冲工具。
我们也查看了在USDC-WETH 0.3%中历史收益pnl最高的LP排名，选取在近一个月有挖矿行动的两个LP大户，发现他们具有相同的特点，从2022年6月进入，设置超宽的上下限范围，并且以很低的频率调仓或是不调仓。从风险指标来看，二者的sharpe值均在高于2，最大回撤率分别为19.09%、9.54%，日盈亏比分别为94.20%、103.03%。
两个LP策略区别在于LP1的下区间设的比较窄，在1000 USDC/WETH左右，因此以USDC本位的风险敞口达到了90.51%，下行风险为290.47；LP2的下区间设置在约552 USDC/WETH，因此以USDC本位的风险敞口为46.57%，下行风险为122.48。
不难发现，这两个LP能够盈利的主要原因在于2022年6月至今价格相对稳定，没有大幅下跌，即使是币价波动的时期价格也处于上下限之间，无偿损失并没有被确认。
LP地址分别为：0xdc848a72842d943b87926ae27ee05f1e949ec931、0xc84def0f58df9f25f1099ed477da7b27ac422ade
Uniswap V3的盈利模式是多样的，并不是所有LP都以U本位计算盈亏，部分LP也以某个币种的数量增长作为盈利目标，因此我们分别统计了各币池以token0、token1为本位币的累计损益。
令人惊讶的是，从TVL前20的币池表现中发现，有13个币池无论以token0本位还是token1本位计无偿损失都是亏损状态，其中除了UNI-WETH 0.3%外与WETH现关联的剩余币池都是两个币本位无偿损失同时亏损。在常规认知中一个币本位无偿损失的增加意味着另一个币本位无偿损失的减少，当两方阵营同时亏损时，我们很难猜想实际的获利对象究竟是谁，毕竟进行兑换交易的用户也认为他们受到滑点影响蒙受了损失。
近日，受FTX挤兑危机影响，中心化交易所的信用问题遭到质疑，这导致了去中心化交易所的交易量在一个月内猛烈增长，其中Uniswap V3交易量增长了898%。更高的交易量在TVL不变的情况下意味着fees将会增长，这给其中的LP带来了希望，以USDC-WETH 0.3%币池为例，当前该币池的日均交易额为1.164亿美元，当日均交易额达到1.867亿美元以上，即TVL稳定在当前水平且交易量达到当前的1.6倍以上时，fees将能够覆盖无偿损失，大部分LP将能够实现盈利。
作为AMM的标志性协议项目，目前Uniswap V3交易量占据以太坊DEX交易量的50%以上，若用户在这次事件中强化了对去中心化交易所的信仰，这将是Uniswap V3中LP扭亏为盈的转机。本文来自blockin.ai
原文标题《UniV3的LP在持续亏损中苦苦挣扎，CeFi到DeFi的迁移是否会成为LP扭亏为盈的救命稻草？》
来源：Odaily星球日报
Odaily星球日报
媒体专栏
阅读更多
金色早8点
比推 Bitpush News
Foresight News
PANews
Delphi Digital
区块链骑士
深潮TechFlow
链捕手
区块律动BlockBeats
DeFi之道
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。