Core Scientific 是美国最大的上市加密矿业公司之一，据称拥有 457 MW 的运营规模，它在上周向美国证券交易委员会提交了一份声明，称其未来有破产的可能性，该公司还透露，它不会支付 10 月底和 11 月初到期的债务，其股价应声暴跌 77%，进一步扩大 Core 面对的残局。
北美最大矿商 Core Scientific（以下简称“Core”）如今为何走到破产边缘？让我们从历史开始，探寻其中的原因。
新闻来源：CoinDesk 陷入困境的比特币矿商 Core Scientific 的股价继续因破产风险而暴跌
Core 自 2017 年以来一直在北美运营着矿场，自挖的同时也提供托管服务。Core 在佐治亚州、肯塔基州、北卡罗来纳州、北达科他州和德克萨斯州都有矿场，并预计在未来几个季度开始在俄克拉荷马州运营。
Core 非常神秘，很少向市场公开交易细节。2018 年成立之初，一份文件显示，该创业公司正在筹集 4,000 万美元的投资轮融资，三个月后，又发现创始人 Aber Whitcomb 正在筹集 1 亿美元的大额投资，可能会增长到 2.5 亿美元，但他拒绝提供有关如何使用这笔投资的细节。
彭博社：ChatGPT已可解读美联储声明，并根据头条新闻预测股价走势:4月19日消息，在本月发表的两篇新论文显示，ChatGPT 已可解读美联储声明中的鹰派或鸽派立场，并可根据头条新闻预测股价走势。
ChatGPT 甚至能够以一种类似于央行分析师的方式解释其对美联储政策声明的分类，后者也将语言解释为该研究的人类基准。
同时，研究发现，ChatGPT 根据新闻标题预测的股价后续走势与统计数据有关，表明该技术能够正确分析消息的含义。
这两篇新论文表明，ChatGPT 甚至可以在没有经过专门培训的情况下完成类似的任务。（彭博社）[2023/4/19 14:12:35]
2021 年 7 月，Core 宣布与 Power & Digital 基础设施收购公司 (XPDI) 合并在纳斯达克上市，企业估值约为 43 亿美元。此前，Core 分别在 2020 年与 2021 年购买 76,595 台和 112,800 台比特大陆矿机，全部为新一代矿机如 S19、S19 Pro、S19J 和 S19J Pro。在牛市的加持下，持有这些矿机资产持续推高 Core 的市场估值。
来源：Core Scientific，在北卡罗来纳州的 Marble 工厂
声音 | 孙宇晨：陪我APP配合监管机构进行内容整改 不必过度解读:孙宇晨刚刚发微博表示，“陪我APP第一时间配合监管机构进行净网行动，对平台部分由用户自发产生的负能量内容进行整改，一切正常运营，新的实体成立，老的实体解散而已，不影响正常业务进行，完全是基于商业考虑。我们旗下公司繁多，基于商业考虑进行公司新设与注销是正常经营行为，不必过度解读。”[2019/7/24]
之后，Core 和私营独立能源公司 Tenaska Energy, Inc. 的附属公司达成协议，将通过在德克萨斯州丹顿市建立 300 MW 的数据中心，Core 承诺为该项目投资 2 亿美元，预计 2022 年底将完成设施建设。
除此之外，由 Core 前高管于 2020 年创立的 Blockcap 迄今已从比特大陆和嘉楠购买了 42,000 台矿机，其中 12,000 台已投入运营。该公司计划在 2022 年第四季度之前再上架 18,000 台矿机，然后到 2022 年将增加 12,000 台，全部托管在 Core 自有矿场之中。
据 Core 官网新闻陈述，公司预计年底将在其数据中心运行约 325,000 台矿机（结合自挖和托管），还有约 90,000 台矿机的购买计划，虽然时间线暂未透露，但是随着还本付息的压力越来越大，三十二万多台矿机能否如期部署，还要打个问号。
在 2022 年 6 月以前，Core 实行的是 HODL 策略（长期持有比特币），6 月以后，矿机订单、矿场资本支出以及债务像三座大山压在身上，逼得 Core 不得不开始大量出售比特币。
声音 | 虫洞姜家志：行业对51%攻击过度解读:据核财经报道，在MiiX区块链私享会上，虫洞项目负责人姜家志认为，行业对51%攻击过度解读了，就算是真正有51%攻击，不会对主链发生太大影响。51%攻击能做到是：利用算力优势，撤销已发生的交易；掌握51%以上的算力优势；双重支付、阻止区块确认、阻止有效区块，以及有可能导致熊市和交易所损失。但51%攻击不能做到：修改交易、阻止交易发送、改变数量、生产币、挪用别人的币。[2018/12/2]
于是，它 6 月出售了 7,202 个比特币，筹集了约 1.67 亿美元；8 月出售了 1,125 个 比特币，收益约为 2,590 万美元；9 月份出售了 1,576 个比特币，总收益约为 3,220 万美元。截至 10 月 26 日，该公司仅持有 24 个比特币和约 2,660 万美元的现金。
来源：Hashrate Index
从图中可以直观的看到，Core 卖出了比所有其他上市矿企都多的比特币。今年到底发生了什么事，让 Core 开始如此出售比特币，甚至可能因为现金流问题而破产？
根据行业参与者和 CoinDesk 编制的数据，截至 2022 年 7 月，私人和公开上市的加密矿工欠下高达 40 亿美元的债务，用于为北美各地庞大设施的建设提供资金。
现场 |中国电子技术标准化研究院周平解读区块链技术:金色财经现场报道，今日下午，在北京召开的区块链应用技术高峰论坛暨区块链应用技术专项赛颁奖典礼上，中国电子技术标准化研究院软件工程评估中心主任周平在《区块链及其标准化》的主题报告中，介绍了国际标准化情况和《区块链和分布式记账技术 术语》标准 ISO 22739。他提到区块链是通过加密，将经验证和校验的区块链接，形成的分布式账本； Token是利用加密技术控制产生的资产的表现形式，该资产也通过加密技术校验所有权转移或状态变化等。[2018/9/6]
Core 也是疯狂扩张的一员。前文提及，它预计在 2022 年年底部署超三十二万台矿机。这是什么概念呢？刨去托管机器，粗略估计总价值也有将近 10 亿美元（按照现货市场价，如果买入时间节点再靠前，其矿机购买成本可能更高昂）。这只是单纯的矿机方面金额，还没有考虑矿场建设支出、大规模部署矿机的电费以及贷款利息等等。
如果币价保持高位，矿工们能支付电费，那么 Core 还能维持现金流，一步步落实它的宏图伟业。
然而，一份 10 月 19 日的法庭文件显示，在今年 8 月、9 月，加密借贷领域的 Celsius 有总额约为 210 万美元的电费未支付给 Core，并且 Core 每天还在损失约 53,000 美元电费，一个月就是 159 万美元。
以太坊安全主管解读硬分叉Constantinople：重建区块哈希值:据Ethnews的报道，今日，以太坊安全主管Martin Swende发布了一系列文章，介绍即将到来的以太坊硬分叉Constantinople正在讨论中的一些特点。文章讨论了V神提出的EIP210提案，Swende解释道，提案将分成三个阶段重建区块哈希值，允许新的区块直接与旧区块不按顺序地连接，增加区块间的连接性。EIP210将按照EDCC或智能合约的方式算入哈希值，“将会强化轻客户端要求”，这个区块哈希值升级将使以太坊用户免于查看历史区块哈希值。[2018/5/1]
新闻：Celsius Network 未向 Core Scientific 付款，导致金融动荡
Celsius 曾经是加密借贷领域最大的公司之一，提供近 19% 的年回报率，但是今年春天它申请破产了。
Core 曾与其达成协议，为其提供基础设施。根据协议，矿机和挖矿收益都属于 Celsius，而 Core 仅收取电费和托管费。
在文件中，Core请求法院强制 Celsius 支付逾期账单或允许其履行合约。“Celsius 要么需要遵守合约，要么 Core 和 Celsius 必须在 Celsius 导致另一个商业伙伴 (Core) 进入破产程序之前终止他们的关系。”
目前这场博弈还未落定尘埃。下个月美国法官 Martin Glenn 将为他们主持听证会，具体结果还有待观望。
由 Celsius 欠款等一系列因素引起的，就是难以偿还的高额债务了。据统计，Core 的债务本金总额约 10 亿美元，包括投资银行 B. Riley、MassMutual Barings 以及加密贷款人 BlockFi，截至 10 月 27 日，Core 分别欠他们 7,500 万美元、6,560 万美元和 6,070 万美元。
除此之外，还欠加密金融服务公司 NYDIG 总额为 4,860 万美元延期的高级担保分期付款以及数字资产银行 Anchorage Digital. 的母公司 Anchor Labs 总额为 3,170 万美元的高级担保分期付款，并且大多数债务将在三年内到期。
来源：THE BLOCK Research
比特币的价格从 2021 年 11 月超过 69,000 美元的历史高点跌至 20,500 美元左右，价值损失接近 70% ，加上矿工之间的激烈竞争以及能源价格上涨，压缩了挖矿的利润率。
Core 的大部分贷款用于购买矿机和建造矿场，且其中大多数始于 2021 年下半年，当时比特币价格正在上涨（11 月达到近 7 万美元的峰值），矿工们都在竞相发展他们的业务。
牛市总是放大欲望、降低风险掌控能力。不得不说，在2021 年的大行情下，很多人心态漂浮，疯狂扩张、狂加杠杆：去年整体的矿场建设投资成本居高不下，可能平均市场价格在 25 – 50 万美元/MW，并购矿场时估值甚至可达 100 万美元/MW；买入矿机，单价在 55 - 105 USD/T 之间（S19J Pro 价格跌至 20 U/T 以内）。双重夹击下，前期资产投入庞大而收入骤减，使得很多挖矿企业难以为继。
Core 的具体购机单价尚未披露，但我们可以知道，它仍需要每月持续向比特大陆支付现金。当现金流跟不上时，那么它对比特大陆的违约就坐实了。再加上美国能源电费涨价，营运成本加大，即使不断卖出原有的比特币补充现金，但存量终有消耗殆尽的那天，而资本市场上已经几乎没有人再给矿企输血补充现金了。
多重压力下，Celsius 事件就像倒下的第一张多米诺骨牌，引发出这一连串危机。
那 Core 是否会真的破产呢？我们无从得知，不过这里借用 Compass Point 的一段话，供君解读：
“随着 2022 年矿机价格的大幅下跌，我们认为持有这笔债务的债权人很有可能决定重组而不是占有抵押品。尽管如此，在不知道与 Core 债权人的讨论情况下，我们认为必须认真对待 Core 申请第 11 章保护的情况，特别是如果比特币价格从当前水平进一步下跌。”
参考文章：
https://www.theblock.co/linked/95124/blockcap-us-10000-bitcoin-miners
https://medium.com/blockcap/bitcoin-miners-worth-more-than-150-million-have-just-been-bought-up-by-two-firms-fb90264830ba
https://www.coindesk.com/business/2022/06/29/crypto-miners-face-margin-calls-defaults-as-debt-comes-due-in-bear-market/
https://www.theblock.co/post/180546/massmutual-blockfi-are-among-bitcoin-miner-core-scientifics-biggest-creditors?utm_source=rss&utm_medium=rss
https://www.coindesk.com/business/2022/07/05/core-scientific-sold-over-7k-bitcoins-for-about-167m-in-june-sees-more-sales/
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