摆脱了三年的熊市，比特币一直是今年表现最好的资产之一。与其他宏观资产相比，比特币在传统金融市场上的表现已超过同行。今年早些时候，TudorInvestmentCorporation的著名对冲基金经理PaulTudorJones高调的宣布比特币是当前宏观环境中的“那匹最快的马”，而目前看比特币已经发挥了作用，本周迄今已突破17,000美元，增长148％。
当在短时间框架图上观察时，比特币价格行为的变化无常，因为投机需求导致价格波动。但是，从更长的时间框架来看，很明显，比特币自诞生以来一直表现出色，并且其长期的上升趋势仍然完好无损。
归根结底，它的基本原理是，比特币的价格是供求关系的函数。比特币公开的区块链可以展现出能够被分析、可公开查看的数据。尽管难以预测比特币的短期价格走势，但链上和链下指标可以提供有关更大趋势以及资产在当前市场周期中地位的线索。
福布斯：币安欧洲政府事务负责人出席英国财政委员会会议称不对FTX破产负责:金色财经报道，据福布斯消息，加密货币交易所币安欧洲政府事务负责人丹尼尔·特林德 (Daniel Trinder) 出席了英国财政委员会会议，与英国议会成员进行了交流，并表示币安不应对其竞争对手 FTX 破产倒闭负责。
丹尼尔·特林德告诉英国财政委员会，虽然币安最初希望收购 FTX，但尽职调查显示“有些地方非常不对劲”时退出了拟议的交易，导致 FTX 破产不是币安的意图，FTX 失败导致加密行业“倒退了几年”。[2022/11/15 13:06:17]
进入2021年后，投资者应密切注意以下五个指标。
1.交易所比特币余量
绝大多数交易活动发生在交易所，欣喜若狂的交易者和投机者在交易中将加密货币放在方便的位置，以应对快速的价格波动和市场动向。
福布斯预测2020年美国加密货币及区块链行业发展将呈现6大趋势:据福布斯消息，近日，福布斯委员会成员Steve McNew纽对美国加密货币及区块链行业的发展作出预测。他称，待疫情过后，未来一年的加密领域可能呈现如下趋势：1.美国加密货币立法活动将增加，但不意味着新法律的出台。2.启用公共银行服务。根据“普惠性价值账本（IVL）”计划，纽约州将向州内所有个人（和企业）发行数字钱包，让纽约的每个人都能使用全州范围内的公共数字货币进行交易。3.以区块链连接国家。4.金融服务采用率提高。5.欺诈行为仍然“照旧”。6.企业区块链将展现更高的投资回报率。[2020/5/25]
目前，所有流通的比特币中约有13％位于交易所或交易所控制的钱包内。这比其本地高点下跌了约20％，而当时高点恰好是在Covid-19黑色星期四遭抛售之前，比特币价格在24小时内下跌了约50％。在三月份的下跌之前，有太多的比特币在交易所中，这一事实可能导致了抛售。
声音 | 福布斯：富达等巨头进入将对加密领域产生积极影响:福布斯表示富达这样的金融巨头进入加密市场势必会对加密领域产生积极影响，虽然刚成立的公司只迎合机构投资者，但资产管理公司的进入可能会“ 提高是最货币的有效性”。反过来，这可能会给零售投资者带来加密交易，因为它可以被视为公司坚信加密行业即使在目前高度动荡的环境下仍然存在的信号。[2018/10/20]
如下图所示，在过去的几个月中，比特币以其历史上最快的速度涌入了交易所。最近的外流表明，比特币已从短期投机者转移到长期持有者手中，后者将其比特币从交易所转移到第三方保管人或钱包中。随着加密货币继续退出交易所，可以减轻比特币现货价格的卖压，这种趋势的逆转将表明近期抛售压力。
2.关注大公司配置的比特币
动态 | 福布斯刊文：区块链可以改变临床医学中的患者数据处理的方式:据福布斯刊文，区块链可以改变临床医学中的患者数据处理的方式，打破目前医疗保健系统中存在的“信息孤岛”状况，以及能够实现在保护患者信息和隐私的前提下分享敏感的医疗信息。[2018/9/20]
软件公司MicroStrategy的首席执行官迈克尔·塞勒宣布，自己的公司今年夏天已完成了4.25亿美元的比特币购买，从而在整个加密货币行业掀起了波澜。
其他公司如Square紧随其后，配置了5000万美元的投资，约占公司总资产的1％。上市公司的收益往往具有较长的长期使用期限，并且累积在公司资产负债表上的比特币会进一步减少可用供应量。
目前，大约842,000比特币位于一些公司的资产负债表中。随着公司将持有比特币作为具有抗通胀价值资产的想法规范化，多米诺骨牌效应将继续存在，更多公司也将效仿。另外，如果他们开始清算这些资产，则预计会出现下行波动。而且，由于这些公司中有许多是公开的，因此这些行为是在公共领域内并且易于跟踪。
3.Google的搜索兴趣
毫不奇怪，随着比特币在2017年底达到20,000美元的峰值，Google对“比特币”一词的搜索量激增。值得注意的是，尽管比特币已接近相同的价格门槛，但Google搜索量仅为其2017年顶峰的10％。这表明散户投资者并没有推动比特币当前的价格走势，而是由机构投资引领涨势。
如此低迷的Google搜索兴趣可能表明，当前的市场周期仍处于极早的阶段，只有在达到新的历史高点之后，更多的人群才会开始追赶。
4.期货永续掉期资金率
永续掉期产品由BitMEX首次提出，并很快被更广泛的加密货币交易者社区所接受，它是一种衍生产品合约，类似于期货合约，但没有到期或结算日期。这些合约是加密货币领域特有的，可提供无与伦比的杠杆作用，在某些交易所中高达100倍。极端的杠杆作用会导致短期内剧烈的波动，因为交易错误的交易者可能会清算其仓位，并被迫不适当地买卖资产，从而增加了价格波动的幅度。
永续掉期融资利率平衡了买卖双方对合同的需求，因此其价格与标的资产一致，这是交易的一方必须向其交易对手支付的费用。如果融资利率为正，则交易者将多头交易支付给空头交易者；如果为负数，空头交易者将支付多头。
持续的正融资率表明大多数杠杆交易者都在做多交易，市场可能会过度扩张，任何剧烈的价格下行都可能导致强制清算和巨大的下行抛售。
在今年3月后的比特币牛市中，永久掉期融资利率仅保持略为正数，目前约为0.005％。这表明多空杠杆交易者已经相当平衡，当前的举动是有需求购买现货比特币。如果融资率飙升至0.1％以上并持续数周或数月，这可能会引起比特币持有人的担忧。
5.BTC的有效供应量
在撰写本文时，迄今为止已发行了约18,545,000比特币。有效供应是衡量“Hodler”心态的有效指标，主动供应量表示在给定期间内至少交易一次的比特币数量。随着活跃供应的减少，比特币持有者表达了他们囤积BTC的愿望，这进一步减少了可供出售的供应。
如下图所示，比特币的一年有效供应自2018年初以来一直处于下降趋势。当前的一年有效供应为38％，两年有效供应为56％。这意味着超过60％的可用供应量在过去一年没有动静，而超过40％的供应量在过去两年没有动静。
尽管比特币动荡，但比特币持有者拒绝出售，而且这种趋势似乎还在持续。尽管这种分析不能说明丢失的比特币，但尽管三年的熊市和最近的积极价格势头，这一趋势显然指向持有比特币的持有人。相反，在这些时间段内活跃供应的激增可能表明长期持有者正在出售其比特币，从而导致额外的抛售压力。
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