SWAP:Delphi Digital:Uniswap 停矿对 DeFi 世界会产生哪些影响?

流动性更像是一种大宗商品,并无护城河,其他DeFi项目终于有机会从Uniswap那里挖墙脚。

撰文:DelphiDigital,加密货币研究机构编译:卢江飞

去中心化交易平台龙头Uniswap第一期挖矿结束对DeFi世界来说是个大事情。这个去中心化世界的独角兽最近一直以超过30亿美元的锁仓量位列最大的DeFi协议。过,这也意味着一旦Uniswap有任何风吹草动就可能在加密市场中产生连锁反应。

随着Uniswap挖矿结束,其连带效应已经出现。

首先,是Uniswap自己的锁仓量迅速出现了大幅下滑。据欧科云链OKLink数据显示,截至11月17日16时30分,Uniswap总锁仓量约合18.5亿美元,交前日下降42.16%。其中ETH、WBTC、USDT等代币的流动性均出现大幅回落,此时ETH的总流动性约合7.68亿美元,较上日下降46%,WBTC和USDT的总流动性分别为1.94亿美元和1.91亿美元,分别下降约59%和41%。USDC和DAI的总流动性同样下降了56%和35%。

Citadel或在年内成为加密货币做市商:金色财经报道,对冲基金巨头Citadel创始人兼首席执行官Kenneth Griffin称该公司将在未来几个月内探索加密货币做市业务。Kenneth Griffin表示:“加密货币是过去15年里金融界最伟大的故事之一,今天加密货币市值已经达到 2 万亿美元,就帮助机构和投资者解决他们投资组合分配问题而言,我们必须认真考虑成为加密货币做市商。可以公平地假设,在接下来的几个月里,你会看到我们从事加密货币做市业务。”(彭博社)[2022/3/2 13:31:13]

鉴于Uniswap在去中心化交易市场中根深蒂固的地位,除了对Uniswap自身的影响之外,本次停止流动性挖矿激励计划,还可能会在几个方面影响加密货币行业。对此,加密货币研究机构DelphiDigital的联合创始人AnilLulla专门撰写报告,指出了Uniswap停矿可能出现的「蝴蝶效应」:

安全公司:DeliveryDefi可能存在高风险,在交互之前保持谨慎:安全公司CertiK表示,名为DeliveryDefi的项目可能存在高风险。恶意代码片段出现在智能合约中,希望社区在交互之前保持谨慎。[2021/3/21 19:04:39]

DelphiDigital认为,流动性更像是一种大宗商品,并无护城河,因此随着UNI代币激励的结束,其他DeFi项目和收益耕作农场现在终于有机会从Uniswap那里挖墙脚,带走一部分流动性了。

Sushiswap或成最大赢家

DelphiDigital指出,Sushiswap是DeFi行业内一个令人叹为观止的项目。SushiSwap最初鼓励用户向其平台提供UniswapLP代币,并以此换取SUSHI代币奖励,然而分叉之后SushiSwap赎回了Uniswap上剩余的LP代币,并将该基础资产用作SushiSwap资金池中的流动性。这一操作使得Sushiswap成功从Uniswap平台上掠走了大量流动资金,一度使其锁仓量飙升到接近15亿美元,而当时Uniswap锁仓量则从20亿美元暴跌至5亿美元。

Trezor将上市新产品Trezon Model T:比特币硬件钱包提供商Trezor今日宣布正式发布新产品“Trezon Model T”,该产品将于29日上市。[2018/5/29]

现在,类似的情况又出现了。从上周开始,Sushiswap流动性出现了相当可观的增长,涨幅接近60%。同时,SUSHI代币价格也飙升超过100%。

SUSHI团队似乎也意识到机会来了,他们很快宣布将为四个Uniswap不再提供激励的流动性池增加额外奖励。下面表格展示了最近UNI和SUSHI代币投资收益估值。

SushiSwap并不是唯一受益者,Curve或许也能从中分到一杯羹

Deltix推出加密货币机构交易平台CryptoCortex:量化策略提供商Deltix, Inc.发布了加密货币机构交易新平台CryptoCortex,这也是业内首个专门面向经纪商/经销商、交易所和机构买方公司的平台。CryptoCortex为不同用户群提供提供独立配置,目前已经有5家机构客户使用该平台。[2018/5/12]

DelphiDigital提供了下面两个饼图,从中发现,Uniswap在过去一周占据了顶级流动性挖矿激励的三分之一,二展望未来,Curve也能从中分到一杯羹——这也解释了为什么CRV代币价格在过去一周飙升了约72%。

利好挖矿聚合器

DelphiDigital指出,市场对于UNI代币资产流向有不少猜测,结果引发了最近SUSHI和CRV代币价格上涨,但同时也让更多人开始关注DeFi收益耕作市场。DelphiDigital认为,对于目前DeFi市场中的众多挖矿聚合器来说,「Uniswap停止提供流动性挖矿激励反而有助于改善行业指标和市场基本面」。

UNI持币人应该关注什么?

无论哪种方式,UNI持有者都不会输掉这场收益耕作之战。上周末进行了一场Uniswap社区电话会议,其中重点讨论了即将结束的流动性采矿计划和下一步要采取的措施。11月16日,Uniswap社区提交了一项新提案,旨在重新启动四个流动池的奖励计划,不过奖励数量会有所减少。

该项提案的投票温度检查定于11/19星期四结束,如果成功,则此提案将进入共识检查。进入共识检查需要五天以上的时间,而且至少要有5万枚UNI代币参与投票才能将该提案正式升级为治理提案。

接下来的几周,Uniswap流动性提供者极可能无法获得任何UNI代币奖励,那么Uniswap锁仓量会流失多少呢?DelphiDigital在报告中说,「很不幸,没有人能给出一个明确的答案,因为这将取决于其他协议会采取什么行动,倘若越来越多DeFi协议效仿Sushiswap,那么很可能会看到Uniswap出现相当大的资金流出,但是,相信Uniswap有能力维持自己的流动性并确保平台稳定性。」

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