ETH:安德烈新点子:基于AMM的无损清算

来自YFI创始人安德烈的新文章,说的是将现在通用的清算由拍卖改成AMM交易对的构思,好处是更加自动化。但是将清算拍卖者变成了AMM的LP之后,随之而来的LP无常损失问题又浮了上来,安德烈说通过组织分摊和对冲这不是问题。

这篇文章有价值的地方在于,它让我更重视衍生品工具的意义:明显,行业内处理基础风险的金融工具是不足的

首先,让我们看一下当前的清算情况。有两个核心问题;

抵押品

债务

最简单地说,当债务>抵押品,就会发生清算。因此,为了简单起见,让我们使用100%的价值。

香港立法会发布《选定地方Web3.0技术的发展》资料摘要:金色财经报道,据中国香港立法会官方网站显示,香港立法会秘书处资料研究组发布《选定地方Web3.0技术的发展》资料摘要。据悉,该资料摘要是应吴杰庄议员的要求,香港立法会秘书处资料研究组就已开发Web3.0技术/应用的先行地方进行研究,探讨它们为此所采取的策略,其中集中探讨日本、新加坡、南韩和阿联酋的经验,因为该等地区在发展Web3.0技术方面积极,现已占据全球或地区创新枢纽之列。香港立法会秘书处资料研究组表示,《选定地方Web3.0技术的发展》资料摘要探讨Web3.0的主要特点、基础技术以及应用,并且将概述Web3.0在香港的近期发展。[2023/6/20 21:49:23]

如果您提供1ETH作为抵押,则可以借入1000USD。

Fantom 基金会从 SushiSwap 上撤回了近 45 万枚 MULTI 的流动性:5月24日消息,据 Lookonchain 监测,Fantom 基金会地址从 SushiSwap 上撤回了 449,740 枚 MULTI(价值约 240 万美元)的流动性。[2023/5/24 22:15:10]

如果1ETH的价值跌至900USD,你将面临清算,因为债务>抵押。

不同系统之间的清算机制可能会有很大差异。

在基于保证金的系统资产的任何系统)中,它可以简单地平仓,返还1000美元并收取1ETH。在债务处于体系之外的系统中,需要激励清算人代表你偿还债务。在这种情况下,清算人将偿还你的1000美元债务并索取1个ETH。

Synthetix创始人发文讨论SNX拆分并回购解决Token通胀问题的可行性:5月24日消息,Synthetix 创始人发文讨论 Token 经济学改进等协议提案。其中公开讨论了得到 Synthetix 财政委员会广泛支持的部分提案,包括:调整核心贡献者的奖励制度,确保实现基于绩效的公平分配;改善 SNX 质押流程以吸引更多新参与者加入生态;调整 SNX 质押奖励以保证激励的可持续性。此外,文章中还讨论将 SNX 3:1 拆分并通过财库收益进行回购以解决 Token 通胀问题的可行性。[2023/5/24 22:15:00]

从上面可以看出,清算人为了900美元的ETH偿还1000美元的债务在经济上没有意义。因此,大多数系统使用较高的担保值。通常,会看到系统有150%的抵押品价值。这意味着,为了计算美元价值,1个ETH被视为0.6667个ETH,但以1ETH为清算目的。所以你可以用1个ETH借到价值667美元的债务。

Sui开发团队发布开源自托管钱包Sui Wallet版本更新:9月28日消息,Sui开发团队MystenLabs发布开源自托管钱包Sui Wallet版本及相关工具更新,具体包括UI外观及钱包功能改进、更安全的交易界面、新增标签“AppsTab”、钱包适配器更新等。[2022/9/28 5:56:58]

我从不喜欢清算。

主要是因为它们很讨厌。你必须为每个用户创建单独的位置,并且每个位置都需要进行迭代和计算。在智能合约开发方面,我可能是纯粹的链上主义者。我讨厌被迫在链下做事。因此,构建一个依赖于链外系统的链上解决方案让我很恼火。因此,去年我一直纠结于如何解决基于头寸的清算。

我尝试的第一个设计是一个基于债务的系统,类似于yearn代币工作原理。从任何特定用户的立场来看,Yearn代币都是不可知的,它以组织而不是以个人的形式管理资金。如果给每个人相同的固定抵押比例,那么也可以对债务进行同样的处理。但是,从用户体验的角度来看,这种设计颇有争议,因为所有用户都会受到一定比例的清算处罚。尽管这在编程级别上起作用,但对于良好的用户流而言,这是一个糟糕的设计。

我的下一个尝试是使用AMM的流动性份额。如果查看诸如DAI-WETH之类的币对,并且假设市场健康,那么DAI-WETH将保持其DAI价值。如果你以1000DAI和1WETH开始,则可以拥有一对价值2000DAI。如果WETH的价值翻倍,则币对的价值约为3000DAI,因为你将拥有>1000DAI和<1WETH。因此,使用稳定币对进行交易至少可以保持稳定的币值。

当用户提款时,他们有2000DAI和0.5WETH,他们可以以1000WAI的价格买入另外0.5WETH,得到1WETH。但是,如果他们不是LP,他们将拥有2个WETH。

上面的设计实际上是可行的,但是对于希望使用WETH作为抵押品的用户而言,并就不那么有效了。如果你提供1WETH作为抵押,则你期望满足以下条件;

1,如果WETH值下降并且我被清算,我将拥有<1WETH

2,如果WETH值增加,我将有1个WETH

因此,AMM交易对的设计避免了清算,但是这意味着抵押品提供者永远无法享受资产的优势。

但是,以上设计确实允许自动清算。

我的另一个困扰是IL对冲。通过我们对yswap所做的研究,我们发现我们可以通过不直接连接对来抵消IL,而是使用生成的表示形式作为传输代币来抵消。

因此,再次使用上面的示例,用户必须先提供1000DAI和1WETH。现在,如果相反,他们从2WETH开始,并为他们生成了2000DAI,并提供给交易对。如上所述,WETH的价值再次翻倍,当他们提款时,他们有1WETH和4000DAI。已清算2000DAI的债务,其余2000DAI转为WETH。用户的最终结果是2WETH。与开始时相同。

现在让我们看一下相反的情况,WETH价值减半,我们有1000个DAI和4个WETH,提款时,用1000DAI偿还了2000DAI债务,以1000DAI卖出了2WETH,并清算了剩余的1000DAI债务,然后将收到2WETH。

这种设计允许自动进行正数清算,而不是基于手动头寸的减法清算。

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