PanteraCapital于2021年1月15日发布2021年1月份的Pantera区块链基金投资者信函。在信函中，PanteraCapital再次重申2020年5月的预测，认为比特币将在2021年8月涨至11.5万美元。
以下为信函内容：
比特币减半:Stock-To-Flow价格预测
在2020年5月比特币减半之后，我们在当月的投资者信函中对比特币减半进行了深入研究，如下：
“由于过去两周比特币价格大致持平，产生了一些诸如'比特币减半发生了，而我所获得的只是一件比特币减半T恤'的评论。我们强调，比特币减半是一件大事，但要花上数年才能发挥出来。平均而言，典型的熊市低点在减半前1.3年，市场顶点在减半后1.2年。整个过程耗时2.5年。”
金色算力云Maggie Lin：未来大家对于以太坊的挖矿预测性没有比特币来得强:据官方消息，2020世界区块链领袖峰会暨2020年度矿业风向标颁奖典礼在科兴ECO国际会议中心盛大落幕，在本次大会中特别邀请到金色算力云联合创始人 Maggie Lin 在会上发表了《Filecoin的挖矿未来》主题演讲，在演讲中Maggie Lin表示：“以太坊目前存在部分的泡沫，因为以太坊2.0要即将推出。大家可以看到，目前以太坊的算力增长非常快，未来大家对于它的挖矿预测性没有比特币来得强。目前显卡存在缺货的状况，3080在一个月内价格增长了10%，所以现在IPFS矿机需要出来。当然，我认为长期比较看好以太坊，虽然受到2.0的影响，它的流动性是部分被锁定的，但是未来可以形成更大规模的应用。所以比特币和以太坊可以根据不同的预算和对于时间周期的考量进行一些投资。”[2020/12/25 16:31:36]
它正在发生，完全符合预测。
金色相对论 | MakerDao经济学者潘超：区块链无法实现信用担保:本期金色相对论中，对于发行稳定币的讨论，MakerDao经济学者兼中国区负责人潘超表示：法币托管模式取决于其背后的信托基金以及存款保险。信用贷款和担保品贷款是商业银行创造货币的主要方式，目前的区块链无法实现信用担保，担保品发行货币是可行的模式。对于市场处于熊市中，缺乏创建新的 Dai 平复溢价的问题，关键在于背后的抵押物种类，多担保资产模式以黄金为抵押物会减少此时创建 Dai 的风险。同时，TUSD和 GUSD 其实是一个很好的抵押物。而ERC20的 TUSD 和 GUSD 都直接可以纳入 Dai 的担保品当中。稳定币也好，货币也好，关键在于能不能进入政府的资产负债表。[2018/9/20]
一图看懂：
分析 | 金色盘面：FGI恐慌指数维持在16:金色盘面综合分析：FGI恐慌指数维持在16，与昨天持平，但是由于时差原因，我们今天上午的反弹并没有被捕捉，整体看市场人气开始恢复，短线底部基本形成。[2018/8/15]
比特币减半会产生巨大的影响，但是，要花几年时间才能看到全部影响。
比特币完全在我们四月信函预测的轨道上。我们的分析基于，相对于比特币已有存量，每次减半时比特币的新供应量/流量会减少，以及它们对价格的后续影响。下文是完整分析。
在我们4月份的投资者信函中，我们预测，如果比特币经历了历史性的存量/流量改变影响，即便这次减半影响按比例缩小一半，则比特币将沿以下每月路径反弹：
是有一些月份比较缓慢，但目前进展顺利。比特币会在2021年8月1日达到115212美元吗？
金色财经现场报道 北京链石科技CEO：区块链让“票”在活动之后依然有用 :金色财经6月3日现场报道，在今天的以太坊技术及应用大会上，北京链石科技CEO、StoneTicket项目负责人杨光做了题为“基于以太坊的票务行业公链token及设计模式”主题演讲，杨光说，“票”是很好地社区入口，区块链去除票务中介，把代理方“拉平”，上对主办，下对用户，增加了主办方对票务去向的“监管”；票天然适合做一个“token”，但不仅仅是“token”，这个种token是有生命周期的（开票，入场，结算），且各种各样的票token并不关联。区块链让“票”在活动之后依然有用，对于传统票务，共识主要在主办方、销售方、粉丝之间，而用区块链，用户成为多个活动之间被激励的人，如果有这样的机制，局部的共识就能变成全局的、两层的共识。[2018/6/3]
“我并不是说我敢用毕生储蓄打它肯定会发生，但我认为这是有可能的，我们正朝着正确的方向前进。”
—DanMorehead，《福克斯商业》，2021年1月8日
当人们想知道比特币减半是否已全部反应到价格时，我想起了和Kraken首席执行官JessePowell的精彩对话，2020年5月我邀请他参与我们为投资者举行的比特币减半电话会议。
问：比特币价格已经反应比特币减半了吗？
“我不认为比特币会被自己定价。”
—JessePowell，比特币减半电话会议，2020年5月12日
但似乎供应需求的不平衡目前并未反应在比特币价格里。比特币价格仍低于10年指数复合回报趋势线，也低于存量/流量预测的价格。无限印刷纸币。摩根士丹利购买MicroStrategy10％以上的股份。比特币减半并未在比特币价格上得到反应。
比特币减半：背景
比特币协议的货币供应是量化宽松的反面。每10分钟发行6.25枚比特币。如果没有一个上的强权组织在股票或房地产市场上犯下愚蠢的错误，就不会有“格林斯潘对策”的说法。它就是每10分钟6.25枚BTC。
每四年“区块奖励”减半，像芝诺悖论一样持续到2140年，直到2100万比特币停止。
比特币的供应和分配规则完全基于数学，设计上可预测且透明。
“总发行量将为21000000枚硬币。它将在网络节点产生区块时分发给它们，每四年数量减少一半。前四年：10500000枚硬币。下一个四年：5250000枚硬币。再一个四年：2625000枚硬币。再一个四年：1312500枚硬币。等等……”
—中本聪，密码学邮件列表，2009年1月8日
比特币减半：价格影响
在减半期间，比特币价格飙升了。正如我们在最近的信函中概述的那样，这是有道理的：如果将供应减少一半，则会出现短缺，价格必须急剧上涨以诱使持有人出售现存的比特币。
下图显示了在三次减半之前和之后的比特币价格走势。
历史上在减半之前459天，比特币触底。随后至减半日价格攀升，然后暴涨。从减半到牛市周期顶点，减半后上涨周期平均为446天。
在本轮周期，市场实际上在减半之前514天达到低点。如果历史重演，比特币将在2021年8月达到顶峰。
比特币减半：Stock-To-Flow预测
我们用来分析比特币减半对其价格的影响的框架是研究每次减半的存量/流量比的变化，然后对下一次减半推延。第一次减半，比特币供应量减少了比特币存量的15％。这对供应有巨大影响，对价格也有巨大影响。
此后每次减半对价格的影响可能会逐渐减弱，因为下一次减半供应量减少的比例在降低。下图表描述了此前每次比特币区块奖励减半之前的供应量，以及每次比特币区块奖励减半之后供应量的百分比变化。
第二次减半比特币的供应减少程度仅是第一次减半的1/3。非常有趣，它的价格影响刚好是三分之一。
将这种关系推延到2020年的减半：
供应量减少幅度为2016年减半的40％。如果这种关系成立，则意味着比特币价格上涨程度度约为40％，比特币将在2021年8月达到115212美元的高点。
这个价格听起来很可笑。但是，当我们以65美元/BTC的价格推出Pantera比特币基金时，那时我们写下预测，认为比特币会到5000美元。那时5000美元的价格听起来也像115212美元一样荒谬。
马克·吐温曾说过：“历史不会重复，但会押韵。”?我们要说的是，比特币价格上涨的可能性远大于50%，而且上涨幅度会很大。
原文链接：BitcoinRally(2017vs.Today)
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