明牌，巨鲸，华尔街，有人说2020年加密市场彻底进入了机构牛市，而灰度则被认为是这波牛市最大的发动机。
1月15日，灰度发布2020年第四季度数字资产报告，年初，灰度的资产管理规模还只有20亿美元，而到年底，灰度管理资产已超过247亿美元的资产，其中，93%的投资者是机构投资者。2020年，灰度在其投资产品系列中筹集了超过57亿美元，是该公司自2013年成立至2019年底的12亿美元累计收入的四倍多。
经过这一轮的暴涨，灰度这个名字，相信各位投资者都不再陌生。
但围绕灰度还有很多细节不甚清晰，很多问题也萦绕在大家的心头：
灰度到底是如何增持加密资产的？
投资者为什么会选择灰度的GBTC产品？
灰度为什么会有溢价？
借此机会，陀螺财经特别咨询了加密数字资产投资机构ChainHillCapital，替大家问了最感兴趣的这几个问题。
Coinbase CEO参与Onchain Summer音乐NFT竞拍:8月10日消息，Coinbase CEO Brian Armstrong在社交平台表示，已参与Onchain Summer音乐NFT竞拍。竞拍页面显示，Armstrong为该NFT出价0.88 ETH。
Onchain Summer为Coinbase旗下L2网络Base推出的主网上线激励活动。此款同名NFT由加密艺术家@15 years of song a day创作。[2023/8/10 16:17:15]
1.最近经常见到一种说法叫“灰度上班”，但对于灰度本身的持仓信息和购买方式及购买时间却没有太多相关消息，能否给大家解读一下？灰度是否会亲自买数字货币呢？如果买的话又是去哪里？
ChainHillCapital：灰度上班是业内较为通俗的表达方式，其正常的“上班时间”是美国的法定工作日。
0x9026开头鲸鱼正在将USDC存入AaveAave V2&V3中，然后借入USDT并出售:金色财经报道，据0xScope监控显示，为了应对USDT贬值的潜在风险，0x9026开头鲸鱼正在将USDC存入AaveAave V2&V3中，然后借入USDT并出售。
另外，现在AAVE V2的USDT存款年利率高于借款年利率，他也在从利息差中赚钱。[2023/6/15 21:39:28]
投资者可在工作日纽约时间下午4点之前或下午4-6点之间提交信托份额申购，4点之前的申购属于T日申购，T日申购在当天下午4点确认份额。4-6点的申购属于次日申购，在T1个工作日的纽约时间下午4点确认份额。
其持仓信息在官网的比特币信托专栏可以查看。
购买方式，投资者可通过现金或实物进行申购，在官网的“STARTINVESTING”入口进行网上申购。
美联储博斯蒂克：再加息一次后，美联储可以暂停加息并评估:金色财经报道，美联储博斯蒂克表示，再加息一次后，美联储可以暂停加息并评估。最近的通胀数据令人鼓舞，但物价仍上涨过快，美联储需要做得更多。美联储需要暂停加息并评估经济和通胀路径，以避免不必要的经济损害。硅谷银行的破产和银行压力促使上一次会议重新考虑政策，但情况很快平息，允许我们继续关注通胀。持续的通胀仍是疫情扭曲的产物，但可以在不发生衰退或美国失业率超过4%的情况下得到缓解。过去一年的加息现在才开始“产生影响”，全面的影响出现还需要时间。[2023/4/14 14:04:08]
灰度不会亲自购买比特币，灰度会授权一家公司作为授权交易商，目前这家交易商是GenesisGlobalTrading，由他来负责处理客户资产的交易并计算信托份额。Genesis这家公司是灰度的关联方，即DCG集团的子公司。
Genesis去哪里买币?灰度比特币信托是不允许随便到一家交易所去购买加密货币的，他们内部在购买加密货币这个环节有一套风控体系。
“Machi大哥”黄立成被曝曾推出十余个垃圾项目，并涉嫌挪用巨额资金:6月17日消息，据加密KOL zachxbt发文称，黄立成（Jeffrey Huang）先后推出了Mithril（MITH）、Formosa Financial（FMF）、Machi X、Cream Finance（CREAM）、Swag Finance（SWAG）等数十个垃圾项目，其中Formosa Financial出现挪用22,000 ETH资金的情况，Cream Finance曾3次遭受黑客攻击共计损失超1.92亿美元，其余多个项目出现上线数日后夭折、项目Token拉高后暴跌以及Rug Pull等情况。文中称在Jeff的许多项目中，能够看到相同的反复出现的主题：匿名团队、分叉项目、通过FTX资助的新钱包以及较短的生命周期。
对此，黄立成在社交媒体上发文表示该质控为不实信息。若爆料者非匿名，黄立成将起诉其诽谤。[2022/6/17 4:33:14]
灰度或Genesis会对全球市场上的所有加密货币交易平台进行筛选，这个环节有至少要有三个风控流程。
美国股指期货开盘下跌，纳斯达克100指数期货跌1.3%:5月24日消息，行情显示，美国股指期货开盘下跌，纳斯达克100指数期货跌1.3%，几乎抹去昨日涨幅。[2022/5/24 3:37:08]
首先，排除没有合规许可证书的交易所，包括联邦和州的许可要求；
其次，在剩余的交易平台上对活跃性进行评估，选择交易量较高的平台；
第三，再从剩余的平台中选择交易深度较好的平台。
通过他们的评估，在2018年12月31日、2019年12月31日、2020年6月30日三个报告期内，选择的交易平台是CoinbasePro交易所。
GBTC现金购买流程来源：ChainHillCapital
2.1月14日，灰度公告称XRP信托直接清算后将现金归还投资人，想请问下灰度有权直接清算吗？清算行为是否需要提前跟投资人商议？
ChainHillCapital：由于XRP信托已经被清算，目前官方页面已经关闭了XRP信托的相关信息，因此我们无法查实相关文件对清算权限的描述。但XRP信托和BTC信托同属于灰度的单一资产信托，我们可以借用比特币信托，来看看灰度对这类事件的规定。
以灰度比特币信托为例，发生以下事件时，信托将解散：
美国联邦或州监管机构要求信托关闭或强迫信托清算其加密货币，或者扣押，或以其他方式限制对信托资产的访问。
存在任何正在发生的事件，该事件阻止了信托的正常运转或使信托做出合理确定公平确定加密货币价格的合理努力无效。
存在任何阻碍信托进行转换或使信托将加密货币转换为美元无效的事件。
发起人章程的解散或撤销证明已提交，或发起人已撤销、裁定或承认破产或资不抵债。
存在以下条件之一时，灰度即可自行决定终止信托：
?美国证券交易委员会认定该信托是一家根据1940年《投资公司法》要求注册的投资公司。
?CFTC确定信托是CEA下的一个商品池；
?根据FinCEN根据《美国银行保密法》颁布的条例，信托被确定为“货币服务业务”，并被要求遵守FinCEN的某些条例。
?信托机构须根据监管货币传送者、货币服务业务、预付或存储价值提供者或类似实体或虚拟货币业务的任何州法律获得许可证或进行登记。
?信托无力偿债或破产。
?托管人辞职或者免职而不更换的情况。
?所有的信托资产都被出售了。
?发起人认为，信托的总净资产与信托费用的关系使得继续运行信托事务变得不合理或不谨慎的情况。
?发起人收到美国国税局或信托律师或发起人的通知，告知该信托不符合《法典》规定的授予人信托待遇，或将不被视为《法典》规定的授予人信托。
如果受托人通知发起人其选择辞职，而发起人在180天内未任命继任受托人。
发起人自行决定以任何理由中止信托事务是可取的。
我们可以看到，在灰度对比特币信托的文件规定中，其中有一条是“发起人自行决定以任何理由中止信托事务是可取的”，这说明灰度可以根据市场实际情况，有权自行决定信托的终止。
我们可以认为在这种情况下是无需跟投资人商议的。
3.除了XRP外，最近灰度也暂时停止了ETH信托申购，想请问这是出于什么原因呢？
ChainHillCapital：灰度以太坊信托的条款上是注明每日开放申购，但灰度可自行调整申购时间窗口。本次关闭以太坊申购并没有阐明特别的原因。
4.对于美国用户来说，有不少合法途径购买BTC等加密资产，为什么还会有这么多人选择溢价购买灰度的产品呢？
ChainHillCapital：其实这要考虑灰度产品背后的投资者结果。
首先，投资灰度产品的投资者大多以机构投资者为主，对于这些投资者来说，一方面考虑到灰度是受监管的合规渠道，且有便利的退出方式和安全的机构级托管服务，因此解决了他们进入这个市场的很多顾虑。
其次，投资灰度的产品在税收上相对直接持有加密货币有优惠。
最后，很多无法参与到一级市场申购的散户投资者，他们可以直接选择用美股账户购买GBTC或灰度的其他产品，操作便利，在学习门槛上低很多。
5.灰度的加密资产信托资产为什么相比实际价格会出现溢价的情况？
ChainHillCapital：溢价的情况与灰度不开放赎回有密切的联系。由于一级市场不开放赎回，且外部有巨大的市场需求，因此在一定程度上保持正向溢价。
另外，由于信托产品的发行到上市中间有6或12个月不等的间隔期，份额并非在发行后直接向市场供应，在市场需求旺盛时，也会因此维持一定的溢价。
出品：陀螺财经
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