Coinbase又有了新的上市进展。适逢加密货币市场大跌之际，Coinbase向SEC递交了上市申请，将采用非IPO的直接上市方式登陆纳斯达全球精选市场。
根据TheBlock信息，在纳斯达克私人市场(NPM)，Coinbase最新的清算价格达到了373美元/股，相应Coinbase的估值在1000亿，根据S-1表格，Coinbase去年全年净利润约3.22亿美元，对应市盈率约300倍。
这意味着Coinbase的上市初始估值可能是自Facebook以来最高的美国科技公司。
去年险些创下年度最大IPO的蚂蚁金服首次发行价所对应的动态市盈率不过将近100倍，就已经倍担忧是科创板的泡沫。而刚刚扭亏为盈的Coinbase就获得了近300倍的市盈率，究竟是加密货币市场牛市的强音还是见顶的信号？
XRP跌破0.21美元 日内跌超30%:火币全球站数据显示，XRP持续下跌，跌破0.21美元关口，现报0.20190美元，日内跌幅达到30.19%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/12/29 16:00:17]
更好的定价
直接上市(DPO)是与IPO相对应的一种上市方式，近年来逐渐在美国证券市场兴起。DPO不需要公司上市时募集资金，只要获得交易所同意，其公司的股票就可以在二级市场直接流通，本质上是公司原始司股东去二级市场转卖所持有的股票。
DPO的好处是上市成本低于IPO，由于缺乏了IPO的环节，也避免投资银行在承销时定价可能存在可以压低IPO价格的情况，从而使得投资银行的客户获利。
24小时合约市场爆仓超3086万美元 BTC合约爆仓2955万美元:据合约帝行情统计报告显示：过去24小时合约市场全网总计爆仓3086万美元，爆仓人数2821人。其中Huobi 爆仓36.76万美元，OKEx爆仓649万美元，BitMEX爆仓1179万美元，Binance爆仓1221万美元。爆仓金额前三的币种是BTC2955万美元，ETH43.69万美元，BSV25.13万美元。[2020/4/1]
对于公司来说，不进行首次公开募资的另一层含义也可能是不差钱。
然而事情并不是绝对的。首个使用DPO的公司是流媒体巨头Spotify是亏损上市的，在2015年至2017年三年间累计亏损154亿美元，至今仍处亏损泥潭，且最新的财报显示Spotify的营收增速放缓亏损不断扩大，Spotify的股价却节节高升。
动态 | 南非交易所Luno：8月份日交易额达500万美元，钱包数量超300万:南非加密货币交易所Luno在9月10日发布的报告中表示，其现在有超过300万个钱包分布在40个国家。此外，该交易所声称在8月份其日交易额达500万美元，2019年加入该平台的客户激增。Luno非洲部门总经理Marius Reitz表示，南非是加密货币增长的温床，人们对加密资产有着浓厚的兴趣。（CryptoGlobe）[2019/9/11]
Coinbase虽申报上市的当年没有亏损，但却在申报年实现扭亏为盈。Coinbase在2020年总营收12.77亿美元，同比增长128%，净利润为3.22亿美元——但2019年时，Coinbase还处于亏损状态，净亏损为3040万美元。此外，2019年、2020年Coinbase的现金及现金等价物分别约为5.5亿美元、10亿美元。
动态 | 超30家上市公司因涉及“区块链”收到交易所问询函:证券日报今日发文表示，有研究报告显示，目前A股市场已有88家上市公司涉足区块链领域。而在2016年4月份，涉足区块链的上市公司名单仅有12家。两年时间，A股市场中被冠以“区块链”之名的上市公司增长了633%。但在资本和市场热捧“区块链”的情况下，部分上市公司借区块链之名“蹭热点”、“炒话题”，实际并没有形成实际的应用落地，亦未产生业务收入。对此，交易所更是频繁下发问询函，予以高度关注。据悉，今年以来已有超过30家上市公司因涉及“区块链”相关业务收到交易所的问询函。目前涉及区块链的上市公司主要集中在软件、计算机行业，基本上是公司在原有技术方面的延伸；而在其他行业的应用更多的是以概念为主，创新机会有限。不过，他也指出，区块链个股的表现是区块链技术应用的晴雨表。随着深入开展区块链业务的上市公司不断增加，A股市场将持续见证区块链技术的未来。[2018/7/14]
Coinbase的管理层表示该公司业务受加密资产价格波动影响，会在比特币或加密资产波动期间遭遇亏损。不过Coinbase认为在每一轮加密数字周期里，该市场的总市值都在持续增长，即便是谷底也比上一轮谷底的价格要高。
可以想见，虽然比特币近期遭遇重创，但Coinbase递交上市申请的时间处于加密货币的牛市，加之美股依旧狂热，纯粹的区块链概念股很稀缺——此外，对于公司原始股东来说，DPO意味着这些人手中所持有的股票没有限售期，这和IPO不同。
Coinbase会成为资本市场上的加密风向标
谷燕西认为，Coinbase上市后若股价表现良好，对于加密数字货币世界而言是一个利好，可能会继续刺激牛市。
Coinbase申报上市以前，美股最纯正的区块链概念股是矿企股，但已上市的矿机股事实上财报表现俱不佳，甚至行业地位靠前的矿机公司在Coinbase大赚的2020年也录得亏损。更重要的一点是，前两大矿机公司是在加密货币的熊市里上市的，虽然适逢美股的牛市，但美股当时并不追捧区块链概念股，因此两大矿机公司的IPO定价可以说相对一般，而上市后也陷入长期阴跌。
从目前市场对为数不多的区块链概念股近期的股价表现看，市场对此类概念仍然十分渴望，Coinbase如能趁机上市，应该会大受追捧，因为它起码具有以下特征：
标的纯粹
轻资产
有周期性的特征，而当前加密货币处于牛市
Coinbase如能上市，甚至会成为资本市场考察加密市场的指标。值得一提的是，为了规避IPO投资银行压价出现的利润，纳斯达克的DPO开盘价只能高不能低，即要求企业在投行的协助下在交易所内首次交易前设定一个价格区间，改价格区间不设上限，但却不能低于该区间20%以上。
Coinbase在审查方面的压力可能会比现有的知名数字货币交易所要小的多，因此被视作合规军，而现有的知名数字货币交易所可能会带来一个新的问题：币权与股权的矛盾，不少知名数字货币交易所发行了平台币，而该类代币事实上具有权益的特征。
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