“3月8日消息，据Coindesk报道，摩根大通已向其私人银行客户发送了一份加密货币入门报告，以教育他们投资加密技术的风险和机会，这些相关账户的最低存款余额为1000万美元。该报告还分析了比特币的估值方法，并应用了三个不同的指标，分别为用户数量、黄金价值和全球货币供应量。具体来说，如果应用梅特卡夫定律的一个版本，那么比特币的估值将是21,667美元；如果将黄金的当前价值应用于2100万枚比特币的最大供应量，那么它的价值将是540,814美元；如果将全球货币价值应用于比特币的最大供应量，则比特币的估值为190万美元。”这是今天的消息，这个让我想起了过去摩根大通高管对比特币的论断，涨的时候说他好，跌的时候说他不好，后来如此反复之后，就干脆采取中立态度。基本上我们散户的思维完全在知名机构的认知上走了一遍。不过，即便如此，摩根大通依然世界著名金融机构，其言论依然有参考意义，我们要从中读出一些有用的信息。
Jump Trading今晨向币安等交易所存入总计2660万美元的比特币:金色财经报道，区块链情报公司Arkham Intelligence监测显示，今日凌晨2:00后的一个小时内，JumpTrading向各个交易所存款地址存入了总计2660万美元的比特币。其中Jump向币安地址发送了2370万美元的比特币，向OKX发送了218万美元的比特币，向Bybit发送了72万美元的比特币。[2023/4/27 14:29:38]
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上文简单中文叙述下：Coindesk说这个报告2月份的时候由JPMorgan发出给他们的私人银行客户，Coindesk是上周五的时候拿到的，私人银行客户开户需要有1000万美元账户存款。这里可以看出两个信息Coindesk的这位作者和我本人都不是摩根大通的私人银行客户，不然文章二月就应该发出来了。
Coinbase发文反驳“比特币挖矿对环境不友好”，提出对比特币的五大误解:Coinbase发文“事实核查：比特币挖矿对环境不友好吗？”表示，比特币挖矿是一个能源密集型过程，这一点毋庸置疑。但弄清楚能源使用对环境的实际影响是复杂的。
误解1：比特币是气候变化的重要原因。
今年4月，一些新闻称中国比特币挖矿的排放可能会导致全球变暖失控。但这些文章所依据的报告存在严重缺陷，其并不是矿工使用的能源。事实是，全球矿业的一半在中国四川，那里多余的水力发电使矿业95%依靠可再生能源。此外，75%的矿工已经将可再生能源作为其能源结构的一部分。
误解2：比特币与健康环境不兼容。
可再生能源往往供应过剩。天然气开采中简单燃烧销毁多余产品。比特币激励公司建立更多的绿色基础设施，从而进一步降低清洁能源的价格。这种良性循环实际上可以为应对气候变化做出贡献。
误解3：比特币本质上比传统金融系统效率低。
能源消耗主要来自区块链上的区块，而不是交易。随着隔离见证、闪电网络等工具，允许各方在每个区块中聚合更多的交易，每笔交易的能源成本将降低。
误解4：比特币消耗“太多”能源。
美国每年因家用设备闲置而浪费的能源就可以为比特币挖矿提供1.5年的动力。比特币的能源消耗远少于其他金融系统，仅为黄金开采业的一半。
误解5：加密货币领域无法解决环境影响。
ETH正在升级为PoS，更环保，更便宜，速度更快。埃隆·马斯克最近宣布，特斯拉将因能源问题而暂停接受比特币付款等等。[2021/5/26 22:45:51]
上图来自Coindesk文章：《JPMorganSendsItsPrivateClientsaPrimeronCrypto》，
CME比特币期货3月合约收报57075美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年3月合约今日收跌880美元，收报57075美元。2021年4月、5月及6月合约分别收报57850美元、58540美元和59280元。[2021/3/13 18:41:26]
上图是摩根大通给私人银行客户文件中的图，但是没有摩根大通的原文链接。我们只能看到结果以及摩根大通的大概测算模型。不过对于独立思考者，这已经可以有一些投资的参考了，我们下面来说一下。
梅特卡夫定律估值
Metcalfe'slaw：一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。即网络的价值V=K×N^2。K为价值系数，N为用户数量。
创业公司开发应用：允许用户在没有连接网络时交易比特币:据CCN消息，去中心化创业公司GoTenna已经与比特币钱包Samourai Wallet合作，共同开发一个应用，该应用允许用户在没有连接到网络的情况下交易比特币。据悉， GoTenna设备允许用户在无需访问互联网的情况下，加入网状网络并发送信息。[2018/5/21]
这个模型由互联网先驱罗伯特·梅特卡夫的姓氏命名，本质上和芯片行业的摩尔定律一样，是一个经验定律，并没有严谨的数理论证。而且比特币的使用人数也是估计。一般估计方法是看活跃地址数，数据在下图：
BTC.com
有很多地址近三年来都不太活跃，很多大户的地址更是不活跃；有很多人只是在中心化交易所开户，并没有比特币的真实地址等等。所以，从用户数来估值比特币并不能给出准确的结论，但是关注活跃地址数，关注google搜索指数，关注用户数，对于比特币的持有者来说，也有借鉴意义。
黄金估值对比法
黄金的当前价值指的是所有已经开采的黄金的价值，不包括未开采的部分，更不包括黄金衍生品的部分。衍生品的总价值远远高于黄金实物的总价值。当然，你也可以说比特币的交易量更大的是期货市场期权市场等衍生品市场，所以，以黄金现货存量价值对比特币现货存量价值是有借鉴意义的。
但是有一点是这样的，比特币早期由于价格极低，所以不少早期参与者没有在意私钥的保管，有相当数量的比特币已经永久丢失。业内普遍认为至少有300万枚比特币已经无法找回。也就是说，2100万个比特币最多还有1800万个，少了14%-19%。
所以摩根大通的这个估值模型里，比特币的价格应该上调15%左右：540814美金x=621936美金
全球货币供应量对比法
全球货币应用于比特币的最大供应量的方法，并不完备。原因如下：
a、全球货币总量在不断变化，多数时候是在变大；
b、全球货币的总量统计常常有偏差，而比特币的数量上限2100万不会改变。
同样，比特币的真实流通量是要比2100万低的，所以价格也需要上调15%左右，190.4万美金乘以1.15=219万美金
如果这个估值模型成立并且未来实现的话，一个比特币正好买一套不错的房子。
当然，还有用股票市场、白银、石油等等的估值方法，其中以公司市值对比BTC市值最为常见。
这些模型只是给我们提供了一个思路，逻辑都不完备，我们只能从不同的估值里不断地摸索。不过，从摩根大通的文件资料中可以知道一个事儿：两万美金以下的比特币，估计中短期都难以看到了。珍惜手上的筹码，不要因为短期的波动跑掉，是近两个月最需要做的事情。
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