面对五月下旬币圈大跳水的行情，整个加密市场都充斥着极度惶恐的情绪。尽管DeFi一直被寄予厚望，但也未能抵抗住此番压力，锁仓量几近腰斩。庆幸的是，危机之下，DeFi众多协议在内部机制上已经进行了多番升级，且被忽视的细分板块在这段时间展现了惊人的隐藏潜力，譬如预言机和稳定币这两大板块便成为这次“币灾”中的定海神器。
暴跌中的数据变化
作为衡量DeFi项目使用规模的重要指标总锁仓量（GVL），在这次暴跌中遭遇滑铁卢下跌，从5月11日的最高点1283亿美金一度跌至644亿美金，近乎腰斩。从目前的锁仓走势图看，已缓慢向上爬升，到达830亿美金位置。
分析 | ETH上升三角震荡蓄势 后续有望爆发:分析师K神表示：周线级别，自2018年12月跌至熊市最低82美元至当前近1年的时间里，整体走势结构处于一个大的上升三角区间内震荡上行，19年的这波小牛行情，最高刚好向上反弹至前期周线M顶颈线位附近，颈线位聚集了大量的前期套牢盘与近期获利盘，不足的是反弹量能未持续放大，周线收出上插针形态后迅速回落，一路下探至三角下边线附近止跌企稳，然后这几周沿趋势线缓步上行，上涨结构完好并未破位，周线MACD红柱缩短接近0轴，快慢线有水下金叉趋势，量能看这段时间上涨放量，回调缩量，大方向看有在三角下边线筑底蓄势的迹象，后续在ETH 2.0的推动下，有望站上周线EMA30均线，向上冲击上边线阻力，对于中长线逢低布局为主。[2019/11/16]
从各类协议的锁仓量排名表看，Compound以83亿美金锁仓量排名第一。类别上看，借贷和DEX占据主流，在前十锁仓中分别占据6席和4席。对比去年最大的不同是，前十锁仓协议中涌现了基于BSC和Polygon链的协议面孔，不再是以太坊链上协议独领风骚。
行情 | BTC持续小幅震荡 现报8180美元:火币全球站数据显示，BTC持续小幅震荡，现报8180美元，24小时跌幅为2.15%。行情波动较大，请做好风险控制。[2019/10/2]
从各垂直板块看，DEX板块中，基于BSC的Mdex、PancakeSwap、Ellipsis表现突出，在交易量和交易次数方面均表现不俗，当然，Uniswap、Curve等老牌项目仍然坚挺，始终盘踞前列；稳定币板块，USDT和USDC一直引领赛道，但这种走势也与其一直增发的市场流动量有关；抵押借贷板块中，Aave V2借款总量在55亿美金左右，总借款量170亿美金，与最高点5月9日的260亿相差近百亿；预言机板块则与上述收缩的类别形成鲜明对比，其在5月19日和5月23日均创造了调用高峰，分别达33962和35860次。其中，Chainlink的调用次数占比最高。
行情 | BTC震荡下行 跌下10800美元:火币全球站数据显示，BTC震荡下行，跌下10800美元，日内涨幅缩窄至0.72%，现报价10787美元。波动较大，请做好风险控制。[2019/8/20]
变局中的协议升级
Defi外部数据展示上看大多非常萎靡，但其实DeFi发展仍然具有非常好的可看性。DeFi早在2017年出现，那时候非常的微不足道，如今，DeFi发展成为这个行业备受看到的领域，背后得益于DeFi底层基础设施的不断升级和创新，而在这样的遇冷市场环境中，也没有阻挡DeFi们一轮又一轮的开发热潮。
分析 | 比特币COT持仓周报：市场短时内还会被空头压制 震荡行情仍将持续:本周持仓结构反映的是机构交易商的多空分歧。代表卖方（Dealer）的账户继续加仓多头，说明市场中空头力量仍在积聚；但大型基金（Asset Manager）的多头势力也开始恢复，AM账户的净持仓由上周的净空头转为多头。判断行情上，我们倾向于先看Dealer的表现。由于该账户目前表现的是空方占优格局，暗示市场短时内还会被空头压制，至少震荡的行情还会持续，建议投资者在下周出现空头策略信号时可以稍稍加重仓位，相反在对待多头信号时则可放小一些的仓位。[2019/8/3]
以DEX类的龙头项目Uniswap举例，最近其发布了Uniswap V3版本，通过实现聚合流动性功能，使得更少的锁仓资金撬动更大的流动性，提高资金的利用效率，已不再是简单的自动做市商单方面的性能提升，且UniswapV3网络计划向lay2的Arbitrum迁移，进一步创造低Gas、高交易，据了解，在5月19日市场大跌时，Uniswap V3反而创造了月内26.2亿美金新高，而当日的TVL仅为8.8亿美金，一定程度上说明，Uniswap V3基本实现了提高资本效率的目标。
市场低位震荡 板块普跌分叉币领涨:今日BTC凌晨跌破9000美元后，开始在8600-8700美元附近整理，整体市场24小时里普跌。板块概念仅“分叉币”（+7.91%）和“公证防伪”（+1.11%）为涨，“分叉币”主要受到ETF（+289.90%）带动，其余均为跌幅。“社交通讯”跌幅最大达10.29%，随后“超级算力”（-10.06%）、“市场预测”（-9.89%）、“内容版权”（-9.69%）。[2018/3/11]
Compound作为借贷领域的龙头，在今年三月开始了DeFi跨链赛道的布局，推出Gateway测试网，由COMP持有者进行治理，Gateway 是基于 Parity 的区块链开发平台Substrate 框架的区块链网络，更具互操作性，应用开发者可以基于任何底层区块链网络进行开发构建，不用局限于以太坊网络。借助Gateway跨链工具，Compound将不仅仅是一个以太坊借贷协议，而是可以在跨链赛道拥有自己的地位。
还有很多的协议也进行了版本的升级，或组建更多元的产品矩阵，或在热门领域中找寻机会，种种变化已经透露出DeFi整个市场不再是只是关注流动性这个简单的需求，他们将更加聚焦市场隐藏需求，磨练和打造更适合现阶段发展的杀手锏。
DeFi潜力方向可能指向稳定币和预言机
除此以外，提前洞察Defi下阶段的潜力方向，也就更有机会捕获先机价值机会。DeFi在今年上半年的流行，最大的表现就是聚合，从去年8月DeFi暴热到现在，市场各要素的流入和集聚，组合出很多金融创新玩法，一层层的嵌套之下又带出更多的新需求，本质要求是信息、数据的摘要更加的直接简洁，流量和服务入口形成全流程的一站式“聚合服务”，也就是今年来各类聚合协议的兴起。但目前看并没有形成实质力量，大多停留在概念验证阶段，那么，下半年的Defi市场我们应该关注什么？WebX实验室认为，下一轮除了协议、公链方面的竞争升级，表现稳定的稳定币赛道和硬刚需预言机赛道仍将是我们需要重点关注的领域。
上文中我们已经提到，稳定币的“稳定‘和预言机的硬刚需，在危机中更显他们的重要性。519暴跌中，在以太坊上使用的前 3 个稳定币中，没有一个在很长一段时间内急剧偏离其锚定价格，稳定币表现出了非常稳健的稳定特性，即使有波动也只持续了几秒钟，充分体现了稳定币在“避险”和价值锚定方面的优势。且5月19日稳定币交易量也创纪录。仅Tether（USDT）的交易量就超过700亿美元，比比特币和以太坊都要多。
而预言机在此次危机中被调用的次数达到万次，通过调用外部价格喂价给链上智能合约，DeFi协议就可以获得正常运行所需的所有数据，他作为沟通去中心化协议和区块链外部数据的中间件存在，往往的情况是，交易量越多，预言机的调用次数越多。DeFi中MakerDAO、Compound、Synthetix等都需要预言机提供的价格数据流服务，像Coinbase这样的巨头也需要预言机来为Defi协议提供数字货币价格数据，这也就意味着预言机已经是交易协议和交易机构必不可少的工具，通过预言机为链上应用程序提供与现实世界安全可靠的连接，大量高级数据驱动的用例可以在公链上的DeFi、保险、游戏，NFT协议等应用领域扎根，预言机服务加速了链上和链下世界的融合。当然，预言机并不是完美无缺的，如何更好的解决去中心化和数据准确性问题是预言机赛道需要权衡的问题。
区块链的世界向来瞬息万变，任何时候，以动态的视角观察这个变化万千的市场或许都好于试图寻求不变的规律。DeFi的价值挖掘同样遵循这样的道理。关注稳定币和预言机的同时，我们要持续关注这个圈子创新性的发明发现。
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