Eth2信标链上线已近5个月，在此期间涌现了大量的第三方质押平台，从币安等交易所到RocketPool和StakeWise这样的DeFi项目。尽管他们提供的质押方案在多个维度上均有差异，有一个点却是相同的：都在尝试解决普通用户质押ETH时遇到的问题。这些问题具体是什么呢？
质押ETH的技术复杂性超出了普通用户的技能范围；
普通用户难以满足32个ETH的质押数额要求；
质押的ETH有约18-24个月的锁定期。
这3个问题加总起来，足以让大部分普通用户望而却步。那么质押池方案如何解决这些问题呢？
质押池的解决方案
为了解决以上这些问题，Eth2质押池诞生了。用户以「拼单」的方式将ETH投入质押池，质押池代表用户运营Eth2节点，这样一来无论用户的技术水平和存款规模如何，都能参与Eth2质押并获得收益。
ETHW第三批冻结清单包含持有约42.3万枚ETHW的12个地址:8月21日消息，以太坊分叉项目EthereumPoW（ETHW）发推称，ETHW Core发布第三批冻结地址清单，计划冻结12个地址，持有总计约42.3万枚ETHW代币。
据此前报道，ETHW计划在硬分叉后临时冻结部分LP合约代币，建议ETH持有者从Uniswap、Sushiswap、Aave、Compound和其他DEX等LP中提取资产，遭社区质疑。ETHW发布其计划在硬分叉期间冻结合同的初始清单，计划冻结约85份合约，持有总计约140万ETH代币（价值26亿美元）。第二批冻结合约清单包含24份合约，持有总计约28.7万枚ETHW代币。[2022/8/21 12:38:56]
此外，质押池还尝试通过在Eth1上铸造质押池代币以解决ETH被锁定的流动性问题，这些代币代表着用户在Eth2质押的本金和收益。用户还可以在Uniswap等二级市场上将代币兑换成ETH提前退出质押，或将代币作为Aave这类DeFi项目中的抵押品提高资金利用率。
Panksy.eth以200ETH拍得红杉资本2005年的YouTube种子备忘录NFT:12月8日消息，NFT收藏家Panksy.eth发推宣布以200 ETH拍得红杉资本2005年的YouTube种子备忘录NFT。此前12月3日，红杉资本（Sequoia Capital）发推称，今天正在尝试一项实验：将2005年的YouTube投资备忘录作为NFT拍卖。从即日起至12月7日，任何人都可以竞拍，所得收益将用于0xPARC（以太坊上密码学应用研究计划）的公共生态系统基金，获胜者将拥有100%的所有权。[2021/12/8 12:57:56]
然而不同质押池方案的代币机制各不相同。例如，Lido的stETH代币与StakeWise的sETH2代币并不相同，因此在二级市场上的定价也应该是不同的。同时，RocketPool的rETH与stETH，CREAM的crETH2和Stkr的aETH等也不尽相同。
以太坊客户端OpenEthereum已开始部署EIP-1559的实施:3月16日消息，以太坊客户端OpenEthereum已开始部署EIP-1559的实施。[2021/3/16 18:50:44]
但如果对这些差异进行分类和评估，可以发现不同质押池方案的特色及其适合人群。此外，这种比较分析为质押池代币的估值奠定了基础，从而更好地进行价格发现。
质押池代币模型
质押池代币模型分为两类：一种是单代币模型，通过一个代币代表质押的本金和收益，另一种是双代币模型，将质押的本金和收益分别用2种不同的代币来表示。
单代币模型
单代币模型基于代币再平衡/再定价的概念。也许是由于机制足够简单，它是当前最流行，被大多数质押池采纳的机制。当用户将ETH存入质押池，池子会铸造一个代币代表用户的本金和奖励/惩罚的累加值。它可以通过2种方式实现：
江卓尔：ETH应该从主流币中独立出来:莱比特矿池CEO江卓尔在微博表示，ETH应该从主流币当中独立出来。理由是在排名第2到21名的20个币当中，唯有ETH表现能够和比特币持平，而其他加密货币在两轮牛市中对比特币下跌均超60%。因此他认为市面上有三种币：BTC、ETH和主流币。[2020/12/7 14:30:29]
通过调整代币余额，即再平衡，来反映用户质押收到的奖励/惩罚。用户可以在阶段1.5通过该代币等比例兑换质押池中的ETH。
通过调整代币价格，即再定价，来反映用户质押收到的奖励/惩罚。用户可在阶段1.5通过该代币按实时定价兑换质押池中的ETH。
举个例子
1.余额变化：用户在池子里质押1个ETH，得到1个代表质押的sETH代币。
动态 | OKEx ETH季度合约精英账户空头持仓反超多头:截至今早8点，OKEx比特币季度合约精英账户中，多头平均持仓比例为23.01%、空头平均持仓比例为20.29%，多头持仓从昨日18点开始，持续超过了空头持仓，但目前二者的差距在缩小。ETH季度合约精英账户中，多头平均持仓比例为18.24%、空头平均持仓比例为19.96%，在多头持仓占优14个小时后，空头持仓再次超过了多头。当前BTC合约持仓总量约为8.81万个BTC，ETH合约持仓总量约为81.85万个ETH。[2019/2/22]
随着质押池中奖励或惩罚的累积，池子中每个参与者的代币余额也会相应发生变化，例如当用户在池中有1.1个ETH，那么对应的地址上sETH代币余额也为1.1。因此，用户的质押收益会通过地址中不断增加的代币余额呈现，这个代币是由质押池铸造的。在阶段1.5，这些sETH代币可以等比例兑换成ETH。
2.价格变化：用户在池子里质押1个ETH，按照当时ETH/sETH代币的兑换汇率得到sETH代币。
兑换汇率由质押池中ETH和sETH代币总供应量的比例决定，并会根据池子累积的奖惩金额而变化。
假设用户初始质押时的汇率为1，即质押池还没有获得任何奖励，1ETH=1sETH。随着池子中奖励和惩罚累积，用户的sETH代币余额将保持不变，但现在每个代币可兑换的ETH比例将发生变化。换句话说，1个sETH代币可能等于池中的1.1个ETH。
因此，每个sETH代币的价格从1ETH变成了1.1ETH，通过价格反映质押收益。在阶段1.5，用户可以按照最终的ETH/sETH比例将所有sETH代币兑换成池中的ETH。
RocketPool、CREAM、Stkr和StaFi采用的都是价格变化这种方式。
不论是通过余额还是价格来反映累积收益，它们有一个共同点：用单个代币表示质押本金和收益。这意味着，当用户通过质押获得该代币，或者在市场上买入或卖出该代币时，就是在接收/卖出质押本金和收益。
双代币模型
双代币模型中代表本金和收益的是两个不同的代币，但同样基于代币再平衡的概念。
你向质押池中存入的本金会反映在代表存款的ETH代币上。和其他再平衡代币一样，它与你质押的ETH以1:1的比例进行铸币。
地址中代表本金的sETH代币不会增加，你的质押奖励会等比例反映在rETH代币上。sETH和rETH共同构成了你的质押余额，两者都可以在以太坊上自由转移，也可以像单代币模型中的代币一样被用于智能合约。
举个例子
用户在池子里质押1个ETH可获得1个sETH。随着池中奖励的增长，sETH的余额仍保持不变，但它在地址中的存在将触发rETH的累积。只要用户继续持有sETH代币，rETH的累积就会继续。在阶段1.5，sETH和rETH代币都可等比例兑换池中的ETH。
StakeWise是目前唯一一个使用双代币模型的质押池。
双代币模型创造出了一种类似于动态债券的新型混合工具，然而不同的是，它将质押余额分离为具有不同价值累积和现金流预期的工具，从而帮助用户更高效、更灵活地管理自己的资产。
例如，rETH实际上可以在STRIPs?市场逐步出售给那些希望从质押中获得利息敞口，但又不想亲自参与质押的用户。
那么这两种模型的代币在质押池中具体又是如何运作的呢？我们将会在《一文了解质押池的代币机制》为大家介绍。
原文：
https://stakewise.medium.com/the-tokenomics-of-staking-pools-what-are-staked-eth-tokens-and-how-do-they-work-2b4084515711
作者：StakeWise
译者：Daisy
对原文略有删改
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