今天的加密行业正在快速地向多链共存的方向演进。仅仅在一年之前，市场上能够称得上拥有成熟生态的公链，还只有以太坊一个选手。但从去年底开始，BSC、Solana等公链的生态逐渐崛起。近期，主打以太坊扩容的Polygon生态也大有爆发的势头。
而在这些新兴的公链或侧链中，有哪些项目有潜力成为新生态的核心基础设施，又有没有可能复制以太坊上同类项目的成功。本文试图通过对这些项目当前的发展现状进行简单梳理，并尝试对其发展趋势进行简单总结。
链上生态的三大基础设施
以太坊无疑是生态发展最早，目前也最为成熟的公链，当前大热的DeFi便是首先诞生于以太坊平台之上。那么，在以太坊的生态中，有哪些项目可以称为关键基础设施？
通过简单研究可以发现，目前以太坊生态最为核心的基础设施可以归结为三类：交易、借贷与稳定币。这三类项目无论是从交易量、手续费收入还是代币市值等方面评价，都远远领先于其他的类别。而这三者之中，抵押型稳定币由于发行简单且易于迁移，对于任何一条公链来说应用难度都不大。因此，下文中我们主要对交易与借贷两个赛道的产品进行重点分析。
部分链上生态头部项目列表
BSC
币安智能链基本继承了以太坊的全部技术特性，在降低系统的去中心化程度前提下，大大提高了交易速度，也因此吸引了不少资金量较小的新用户。故而BSC上的项目也体现出了与以太坊平台同类项目高度的相似性。
以太坊Layer 2总锁仓量跌至47.7亿美元，7日跌幅3.04%:金色财经报道，据 L2BEAT 数据显示，当前以太坊 Layer 2 总锁仓量跌至 47.7 亿美元，7 日跌幅 3.04%。其中，锁仓量前三分别为 Arbitrum（26.5 亿美元，7 日跌幅 3.75%）、dYdX（9.53 亿美元，7 日涨幅 0.12%）和 Optimism（4.74 亿美元，7 日跌幅 3.44%）。[2022/5/23 3:35:21]
交易平台
如果按照交易量与锁仓量排序，PancakeSwap已经在BSC网络中占据了主导地位，目前总锁仓量达到79亿美元，日交易量也接近10亿美元规模。
PancakeSwap从底层架构来说，基本属于直接分叉了UniswapV2的代码，并没有做太多的底层创新。但是其对Uniswap的代币机制进行了大胆改进，同时在交易之外新增了诸如彩票等诸多新功能，满足了用户更多样化的需求。
PancakeSwap的代币发行量没有硬顶，其采用了类似以太坊的依据需求增发的机制。在项目创立的早期，PancakeSwap以接近三位数的年度增发率，对流动性提供者进行激励，帮助项目成功地进行冷启动，也因此获得了早期的竞争优势。此外，PancakeSwap还增加了代币销毁机制，使得代币的总流通量能够维持动态平衡。
超过33%的以太坊投资者处于亏损状态:金色财经消息，Watcher.Guru发推称，超过33%的以太坊投资者处于亏损状态。[2022/5/11 3:06:40]
除PancakeSwap以外，Mdex平台在交易量上近期也呈现出了一种赶超的势头。不过在锁仓量上，Mdex依然难以与PancakeSwap相抗衡。
借贷平台
虽然近期刚刚遭受了攻击，但是从借款总量上来看，Venus依然是BSC平台上无法动摇的龙头。
目前借款总额依然高达12亿美元。相比与Venus的借款总量的市场份额，BSC平台上的其他借贷平台的借款量可以忽略不计。?
这里必须要重点提示的是，由于有分析认为近期Venus遭受的攻击其实来自于项目团队的监守自盗，所以还请读者在存款与投资时谨慎评估相关风险。
Polygon
Polygon虽然不是一条独立的公链，但是作为以太坊的侧链扩容方案，Polygon的生态依然有着一定的独立性。与其他平台相类似，Polygon的主要优势依然在于交易速度与手续费。
交易平台
QuickSwap是由Polygon团队创建并大力推动的主流交易平台，目前占据Polygon生态约70%的交易量。不出所料，QuickSwap也是一个分叉UniswapV2的交易协议。但是由于底层公链性能的提升，在QuickSwap上交易可以拥有更好的体验与更低的成本。
已有1.45亿美元的资产从以太坊桥接至Astar Network:3月16日消息，Astar Network在推特上表示，已有价值1.45亿美元的资产（10天内增加20%）从以太坊桥接至Astar Network。
此外，Astar Network交易笔数已达到140万笔，7天内发生了超过20万笔交易，更多的DeFi应用程序将在本周发布。[2022/3/16 14:00:35]
借贷平台
Aave作为从以太坊迁到Polygon平台的龙头项目，在新平台的借贷领域毫无疑问的取得了压倒性优势。目前项目锁仓量稳居第一，达到31亿美元。Aave的模式无需过多介绍，用户也可以直接在Aave官网选择直接切换到Polygon网络进行借贷操作。
Solana
Solana是目前列入比较中最为特立独行的一条公链。目前Solana平台并不直接支持EVM虚拟机，而是选择采用了rust语言编程。这给直接移植以太坊平台成功项目的代码造成了比较大的障碍。但又由于较高的开发门槛，反而挡住了不少土狗项目的骚扰。
Solana公链具有极高的交易性能，其TPS远高于以太坊，因此可以在其上建立类似中心化订单簿交易所的逻辑。
交易平台
Solana生态自去年底开始爆发，不同于以太坊由社区自下而上的自发推动，Solana生态的崛起更多的源于中心化交易平台FTX的强势介入。其主导开发的Serum交易平台结合了经典的订单簿与AMM模式，并通过高效的底层交易架构开始构建自己独立的生态体系。可以说，目前Serum相关的生态项目，已经基本垄断了Solana平台的金融品类。
EthHub联合创始人：以太坊的建立是为了在未来1000年里生存下来:金色财经报道，天使投资人、EthHub联合创始人sassal.eth发推称，以太坊的建立是为了在未来1000年里生存下来。它被设计成人类和机器的去中心化通用结算层，作为真相的来源，给攻击者带来沉重的经济后果。这给人类带来的价值是不可估量的。[2022/1/4 8:23:39]
借贷平台
Oxygen是基于Solana构建的主经纪商服务，主要致力于通过借贷向投资者提供杠杆交易服务。与以太坊上常见的借贷协议不同，在Oxygen上可以多次使用相同的抵押品。?
其他EVM兼容公链
Fantom
Fantom是一条由韩国团队开发的公链，目前讨论的热度不高，用户也较少。现在在平台的生态中，交易领域已经出现了几家竞争者，SpookySwap目前在锁仓量上居于前列，但是也仅仅达到2亿美元规模。其用户界面与Uniswap较为类似，但是可以看到产品目前已经支持了限价单功能。其后则是万年老二SushiSwap，锁仓量达到6500万美元。?
Fantom之上的借贷平台目前只有Cream，当前锁仓量8百万美元。Cream本身是一个对Compound的分叉项目，最初部署在以太坊上，后续逐渐支持了BSC与Fantom网络。虽然目前在Fantom平台的锁仓量较少，但是尚无更有力的竞争对手。
数据：以太坊2021年Q1结算交易额超1.5万亿美元:据Messari数据显示，以太坊2021年Q1结算交易额超1.5万亿美元，比之前7个季度的总和还要多。[2021/4/22 20:47:00]
xDai
xDai是以太坊的一条侧链，也是目前所有公链平台中代币经济制度最为独特的一个。其放弃了自主货币发行权，而是把从以太坊上跨链而来的稳定币Dai作为本生态的原生代币。
目前DeBank已经支持xDai上的数据浏览。可以看出，在交易赛道，Bao.Finance有着最大的锁仓量，达到2000万美元，但日交易量仍然不高，只有约50万美元规模。除交易功能外，Bao.Finance协议还结合了合成资产等功能。借贷领域目前只有Agave，但是当前只开放了质押功能，借贷功能尚未上线。可以看出整个生态目前都处于发展早期，用户数与交易量都不够活跃。
Avalanche
Avalanche也是一条原生的EVM兼容公链。目前已经部署的较大的去中心化交易平台有Pangolin。Pangolin采用了与Uniswap相同的自动做市模式，可以提供高接待量、低费用的Avalanche和以太坊资产交易。
各赛道竞争模式总结
1、交易平台
去中心化交易平台曾在以太坊中出现了百花齐放的发展态势。在去年的swap大战中，不同项目纷纷号称能够解决Uniswap高滑点与无常损失等问题。然而经过近一年的发展，目前市场上除了Curve还能在稳定币交易领域保持一定的市场份额外，其余经过惨烈的竞争，基本上只剩下了Uniswap及其模仿者。
也正是因此，我们在后发的公链生态中看到了及其单调的发展模式：几乎所有的交易类产品，都是分叉了UniswapV2的代码，并融合了SushiSwap的代币经济模型与产品策略。
这种集体性质的「致敬」，一方面证明了两者在交易逻辑与代币机制方面的成功，一方面又使得同类产品间的竞争更加激烈。目前除了Uniswap自身可以凭借更先进的底层架构在竞争中进一步获取优势。其他新兴的交易平台，都只能通过更强的运营、更激进的代币激励模式，以及更贴近市场的产品策略来获得市场份额。
当然这里不得不重点提一下特立独行的Solana生态。Solana不但在公链底层没有原生支持EVM，其上的主流交易平台Serum也颇为独树一帜。其不但从底层重新设计了产品逻辑，大胆融合了订单簿的交易模式。还凭借针对专业交易者的大量优化，满足了之前被市场忽略的机构投资者需求。不论Serum最终能否取得成功，其大胆的创新都将为整个行业留下宝贵的经验与遗产。?
2、借贷平台
应该说，相较于交易赛道不同做市模式的百花齐放，借贷平台在底层商业逻辑上较为类似，几乎全部建立在超额抵押模式之上。唯一能体现出一些差异的，便是各平台的风控策略与代币激励机制。
最近BSC平台中借贷龙头Venus遭受的攻击，可以说便是风控制度设计上的问题。对于用户与投资者来说，除去项目初期的代币激励，长期来看选择经营更稳健，风控制度更完善的平台，或许才是保护自己资产最好的方式。
3、底层公链
项目的成功必然要依托于其底层公链的成功。因此对底层公链的判断，也成为了一个需要投资者关注的问题。?
根据目前的市场状况，可以说只要以太坊的扩容问题一天不解决，市场就会有极大的动力，去寻找手续费更低，交易量更高的新平台。而在目前已经取得初步成功的生态型公链中，除Solana以外，几乎所有的选手都选择了兼容EVM的技术路径。
兼容EVM给新公链带来了极大的启动优势，新公链可以直接利用许多在以太坊上已经成熟的基础设施，如MetaMask钱包、DeBank浏览器等。同时，以太坊生态中的优秀项目，也仅需要简单的适配，便可以在兼容EVM的其他公链上部署。最典型如SushiSwap，目前其已经在8个EVM兼容的公链上部署了自己的智能合约。
自然，EVM及其主流编程语言Solidity都有一些固有的缺陷。但如果想要另起炉灶，确实需要较大的精力来进行基础设施建设与生态冷启动。当前，除了Solana凭借FTX团队的大力推动，一定程度上进入了良性循环，其余公链则纷纷选择通过各种方式兼容EVM。可以说，选择EVM兼容的公链生态，无论对投资者还是项目方，都是当前更为稳妥的策略。
本文由于篇幅所限，难以对其他诸多的生态型公链进行全面的分析。但这并不意味着这些公链没有超越现有平台的潜力。我们注意到，像Near、Cosmos、Polkadot、Algorand等诸多公链项目，当前都在积极地进行社区推广与生态建设。预计在不久之后，我们就能看到更多平台的生态逐渐成熟，也将会给普通用户带来更多的选择与投资机会。我们期待着多链时代的真正降临。
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