本文主要阐述资金费用的定义、资金费率、资金费率的构成、计算等相关问题。
前言
正如我们所知，在期货合约到期之前，其价格有可能会偏移现货价格；这之间的价差称为“基差”。当期货合约接近到期日时，基差将逐渐趋近于零。
由于永续合约没有结算和到期日，是如何缩小基差并使其最新市场价格始终锚定现货价格呢？这是因为采用了资金费用机制。
资金费用的定义
资金费用是Tbit确保最新市场价格始终锚定全球现货价格的主要机制，有点类似于现货保证金交易里持有仓位的隔夜利息。
数据：BTC合约多空持仓人数比1.20，合约持仓总量为13.06亿美元:截至5月21日11:30，根据欧易OKEx交易大数据，BTC合约多空持仓人数比为1.20，市场做多人数占高；季度合约基差在150美元上方，永续合约资金费率为正，交割及永续合约持仓总量为13.06亿美元，总体空军占优；BTC交割及永续合约精英持仓方面，做多账户比为48%，精英账户多头持仓18.40%，精英账户多头占优，继续关注大户持仓变化。从期权合约数据来看，看涨/看跌主动买入量比为5.4，看涨/看跌主动卖出量比为0.86，主动看涨看跌买入量占据优势。[2021/5/21 22:28:28]
资金费用的支付或收取方式
AOFEX平台币OT现报价13.08AQ，24H涨幅3.28%:数据显示，AOFEX交易所平台币OT最新成交价为13.08AQ， 24H涨幅3.28%，24小时成交量为756万OT。
AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2021/1/17 16:23:42]
在Tbit交易平台，多仓和空仓之间香港时间每天04:00、12:00和20:00定时支付或收取资金费用，每次大约在万5。如果资金费率为正数，多仓将支付资金费用给空仓。反之，如果资金费率为负，空仓将支付资金费用给多仓。交易者只有在这些时间截点持有仓位才需支付或收取资金费用。如果交易者在指定的资金费用时间戳前平仓，则无需支付/获取任何资金费用。
动态 | 713.2万枚USDT转入Huobi交易所:北京时间10月16日20:19，713.2万枚USDT从0xdac2开头地址转入Huobi交易所，按当前价格计算，价值约717.2万美元，交易哈希为：0x831a113ed03d9c512feb492112cba6345eca445a6c73967625641e9bcedf4035。[2019/10/16]
什么是资金费率
资金费用=仓位价值*资金费率。在了解资金费用是如何使得最新市场价格始终锚定现货价格之前，我们需要了解资金费用的关键因素，资金费率的构成。资金费率主要分为两部分，分别是利率和溢价指数。
1.利率：基础货币和计价货币组成。
例如：BTC/USDT永续合约的基础货币是BTC，计价货币是USDT。换言之，利率是这两种货币之间的利率函数：利率(I)=(计价利率指数-基础利率指数)/资金费率时间间隔。
其中：
基础利率指数=基础货币的借贷利率
计价利率指数=计价货币的借贷利率
资金费率时间间隔=8
资金费率的计算
资金费率根据各合约资金费率间隔时间的利率和溢价／折价部分计算而得。Tbit设定/-0.05％区间为缓冲带。
资金费率=溢价指数clamp(利率-溢价指数,0.05%,-0.05%)
所以，当介于/-0.05%之间时，资金费率=溢价指数=利率。
也就是说，资金费率将等于利率。该计算出来的资金费率将会用于计算交易员的仓位价值，然后在相应时间戳算出需要支付或收取的资金费用。
注意事项
为确保交易者可以使用最高杠杆，Tbit对每个永续合约的资金费率做了限制：资金费率上下限；每次资金费率波动上限。
资金费率限额：资金费率在资金间隔区间的变化不得超出各合约所设置的上下限。Tbit对资金费率设定了上下限达到以下目的：
a)保证投资者可以使用最高杠杆；
b)避免出现收取资金费用的同时引起大量爆仓。
平台是否从资金费用中获利
Tbit不会从资金费用中得到任何利益，因为资金费用是直接在多仓与空仓之间交换的。该机制的主要目的是为了在每8小时维持买方和卖方之间的平衡。正因如此，Tbit交易平台的价格将不会与指数现货价格有太大的基差。所以，在已知最新市场价格始终锚定现货价格的情况下，交易者可更安心的在Tbit进行交易。
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