TER:Terra:进入主流应用的DeFi巨人

原文:Messari Research

以下为全文翻译:

自今年年初以来,Terra原生代币LUNA呈爆炸式增长,从3亿美元的市值飙升至60亿美元。那么,背后的原因是什么呢?

在这份报告中,我探讨了推动Terra生态系统需求的因素,包括对Chai、Mirror和Anchor的概述,以及Terra正在建设的大环境。

为了理解为什么最近Terra生态系统获得了如此大的吸引力,我们必须首先了解Terra背后的团队和创始理念。Terra的联合创始人Do Kwon和Daniel Shin都曾就职于YCombinator,而该公司曾孵化过Stripe、Airbnb和Coinbase等领先的技术公司,他们明白用户体验和采用是项目最重要的指标。

他们意识到,太多的加密货币项目在技术上过于复杂,难以理解,容易让用户感到恐惧,是许多新人进入圈子的一大障碍。因此,他们并没有把DeFi的所有复杂性抛给用户,而是设法建立一个生态系统,为用户提供一个友好的门户来进入DeFi。

Terra Classic(LUNC)重新挂钩UST提案已获得通过:2月3日消息,Terra Classic社区提案11324将LUNC与UST重新挂钩已获得通过。该提案是一个信号提案,具体可操作计划将通过Terra Community Trust 23指导方针执行,最终目标是恢复2022年5月脱钩事件中损失的价值,同时简化LUNC的燃烧流程。[2023/2/3 11:45:43]

理解Terra的最简单方法是,把它想象成类似于自动化的传统银行,为支付、转账、投资、贷款和储蓄提供便利。它以公链的形式实施,由社区拥有并管理,世界上任何有互联网连接的人都可以进行访问。用户通过Terra稳定币进入该生态系统,并通过一套应用程序和协议访问上述银行功能。Terra通过全球可访问和不寻租改进了现有的银行模式。

Terra的第一个产品是一篮子的算法稳定币--与美元等现实世界货币挂钩的加密货币,从而减少比特币等加密货币固有的价格波动性。Terra选择了自己的稳定币设计,因为他们觉得目前的选择中有太多的问题。像USDT和USDC这样的稳定币是中心化的(USDT的供应由Tether控制),而像Dai这样试图去中心化的算法稳定币则必须过度抵押,它们的资本效率很低,且难以扩展。

马斯克可能放弃收购Twitter:7月8日消息,特斯拉CEO埃隆·马斯克可能会因虚假账户问题而放弃以440亿美元对的Twitter收购计划,因为他认为自己没有足够的信息来衡量虚假账户的真实情况。(纽约邮报)[2022/7/8 2:00:07]

Terra稳定币是算法性的,但不需要抵押品,因为它们是由一个叫做LUNA的储备代币支持的,且有固定供应。每当一个UST(美元Terra)被铸造出来,就必须烧掉价值一美元的LUNA。

LUNA通过套利机制帮助维持UST与美元的挂钩。每当UST交易高于挂钩时,用户可以向系统发送价值1美元的LUNA,并收到1个UST。反之,当UST交易低于挂钩时,用户可以向系统发送1美元的UST,以获得1美元的LUNA。在这两种情况下,用户被激励进行套利,从而帮助维持UST与美元的挂钩。

LUNA代币有效地捕捉了Terra生态系统的价值,因为只要对UST的需求增长,供应就会被烧毁。因此,对Terra稳定币产生现实需求一直是Terra团队的“北极星”。目前,Terra生态系统已经建立了繁荣的生态系统,用户可以使用其稳定币用于支付、投资和储蓄。

21Shares推出熊市投资产品Crypto Winter Suite:6月29日消息,加密货币交易平台交易产品(ETP)发行商21 SharesAG(21Shares)宣布推出帮助投资者度过熊市的产品加密寒冬套件Crypto Winter Suite,旨在满足正寻求逢低买入并产生最大潜在长期回报的投资者需要。该套件中引入的第一个投资产品是21Shares Bitcoin Core ETP(CBTC),该投资产品将提供低成本的比特币敞口,也是目前欧洲市场成本最低的比特币交易平台交易产品,费率仅为0.21%。(美通社)[2022/6/29 1:39:01]

Terra的第一个主要应用是与移动支付应用程序CHAI进行合作。与银行的主要功能(结算转账和付款)类似,CHAI允许商家轻松结算交易。凭借低于信用卡交易(2-3%)的0.5%的费用以及结算的及时性,CHAI的总用户数已经达到了韩国人口的5%,约230万。

数据:Terra链上DeFi锁仓量为294.8亿美元:金色财经消息,据DefiLlama数据显示,当前Terra链上DeFi锁仓量为294.8亿美元,近24小时增长1.75%。在公链中排名第2位仅次于以太坊。目前,Terra链上DeFi锁仓量排名前3的分别为:Anchor(160.5亿美元)、Lido(77.9亿美元)、Astroport(18.1亿美元)。[2022/4/26 5:11:34]

此外,CHAI应用程序还提供了 "boosts",通过CHAI支付的用户可以获得相应积分,并可在耐克、星巴克等特定商店使用这些积分来兑换促销产品。这是一种双赢的局面,商家可以享受到比信用卡结算更好的结算方式,而用户也可以立即使用他们的稳定币(并获得折扣),而无需兑现回法币。

Mirror是一个建立在Terra上的协议,允许用户交易合成股票(mAssets)。mAssets通过铸币过程创建,任何用户都可以通过存入最低比例为150%的抵押品来实现铸币。在Mirror上交易铸币资产是通过AMMs或与UST配对的铸币资产的流动性池来完成的。mAssets的价格通过套利者和清算奖励与现实世界的对应物软挂钩。做多某些股票的交易员会买入并持有mAssets,而铸造mAssets实际上是做空mAsset。

DFINITY:Internet Computer已可通过Canister智能合约转移ICP:11 月 25 日,DFINITY 宣布社区已通过 NNS 提案 #31471。该提案的通过,意味着 Internet Computer 用户已可通过 Canister 智能合约持有或转移 ICP,也意味着 Internet Computer 在 DeFi 领域获得进一步的发展。DFINITY 表示,去中心化聊天应用 OpenChat 将很快允许用户通过即时消息相互发送 ICP,一系列 DApps 和市场也将实现不同的集成。

此外,NNS 提案 #31471 也标志着完全在主权区块链上运行的去中心化交易平台时代的到来,近期一位社区开发者在 Internet Computer 上发布了 Uniswap 前端,以展示传统 DeFi 解决方案如何完全运行在区块链上。受益于 NNS 提案 #31471,甚至像 Coinbase、Binance 和 Crypto.com 这样的中心化交易平台也可以完全上链。[2021/11/26 7:11:39]

那么,为什么我们需要一个去中心化的平台来交易合成股票呢?事实上,在Robinhood-Gamestop(Robinhood直接拒绝用户购买Gamestop的股票)的事件之后,去中心化的价值变得尤为明显。

上图中的设置与传统银行的设置非常相似。有2方需要与Anchor交互,即借款人和储户。储户的存款被用来资助借款人的贷款。而借款人则必须以最高50%的LTV(贷款与价值比率)来抵押他们的贷款。这种抵押品必须是产生收益的资产,主要是PoS代币,目前只有LUNA。以下是一个具体的例子:

1. 储户投入100美元,期望在一年内获得20美元的储蓄利息。

2. 借款人投入价值200美元的LUNA作为抵押品,并以50%的贷款利率借入最多100美元。这100美元是由存款人的资金提供的。

3. LUNA由Anchor质押,质押奖励归Anchor所有。假设目前的质押奖励是11%的年利率。那么,Anchor将获得22美元的回报。

4. 20美元归储户,作为他们的年回报,而多余的2美元会被放入Anchor的资金库,作为流动性储备,或可用于将来回购ANC。

Anchor的最终愿景是通过在其他支付应用程序或生态系统中轻松实现,以成为 "储蓄界的Stripe"。使用Anchor的平台将获得粘性,因为所有用户都能获得20%的储蓄账户。未来的一个可能例子是CHAI,商家们可以把其现金流留在Anchor来产生20%的年利率。对于其他支付应用程序(如Paypal、Square)来说,不采用Anchor将等同于商业自杀。此外,当Anchor能够采用其他PoS第一层的抵押品,如ETH、SOL、DOT或ATOM,它将大大增加对DeFi生态系统其他方面的曝光,并带来更多的用户。

在Anchor上,储户是主要的优先事项。如果缺乏流动性,可以提高利率以激励债务的偿还。另外,违约或破产也不会发生,因为如果总贷款对价值超过50%,抵押资产就会被清算。

不过,Anchor的一个可预见的问题是,来自PoS网络的通胀奖励在未来可能会减少,所以这可能不是无限持续的。借款人目前以ANC代币的形式获得其借款金额40%的净年利率,但是目前还不清楚当这些奖励在4年内用尽时,借款人是否会继续留在协议当中。

凭借支付(CHAI)、储蓄(ANCHOR)和投资(MIRROR)的三重功能,Terra已经建立了一个充满活力的生态系统,为其稳定币提供了多种用途。它消除了必须将加密货币转换回法币的基本问题,因为已经有商家愿意接受CHAI上的稳定币支付。此外,随着这些服务的需求增长,对UST的需求以及随后LUNA的价格也在增长。

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当LUNA的价格增长时,Anchor的借款人便能提高其杠杆率,并借入更多的UST,这些UST将进入系统用来购买Mirror上的资产或在Anchor中进行储蓄,从而进一步促进了对UST的需求,形成良性循环,最终强化LUNA的价值。

此外,弹性也以市场周期的形式出现。当市场看涨时,用户会转向股票并开始使用Mirror。当市场看跌,人们对投资持谨慎态度时,他们便会将资产转回现金,并存入Anchor的20%储蓄账户,形成一个飞轮,有效保留和提高货币流入。

凭借表现良好的团队,容易获得的产品,以及提供比传统金融更多的东西,Terra正在成为DeFi和TradFi交汇处的一支颠覆性力量。

Terra即将推出的计划包括发布ETF协议(Nebula),以进一步汇总各种合成物和资产的收益率,为用户建立更强大的UI体验(Kash),并与大型公司和法币到加密货币的onramps(Local Terra)整合,使UST对普通大众来说更容易获得。Terra团队行动迅速,生态系统正在不断加入新的项目。

Terra的主线是粘性、可用性和灵活性。Terra生态系统有适当的激励措施,让用户进行交易或提供流动性。Terra也是使用Cosmos SDK构建的,允许在未来轻松地与Cosmos生态系统中的其他项目合作或配合。随着Thorchain实现了跨链交换,Secret Network实现了保护隐私的智能合约,不难想象Terra将如何形成Cosmos IBC生态系统更大愿景的金融乐高模块。

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