原文作者：0x137，@律动BlockBeats
早在2020年8月就爆发的CurveWar在过去很长一段时间里始终没获得足够的关注，但随着Convex的出现，形势出现了极大变化，各大协议也开始争夺CVX的话语权。战争的火药味越发浓烈，而CRV、CVX、YFI在过去一个月内也展示出了强劲的表现。为什么会有CurveWar？它的主要参与者有哪些？谁是最大的赢家？
为什么会有CurveWar？
Curve作为一家专注于低滑点的算稳AMM，通过发行治理TokenCRV作为提供流动性的激励，从而提高Curve平台各算稳池的流动性深度，并保持算稳的挂钩能力。仅从这一层面看，Curve似乎和其他依靠流动性挖矿的DeFi1.0协议没有区别。
但Curve有一个非常关键的机制，使它和传统流动性挖矿有着极大的不同：通过锁定CRV，流动性提供者可以对应地获得veCRV，它对Curve平台的流动性激励幅度有着实际的治理意义，拥有着改变「衡量权重」的权力。
也就是说，Curve平台上每个矿池的流动性激励，将会由其veCRV投票权决定，越多veCRV持有者为其投票，它的流动性激励就会越高。这样一来，CRV成为了其他协议为自己利益相关者提供的收益的重要组成部分，为了提高自己的APY/APR，这些协议就不得不以各种方式积累veCRV，来争夺Curve流动性激励这块山头，旷日持久的CurveWar也随之而来。
Curve 3pool中USDT占比超68%，USDT出现轻微脱锚:8月7日消息，据Curve官方数据显示，当前3pool中USDT占比已达68.16%(154,875,250.3478枚)，USDT已出现轻微脱锚，跌至0.9986美元附近。[2023/8/7 21:30:18]
从严格意义上说，CurveWar是一场雇佣兵战争。veCRV持有者不可能凭空地去为某个特定矿池投票，想要做到这一点，协议必须为他们献上足够诱人的「贿赂」。例如，如果你为MIM矿池投票，就可以获得相应的SPELLToken。在最新一轮的Votium投票中，abracadabra平台的「贿赂总额」甚至达到了96.9万美元。而在焦灼战事下，交战诸方仍在不断发展积累veCRV的新战略，CurveWar也进入了白热阶段。关于CurveWar的早期历史，在《一场围绕Curve的权力之争》一文中有详细的介绍。实际上，这场战争起初并没有吸引到足够的关注，像YearnFinance、StakeDAO这些主要参与者在获得CRV激励后便在市场上将其抛售，压低了CRV的价格，也就很大程度上削减了激励机制的吸引力。但在Convex出现后，一切都变了。
Convex：我雇佣的雇佣，还是我的雇佣
Lens创始人发表对Curve事件看法：DeFi赋予了公众知情权，也容易受到不正确信息影响:7月31日消息，Lens Protocol创始人Stani发表对Curve事件看法：“虽然DeFi面向所有人开放，但是建立具有韧性的DeF难度很大且风险很高，在Curve的案例中，他们在协议层面做得很优秀，但Vyper编译出现问题导致DeFi风险将影响到整个系统，包括底层堆栈、EVM等。该事件损害有限，Curve社区能够处理，许多攻击是抢先运行的，但MEV机器人也向Curve归还了部分攻击资金。最重要的一点在于，DeFi赋予了公众知情权，也容易受到不正确信息影响，如金额和受影响协议等，造成了不必要的恐慌。”
Stani最后表示，社区需要找到正确的方式来共享准确的信息，减少任何不必要的FUD。[2023/7/31 16:09:22]
Convex是专为优化Curve利率而打造的DeFi协议，旨在尽可能多地锁仓CRVToken。CRV持有者可以在Convex上永久质押他们的代币，并换取等额的cvxCRV作为流动性，不仅可以享受与veCRV持有者相同的CRV激励，还能获得额外的CVX作为奖励。而Convex从中得到的好处，就是从veCRV持有者手中换来了完全自主的CRV治理权。
Security Token Group完成300万美元的A轮融资:5月19日消息，专注于构建金融基础设施以支持安全令牌行业增长和发展的风险投资工作室Security Token Group确认完成300万美元的A轮融资，Blue Bay Ventures 牵头，Blizzard Fund（Ava Labs / Avalanche 的风险投资基金）、Exodus和miamitech领投。凭借其 A 轮融资的承诺，STG 还将寻求扩展其其他业务垂直领域，即 Security Token Advisors（STA）和 Security Token Capital（STC）。[2022/5/19 3:28:32]
短短几月，Convex就成功地积累了足够多的CRV，并能有效地决定Curve上矿池的激励分配，可以说是赢下了CurveWar的第一战。但对于Convex来说，事情远没有单纯控制CRV那么简单，解决自己治理Token的价值来源问题显然也很重要。
于是Convex如法炮制Curve，做了一个套娃机制：CVX是Convex平台的治理代币，通过锁定CVX可以让LP对Convex的veCRV治理决策进行投票，也就是说，控制了Convex就等同于控制了Curve。
DeFi经纪交易商Securrency Capital获得阿布扎比金融服务许可:4月12日消息，由道富银行支持的美国区块链金融技术开发商Securrency旗下DeFi经纪交易商Securrency Capital宣布，其已获得阿布扎比全球市场(ADGM)金融服务监管局(FSRA)的金融服务许可，可以作为匹配委托人处理数字资产投资，并为这些投资提供托管。该许可证使Securrency Capital能够向各种客户(包括散户)提供数字资产交易。（美通社）[2022/4/12 14:20:11]
更为精妙的是，按照当前比率计算，协议通过一美元CVX所购买到的CRV衡量权重，甚至比直接购买CRV还要多。在上一轮Votium投票中，协议每向vlCVX持有者支付1美元，自己在Curve平台的矿池就能获得4.15美元的CRV。这样一来，对于CVX的需求就有了明显的上升，当前已经有1.42亿个cvxCRV和2300万个CVX被锁定，CVX的价值也在不断稳步上升。
除此之外，Convex的Token解锁时间表也是由CRV锁仓量决定的。当CRV锁仓达到5亿时，CVX1亿的流通循环将全部解锁，而平台在CVX排放结束后获得的每个边际CRV都会提高CVX对CRV的比率，这就意味着每一个CVX对Curve平台流动性激励的衡量权重都会增加。
动态 | 日本加密交易所DeCurret开通在线KYC功能:2月25日，虚拟货币交易所DeCurret运营公司导入了在线完成KYC的“智能手机eKYC”功能，采用了Liquid公司提供的“Liquid eKYC”。通过智能手机APP申请eKYC后，最短第二天就可以开户，而不需要邮寄本人确认的明信片。（Crypto.Watch）[2020/2/25]
ConvexWar
现在，为了更有效率地争夺Curve激励控制权，协议们在Convex上展开了新一轮的迷你战争。对Alchemix、FRAX、Tribe和Luna等稳定币协议来说，他们可以通过两种途径来获得更高的CRV激励配额。一是「贿赂」CVX持有者，二是自己积累并锁定CVX。而由于一枚CVX实际上控制着多枚veCRV，所以直接购买CVX成为了协议的最佳选择。但问题是，现在只有不到4%的CVX可供交易所购买，而这些协议所需积累的数量却远远超过了市场上所流通的数量。为此协议也是各显神通，尽可能的积累自己金库中的CVX。
YearnFinance
Yearn金库同样依靠为Curve矿池提供流动性以获得CRV奖励，但只有10%的CRV奖励会被Yearn锁在后台用于购买更多CRV，剩下的90%全被用于奖励提供支持的LP。很显然，这让Yearn在CurveWar中输给了Convex。如今，Yearn已将他们所有的veCRV都委托给了Convex，以期提高自己工厂池的产量。当然需要注意的是，该委托并不会将Yearn自己的投票权委托给Convex。
Olympus
Olympus团队也是很早意识到了Curve重要的战略意义。团队也希望利用Curve投票权来提高OHM国库资产的收益率，并实现对Curve生态系统的重要治理。在其治理提案OIP-43中，团队提议通过发行CVX债券，以增加Olympus金库中CVX的持仓量。在Olympus团队看来，成为使用CVX的先行者是一个巨大的优势：CVX排放率会随着时间的推移而降低，这会使未来获取和当前控制权同等的CVX变得更加困难且昂贵。现在，OlympusDAO已经拥有超317,000枚CVX，价值690万美元。
其他算稳协议
像Abracadabra、Frax、Alchemix这些算稳协议则更多的是向CVX持有者提供「贿赂」。在过去一轮的Votium投票中，这几个项目都名列前茅：Abracadabra和Frax分别向持有者支付了223万美元和97万美元，而Alchemix则在alETH和alUSD算稳池之间分摊了130万美元的「贿款」。此外，与Frax开发团队相关的合同地址还锁定了近705,000枚CVX；而Abracadabra也决定将每周协议费用的5%用于购买和锁定CVX。
挖墙脚的MochiInu
必须承认，战争就是尔虞我诈，必然会有不守规则、趁火打劫的参与者。就在去年11月，CurveEmergencyDAO就发现一个叫MochiInu的协议在对Curve进行「治理攻击」，并火速出击，切断了相关矿池及其CRV激励。
在将USDM推广为「有背书」的稳定币并加入Curve矿池后，MochiInu利用其无限量的MochiToken凭空铸造了4600万美元的USDM，并用这些USDM耗尽了DAI的USDM-3池，通过所得利润购买了大量的CVX。其意图其实很明显，就是想控制大量CVX，通过提高CRV激励以扩大USDM-3池，从而产生飞轮效应。但最终由于USDM的抵押品严重不足，USDM挂钩失败，给投资者造成了重大损失。
Mochi至今仍然控制着大约100万枚CVX代币，虽然ConvexDAO取消了Mochi的投票权，但Mochi未来仍能通过cvxCRV奖励的形式获得可观的收入。毫无疑问，这种行为违背了Curve权力下放的初衷，也暴露了Curve当前的问题。在很多人看来，Curve向来都是新算稳的保护伞，没有Curve很多协议都难以为自己打开局面，但也正是因为Curve的这个角色，让他成为了一些协议挖墙脚的对象。未来Curve生态想要做强做稳，就必须解决这个问题。
护城河还是特洛伊马？
与现实世界中的战场不同，区块链拥有无限的空间，那为什么其他协议在可以自己建造城堡的情况下，仍然选择围攻Curve的城墙？答案很简单——他们无法打造坚固的的护城河，这在律动《VariantFund联合创始人：Web3应用如何打造防御性？》一文中也有更深入的阐释。相比之下，Curve依靠其独特的AMM结构和庞大的流动性，能够打造足够坚实的应用壁垒。此外，巨鲸们被为了获得更大的投票权，也会选择更长久的CRV锁定时间，就目前而言，CRV的投票锁定期为3.65年。Curve的这些优势都是其他协议难以复制的，目前没有任何一个Curve分叉能与其竞争就是最好的证据。
Curve已经成为当前DeFi领域一个关键的基础设施，围绕它产生的协议战争也受到了更多的关注。不可否认，通过控制大量veCRV，Convex在这一过程中为Curve生态的发展做出了极大贡献。但也正因如此，原本的CurveWar似乎变成了ConvexWar，CVX也成为了CurveWar中最为重要和受欢迎的角色。像BadgerDAO、Abracadabra、OlympusDAO等大型协议都在不断地积累CVX以寻求控制CRV激励。从这一基本面上看，CVX拥有了比CRV本身更高的价值提议：随着CVX排放逐渐减缓，CVX作为「投票控制器」的内在价值也不断上升，这也促使协议简介通过CVX来争夺Curve激励的控制权，CRV本身则在一定程度上被架空。这不禁让我们思考，Convex究竟是Curve的护城河还是特洛伊马？谁才是这场战争的真正赢家？
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