原文编译：会飞的鱼
Web3目的是实现价值交换，DEX处于提供这种效用和捕获价值的最佳位置，它们是如何捕获和分配价值，本文为你解答。
交易费用是为DeFi协议产生现金流的最直接方法之一。如今，一些DEX正在产生数亿美元的每日交易量，并在某些情况下产生超过100万美元的每日收入。以下是产生最多收入的三个交易所：
收入主要来自交易费用。应计费用与每个DEX的交易量成正比。这些费用往往从0.30%到0.01%不等，具体取决于每个协议和资金池的设定。
除了比较这些数字之外，探究这些收入如何在每个协议上以不同的方式流动也是很有趣的，因为这些费用可以为协议的干系人进行分配：流动性提供者、支持协议的DAO/团队或协议代币的持有者。正确激励参与各方对于成功的去中心化交易所至关重要。这个过程可以将DEX变成稳定的收入机器。
孙宇晨：火必最快可能在年底获得香港加密货币交易牌照:金色财经报道，孙宇晨表示，火必最快可能在今年年底在香港获得加密货币交易牌照。火必在上周提交了虚拟资产服务提供商（VASP）的申请，其中包括 18 个月的宽限期，监管机构可以批准或拒绝该申请，但孙宇晨说他预测在未来六到十二个月内可能会有决定。孙宇晨还表示，OKX、Gate.io、Bitget、Bybit 等交易所也可能申请牌照。当被问及是否可能在加拿大与 Coinbase 和 Kraken 竞争时，孙宇晨表示，鉴于其严格的监管要求，火必没有在该国开展业务的计划。[2023/6/2 11:55:05]
有一种DEX交易代币的行为仅仅是流动性提供者和交易者之间的交换，它们向这些提供者支付激励性的小额费用。在这种情况下，协议代币的持有者和协议背后的团队都不会获得经济奖励。
上海临港副董事长：为元宇宙企业发展壮大提供更优质条件:金色财经报道，上海临港副董事长顾伦表示，漕河泾开发区作为上海科创中心重要承载区，要持续不断地提升开发区的创新策源能力，加大创新要素集聚，积极导入高端人才，出台特定扶持政策，为元宇宙企业的发展壮大提供更优质条件、更广阔平台。（财联社）[2023/4/23 14:20:45]
最好的例子是Uniswap：没有协议费，所有交易费用都归流动性提供者所有。协议的代币不会产生部分收入，治理是其代币主要效用，这不一定是"无价值的"，因为治理代币持有者有权授权协议如何工作。例如，他们可能会批准引入将产生收入的服务费。
V神：ERC721s隐形地址可以为NFT生态系统提高隐私:8月8日消息，以太坊联合创始人Vitalik Buterin发推表示有一个想法，即ERC721s的隐形地址，这是一种为NFT生态系统增加大量隐私的低技术方法。例如，当用户向vitalik.eth发送一个NFT，除了vitalik.eth（新主人）之外的任何人都无法看到这个NFT的新主人是谁。[2022/8/8 12:09:41]
目前Uniswap并没有设立UNI的激励池，这反而减轻了这些激励可能带来的潜在购买压力。出于这个原因，该协议没有积极激励其使用其主要代币为其资金池提供流动性：
Aave在Goerli和Optimism Goerli测试网上部署V3版本供开发者继续测试:7月21日消息，据官方推特，去中心化借贷协议Aave宣布已在Goerli测试网和Optimism Goerli测试网上部署V3版本，供开发者继续测试。[2022/7/21 2:29:36]
大多数去中心化交易所属于第二类，采用不同UNISWAP的方法。并非所有交易费用都归流动性提供商所有，部分针对协议代币的抵押者。
因此，这带来了购买压力，因为这是吸引用户购买和持有这些协议代币的的理由。由于这一决定对流动性提供商的盈利能力有影响，因此许多流动性池都受到主要协议代币的流动性挖掘奖励的激励。
这种权衡吸引了流动性，这提高了兑换的成功率，从而提高了流动性，也积累了更多的交易费用，但给系统带来了协议代币的一些销售压力。这种方法是吸引流动性到协议的最成功机制之一，如下一个示例所示，其中包含Curve金融的历史流动性：
该模型提供了包含接受率的可能性，其中部分费用由协议背后的团队/DAO直接产生。考虑到这些协议需要主动和持续的管理来改进产品或调整某些参数，这是一个连贯的方面。客户支持或社交媒体存在等活动需要持续的关注，这在产品的成功中发挥着巨大的作用。因此，他们应该以某种方式得到奖励。
如何划分每个组应接收的百分比，没有固定的分配方式。事实上，每个协议实际上设置的金额都与竞争对手不同。在某些情况下，他们甚至根本不会向一些群体收取费用。报表显示的是产生收入最多的协议。尽管他们的计划不同，但他们都取得了令人印象深刻的收入金额。
代币经济可用于激励协议背后的团队。如果DAO/团队获得了相当大比例的初始代币分配，那么将固定数量的费用重新给到团队，可以加倍激励他们，同时从流动性提供者或代币持有者那里获得一些激励措施。
当然，还有实践的空间，以便更好地协调协议中涉及的所有各方之间的激励措施，并且存在上表中未考虑的新方法。例如，Osmosis交易所惩罚那些以少量费用去除流动性的流动性提供者。由于消除流动性是一种损害协议和交易者的行为，提取一些价值以激励流动性提供者长期存在并部分减轻所谓的"雇佣军"流动性，他们认为是公平的。这是一个概念，它描述了流动性如何通过试图以最佳激励措施追逐这些池来从一个池快速变化到另一个池。
协调协议中涉及的各方并非易事。
通过较长一段时间的市场检验，我们就会知道什么方法最有效，什么会失败。理想情况是，流动性提供者通过维持流动性而获得公平的奖励，交易费用是合理计价的，代币持有者正在积累可观的收入，维护协议的团队将获得相应的奖励。
我们今天使用的协议会在5年、10年或50年后出现吗？合法和竞争性地平衡本文中提到的参与各方利益可能是去中心化交易所成功和可持续的关键。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。