原文作者：Calmdonut，TheBlock分析师
原文编译：0x11
GST/GMT奖励是否可持续？为了准确回答这个问题，我借了搭档的STEPN跑鞋去跑步，并与团队、部分用户和其他GameFi分析师进行了交谈。
1/以下是一些基本信息：
GMT的FDV是190亿美元，高于阿迪达斯143亿美元的品牌价值。此外，AxieInfinity的FDV是120亿美元。
日活跃用户数量30万，比Axie的120万低75%
安卓下载：50万
iOS下载：100万
币安流动性挖矿支持APT/BTC、APT/USDT、HFT/BTC、HFT/USDT流动性池:1月22日消息，据币安官方公告，币安流动性挖矿已开设四个新的流动性资金池，分别是：APT/BTC、APT/USDT、HFT/BTC和HFT/USDT。向流动性池中添加数字资产或从流动性池中赎回数字资产时，可能会产生交易费用，赎回的数字资产数量可能与添加到流动性池中的数字资产数量不同。[2023/1/22 11:25:55]
2/在我之前的帖子中，我讨论了GameFi代币模型，并简要提到了STEPN。
3/正如@DeFiVader、@JanisLegler和@0xRyze所指出的，任何水槽如果成为净通胀水槽，就毫无意义。
CFTC主席：Ledgerx拥有在可预见的未来继续运营的财务资源:12月2日消息，CFTC主席表示，FTX子公司Ledgerx拥有在可预见的未来继续运营的财务资源。[2022/12/2 21:17:08]
4/他们是对的。特别是STEPN的GST似乎存在净通胀水槽。但在深入探讨之前，让我们先建立STEPN的核心游戏循环机制：
5/你对STEPN所做的一切都围绕着跑鞋NFT。并且所有跑鞋的升级、维修和铸造都涉及GST或GMT或两者的燃烧机制。
6/让我们看看每个代币的可持续性，从GMT开始。如果用户的跑鞋达到30级，则可以获得GMT。这意味着30级用户越多，GMT初始「move-and-earn」储备金的消耗就越快。
数据：超7100万枚XRP转移到FTX交易所:11月7日消息，据WhaleAlert的数据，最近几个小时有超过 7100 万 XRP 流入 FTX 交易所。此举是通过两笔交易完成的：第一笔是价值16,631,186美元的 35,774,039 XRP，第二笔是价值 16,557,439 美元的 35,615,409 XRP，两者都从未知钱包转移到 FTX 交易所。[2022/11/7 12:28:24]
7/如果没有新玩家加入，STEPN将难以维持GMT储备金。这难道是庞氏……？没那么快，让我们再看看GST。
8/每次有人使用STEPN跑步时，都会产生GST。为了平衡供应释放，STEPN实施了一个名为「修鞋」的永久核心水槽，用户需要在其中修复他们的鞋子「耐用性」以确保他们的收入保持高水平。
HyperPay钱包发布5.0版本，支持中心化和去中心化模式自由切换:据官方消息，日前，HyperPay钱包发布了全新5.0版本，支持中心化和去中心化模式自由切换。在该版本中，托管钱包和自管钱包完全独立，托管钱包分为简洁版和专业版。HyperPay托管钱包由获得合规托管牌照的HyperBC进行资金托管，并定期经由慢雾科技、知道创宇、CERTIK等知名安全公司审计，全方位保障用户资产安全；自管钱包新增DeFi理财超市、热门空投、行情资讯等板块，并支持聚合Dex交易、跨链闪兑、合约安全检测、NFT收藏与分享等功能。
HyperPay钱包成立于2017年，迄今，HyperPay钱包用户逾百万，资管规模超10亿美元，转账超3.1亿次，托管钱包支持51+公链，自管钱包支持30+公链，HyperMate硬件钱包支持17+公链。[2022/5/30 3:50:03]
9/还有其他水槽，比如升级你的跑鞋NFT、造鞋、增强跑鞋NFT的属性。但这些都是次要水槽，因为它们被限制在某个阈值上。
10/一旦用户达到最高的跑鞋等级和属性，剩下的唯一水槽就是核心水槽，也就是修鞋。因此，修鞋创造了一种平衡GST供应的永久燃烧机制。
11/但这一点被@JanisLegler反驳，「维修水槽只是对收入的净税收，玩家已经将其考虑在内以赚取GST。」
12/这意味着只要玩家赚钱，总会有净消费税通胀。我们如何确认这一点？我看不懂Solana的探险家哈哈。所以我转向@yehjames23的DuneAnalytics仪表板。
13/TLDR：在多数时间里，GST的STEPN支出账户是净流入的。但总体而言，STEPN的支出账户经历了GST流出，这表明了GST的净通胀。?
14/随着玩家数量持续增长，将产生更多新的GST，导致GST通胀和最终贬值。当用户的收益小于修鞋成本时，他们将遭受损失，然后停止修鞋和跑步。STEPN有失去用户的风险。
15/但是，它真的是净通胀吗？老实说，我不太确定，因为我不喜欢查阅Solana的区块浏览器，并且STEPN的团队对GMT和GST的释放及燃烧率不是很坦诚。
16/也许在所有游戏化机制中，GST总燃烧率与释放量是持平的。
17/我在这里也要说一下，STEPN使用2022年第一季度的利润回购销毁GMT是愚蠢的。
这听起来......对我来说很贪婪。
18/但是，我必须强调，这不是万能的。代币价格走势不等于一个游戏的成功。我仍然玩@ThetanArena，即使它的代币很烂，而且我几乎没有收支平衡。
19/STEPN将在今年某个时候集成定制、马拉松(PvP)功能，这可能会导致净通货紧缩。
我对此持中立态度！我很好奇它是如何发展的，因为我使用过Strava和Nike，并在那里结交了朋友，SocialFi很有趣。
20/跑鞋通胀需要一段时间才能开始并降低鞋子的价格，以让更多的用户参与进来。
一款helaexy跑鞋NFT的价格是11.8SOL；而我最贵的跑鞋是50美元。租赁市场是一个解决方案，但它不会很快上线。
21/我真的希望SETPN思考他们的代币模型，不要仅仅为代币市场表现而燃烧GMT。
也许提供一个关于代币可持续性，特别是DAU、GST和GMT燃烧/释放率、鞋子总供应量等的公共仪表板会是有益的。
22/其他M2E项目可以看看这里。
23/这篇帖文中的许多细节都被缩减了，可以在此处找到完整的公正分析。
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